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El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.

Ganancia económica
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)
Impuestos operativos en efectivo
Capital invertido
Costo de capital
Ratio de diferencial económico
Ratio de margen de beneficio económico

Danaher Corp., ganancia económica, cálculo

US $ en millones

	12 meses terminados	31 dic. 2020	31 dic. 2019	31 dic. 2018	31 dic. 2017	31 dic. 2016
	Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)¹
	Costo de capital²
	Capital invertido³

	Ganancia económica⁴

Fuente: Danaher Corp. (NYSE:DHR) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ NOPAT. Ver detalles »

² Costo de capital. Ver detalles »

³ Capital invertido. Ver detalles »

⁴ 2020 cálculo
Ganancia económica = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =

Componente	Descripción	La empresa
Ganancia económica	La ganancia económica es una medida del desempeño corporativo que se calcula tomando el diferencial entre el rendimiento del capital invertido y el costo del capital, y multiplicado por el capital invertido.	El beneficio económico de Danaher Corp.disminuyó de 2018 a 2019, pero luego aumentó de 2019 a 2020 superando el nivel de 2018.

Danaher Corp., NOPAT, cálculo

US $ en millones

	12 meses terminados	31 dic. 2020	31 dic. 2019	31 dic. 2018	31 dic. 2017	31 dic. 2016
	Ganancias netas
	Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido¹
	Aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso²
	Aumento (disminución) de la reserva LIFO³
	Aumento (disminución) de los ingresos diferidos⁴
	Aumento (disminución) del pasivo de garantía acumulado⁵
	Aumento (disminución) en equivalentes de capital⁶
	Gastos por intereses
	Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo⁷
	Gasto por intereses ajustado
	Beneficio fiscal del gasto por intereses⁸
	Gasto por intereses ajustado, después de impuestos⁹
	(Ganancia) pérdida en valores negociables
	Ingresos por intereses
	Ingresos por inversiones, antes de impuestos
	Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones¹⁰
	Ingresos por inversiones, después de impuestos¹¹
	(Ingresos) pérdida por operaciones discontinuadas, neto de impuestos¹²
	Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

Fuente: Danaher Corp. (NYSE:DHR) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

² Adición de aumento (disminución) en la provisión para cuentas de cobro dudoso.

³ Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »

⁴ Adición de aumento (disminución) en ingresos diferidos.

⁵ Adición de aumento (disminución) en la responsabilidad de garantía acumulada.

⁶ Adición del aumento (disminución) en los equivalentes de capital a las ganancias netas.

⁷ 2020 cálculo
Gastos por intereses sobre arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tasa de descuento
= × =

⁸ 2020 cálculo
Beneficio fiscal del gasto por intereses = Gasto por intereses ajustado × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= × 21.00% =

⁹ Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas.

¹⁰ 2020 cálculo
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones = Renta de inversiones, antes de impuestos × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= × 21.00% =

¹¹ Eliminación de ingresos por inversiones después de impuestos.

¹² Eliminación de operaciones discontinuadas.

Componente	Descripción	La empresa
NOPAT	La utilidad operativa neta después de impuestos es la utilidad de operación, pero después de la eliminación de impuestos calculados sobre la base de efectivo que son relevantes para la utilidad operativa.	NOPAT de Danaher Corp.disminuyó de 2018 a 2019, pero luego aumentó de 2019 a 2020 superando el nivel de 2018.

Danaher Corp., impuestos operativos en efectivo, cálculo

US $ en millones

	12 meses terminados	31 dic. 2020	31 dic. 2019	31 dic. 2018	31 dic. 2017	31 dic. 2016
	Provisión de impuesto sobre la renta
	Menos: Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido
	Más: Ahorros fiscales por gastos por intereses
	Menos: Impuesto sobre la renta de las inversiones
	Impuestos operativos en efectivo

Fuente: Danaher Corp. (NYSE:DHR) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Componente	Descripción	La empresa
Impuestos operativos en efectivo	Los impuestos operativos en efectivo se estiman ajustando el gasto por impuesto a las ganancias por cambios en los impuestos diferidos y el beneficio fiscal de la deducción de intereses.	Los impuestos operativos en efectivo de Danaher Corp. aumentaron de 2018 a 2019, pero luego disminuyeron significativamente de 2019 a 2020.

Danaher Corp., capital invertido, cálculo (enfoque de financiamiento)

US $ en millones

		31 dic. 2020	31 dic. 2019	31 dic. 2018	31 dic. 2017	31 dic. 2016
	Documentos por pagar y porción corriente de la deuda a largo plazo
	Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente
	Pasivo por arrendamiento operativo¹
	Deuda total reportada y arrendamientos
	Capital contable total de Danaher
	Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos²
	Estimación para cuentas de cobro dudoso³
	Reserva LIFO⁴
	Ingresos diferidos⁵
	Responsabilidad de garantía acumulada⁶
	Equivalentes de capital⁷
	Otra pérdida (utilidad) integral acumulada, neta de impuestos⁸
	Sin control de intereses
	Capital contable total ajustado de Danaher
	Inversiones⁹
	Capital invertido

Fuente: Danaher Corp. (NYSE:DHR) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

² Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

³ Adición de provisión para cuentas por cobrar de cobro dudoso.

⁴ Adición de reserva LIFO. Ver detalles »

⁵ Adición de ingresos diferidos.

⁶ Adición de responsabilidad de garantía acumulada.

⁷ Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Danaher.

⁸ Eliminación de otros resultados integrales acumulados.

⁹ Resta de inversiones.

Componente	Descripción	La empresa
Capital invertido	El capital es una aproximación del valor contable económico de todo el efectivo invertido en actividades comerciales en marcha.	El capital invertido de Danaher Corp. aumentó de 2018 a 2019 y de 2019 a 2020.

Danaher Corp., costo de capital, cálculos


Capital contable²	÷	=	×		=
4.75% Acciones preferentes convertibles obligatorias, Serie A	÷	=	×		=
5,00% Acciones preferentes convertibles obligatorias, Serie B	÷	=	×		=
Documentos por pagar y deuda a largo plazo³	÷	=	×	× (1 – 21.00%)	=
Pasivo por arrendamiento operativo⁴	÷	=	×	× (1 – 21.00%)	=
Total:

Fuente: Danaher Corp. (NYSE:DHR) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

¹ US $ en millones

² Capital contable. Ver detalles »