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Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

Valor economico añadido (EVA)

Alto nivel de dificultad

EVA es una marca registrada de Stern Stewart.

El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Ganancia económica

Johnson & Johnson, ganancia económica, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)1 13,700  12,552  14,546  3,784  16,220 
Costo de capital2 8.58% 8.70% 8.67% 8.51% 8.63%
Capital invertido3 98,488  96,969  101,168  106,608  84,298 
 
Ganancia económica4 5,249  4,112  5,777  (5,291) 8,946 

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Ver detalles »

2 Costo de capital. Ver detalles »

3 Capital invertido. Ver detalles »

4 2020 cálculo
Ganancia económica = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 13,700 – 8.58% × 98,488 = 5,249

Componente Descripción La empresa
Ganancia económica La ganancia económica es una medida del desempeño corporativo que se calcula tomando el diferencial entre el rendimiento del capital invertido y el costo del capital, y multiplicado por el capital invertido. El beneficio económico de Johnson & Johnson disminuyó de 2018 a 2019, pero luego aumentó de 2019 a 2020 sin alcanzar el nivel de 2018.

Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

Johnson & Johnson, NOPAT, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Ganancias netas 14,714  15,119  15,297  1,300  16,540 
Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido1 (1,141) (2,476) (1,016) 2,406  (341)
Aumento (disminución) de las provisiones para cuentas de cobro dudoso2 67  (22) (43) 39  (16)
Aumento (disminución) de la reserva de reestructuración3 (36) (62) (25) (114) (120)
Aumento (disminución) en equivalentes de capital4 (1,110) (2,560) (1,084) 2,331  (477)
Gastos por intereses, neto de la parte capitalizada 201  318  1,005  934  726 
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo5 31  30  26  24  25 
Gasto por intereses ajustado, neto de la parte capitalizada 232  348  1,031  958  751 
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de la parte capitalizada6 (49) (73) (217) (335) (263)
Gasto por intereses ajustado, neto de la parte capitalizada, después de impuestos7 184  275  814  623  488 
(Ganancia) pérdida en valores negociables —  —  1  (338) (141)
Ingresos por intereses (111) (357) (611) (385) (368)
Ingresos por inversiones, antes de impuestos (111) (357) (610) (723) (509)
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones8 23  75  128  253  178 
Ingresos por inversiones, después de impuestos9 (88) (282) (482) (470) (331)
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) 13,700  12,552  14,546  3,784  16,220 

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

2 Adición de aumento (disminución) de provisiones para cuentas de cobro dudoso.

3 Adición de aumento (disminución) de la reserva de reestructuración.

4 Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a las ganancias netas.

5 2020 cálculo
Gastos por intereses sobre arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tasa de descuento
= 1,100 × 2.85% = 31

6 2020 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de la parte capitalizada = Gasto por intereses ajustado, neto de la parte capitalizada × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= 232 × 21.00% = 49

7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas.

8 2020 cálculo
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones = Renta de inversiones, antes de impuestos × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= 111 × 21.00% = 23

9 Eliminación de ingresos por inversiones después de impuestos.

Componente Descripción La empresa
NOPAT La utilidad operativa neta después de impuestos es la utilidad de operación, pero después de la eliminación de impuestos calculados sobre la base de efectivo que son relevantes para la utilidad operativa. NOPAT de Johnson & Johnson disminuyó de 2018 a 2019, pero luego aumentó de 2019 a 2020 sin alcanzar el nivel de 2018.

Impuestos operativos en efectivo

Johnson & Johnson, impuestos operativos en efectivo, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Provisión para impuestos sobre la renta 1,783  2,209  2,702  16,373  3,263 
Menos: Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido (1,141) (2,476) (1,016) 2,406  (341)
Más: Ahorros fiscales por gastos por intereses, neto de la parte capitalizada 49  73  217  335  263 
Menos: Impuesto sobre la renta de las inversiones 23  75  128  253  178 
Impuestos operativos en efectivo 2,949  4,683  3,806  14,049  3,689 

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Componente Descripción La empresa
Impuestos operativos en efectivo Los impuestos operativos en efectivo se estiman ajustando el gasto por impuesto a las ganancias por cambios en los impuestos diferidos y el beneficio fiscal de la deducción de intereses. Los impuestos operativos en efectivo de Johnson & Johnson aumentaron de 2018 a 2019, pero luego disminuyeron significativamente de 2019 a 2020.

