Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Danaher Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los indicadores financieros muestra una tendencia decreciente en la generación de valor operativo y económico a lo largo del periodo evaluado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se registra una contracción severa a partir de 2023, donde el valor desciende de 6,866 millones de US$ a 3,099 millones de US$. En los periodos 2024 y 2025 se observa una recuperación marginal, cerrando el último ejercicio con 3,442 millones de US$, cifra que permanece significativamente por debajo de los niveles de 2021 y 2022.
- Costo de capital
- Este indicador presenta una estabilidad relativa, con fluctuaciones menores entre el 14.72% y el 15.49%. Se identifica un incremento gradual hasta alcanzar su punto máximo en 2023, seguido de un ligero descenso hacia el 15.18% en 2025.
- Capital invertido
- La inversión de capital mostró un crecimiento sostenido entre 2021 y 2023, pasando de 74,633 millones a 78,561 millones de US$. En 2024 se produjo una reducción a 73,131 millones de US$, para posteriormente retomar una tendencia ascendente en 2025, situándose en 75,443 millones de US$.
- Beneficio económico
- Se observa una destrucción persistente de valor, ya que el beneficio económico se mantiene en cifras negativas durante todo el quinquenio. El déficit se profundizó significativamente en 2023, alcanzando los -9,070 millones de US$, y se estabilizó en torno a los -8,000 millones de US$ en los ejercicios posteriores.
La correlación entre la caída abrupta del NOPAT en 2023 y el mantenimiento de niveles elevados de capital invertido explica la acentuación de las pérdidas económicas. La rentabilidad operativa actual es insuficiente para cubrir el costo de los recursos empleados, manteniendo la tendencia de beneficio económico negativo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Danaher Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en los pasivos contractuales.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a los beneficios netos.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias netas.
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
10 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Ganancias Netas
- Las ganancias netas experimentaron un incremento notable entre 2021 y 2022, pasando de 6433 millones de dólares a 7209 millones de dólares. Sin embargo, a partir de 2022, se observa una disminución constante en las ganancias netas. En 2023, las ganancias netas se redujeron a 4764 millones de dólares, y esta tendencia continuó en 2024 (3899 millones de dólares) y 2025 (3614 millones de dólares). La disminución acumulada entre 2022 y 2025 es considerable.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT mostró una relativa estabilidad entre 2021 y 2022, con un ligero descenso de 6722 millones de dólares a 6866 millones de dólares. En 2023, el NOPAT sufrió una caída pronunciada a 3099 millones de dólares. Posteriormente, se observa una recuperación parcial en 2024 (3391 millones de dólares) y 2025 (3442 millones de dólares), aunque los niveles de NOPAT en estos últimos años permanecen significativamente por debajo de los observados en 2021 y 2022.
- Relación entre Ganancias Netas y NOPAT
- Se aprecia una correlación general entre la evolución de las ganancias netas y el NOPAT. Ambos indicadores muestran un pico en 2022 seguido de una disminución. No obstante, la magnitud de la caída en el NOPAT es mayor que la observada en las ganancias netas, lo que sugiere que factores no operativos, como los gastos por intereses o impuestos, podrían estar influyendo en la rentabilidad general. La convergencia de ambos indicadores en 2024 y 2025 indica una estabilización relativa de la estructura de costos y financiamiento.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento en 2022, seguido de una fase de declive en la rentabilidad a partir de 2023. Si bien se observa una leve estabilización en los últimos dos años analizados, los niveles de rentabilidad se mantienen por debajo de los registrados inicialmente.
Impuestos operativos en efectivo
Danaher Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Provisión del impuesto sobre la renta
- Se observa una disminución constante en la provisión del impuesto sobre la renta. En 2021, el valor registrado fue de 1251 millones de dólares, descendiendo a 1083 millones en 2022. Esta tendencia a la baja continúa en los años siguientes, alcanzando los 823 millones en 2023, 747 millones en 2024 y finalmente 633 millones en 2025. La reducción acumulada durante el período analizado es considerable.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria más variable. Inicialmente, se registra un incremento de 1534 millones de dólares en 2021 a 1684 millones en 2022. El valor continúa aumentando en 2023, llegando a 2032 millones. Sin embargo, a partir de 2024, se observa una disminución significativa, con valores de 1274 millones y 1134 millones en 2024 y 2025 respectivamente. Esta caída contrasta con el aumento previo y sugiere un cambio en la dinámica de los impuestos operativos en efectivo.
En resumen, mientras que la provisión del impuesto sobre la renta muestra una reducción sistemática a lo largo del período, los impuestos operativos en efectivo experimentan un crecimiento inicial seguido de una disminución notable en los dos últimos años. La divergencia en estas tendencias podría indicar cambios en la estructura impositiva, la rentabilidad o las estrategias de gestión fiscal.
