Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Bristol-Myers Squibb Co., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una tendencia decreciente y constante en el capital invertido a lo largo del periodo analizado, el cual se redujo de 80 284 millones de dólares en 2021 a 59 271 millones de dólares en 2025. Esta contracción sostenida del capital sugiere una estrategia de optimización de activos o una reducción gradual de la base de inversión.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una volatilidad considerable. Tras un descenso en 2022 y una recuperación en 2023, se registró una caída drástica en 2024, alcanzando un valor negativo de -9 292 millones de dólares. No obstante, para 2025 se recuperó significativamente, situándose en 7 695 millones de dólares, el nivel más alto de todo el periodo.
- Costo de capital
- Este indicador ha permanecido estable, fluctuando en un rango estrecho entre el 6,94% y el 7,36%. La ausencia de variaciones significativas indica que los cambios en la creación de valor no han sido provocados por modificaciones en el coste de financiamiento.
- Beneficio económico
- La evolución del beneficio económico sigue el patrón de volatilidad del NOPAT. Se identifican periodos de creación y destrucción de valor, destacando una pérdida económica severa en 2024 de -13 667 millones de dólares. El periodo cierra en 2025 con un beneficio económico de 3 477 millones de dólares, representando la mayor generación de valor neto del ciclo analizado.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Bristol-Myers Squibb Co., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas.
3 Adición del aumento (disminución) del pasivo por reestructuración.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a BMS.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a BMS.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en la rentabilidad a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa una disminución en la utilidad neta atribuible y en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) entre 2021 y 2022.
- Tendencia Inicial (2021-2022)
- La utilidad neta atribuible experimentó una reducción de aproximadamente 9.5% entre 2021 y 2022, pasando de 6994 millones de dólares a 6327 millones de dólares. De manera similar, el NOPAT disminuyó sustancialmente, registrando una caída de aproximadamente 31.3% en el mismo período, de 6656 millones de dólares a 4571 millones de dólares. Esta disminución simultánea sugiere una posible contracción en los márgenes de beneficio o un aumento en los costos operativos.
Posteriormente, entre 2022 y 2023, se aprecia una recuperación en ambos indicadores. Sin embargo, esta recuperación no se mantiene en el tiempo.
- Recuperación y Declive (2022-2025)
- La utilidad neta atribuible aumentó significativamente en 2023, alcanzando los 8025 millones de dólares, lo que representa un incremento de aproximadamente 26.9% con respecto a 2022. El NOPAT también mostró una mejora considerable, aumentando a 5869 millones de dólares, un incremento de aproximadamente 28.2% respecto al año anterior. No obstante, en 2024, se produjo un cambio drástico, con una utilidad neta atribuible negativa de -8948 millones de dólares y un NOPAT negativo de -9292 millones de dólares. Esta caída abrupta indica la materialización de eventos adversos significativos, posiblemente relacionados con factores extraordinarios o cambios sustanciales en las condiciones del mercado. Finalmente, en 2025, se observa una recuperación parcial, con una utilidad neta atribuible de 7054 millones de dólares y un NOPAT de 7695 millones de dólares, aunque aún no se alcanzan los niveles de 2021 y 2023.
En resumen, la trayectoria financiera exhibe una volatilidad considerable. Si bien se identifican períodos de crecimiento, la aparición de pérdidas significativas en 2024 subraya la importancia de investigar las causas subyacentes de esta variación y evaluar la sostenibilidad de la recuperación observada en 2025.
Impuestos operativos en efectivo
Bristol-Myers Squibb Co., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Provisión del impuesto sobre la renta
- Se observa una fluctuación considerable en la provisión del impuesto sobre la renta. Inicialmente, se registra un incremento de 1084 a 1368 entre 2021 y 2022. Posteriormente, se produce una disminución drástica a 400 en 2023, seguida de un ligero aumento a 554 en 2024. Finalmente, en 2025, la provisión experimenta un aumento sustancial, alcanzando los 2272. Esta volatilidad sugiere cambios importantes en la rentabilidad gravable o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria más variable. Se aprecia un aumento significativo de 2764 a 4376 entre 2021 y 2022. En 2023, se registra una disminución a 3947, seguida de una nueva reducción a 3068 en 2024. No obstante, en 2025, los impuestos operativos en efectivo experimentan un incremento notable, llegando a 3655. Esta dinámica indica una correlación con los cambios en la rentabilidad operativa y la gestión del flujo de caja.
