Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Danaher Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los indicadores financieros muestra una tendencia decreciente en la rentabilidad operativa y una persistente destrucción de valor económico durante el periodo evaluado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una contracción significativa a partir del año 2023, momento en el cual el valor se redujo a menos de la mitad respecto al ejercicio 2022. A pesar de una ligera recuperación entre 2024 y 2025, los niveles operativos se mantienen considerablemente por debajo de los registros iniciales del periodo.
- Costo de capital
- Este indicador ha mantenido una estabilidad relativa, oscilando en un rango estrecho entre el 14.72% y el 15.49%, con un pico máximo alcanzado en el año 2023.
- Capital invertido
- La base de capital invertido presentó un crecimiento moderado hasta 2023, seguido de una reducción en 2024 y una recuperación parcial en 2025, finalizando el periodo en niveles cercanos a los del año 2021.
- Beneficio económico
- Los resultados son consistentemente negativos en todos los ejercicios analizados, lo que indica que la rentabilidad generada es inferior al costo del capital empleado. Esta situación de destrucción de valor se agudizó notablemente en 2023, año en el que se registró la pérdida económica más elevada.
La convergencia de un NOPAT reducido y un costo de capital sostenidamente alto ha resultado en un beneficio económico negativo recurrente, evidenciando que la entidad no ha logrado generar un retorno superior al costo de sus recursos invertidos durante los últimos cinco años.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Danaher Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en los pasivos contractuales.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a los beneficios netos.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas.
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
10 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Ganancias Netas
- Las ganancias netas experimentaron un incremento notable entre 2021 y 2022, pasando de 6433 millones de dólares a 7209 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2022, se observa una disminución constante en las ganancias netas. En 2023, las ganancias netas se redujeron a 4764 millones de dólares, y esta tendencia continuó en 2024 (3899 millones de dólares) y 2025 (3614 millones de dólares). La disminución acumulada entre 2022 y 2025 es considerable.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT mostró una relativa estabilidad entre 2021 y 2022, con un ligero descenso de 6722 millones de dólares a 6866 millones de dólares. En 2023, el NOPAT sufrió una caída pronunciada a 3099 millones de dólares. Posteriormente, se observa una recuperación parcial en 2024 (3391 millones de dólares) y 2025 (3442 millones de dólares), aunque los niveles de NOPAT en estos últimos años permanecen significativamente por debajo de los observados en 2021 y 2022.
- Relación entre Ganancias Netas y NOPAT
- Se aprecia una correlación general entre la evolución de las ganancias netas y el NOPAT. Ambos indicadores muestran un pico en 2022 seguido de una disminución. No obstante, la magnitud de la caída en el NOPAT es mayor que la observada en las ganancias netas, lo que sugiere que factores no operativos, como los gastos por intereses o impuestos, podrían estar influyendo en la rentabilidad general. La convergencia de ambos indicadores en 2024 y 2025 indica una estabilización relativa de la estructura de costos y financiamiento.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento en 2022, seguido de una fase de declive en la rentabilidad a partir de 2023. Si bien se observa una leve estabilización en los últimos dos años analizados, los niveles de rentabilidad se mantienen por debajo de los registrados inicialmente.
Impuestos operativos en efectivo
Danaher Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Provisión del impuesto sobre la renta
- Se observa una disminución constante en la provisión del impuesto sobre la renta. En 2021, el valor registrado fue de 1251 millones de dólares, descendiendo a 1083 millones en 2022. Esta tendencia a la baja continúa en los años siguientes, alcanzando los 823 millones en 2023, 747 millones en 2024 y finalmente 633 millones en 2025. La reducción acumulada durante el período analizado es considerable.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria más variable. Inicialmente, se registra un incremento de 1534 millones de dólares en 2021 a 1684 millones en 2022. El valor continúa aumentando en 2023, llegando a 2032 millones. Sin embargo, a partir de 2024, se observa una disminución significativa, con valores de 1274 millones y 1134 millones en 2024 y 2025 respectivamente. Esta caída contrasta con el aumento previo y sugiere un cambio en la dinámica de los impuestos operativos en efectivo.
