Danaher Corp. (NYSE:DHR)

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

Se observa una tendencia general de aumento en el NOPAT desde 2020 hasta 2022, alcanzando un pico en 2022 con 6,866 millones de dólares. Sin embargo, en 2023, el valor disminuye significativamente a 3,099 millones, y en 2024 se recupera ligeramente a 3,391 millones. Esto indica una mejora en la rentabilidad operativa en los años 2021 y 2022, seguida de una caída importante en 2023, con una posterior recuperación en 2024.

Costo de capital

El costo de capital mantiene una tendencia ascendente desde 2020 (11.69%) hasta 2023 (12.47%), alcanzando su punto máximo en 2023. En 2024, se muestra una ligera disminución a 12.41%. La evolución refleja una creciente percepción de riesgo o incremento en los costos financieros, aunque en el último año se presenta una leve mitigación.

Capital invertido

El capital invertido incrementó paulatinamente desde 67,123 millones de dólares en 2020 hasta 78,342 millones en 2022. Sin embargo, se estabiliza en 2023 en 78,561 millones y posteriormente disminuye en 2024 a 73,131 millones, lo que sugiere posibles desinversiones o ajuste en la estructura de capital en ese último período.

Beneficio económico

El beneficio económico muestra valores negativos en todos los años del período analizado, incrementándose en magnitud negativa en 2023 a -6,700 millones y en 2024 a -5,687 millones. La tendencia indica que, aunque el beneficio operativo (NOPAT) mejora en ciertos períodos, los costos de capital y la inversión generan un impacto negativo en la rentabilidad económica global, reflejando que el retorno sobre la inversión no alcanza a cubrir el costo del capital en estos años.

Ganancias netas

Se observa una tendencia general de crecimiento entre 2020 y 2022, alcanzando un pico en 2022 con 7,209 millones de dólares, lo que indica un período de expansión en los beneficios netos. Sin embargo, en 2023 se registra una caída significativa a 4,764 millones, seguida de una ligera recuperación en 2024, aunque sin recuperar los niveles previos a 2023, situándose en 3,899 millones. Este patrón sugiere un posible impacto en la rentabilidad en el año 2023, seguido de una estabilización o recuperación parcial en el año siguiente.

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

El NOPAT refleja una tendencia similar a la de las ganancias netas. Desde 2020 hasta 2022, muestra un incremento progresivo, alcanzando su punto más alto en 2022 con 6,866 millones de dólares. En 2023, se observa una reducción significativa a 3,099 millones, con un leve aumento en 2024 hasta 3,391 millones. La relación entre las ganancias netas y el NOPAT indica que, aunque ambos indicadores experimentan caídas en 2023, el NOPAT mantiene cierta cohesión con las ganancias, sugiriendo que los beneficios operativos se vieron afectados de manera similar. La recuperación parcial en 2024 puede señalar una recuperación en la eficiencia operativa o una mejora en la gestión de costos, aunque los niveles siguen siendo por debajo de los alcanzados en 2022.

Provisión del impuesto sobre la renta

Se observa una tendencia general de incremento en la provisión del impuesto sobre la renta entre 2020 y 2022, alcanzando un pico en 2021 con 1251 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, se produce una disminución significativa a 823 millones, seguida de otra reducción en 2024 a 747 millones. Este patrón podría reflejar cambios en la utilidad imponible, ajustes en la tasa efectiva de impuestos o modificaciones en la estrategia fiscal de la empresa.

Impuestos operativos en efectivo

Desde 2020 hasta 2022, los impuestos operativos en efectivo muestran un incremento sustancial, pasando de 380 millones en 2020 a 1684 millones en 2022, lo cual indica una mayor generación de efectivo proveniente de operaciones sujetas a impuestos. En 2023, se presenta una ligera expansión a 2032 millones, pero en 2024 se evidencia una contracción a 1274 millones. La caída en 2024 puede estar relacionada con menores pagos de impuestos en efectivo, ajustes en las estrategias de utilización de créditos fiscales, o alteraciones en los períodos fiscales o en la base imponible.

Observaciones sobre la deuda y los arrendamientos reportados

Se identifica una tendencia general de disminución en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado. En 2020, el monto alcanzaba los 22,178 millones de dólares, incrementándose ligeramente en 2021 a 23,272 millones, pero posteriormente mostrando una caída continua en los años subsiguientes, llegando a 17,146 millones de dólares en 2024. Esta reducción refleja una política de desapalancamiento o de gestión activa de las obligaciones financieras a lo largo de los años, con una reducción de aproximadamente 4,000 millones de dólares en los últimos dos años del período considerado.

