Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Bristol-Myers Squibb Co., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los indicadores financieros revela una trayectoria volátil en la rentabilidad operativa acompañada de una reducción constante en la base de activos invertidos.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación considerable en este indicador. Tras un descenso en 2022 y una recuperación parcial en 2023, se registró una caída crítica en el ejercicio 2024, alcanzando un valor negativo de 9.292 millones de dólares. Sin embargo, en 2025 se produjo un repunte significativo, situándose en 7.695 millones de dólares, el nivel más alto del periodo analizado.
- Capital invertido
- Existe una tendencia decreciente sostenida y lineal. El capital invertido disminuyó anualmente, pasando de 80.284 millones de dólares en 2021 a 59.271 millones de dólares en 2025, lo que indica una contracción de la base de activos operativos.
- Costo de capital
- El costo de capital ha permanecido estable durante todo el periodo, con variaciones mínimas entre el 6,93% y el 7,35%, lo que sugiere un entorno de financiamiento constante.
- Beneficio económico
- La generación de valor económico muestra una alta correlación con el NOPAT, presentando una volatilidad marcada. Se identificaron fases de destrucción de valor en 2022 y 2024, siendo esta última la más severa con una pérdida de 13.664 millones de dólares. El periodo cierra con una recuperación positiva en 2025, alcanzando los 3.480 millones de dólares.
La reducción progresiva del capital invertido, sumada a la recuperación del beneficio operativo en el último año, sugiere un incremento en la eficiencia del uso del capital tras un periodo de fuerte inestabilidad financiera en 2024.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Bristol-Myers Squibb Co., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas.
3 Adición del aumento (disminución) del pasivo por reestructuración.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a BMS.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias (pérdidas) netas atribuibles a BMS.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en la rentabilidad a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa una disminución en la utilidad neta atribuible y en el beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT) entre 2021 y 2022.
- Tendencia Inicial (2021-2022)
- La utilidad neta atribuible experimentó una reducción de aproximadamente 9.5% entre 2021 y 2022, pasando de 6994 millones de dólares a 6327 millones de dólares. De manera similar, el NOPAT disminuyó sustancialmente, registrando una caída de aproximadamente 31.3% en el mismo período, de 6656 millones de dólares a 4571 millones de dólares. Esta disminución simultánea sugiere una posible contracción en los márgenes de beneficio o un aumento en los costos operativos.
Posteriormente, entre 2022 y 2023, se aprecia una recuperación en ambos indicadores. Sin embargo, esta recuperación no se mantiene en el tiempo.
- Recuperación y Declive (2022-2025)
- La utilidad neta atribuible aumentó significativamente en 2023, alcanzando los 8025 millones de dólares, lo que representa un incremento de aproximadamente 26.9% con respecto a 2022. El NOPAT también mostró una mejora considerable, aumentando a 5869 millones de dólares, un incremento de aproximadamente 28.2% respecto al año anterior. No obstante, en 2024, se produjo un cambio drástico, con una utilidad neta atribuible negativa de -8948 millones de dólares y un NOPAT negativo de -9292 millones de dólares. Esta caída abrupta indica la materialización de eventos adversos significativos, posiblemente relacionados con factores extraordinarios o cambios sustanciales en las condiciones del mercado. Finalmente, en 2025, se observa una recuperación parcial, con una utilidad neta atribuible de 7054 millones de dólares y un NOPAT de 7695 millones de dólares, aunque aún no se alcanzan los niveles de 2021 y 2023.
En resumen, la trayectoria financiera exhibe una volatilidad considerable. Si bien se identifican períodos de crecimiento, la aparición de pérdidas significativas en 2024 subraya la importancia de investigar las causas subyacentes de esta variación y evaluar la sostenibilidad de la recuperación observada en 2025.
Impuestos operativos en efectivo
Bristol-Myers Squibb Co., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Provisión del impuesto sobre la renta
- Se observa una fluctuación considerable en la provisión del impuesto sobre la renta. Inicialmente, se registra un incremento de 1084 a 1368 entre 2021 y 2022. Posteriormente, se produce una disminución drástica a 400 en 2023, seguida de un ligero aumento a 554 en 2024. Finalmente, en 2025, la provisión experimenta un aumento sustancial, alcanzando los 2272. Esta volatilidad sugiere cambios importantes en la rentabilidad gravable o en las tasas impositivas aplicables.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria más variable. Se aprecia un aumento significativo de 2764 a 4376 entre 2021 y 2022. En 2023, se registra una disminución a 3947, seguida de una nueva reducción a 3068 en 2024. No obstante, en 2025, los impuestos operativos en efectivo experimentan un incremento notable, llegando a 3655. Esta dinámica indica una correlación con los cambios en la rentabilidad operativa y la gestión del flujo de caja.