Capital invertido
Danaher Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de pasivos contractuales.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Danaher.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de inversiones.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución general en el total de deuda y arrendamientos reportados desde 2021 hasta 2024. En 2021, el valor se situaba en 23272 millones de dólares, descendiendo a 17146 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se registra un incremento, alcanzando los 19696 millones de dólares, revirtiendo parcialmente la tendencia a la baja. Esta fluctuación final sugiere una posible reestructuración de la deuda o nuevas inversiones financiadas con endeudamiento.
- Capital Contable
- El capital contable total muestra una trayectoria ascendente entre 2021 y 2023, pasando de 45167 millones de dólares a 53486 millones de dólares. En 2024, se aprecia una ligera disminución a 49543 millones de dólares, seguida de un nuevo aumento en 2025, llegando a 52534 millones de dólares. Este comportamiento indica una capacidad creciente para financiar operaciones con recursos propios, aunque con cierta volatilidad anual.
- Capital Invertido
- El capital invertido experimenta un crecimiento inicial entre 2021 y 2023, aumentando de 74633 millones de dólares a 78561 millones de dólares. Posteriormente, se registra una disminución en 2024, situándose en 73131 millones de dólares, y un ligero repunte en 2025, alcanzando los 75443 millones de dólares. La evolución del capital invertido refleja las decisiones de financiación y las necesidades de inversión de la entidad.
En resumen, la entidad ha mostrado una tendencia a reducir su endeudamiento, aunque con una reversión en el último período analizado. El capital contable ha crecido de manera general, mientras que el capital invertido ha fluctuado, mostrando un crecimiento inicial seguido de una ligera contracción y posterior recuperación. La relación entre estos elementos sugiere una gestión activa de la estructura de capital y una adaptación a las condiciones del mercado y las oportunidades de inversión.
Costo de capital
Danaher Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.75% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.00% Acciones Preferentes Convertibles Obligatorias, Serie B | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Pagarés y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pagarés y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Danaher Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia persistente de destrucción de valor económico durante el periodo analizado, caracterizada por beneficios económicos negativos en todos los ejercicios fiscales evaluados.
- Beneficio económico
- Se registra un incremento progresivo del déficit económico entre 2021 y 2023, alcanzando el punto máximo de pérdida en el año 2023 con un saldo de -9.070 millones de dólares. Durante los ejercicios 2024 y 2025, se aprecia una ligera estabilización de estas cifras, aunque el beneficio económico permanece en terreno negativo, cerrando el periodo en -8.008 millones de dólares.
- Capital invertido
- La base de capital invertido muestra un crecimiento sostenido desde 2021 hasta 2023, periodo en el cual alcanza un máximo de 78.561 millones de dólares. En 2024 se produce una contracción del capital hasta los 73.131 millones de dólares, seguida de una recuperación parcial en 2025, situándose en 75.443 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- Este indicador presenta valores negativos constantes, lo que confirma que la rentabilidad generada es inferior al coste del capital empleado. El deterioro más significativo se manifiesta en 2023, donde el ratio cae al -11,55%. En los dos últimos años, el diferencial muestra una tendencia a la estabilización, situándose en el -10,78% en 2024 y el -10,61% en 2025.
El análisis conjunto de los datos indica que, a pesar de las variaciones en el volumen de capital invertido, no se ha logrado revertir la tendencia de rentabilidad negativa, manteniendo un diferencial económico que impide la creación de valor neto durante el quinquenio estudiado.
Ratio de margen de beneficio económico
Danaher Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los pasivos contractuales | ||||||
| Ventas ajustadas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas ajustadas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros entre los periodos 2021 y 2025 revela una tendencia persistente de beneficios económicos negativos y una volatilidad marcada en el volumen de ventas.
- Tendencia del beneficio económico
- Se registra un incremento progresivo en las pérdidas económicas desde 2021, pasando de -4.262 millones de dólares a un máximo de -9.070 millones de dólares en 2023. En los ejercicios 2024 y 2025, el beneficio económico muestra una estabilización, situándose en -7.881 y -8.008 millones de dólares, respectivamente.
- Evolución de las ventas ajustadas
- Los ingresos ajustados alcanzaron un punto máximo de 31.528 millones de dólares en 2022, seguido de una contracción abrupta en 2023, donde descendieron a 23.927 millones de dólares. Durante 2024 y 2025, las ventas se mantuvieron en niveles similares, cerrando el periodo con una ligera recuperación hasta los 24.621 millones de dólares.
- Comportamiento del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen evidencia un deterioro significativo en la eficiencia económica, cayendo desde un -14,27% en 2021 hasta alcanzar su punto más bajo en 2023 con un -37,91%. A partir de este descenso, se observa una tendencia de recuperación moderada, situando el margen en -33,26% en 2024 y -32,52% en 2025.