Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Pfizer Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una volatilidad significativa en la capacidad de generación de valor operativo durante el periodo analizado, caracterizada por un crecimiento inicial seguido de una contracción severa y una recuperación parcial.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se registró un incremento sustancial entre 2021 y 2022, alcanzando un máximo de 31.018 millones de dólares. No obstante, en 2023 se produjo un descenso abrupto que situó la cifra en terreno negativo. Para los ejercicios 2024 y 2025, se evidencia una recuperación, aunque los valores se mantienen considerablemente por debajo de los niveles prepandemia o de los picos de 2022.
- Costo de capital
- Este indicador ha mantenido una trayectoria estable. Tras un ligero aumento en 2022 hasta el 9,84%, se observa una tendencia a la baja y estabilización en el rango del 8,5% al 8,67% durante los tres últimos años.
- Capital invertido
- La inversión de capital mostró un crecimiento constante desde 2021 hasta alcanzar su punto máximo en 2023 con 154.882 millones de dólares. Posteriormente, se produjo una reducción en 2024, seguida de un ligero incremento en 2025, lo que sugiere un proceso de optimización o ajuste de la base de activos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico siguió la trayectoria del NOPAT, mostrando resultados positivos y crecientes hasta 2022. A partir de 2023, el indicador entró en terreno negativo, situación que persistió durante 2024 y 2025. Esta tendencia indica que, en los últimos tres ejercicios, la rentabilidad operativa no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital empleado.
La divergencia entre el incremento del capital invertido hasta 2023 y la caída del NOPAT en el mismo año resultó en una destrucción de valor económico considerable. A pesar de la estabilización del costo de capital y la recuperación de los beneficios operativos en los periodos finales, el beneficio económico permanece negativo, evidenciando una dificultad para retornar a los niveles de creación de valor observados en el bienio 2021-2022.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Pfizer Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de incremento (disminución) en los periodificaciones de reestructuración.
4 Adición de un aumento (disminución) en los equivalentes de capital a la utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios de Pfizer Inc..
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de gastos por intereses después de impuestos a los ingresos netos atribuibles a los accionistas ordinarios de Pfizer Inc..
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
10 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en la rentabilidad durante el período examinado. Inicialmente, se observa un incremento sustancial en la utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios, pasando de 21979 millones de dólares en 2021 a 31372 millones de dólares en 2022. No obstante, esta tendencia positiva se revierte drásticamente en 2023, con una disminución considerable a 2119 millones de dólares.
Posteriormente, se aprecia una recuperación parcial en 2024, con la utilidad neta ascendiendo a 8031 millones de dólares, seguida de una ligera disminución en 2025, situándose en 7771 millones de dólares. Esta volatilidad sugiere la influencia de factores externos o cambios estratégicos que impactan directamente en los resultados finales.
- Tendencia de la Utilidad Neta
- La utilidad neta experimenta un crecimiento importante en 2022, seguido de una caída abrupta en 2023, y una recuperación parcial en los años siguientes, mostrando una alta variabilidad.
En cuanto al beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT), se observa una trayectoria similar a la de la utilidad neta. El NOPAT aumenta significativamente de 2021 a 2022, alcanzando los 31018 millones de dólares. Sin embargo, en 2023, se registra una pérdida considerable, con un valor negativo de -1277 millones de dólares.
Al igual que con la utilidad neta, se identifica una recuperación en 2024, con el NOPAT alcanzando los 7374 millones de dólares, y una ligera disminución en 2025, situándose en 7193 millones de dólares. La correlación entre la utilidad neta y el NOPAT indica que los cambios en la rentabilidad operativa tienen un impacto directo en los resultados netos.
- Tendencia del NOPAT
- El NOPAT sigue un patrón similar al de la utilidad neta, con un fuerte crecimiento en 2022, una pérdida significativa en 2023, y una recuperación parcial en los años siguientes.
- Análisis Comparativo
- La marcada diferencia entre los valores de 2022 y 2023 en ambos indicadores sugiere un evento o conjunto de eventos inusuales que afectaron negativamente el desempeño en 2023. La posterior recuperación, aunque no completa, indica una capacidad de adaptación y resiliencia.
Impuestos operativos en efectivo
Pfizer Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta
- Se observa una fluctuación considerable en este concepto. En el año 2021, se registra una provisión de 1852 millones de dólares. Esta cifra aumenta sustancialmente en 2022, alcanzando los 3328 millones de dólares. No obstante, en 2023, se presenta un beneficio fiscal significativo, con un valor de -1115 millones de dólares, indicando una reversión de provisiones o la utilización de créditos fiscales. Esta tendencia continúa en 2024, con un beneficio aún mayor de -28 millones de dólares, aunque de menor magnitud. Finalmente, en 2025, se observa un retorno a una provisión, aunque moderada, de -267 millones de dólares. La volatilidad sugiere cambios en la rentabilidad imponible o en las estrategias de planificación fiscal.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran un patrón de crecimiento inicial seguido de una estabilización y posterior ligera disminución. En 2021, el valor es de 6137 millones de dólares, aumentando a 7967 millones de dólares en 2022. En 2023, se produce una reducción considerable a 2113 millones de dólares, lo que podría estar relacionado con la disminución de la base imponible o con cambios en las tasas impositivas. Los años 2024 y 2025 muestran una relativa estabilidad, con valores de 2426 y 2334 millones de dólares respectivamente. La disminución en 2023, seguida de una estabilización, indica una posible optimización de la gestión de impuestos en efectivo o un ajuste a la rentabilidad operativa.