En general, la divergencia entre la provisión del impuesto sobre la renta y los impuestos operativos en efectivo sugiere la existencia de diferencias temporales entre la renta contable y la renta fiscal, o la utilización de créditos fiscales o beneficios fiscales diferidos. La marcada variación en la provisión del impuesto sobre la renta en particular, requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y su impacto en la situación financiera general.
Capital invertido
Bristol-Myers Squibb Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición del pasivo por reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de BMS.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de títulos de deuda negociables e inversiones de capital.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y el patrimonio neto a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022, pasando de 45596 millones de dólares a 40717 millones de dólares. Posteriormente, se registra un ligero incremento en 2023, alcanzando los 41464 millones de dólares. En 2024, la deuda experimenta un aumento considerable hasta los 51200 millones de dólares, para luego disminuir en 2025 a 47139 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere una gestión activa de la deuda, posiblemente influenciada por necesidades de financiación o condiciones del mercado.
- Patrimonio Neto
- El patrimonio neto total muestra una tendencia decreciente desde 2021 hasta 2024. Disminuye de 35946 millones de dólares en 2021 a 31061 millones de dólares en 2022, 29430 millones de dólares en 2023 y alcanza su punto más bajo en 2024 con 16335 millones de dólares. En 2025, se observa una recuperación parcial, con un aumento a 18473 millones de dólares. Esta reducción en el patrimonio neto podría indicar la distribución de dividendos, recompra de acciones, pérdidas acumuladas o la implementación de programas de valor para los accionistas.
- Capital Invertido
- El capital invertido sigue una trayectoria descendente similar a la del patrimonio neto. Disminuye de 80284 millones de dólares en 2021 a 71720 millones de dólares en 2022, 67562 millones de dólares en 2023, 62654 millones de dólares en 2024 y 59271 millones de dólares en 2025. Esta disminución constante sugiere una reducción en la financiación total disponible para la empresa, ya sea a través de deuda o patrimonio.
En resumen, los datos indican una gestión dinámica de la deuda, una disminución general del patrimonio neto y del capital invertido a lo largo del período analizado, con una leve recuperación del patrimonio neto en el último año. La correlación entre la disminución del patrimonio neto y el capital invertido sugiere que la reducción de la financiación se produce tanto por la disminución de los recursos propios como por la gestión de la deuda.
Costo de capital
Bristol-Myers Squibb Co., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Bristol-Myers Squibb Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una tendencia decreciente y constante en el capital invertido durante el periodo analizado, el cual se redujo de 80 284 millones de US$ en 2021 a 59 271 millones de US$ en 2025.
- Evolución del beneficio económico
- El beneficio económico muestra una trayectoria altamente volátil. Tras oscilar entre valores positivos y negativos en los primeros tres años, se registra una contracción severa en 2024, alcanzando un mínimo de -13 667 millones de US$. No obstante, en 2025 se produce una recuperación significativa, situándose en 3 477 millones de US$.
- Análisis del ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la inestabilidad del beneficio económico. Presenta una caída abrupta en 2024, llegando al -21,81%, lo que indica una destrucción de valor considerable en ese ejercicio. Este comportamiento se revierte en 2025, alcanzando el valor más alto de la serie analizada con un 5,87%.
La combinación de un capital invertido en descenso y la recuperación del ratio de diferencial económico en el último año sugiere una optimización de la eficiencia operativa o una reestructuración de activos que permitió mejorar la generación de valor sobre una base de capital reducida.
Ratio de margen de beneficio económico
Bristol-Myers Squibb Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una trayectoria de ingresos estable contrastada con una alta volatilidad en la generación de valor económico.
- Tendencia de ingresos
- Se observa una consistencia en la facturación, con valores que oscilan entre los 45,006 y 48,300 millones de dólares. Tras un ligero descenso entre 2021 y 2023, los ingresos experimentaron un crecimiento en 2024, manteniéndose estables hacia finales de 2025.
- Comportamiento del beneficio económico
- Este indicador muestra fluctuaciones severas. El periodo se caracteriza por una alternancia entre resultados positivos y negativos, destacando una contracción extraordinaria en 2024, donde el beneficio descendió a -13,667 millones de dólares. No obstante, el ejercicio 2025 muestra una recuperación robusta, alcanzando el valor positivo más alto del periodo analizado con 3,477 millones de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El margen refleja la inestabilidad del beneficio económico dada la constancia de los ingresos. Se registra una caída crítica en 2024, situándose en -28.3%, lo que indica una erosión significativa de la rentabilidad en dicho ejercicio. Para 2025, el ratio se recupera hasta alcanzar el 7.21%, representando el nivel de eficiencia económica más elevado de todo el intervalo estudiado.