Capital invertido

Johnson & Johnson, capital invertido, cálculo (enfoque de financiamiento)

US $ en millones

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31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Préstamos y documentos por pagar 2,631  1,202  2,796  3,906  4,684 
Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente 32,635  26,494  27,684  30,675  22,442 
Pasivo por arrendamiento operativo1 1,100  985  814  766  747 
Deuda total reportada y arrendamientos 36,366  28,681  31,294  35,347  27,873 
Accionistas 63,278  59,471  59,752  60,160  70,418 
Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos2 (1,319) (1,861) (134) 1,264  (3,238)
Provisiones para cuentas de cobro dudoso3 293  226  248  291  252 
Reserva de reestructuración4 144  180  242  267  381 
Equivalentes de capital5 (882) (1,455) 356  1,822  (2,605)
Otra pérdida (utilidad) integral acumulada, neta de impuestos6 15,242  15,891  15,222  13,199  14,901 
Capital contable ajustado 77,638  73,907  75,330  75,181  82,714 
Construcción en progreso7 (4,316) (3,637) (3,876) (3,448) (3,354)
Valores negociables corrientes8 (11,200) (1,982) (1,580) (472) (22,935)
Capital invertido 98,488  96,969  101,168  106,608  84,298 

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

3 Adición de provisión para cuentas por cobrar de cobro dudoso.

4 Adición de reserva de reestructuración.

5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.

6 Eliminación de otros resultados integrales acumulados.

7 Resta de obra en curso.

8 Resta de valores negociables corrientes.

Componente Descripción La empresa
Capital invertido El capital es una aproximación del valor contable económico de todo el efectivo invertido en actividades comerciales en marcha. El capital invertido de Johnson & Johnson disminuyó de 2018 a 2019, pero luego aumentó ligeramente de 2019 a 2020.

Costo de capital

Johnson & Johnson, costo de capital, cálculos

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 425,504  425,504  ÷ 467,270  = 0.91 0.91 × 9.20% = 8.38%
Deuda3 40,666  40,666  ÷ 467,270  = 0.09 0.09 × 2.85% × (1 – 21.00%) = 0.20%
Pasivo por arrendamiento operativo4 1,100  1,100  ÷ 467,270  = 0.00 0.00 × 2.85% × (1 – 21.00%) = 0.01%
Total: 467,270  1.00 8.58%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 392,942  392,942  ÷ 424,623  = 0.93 0.93 × 9.20% = 8.52%
Deuda3 30,696  30,696  ÷ 424,623  = 0.07 0.07 × 3.19% × (1 – 21.00%) = 0.18%
Pasivo por arrendamiento operativo4 985  985  ÷ 424,623  = 0.00 0.00 × 3.00% × (1 – 21.00%) = 0.01%
Total: 424,623  1.00 8.70%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 363,119  363,119  ÷ 394,713  = 0.92 0.92 × 9.20% = 8.47%
Deuda3 30,780  30,780  ÷ 394,713  = 0.08 0.08 × 3.19% × (1 – 21.00%) = 0.20%
Pasivo por arrendamiento operativo4 814  814  ÷ 394,713  = 0.00 0.00 × 3.19% × (1 – 21.00%) = 0.01%
Total: 394,713  1.00 8.67%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 348,536  348,536  ÷ 385,883  = 0.90 0.90 × 9.20% = 8.31%
Deuda3 36,581  36,581  ÷ 385,883  = 0.09 0.09 × 3.19% × (1 – 35.00%) = 0.20%
Pasivo por arrendamiento operativo4 766  766  ÷ 385,883  = 0.00 0.00 × 3.19% × (1 – 35.00%) = 0.00%
Total: 385,883  1.00 8.51%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 332,114  332,114  ÷ 361,586  = 0.92 0.92 × 9.20% = 8.45%
Deuda3 28,726  28,726  ÷ 361,586  = 0.08 0.08 × 3.33% × (1 – 35.00%) = 0.17%
Pasivo por arrendamiento operativo4 747  747  ÷ 361,586  = 0.00 0.00 × 3.33% × (1 – 35.00%) = 0.00%
Total: 361,586  1.00 8.63%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Ratio de diferencial económico

