Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Merck & Co. Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento en el NOPAT de 2021 a 2022, seguido de una disminución drástica en 2023. Posteriormente, el NOPAT experimenta una recuperación sustancial en 2024 y 2025, superando los niveles de 2022. Esta volatilidad sugiere la influencia de factores externos o cambios estratégicos significativos.
- Costo de Capital
- El costo de capital presenta una ligera tendencia al alza entre 2021 y 2023, estabilizándose posteriormente en un rango entre el 7.21% y el 7.39% durante los años 2024 y 2025. Esta relativa estabilidad podría indicar una percepción de riesgo constante por parte de los inversores.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante a lo largo del período analizado, con un incremento notable entre 2023 y 2024. Este aumento podría estar relacionado con inversiones en activos fijos, investigación y desarrollo, o adquisiciones. El crecimiento continúa, aunque a un ritmo menor, en 2025.
- Beneficio Económico
- El beneficio económico sigue una trayectoria similar al NOPAT, con un aumento inicial hasta 2022, una caída pronunciada en 2023, y una recuperación en 2024 y 2025. La magnitud de la caída en 2023 es considerablemente mayor que la del NOPAT, lo que sugiere un impacto significativo del costo de capital en la rentabilidad real de la inversión.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento hasta 2022, seguido de un año de resultados negativos en 2023. La recuperación observada en 2024 y 2025, tanto en el NOPAT como en el beneficio económico, indica una mejora en el desempeño, aunque la volatilidad observada requiere un análisis más profundo para identificar las causas subyacentes y evaluar la sostenibilidad de esta tendencia.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Merck & Co. Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de aumento (disminución) de las reservas de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a Merck & Co., Inc..
6 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a Merck & Co., Inc..
9 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la rentabilidad de la entidad. Se observa una marcada volatilidad en los resultados a lo largo del período examinado.
- Utilidad neta atribuible
- En el año 2021, la utilidad neta se situó en 13.049 millones de dólares estadounidenses. Esta cifra experimentó un incremento en 2022, alcanzando los 14.519 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en 2023, se produjo una disminución drástica, registrando únicamente 365 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2024, la utilidad neta mostró una recuperación sustancial, llegando a 17.117 millones de dólares estadounidenses, y continuó su tendencia ascendente en 2025, situándose en 18.254 millones de dólares estadounidenses.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT en 2021 fue de 13.349 millones de dólares estadounidenses, y en 2022 se situó en 14.154 millones de dólares estadounidenses, mostrando un crecimiento similar al de la utilidad neta. Sin embargo, en 2023, el NOPAT experimentó una pérdida significativa, resultando en -714 millones de dólares estadounidenses. En 2024, se observó una recuperación considerable, alcanzando los 16.744 millones de dólares estadounidenses, y esta tendencia positiva se mantuvo en 2025, con un NOPAT de 17.864 millones de dólares estadounidenses.
La divergencia entre la utilidad neta y el NOPAT en 2023 sugiere la influencia de factores no operativos en la utilidad neta, como elementos extraordinarios o variaciones en los ingresos y gastos financieros. La recuperación observada en ambos indicadores en 2024 y 2025 indica una mejora en el rendimiento operativo subyacente. La volatilidad en el período analizado requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y evaluar la sostenibilidad de la rentabilidad futura.
Impuestos operativos en efectivo
Merck & Co. Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Impuestos sobre los ingresos de las operaciones continuas
- Se observa una fluctuación considerable en este concepto. Inicialmente, se registra un incremento de los impuestos sobre los ingresos de las operaciones continuas entre 2021 y 2022, pasando de 1521 millones de dólares a 1918 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, se produce una disminución a 1512 millones de dólares. A partir de 2023, se aprecia un aumento sustancial, alcanzando 2803 millones de dólares en 2024 y manteniéndose relativamente estable en 2025 con 2804 millones de dólares. Esta evolución sugiere una posible variación en la rentabilidad antes de impuestos o cambios en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este concepto muestra una tendencia general al alza durante el período analizado. Se registra un incremento significativo entre 2021 y 2022, pasando de 1553 millones de dólares a 3760 millones de dólares. Aunque se observa una ligera disminución en 2023, situándose en 3497 millones de dólares, la tendencia ascendente se reanuda en los años siguientes, alcanzando 4246 millones de dólares en 2024 y 4597 millones de dólares en 2025. Este comportamiento podría indicar un aumento en la generación de efectivo a partir de las operaciones, o un cambio en la gestión de los pagos de impuestos en efectivo.
La divergencia entre la evolución de ambos conceptos, especialmente en los años 2023 y 2024, podría indicar diferencias entre los impuestos reconocidos contablemente y los impuestos efectivamente pagados en efectivo. Se recomienda un análisis más profundo de las partidas que componen estos conceptos para comprender las causas subyacentes de estas tendencias.
Capital invertido
Merck & Co. Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de reservas de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Merck & Co., Inc..