La correlación entre ambos conceptos es notable. El beneficio fiscal registrado en 2023 y 2024 en la provisión para impuestos sobre la renta coincide con una disminución sustancial en los impuestos operativos en efectivo, lo que sugiere una relación directa entre la reducción de la carga impositiva y la gestión del flujo de caja relacionado con impuestos.
Capital invertido
Pfizer Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de periodificaciones de reestructuración.
5 Adición de equivalentes de capital al capital total de los accionistas de Pfizer Inc..
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la inversión a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución en el nivel de deuda y arrendamientos reportados entre 2021 y 2022. No obstante, se registra un incremento sustancial en 2023, seguido de una ligera reducción en 2024 y 2025. Este patrón sugiere una estrategia de financiamiento que involucra un aumento significativo de la deuda en un momento específico, posiblemente relacionado con adquisiciones o inversiones importantes, seguido de un esfuerzo por estabilizar o reducir ligeramente esa deuda.
- Capital de los Accionistas
- El capital total de los accionistas experimenta un aumento considerable entre 2021 y 2022. Posteriormente, se observa una disminución gradual en los años 2023, 2024 y 2025. Esta tendencia podría indicar la distribución de dividendos, recompra de acciones, o pérdidas netas que impactan en los fondos propios de la empresa.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra un incremento notable entre 2021 y 2023, reflejando una expansión en las inversiones de la empresa. A partir de 2023, se aprecia una estabilización y una ligera fluctuación en los niveles de capital invertido, con un incremento marginal en 2025. Esto podría indicar una fase de consolidación de las inversiones realizadas previamente.
En resumen, la estructura de capital presenta una dinámica compleja, con un aumento significativo de la deuda en 2023 que contrasta con la disminución del capital de los accionistas en los últimos años del período analizado. El capital invertido muestra una tendencia al alza inicial, seguida de una estabilización, lo que sugiere una fase de crecimiento seguida de consolidación.
Costo de capital
Pfizer Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Pfizer Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una trayectoria descendente en la capacidad de generación de valor económico a partir del año 2022. Mientras que el beneficio económico alcanzó su punto máximo en 2022 con 20,124 millones de dólares, los periodos posteriores registran valores negativos, destacando una caída pronunciada en 2023.
- Beneficio económico
- La tendencia muestra un ciclo de crecimiento inicial seguido de una fase de destrucción de valor económico entre 2023 y 2025, donde las pérdidas económicas se han estabilizado en niveles inferiores a los registrados en 2023.
- Capital invertido
- Se identifica un incremento sostenido del capital invertido hasta 2023, año en el que alcanzó los 154,882 millones de dólares, seguido de una ligera contracción y posterior estabilización en los ejercicios 2024 y 2025.
- Ratio de diferencial económico
- El indicador transitó de un valor positivo del 11.34% en 2021 al 18.17% en 2022, para luego descender abruptamente a terreno negativo desde 2023, cerrando el periodo analizado en -3.53%.
La correlación entre la expansión del capital invertido hasta 2023 y la caída posterior del diferencial económico sugiere que el rendimiento de los activos no ha sido proporcional al incremento de la inversión. La persistencia de ratios negativos en los últimos tres ejercicios indica que la rentabilidad generada es inferior al costo del capital empleado.
Ratio de margen de beneficio económico
Pfizer Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una trayectoria volátil en los ingresos, los cuales alcanzaron un máximo de 101 175 millones de dólares en 2022. Posteriormente, se registró una contracción significativa en 2023, seguida de una fase de estabilización en los ejercicios 2024 y 2025, con valores que oscilan entre los 62 579 y 63 627 millones de dólares.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presentó un crecimiento acelerado entre 2021 y 2022, pasando de 9 940 millones a 20 124 millones de dólares. A partir de 2023, se produjo un giro drástico hacia valores negativos, alcanzando una pérdida de 14 443 millones de dólares. A pesar de una reducción en la magnitud de las pérdidas durante 2024, la cifra se mantuvo en terreno negativo hasta el cierre de 2025.
- Ratio de margen de beneficio económico
- La rentabilidad medida a través del margen de beneficio económico muestra un pico del 19,89% en 2022. Este indicador experimentó una caída abrupta en 2023, situándose en el -24,25%. En los periodos subsiguientes, el ratio mostró una recuperación parcial pero persistió en valores negativos, cerrando 2024 en -6,83% y 2025 en -7,87%.
El análisis conjunto de los datos indica que la empresa atravesó un periodo de expansión extraordinaria que culminó en 2022, seguido de un ajuste severo en la rentabilidad y los ingresos. La persistencia de márgenes negativos en los últimos tres periodos sugiere una dificultad estructural para retornar a los niveles de beneficio económico observados al inicio del ciclo analizado.