En resumen, mientras que la provisión del impuesto sobre la renta muestra una reducción sistemática a lo largo del período, los impuestos operativos en efectivo experimentan un crecimiento inicial seguido de una disminución notable en los dos últimos años. La divergencia en estas tendencias podría indicar cambios en la estructura impositiva, la rentabilidad o las estrategias de gestión fiscal.
Capital invertido
Danaher Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de pasivos contractuales.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Danaher.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de inversiones.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución general en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2021 hasta 2024. En 2021, el valor se situaba en 23272 millones de dólares, descendiendo a 17146 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se registra un incremento, alcanzando los 19696 millones de dólares, revirtiendo parcialmente la tendencia a la baja. Esta fluctuación final sugiere una posible reestructuración de la deuda o nuevas inversiones financiadas con endeudamiento.
- Capital Contable
- El capital contable total muestra una trayectoria ascendente entre 2021 y 2023, pasando de 45167 millones de dólares a 53486 millones de dólares. En 2024, se aprecia una ligera disminución a 49543 millones de dólares, seguida de un nuevo aumento en 2025, llegando a 52534 millones de dólares. Este comportamiento indica una capacidad creciente para financiar operaciones con recursos propios, aunque con cierta volatilidad anual.
- Capital Invertido
- El capital invertido experimenta un crecimiento inicial entre 2021 y 2023, aumentando de 74633 millones de dólares a 78561 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución en 2024, situándose en 73131 millones de dólares, y un ligero repunte en 2025, alcanzando los 75443 millones de dólares. La evolución del capital invertido refleja las decisiones de financiación y las necesidades de inversión de la entidad.
En resumen, la entidad ha mostrado una tendencia a reducir su endeudamiento, aunque con una reversión en el último período analizado. El capital contable ha crecido de manera general, mientras que el capital invertido ha fluctuado, mostrando un crecimiento inicial seguido de una ligera contracción y posterior recuperación. La relación entre estos elementos sugiere una gestión activa de la estructura de capital y una adaptación a las condiciones del mercado y las oportunidades de inversión.
Costo de capital
Danaher Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Danaher Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se identifica una tendencia persistente de destrucción de valor económico a lo largo del periodo analizado, caracterizada por resultados negativos constantes.
- Beneficio económico
- Se registra un deterioro progresivo que culmina en el año 2023 con la cifra más baja de -9071 millones de US$. En los ejercicios 2024 y 2025, se observa una estabilización de las pérdidas, aunque estas se mantienen en niveles elevados.
- Capital invertido
- El capital mostró un crecimiento moderado hasta alcanzar su punto máximo en 2023 con 78561 millones de US$. En 2024 se produjo una reducción del capital invertido, seguida de un incremento leve en 2025.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio refleja una caída acentuada desde el -5.71% en 2021 hasta el -11.55% en 2023. A partir de ese punto, se aprecia una recuperación marginal, cerrando el periodo en -10.62%, lo que confirma que la rentabilidad del capital invertido permanece por debajo del coste de capital exigido.
Ratio de margen de beneficio económico
Danaher Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los pasivos contractuales | ||||||
| Ventas ajustadas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia negativa persistente en el beneficio económico durante el periodo analizado. Las pérdidas se profundizaron progresivamente hasta alcanzar su punto máximo en el año 2023, con un valor de -9 071 millones de dólares. En los ejercicios 2024 y 2025, aunque se mantiene la tendencia negativa, se percibe una ligera estabilización en torno a los -8 000 millones de dólares.
- Ventas ajustadas
- Se registró un crecimiento inicial entre 2021 y 2022, alcanzando un pico de 31 528 millones de dólares. A partir de 2023, se produjo una contracción significativa en los ingresos, los cuales se han mantenido en niveles relativamente estables, con una recuperación marginal hacia el cierre de 2025.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El indicador muestra un deterioro pronunciado, pasando de -14.27% en 2021 a un mínimo de -37.91% en 2023. Esta caída coincide con la reducción de las ventas y el incremento de las pérdidas económicas. En los últimos dos periodos, el ratio ha mostrado una tendencia de estabilización muy leve, situándose en el -32.53% para el año 2025.
El análisis conjunto de los datos indica que la rentabilidad económica se ha visto seriamente afectada, especialmente a partir de 2023, año en el que confluyeron la caída de las ventas ajustadas y el mayor déficit en el beneficio económico, impactando negativamente en el margen del periodo.