Johnson & Johnson, ratio de diferencial económico, cálculo, comparación con los puntos de referencia

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31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancia económica1 5,249  4,112  5,777  (5,291) 8,946 
Capital invertido2 98,488  96,969  101,168  106,608  84,298 
Relación calidad
Ratio de diferencial económico3 5.33% 4.24% 5.71% -4.96% 10.61%
Benchmarks
Ratio de diferencial económico, competidores4
AbbVie Inc. -2.97% 7.09% 6.99% -4.84% 3.99%
Amgen Inc. 12.39% 14.61% 29.45% -1.19% 19.41%
Eli Lilly & Co. 20.75% 17.54% 9.00% -9.75% 8.85%
Gilead Sciences Inc. -3.90% 7.43% 13.44% 16.63% 67.15%
Illumina Inc. -0.13% 7.11% 7.58% 8.70% 4.02%
Merck & Co. Inc. 6.19% 12.84% 6.40% -4.83% -0.60%
Pfizer Inc. -1.35% 7.20% 4.36% -11.97% -1.02%
Regeneron Pharmaceuticals Inc. 41.19% 30.48% 33.31% 25.58% 18.66%
Thermo Fisher Scientific Inc. 1.48% -2.43% -3.39% -6.69% -4.40%
Zoetis Inc. 7.17% 8.15% 8.04% 6.38% 3.51%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ganancia económica. Ver detalles »

2 Capital invertido. Ver detalles »

3 2020 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Ganancia económica ÷ Capital invertido
= 100 × 5,249 ÷ 98,488 = 5.33%

4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación calidad Descripción La empresa
Ratio de diferencial económico La relación entre la ganancia económica y el capital invertido, también igual a la diferencia entre el rendimiento del capital invertido (ROIC) y el costo de capital. El índice de diferencial económico de Johnson & Johnson se deterioró de 2018 a 2019, pero luego mejoró de 2019 a 2020 sin alcanzar el nivel de 2018.

Ratio de margen de beneficio económico

Johnson & Johnson, margen de beneficio económico, cálculo, comparación con los puntos de referencia

Microsoft Excel LibreOffice Calc
31 dic. 2020 29 dic. 2019 30 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancia económica1 5,249  4,112  5,777  (5,291) 8,946 
Ventas a clientes 82,584  82,059  81,581  76,450  71,890 
Relación calidad
Ratio de margen de beneficio económico2 6.36% 5.01% 7.08% -6.92% 12.44%
Benchmarks
Ratio de margen de beneficio económico, competidores3
AbbVie Inc. -6.74% 13.38% 7.14% -7.76% 7.51%
Amgen Inc. 19.82% 24.61% 32.97% -1.32% 28.67%
Eli Lilly & Co. 20.77% 16.89% 9.42% -9.52% 9.50%
Gilead Sciences Inc. -8.05% 10.56% 21.72% 15.64% 43.22%
Illumina Inc. -0.20% 10.03% 9.07% 11.37% 4.82%
Merck & Co. Inc. 7.37% 14.71% 7.43% -5.99% -0.80%
Pfizer Inc. -3.35% 16.84% 8.25% -23.42% -2.37%
Regeneron Pharmaceuticals Inc. 39.92% 25.14% 30.82% 21.39% 12.89%
Thermo Fisher Scientific Inc. 2.81% -5.03% -7.22% -16.55% -10.57%
Zoetis Inc. 12.41% 12.81% 12.90% 9.01% 4.85%

Fuente: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ganancia económica. Ver detalles »

2 2020 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Ganancia económica ÷ Ventas a clientes
= 100 × 5,249 ÷ 82,584 = 6.36%

3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación calidad Descripción La empresa
Ratio de margen de beneficio económico La relación entre el beneficio económico y las ventas. Es el margen de beneficio de la empresa que cubre la eficiencia de los ingresos y la gestión de activos. El índice de margen de beneficio económico no está sesgado a favor de los modelos de negocios intensivos en capital, porque cualquier capital agregado es un costo del índice de margen de beneficio económico. Ratio de margen de beneficio económico Johnson & Johnson se deterioró de 2018 a 2019, pero luego mejoró de 2019 a 2020 sin alcanzar el nivel de 2018.