Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
Merck & Co. Inc. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Estructura de la cuenta de resultados
- Análisis de ratios de rentabilidad
- Análisis de ratios de solvencia
- Análisis de ratios de actividad a largo plazo
- Relación entre el valor de la empresa y el EBITDA (EV/EBITDA)
- Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
- Ratio de deuda sobre fondos propios desde 2005
- Ratio de rotación total de activos desde 2005
- Relación precio/valor contable (P/BV) desde 2005
- Análisis de ingresos
Aceptamos:
Beneficio económico
Merck & Co. Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis del desempeño financiero muestra una tendencia general de crecimiento interrumpida por una contracción severa en el ejercicio 2023, seguida de una fase de expansión acelerada en los años posteriores.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se evidencia una trayectoria ascendente desde 2021, con una caída abrupta hacia valores negativos en 2023. Posteriormente, se registra una recuperación significativa en 2024 y 2025, alcanzando los niveles más altos del periodo analizado.
- Capital invertido
- La base de capital invertido presenta un crecimiento sostenido a largo plazo. Tras una ligera disminución en 2023, se observa un incremento sustancial en 2024 y 2025, lo que sugiere una intensificación de las inversiones operativas.
- Beneficio económico
- La generación de valor excedente fue positiva en los primeros periodos, tornándose negativa en 2023 en consonancia con la caída del NOPAT. Para los ejercicios 2024 y 2025, el beneficio económico se recupera y se estabiliza en niveles superiores a los registrados al inicio del periodo.
- Costo de capital
- Este indicador ha mantenido una notable estabilidad, con fluctuaciones mínimas entre el 7.22% y el 7.66%, lo que indica un entorno de riesgo y financiación constante durante el quinquenio.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Merck & Co. Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de aumento (disminución) de las reservas de reestructuración.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a Merck & Co., Inc..
6 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a Merck & Co., Inc..
9 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la rentabilidad de la entidad. Se observa una marcada volatilidad en los resultados a lo largo del período examinado.
- Utilidad neta atribuible
- En el año 2021, la utilidad neta se situó en 13.049 millones de dólares estadounidenses. Esta cifra experimentó un incremento en 2022, alcanzando los 14.519 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en 2023, se produjo una disminución drástica, registrando únicamente 365 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2024, la utilidad neta mostró una recuperación sustancial, llegando a 17.117 millones de dólares estadounidenses, y continuó su tendencia ascendente en 2025, situándose en 18.254 millones de dólares estadounidenses.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT en 2021 fue de 13.349 millones de dólares estadounidenses, y en 2022 se situó en 14.154 millones de dólares estadounidenses, mostrando un crecimiento similar al de la utilidad neta. Sin embargo, en 2023, el NOPAT experimentó una pérdida significativa, resultando en -714 millones de dólares estadounidenses. En 2024, se observó una recuperación considerable, alcanzando los 16.744 millones de dólares estadounidenses, y esta tendencia positiva se mantuvo en 2025, con un NOPAT de 17.864 millones de dólares estadounidenses.
La divergencia entre la utilidad neta y el NOPAT en 2023 sugiere la influencia de factores no operativos en la utilidad neta, como elementos extraordinarios o variaciones en los ingresos y gastos financieros. La recuperación observada en ambos indicadores en 2024 y 2025 indica una mejora en el rendimiento operativo subyacente. La volatilidad en el período analizado requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes y evaluar la sostenibilidad de la rentabilidad futura.
Impuestos operativos en efectivo
Merck & Co. Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Impuestos sobre los ingresos de las operaciones continuas
- Se observa una fluctuación considerable en este concepto. Inicialmente, se registra un incremento de los impuestos sobre los ingresos de las operaciones continuas entre 2021 y 2022, pasando de 1521 millones de dólares a 1918 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, se produce una disminución a 1512 millones de dólares. A partir de 2023, se aprecia un aumento sustancial, alcanzando 2803 millones de dólares en 2024 y manteniéndose relativamente estable en 2025 con 2804 millones de dólares. Esta evolución sugiere una posible variación en la rentabilidad antes de impuestos o cambios en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Este concepto muestra una tendencia general al alza durante el período analizado. Se registra un incremento significativo entre 2021 y 2022, pasando de 1553 millones de dólares a 3760 millones de dólares. Aunque se observa una ligera disminución en 2023, situándose en 3497 millones de dólares, la tendencia ascendente se reanuda en los años siguientes, alcanzando 4246 millones de dólares en 2024 y 4597 millones de dólares en 2025. Este comportamiento podría indicar un aumento en la generación de efectivo a partir de las operaciones, o un cambio en la gestión de los pagos de impuestos en efectivo.