En general, la divergencia entre la provisión del impuesto sobre la renta y los impuestos operativos en efectivo sugiere la existencia de diferencias temporales entre la renta contable y la renta fiscal, o la utilización de créditos fiscales o beneficios fiscales diferidos. La marcada variación en la provisión del impuesto sobre la renta en particular, requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y su impacto en la situación financiera general.
Capital invertido
Bristol-Myers Squibb Co., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición del pasivo por reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de BMS.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de títulos de deuda negociables e inversiones de capital.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y el patrimonio neto a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución en el total de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022, pasando de 45596 millones de dólares a 40717 millones de dólares. Posteriormente, se registra un ligero incremento en 2023, alcanzando los 41464 millones de dólares. En 2024, la deuda experimenta un aumento considerable hasta los 51200 millones de dólares, para luego disminuir en 2025 a 47139 millones de dólares. Esta fluctuación sugiere una gestión activa de la deuda, posiblemente influenciada por necesidades de financiación o condiciones del mercado.
- Patrimonio Neto
- El patrimonio neto total muestra una tendencia decreciente desde 2021 hasta 2024. Disminuye de 35946 millones de dólares en 2021 a 31061 millones de dólares en 2022, 29430 millones de dólares en 2023 y alcanza su punto más bajo en 2024 con 16335 millones de dólares. En 2025, se observa una recuperación parcial, con un aumento a 18473 millones de dólares. Esta reducción en el patrimonio neto podría indicar la distribución de dividendos, recompra de acciones, pérdidas acumuladas o la implementación de programas de valor para los accionistas.
- Capital Invertido
- El capital invertido sigue una trayectoria descendente similar a la del patrimonio neto. Disminuye de 80284 millones de dólares en 2021 a 71720 millones de dólares en 2022, 67562 millones de dólares en 2023, 62654 millones de dólares en 2024 y 59271 millones de dólares en 2025. Esta disminución constante sugiere una reducción en la financiación total disponible para la empresa, ya sea a través de deuda o patrimonio.
En resumen, los datos indican una gestión dinámica de la deuda, una disminución general del patrimonio neto y del capital invertido a lo largo del período analizado, con una leve recuperación del patrimonio neto en el último año. La correlación entre la disminución del patrimonio neto y el capital invertido sugiere que la reducción de la financiación se produce tanto por la disminución de los recursos propios como por la gestión de la deuda.
Costo de capital
Bristol-Myers Squibb Co., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Bristol-Myers Squibb Co., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los indicadores financieros revela las siguientes tendencias:
- Tendencia del capital invertido
- Se observa una reducción sostenida y progresiva del capital invertido a lo largo del periodo analizado, transitando desde los 80 284 millones de dólares en 2021 hasta los 59 271 millones de dólares al cierre de 2025.
- Comportamiento del beneficio económico
- El beneficio económico muestra una trayectoria irregular y volátil. Tras alternancias entre valores positivos y negativos entre 2021 y 2023, se identifica una contracción severa en 2024, alcanzando un valor negativo de 13 664 millones de dólares, seguida de una recuperación significativa en 2025 con un saldo de 3 480 millones de dólares.
- Análisis del ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la inestabilidad observada en los beneficios. El indicador presenta fluctuaciones moderadas en los tres primeros años, una caída drástica hasta el -21,81% en 2024 y un incremento posterior hasta situarse en el 5,87% en 2025.
Ratio de margen de beneficio económico
Bristol-Myers Squibb Co., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los ingresos muestra una tendencia de estabilidad relativa a lo largo del periodo, con fluctuaciones moderadas. Se identifica un descenso en el ejercicio 2023, donde los ingresos alcanzaron su punto más bajo con 45.006 millones de dólares, seguido de una recuperación en 2024 hasta los 48.300 millones y una ligera estabilización en 48.194 millones para el cierre de 2025.
- Evolución del beneficio económico
- Se observa una volatilidad pronunciada en el beneficio económico, caracterizada por cambios abruptos de signo. Tras un inicio positivo en 2021 y una caída en 2022, se registró una recuperación en 2023. Sin embargo, el ejercicio 2024 presenta una contracción severa, alcanzando un valor negativo de 13.664 millones de dólares. Esta tendencia se revierte en 2025, retornando a terreno positivo con 3.480 millones de dólares.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen refleja la inestabilidad financiera del periodo, oscilando entre valores positivos y negativos. Destaca la caída drástica en 2024, donde el margen se situó en -28,29%, indicando una erosión significativa de la rentabilidad económica en relación con los ingresos. No obstante, el periodo concluye con una mejora sustancial en 2025, alcanzando el margen más alto de la serie analizada con un 7,22%.