Capacidad de capital contable total

El capital contable ha mostrado una tendencia alcista desde 2020, incrementándose de 39,766 millones en ese año a un máximo de 50,082 millones en 2022, antes de experimentar una ligera caída en 2024 a 49,543 millones. Esto indica una fortaleza en la base patrimonial de la compañía, con un crecimiento sostenido en los primeros años, sugerente de una recuperación o aumento en las utilidades retenidas y/o emisión de capital, aunque en el último año se observa una ligera contracción.

Capital invertido

El capital invertido ha mostrado un comportamiento de crecimiento en los primeros años, pasando de 67,123 millones en 2020 a 78,342 millones en 2022. Sin embargo, en los años posteriores se observa una estabilización y una ligera disminución hasta 73,131 millones en 2024. Esta tendencia puede reflejar una tendencia de ajuste en las inversiones de la compañía, posiblemente para mejorar la eficiencia del capital o por decisiones estratégicas de desinversión.

El análisis del beneficio económico revela una tendencia de crecimiento en las pérdidas en términos absolutos, pasando de -2,145 millones de dólares en 2021 a -5,687 millones en 2024. Este aumento en las pérdidas indica una disminución en la rentabilidad económica de la organización durante el período considerado, con una persistente reducción en la generación de valor económico neto.

El capital invertido muestra una tendencia de incremento hasta 2023, alcanzando un pico de 78,561 millones de dólares, aunque en 2024 se observa una ligera disminución a 73,131 millones. Este patrón sugiere una expansión en la inversión durante los primeros años, seguida de una posible reducción o ajuste en la base de activos o inversión de capital al cierre del período.

El ratio de diferencial económico, que refleja la eficiencia o efectividad en la generación de beneficios económicos sobre el capital invertido, se mantiene en valores negativos a lo largo de todos los períodos analizados. La magnitud de este ratio aumenta en términos absolutos, pasando de -4.26% en 2020 a -7.78% en 2024, indicando una disminución progresiva en la eficiencia para crear valor económico en relación con la inversión realizada.

En conjunto, los datos sugieren que, aunque la inversión en activos ha aumentado en la mayor parte del período, la capacidad de generar beneficios económicos positivos o eficientes ha sido limitada y en realidad ha empeorado, reflejando posibles desafíos en la rentabilidad y en la gestión del valor económico generado por la compañía en los últimos años. La persistente tendencia a pérdidas y el deterioro del ratio de diferencial económico señalan la necesidad de focalizarse en mejorar la eficiencia del uso del capital y en la recuperación de la rentabilidad.

Beneficio económico

La serie de beneficios económicos muestra una tendencia general hacia la disminución en términos absolutos, con valores negativos en todos los periodos considerados. Se observa un incremento en la pérdida en 2023, alcanzando -6700 millones de dólares, que representa un aumento en la magnitud de la pérdida respecto a años anteriores. Para 2024, la pérdida se reduce ligeramente a -5687 millones de dólares, aunque sigue siendo significativa en comparación con los años previos. Esto indica que la empresa ha enfrentado dificultades para convertir sus operaciones en beneficios, y que las pérdidas se han intensificado en ciertos periodos, específicamente en 2023.

Ventas ajustadas

Las ventas ajustadas muestran un crecimiento sustancial en el período comprendido entre 2020 y 2022, pasando de 22,89 mil millones de dólares en 2020 a 31,53 mil millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se observa una reducción en las ventas ajustadas, descendiendo a 23,93 mil millones, y manteniéndose en niveles similares en 2024 con 23,69 mil millones de dólares. Este patrón indica un crecimiento previo en las ventas que se estabilizó o realizó una caída en los últimos dos años, sugiriendo posibles dificultades de mercado o cambios en la demanda que afectaron las ventas en el período más reciente.

Ratio de margen de beneficio económico

El ratio de margen de beneficio económico presenta valores negativos en todo el período, señalando que la empresa no ha logrado generar beneficios económicos positivos en ningún año. Es importante destacar que este ratio empeora notablemente en 2023, alcanzando -28%, desde -8.86% en 2022. En 2024, continúa siendo negativo en -24%, aunque muestra una leve mejoría respecto a 2023. La tendencia indica que la rentabilidad económica se deterioró significativamente en 2023, reflejando una mayor dificultad para obtener beneficios relativos respecto a sus recursos, y aún no se observa una recuperación formal en el período analizado.