La divergencia entre la evolución de ambos conceptos, especialmente en los años 2023 y 2024, podría indicar diferencias entre los impuestos reconocidos contablemente y los impuestos efectivamente pagados en efectivo. Se recomienda un análisis más profundo de las partidas que componen estos conceptos para comprender las causas subyacentes de estas tendencias.
Capital invertido
Merck & Co. Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de reservas de reestructuración.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Merck & Co., Inc..
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de construcción en curso.
9 Sustracción de inversiones en deuda y valores de renta variable que cotizan en bolsa.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022. No obstante, a partir de 2022, se registra un incremento constante en la deuda, acelerándose significativamente en 2025, alcanzando el valor más alto del período. Este aumento sugiere una mayor dependencia del financiamiento externo o una estrategia de inversión que requiere un mayor apalancamiento.
- Capital Contable
- El capital contable total experimentó un aumento considerable entre 2021 y 2022. Sin embargo, en 2023 se produjo una disminución notable, seguida de una recuperación en 2024 y 2025, aunque no alcanza los niveles de 2022. Esta volatilidad podría indicar cambios en la rentabilidad retenida, la emisión de acciones o la recompra de las mismas, o ajustes en las reservas.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza a lo largo del período. Aunque se observa una ligera disminución entre 2022 y 2023, el capital invertido se recupera y continúa creciendo en 2024 y 2025. Este incremento sugiere una expansión de las operaciones o inversiones en activos a largo plazo.
La relación entre la deuda y el capital contable presenta una dinámica interesante. La disminución inicial de la deuda y el aumento del capital contable en 2022 mejoraron la solvencia. Sin embargo, el posterior aumento de la deuda, combinado con la fluctuación del capital contable, indica un cambio en el perfil de riesgo financiero. El incremento del capital invertido, en conjunto con el aumento de la deuda, sugiere una estrategia de crecimiento que implica un mayor nivel de endeudamiento.
Costo de capital
Merck & Co. Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Préstamos por pagar y deuda a largo plazo, incluida la parte actual. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Merck & Co. Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros muestra una evolución marcada por una volatilidad significativa en el ejercicio 2023, seguida de una fase de recuperación y expansión de la base de capital hacia el cierre del periodo analizado.
- Beneficio económico
- Se observa un crecimiento moderado entre 2021 y 2022, seguido de una contracción severa en 2023, donde el valor se torna negativo alcanzando los -6 072 millones de US$. A partir de 2024, se registra una recuperación sustancial, superando los 10 000 millones de US$ y estabilizándose en 10 522 millones de US$ para el año 2025.
- Capital invertido
- La tendencia general es ascendente, pasando de 70 735 millones de US$ en 2021 a 97 963 millones de US$ en 2025. A pesar de una ligera reducción en 2023, se evidencia un incremento acelerado en los últimos dos periodos, lo que indica una expansión en la estructura de activos o inversiones de la entidad.
- Ratio de diferencial económico
- Este ratio refleja la misma volatilidad que el beneficio económico, con valores estables cercanos al 11% en 2021 y 2022, una caída abrupta hasta el -8,68% en 2023 y un pico máximo del 13,61% en 2024. El periodo finaliza con un ajuste a la baja, situándose en el 10,74% en 2025.
Ratio de margen de beneficio económico
Merck & Co. Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Las ventas muestran una tendencia ascendente y constante, con un incremento progresivo desde los 48,704 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar los 65,011 millones de dólares en 2025.
- Evolución del beneficio económico
- Se observa una trayectoria volátil. El crecimiento registrado entre 2021 y 2022 fue interrumpido por una caída drástica en 2023, año en el que se reportó un valor negativo de 6,072 millones de dólares. No obstante, en 2024 se produjo una recuperación sustancial, alcanzando los 10,812 millones de dólares, cifra que se mantuvo estable en 10,522 millones de dólares para 2025.
- Comportamiento del ratio de margen de beneficio económico
- El margen presentó una correlación directa con los beneficios económicos. Tras descender del 16.92% en 2021 al 14.35% en 2022, cayó hasta un -10.1% en 2023. En el último bienio, el ratio retornó a niveles positivos, situándose en el 16.85% en 2024 y el 16.19% en 2025, recuperando la eficiencia operativa observada al inicio del periodo analizado.