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
9 Sustracción de inversiones en deuda y valores de renta variable que cotizan en bolsa.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022. No obstante, a partir de 2022, se registra un incremento constante en la deuda, acelerándose significativamente en 2025, alcanzando el valor más alto del período. Este aumento sugiere una mayor dependencia del financiamiento externo o una estrategia de inversión que requiere un mayor apalancamiento.
- Capital Contable
- El capital contable total experimentó un aumento considerable entre 2021 y 2022. Sin embargo, en 2023 se produjo una disminución notable, seguida de una recuperación en 2024 y 2025, aunque no alcanza los niveles de 2022. Esta volatilidad podría indicar cambios en la rentabilidad retenida, la emisión de acciones o la recompra de las mismas, o ajustes en las reservas.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza a lo largo del período. Aunque se observa una ligera disminución entre 2022 y 2023, el capital invertido se recupera y continúa creciendo en 2024 y 2025. Este incremento sugiere una expansión de las operaciones o inversiones en activos a largo plazo.
La relación entre la deuda y el capital contable presenta una dinámica interesante. La disminución inicial de la deuda y el aumento del capital contable en 2022 mejoraron la solvencia. Sin embargo, el posterior aumento de la deuda, combinado con la fluctuación del capital contable, indica un cambio en el perfil de riesgo financiero. El incremento del capital invertido, en conjunto con el aumento de la deuda, sugiere una estrategia de crecimiento que implica un mayor nivel de endeudamiento.
Costo de capital
Merck & Co. Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Merck & Co. Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico de la entidad. Se observa una fluctuación considerable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio Económico
- En el año 2021, el beneficio económico se situó en 8416 millones de dólares estadounidenses, experimentando un ligero incremento en 2022 hasta alcanzar los 8703 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en 2023 se produjo una disminución drástica, registrando una pérdida de 5885 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2024, se observó una recuperación sustancial, con un beneficio de 11015 millones de dólares estadounidenses, seguido de una ligera disminución en 2025, situándose en 10772 millones de dólares estadounidenses.
- Capital Invertido
- El capital invertido mostró una tendencia general al alza durante el período. En 2021, el capital invertido fue de 70735 millones de dólares estadounidenses, aumentando a 73942 millones de dólares estadounidenses en 2022. En 2023, se produjo una ligera disminución a 69966 millones de dólares estadounidenses, pero se recuperó con fuerza en 2024, alcanzando los 79426 millones de dólares estadounidenses, y continuó creciendo en 2025 hasta los 97963 millones de dólares estadounidenses.
- Ratio de Diferencial Económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la rentabilidad en relación con el capital invertido, se mantuvo relativamente estable entre 2021 y 2022, con valores de 11.9% y 11.77% respectivamente. Sin embargo, en 2023, este ratio experimentó una caída significativa a -8.41%, reflejando la pérdida económica registrada en ese año. En 2024, el ratio se recuperó notablemente hasta el 13.87%, coincidiendo con el aumento del beneficio económico, para luego moderarse ligeramente en 2025, situándose en el 11%.
En resumen, la entidad experimentó una volatilidad considerable en su beneficio económico, con una pérdida significativa en 2023 seguida de una recuperación en los años siguientes. El capital invertido mostró una tendencia ascendente constante, mientras que el ratio de diferencial económico reflejó estas fluctuaciones en la rentabilidad.
Ratio de margen de beneficio económico
Merck & Co. Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio económico
- Se observa una trayectoria fluctuante en el beneficio económico. Inicialmente, se registra un incremento de 8416 a 8703 millones de dólares entre 2021 y 2022. No obstante, en 2023 se produce una disminución drástica, resultando en una pérdida de 5885 millones de dólares. Posteriormente, el beneficio económico experimenta una recuperación sustancial en 2024, alcanzando los 11015 millones de dólares, y se mantiene relativamente estable en 2025 con 10772 millones de dólares.
- Ventas
- Las ventas muestran una tendencia general al alza a lo largo del período analizado. Se registra un aumento constante desde los 48704 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar los 65011 millones de dólares en 2025. El crecimiento más significativo se observa entre 2022 y 2024, con incrementos de 10579 y 4053 millones de dólares respectivamente.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico presenta una variabilidad considerable. Disminuye de 17.28% en 2021 a 14.68% en 2022, reflejando una menor rentabilidad en relación con las ventas. En 2023, el ratio se vuelve negativo (-9.79%) debido a la pérdida económica registrada. A partir de 2024, el ratio se recupera, alcanzando el 17.17% y manteniéndose en 16.57% en 2025, lo que indica una mejora en la rentabilidad, aunque ligeramente inferior a la de 2021.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento en ventas, pero con fluctuaciones significativas en su beneficio económico y, consecuentemente, en su margen de beneficio. La recuperación observada en 2024 y 2025 sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad, aunque es importante considerar la volatilidad previa.