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Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

Valor economico añadido (EVA)

Alto nivel de dificultad

Ganancia económica

Pfizer Inc., ganancia económica, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)1 6,095  17,166  12,002  (4,913) 7,602 
Costo de capital2 7.23% 7.00% 7.47% 7.20% 7.21%
Capital invertido3 103,898  120,978  101,619  102,850  122,957 
 
Ganancia económica4 (1,420) 8,697  4,412  (12,323) (1,270)

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 NOPAT. Ver detalles »

2 Costo de capital. Ver detalles »

3 Capital invertido. Ver detalles »

4 2020 cálculo
Ganancia económica = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= 6,0957.23% × 103,898 = -1,420

Componente Descripción La empresa
Ganancia económica La ganancia económica es una medida del desempeño corporativo que se calcula tomando el diferencial entre el rendimiento del capital invertido y el costo del capital, y multiplicado por el capital invertido. La ganancia económica de Pfizer Inc. aumentó de 2018 a 2019, pero luego disminuyó significativamente de 2019 a 2020.

Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)

Pfizer Inc., NOPAT, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Ingresos netos atribuibles a Pfizer Inc. 9,616  16,273  11,153  21,308  7,215 
Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido1 (1,468) 427  234  (26,205) (700)
Aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso2 15  (14) (43) (25) 225 
Aumento (disminución) de las acumulaciones de reestructuración3 (18) (319) 147  (478) 426 
Aumento (disminución) en equivalentes de capital4 (1,471) 94  338  (26,708) (49)
Gastos por intereses 1,449  1,574  1,316  1,270  1,186 
Gastos por intereses, pasivo por arrendamiento operativo5 42  46  94  45  50 
Gasto por intereses ajustado 1,491  1,620  1,410  1,315  1,236 
Beneficio fiscal del gasto por intereses6 (313) (340) (296) (460) (433)
Gasto por intereses ajustado, después de impuestos7 1,178  1,280  1,114  855  804 
(Ganancia) pérdida en valores negociables (728) (415) (462) (244) (118)
Ingresos por intereses (73) (226) (333) (391) (470)
Ingresos por inversiones, antes de impuestos (801) (641) (795) (635) (588)
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones8 168  135  167  222  206 
Ingresos por inversiones, después de impuestos9 (633) (506) (628) (413) (382)
(Ingresos) pérdida por operaciones discontinuadas, neto de impuestos10 (2,631) (4) (9) (2) (17)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a la participación minoritaria 36  29  35  47  31 
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) 6,095  17,166  12,002  (4,913) 7,602 

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »

2 Adición de aumento (disminución) en la provisión para cuentas de cobro dudoso.

3 Adición de aumento (disminución) en las acumulaciones de reestructuración.

4 Adición del aumento (disminución) en equivalentes de capital a la utilidad neta atribuible a Pfizer Inc..

5 2020 cálculo
Gastos por intereses sobre arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tasa de descuento
= 1,435 × 2.90% = 42

6 2020 cálculo
Beneficio fiscal del gasto por intereses = Gasto por intereses ajustado × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= 1,491 × 21.00% = 313

7 Adición del gasto por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a Pfizer Inc..

8 2020 cálculo
Gasto (beneficio) fiscal de los ingresos por inversiones = Renta de inversiones, antes de impuestos × Tasa de impuesto sobre la renta legal
= 801 × 21.00% = 168

9 Eliminación de ingresos por inversiones después de impuestos.

10 Eliminación de operaciones discontinuadas.

Componente Descripción La empresa
NOPAT La utilidad operativa neta después de impuestos es la utilidad de operación, pero después de la eliminación de impuestos calculados sobre la base de efectivo que son relevantes para la utilidad operativa. NOPAT de Pfizer Inc. aumentó de 2018 a 2019, pero luego disminuyó significativamente de 2019 a 2020.

Impuestos operativos en efectivo

Pfizer Inc., impuestos operativos en efectivo, cálculo

US $ en millones

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12 meses terminados 31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta 477  1,384  707  (9,049) 1,122 
Menos: Gasto (beneficio) por impuesto sobre la renta diferido (1,468) 427  234  (26,205) (700)
Más: Ahorros fiscales por gastos por intereses 313  340  296  460  433 
Menos: Impuesto sobre la renta de las inversiones 168  135  167  222  206 
Impuestos operativos en efectivo 2,090  1,163  602  17,394  2,049 

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

Componente Descripción La empresa
Impuestos operativos en efectivo Los impuestos operativos en efectivo se estiman ajustando el gasto por impuesto a las ganancias por cambios en los impuestos diferidos y el beneficio fiscal de la deducción de intereses. Los impuestos operativos en efectivo de Pfizer Inc. aumentaron de 2018 a 2019 y de 2019 a 2020.

Capital invertido

Pfizer Inc., capital invertido, cálculo (enfoque de financiamiento)

US $ en millones

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31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Préstamos a corto plazo, incluida la parte actual de la deuda a largo plazo 2,703  16,195  8,831  9,953  10,688 
Deuda a largo plazo, excluida la parte corriente 37,133  35,955  32,909  33,538  31,398 
Pasivo por arrendamiento operativo1 1,435  1,324  2,613  1,392  1,468 
Deuda total reportada y arrendamientos 41,271  53,474  44,353  44,883  43,554 
Capital contable total de Pfizer Inc. 63,238  63,143  63,407  71,308  59,544 
Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos2 3,123  4,700  2,948  3,238  30,099 
Estimación para cuentas de cobro dudoso3 508  527  541  584  609 
Reestructuración de acumulaciones4 798  933  1,252  1,105  1,583 
Equivalentes de capital5 4,429  6,160  4,741  4,927  32,291 
Otra pérdida (utilidad) integral acumulada, neta de impuestos6 11,688  11,640  11,276  9,321  11,036 
Patrimonio atribuible a participaciones minoritarias 235  304  351  348  296 
Capital contable total ajustado de Pfizer Inc. 79,590  81,247  79,775  85,904  103,167 
Construcción en progreso7 (3,552) (2,960) (2,992) (2,680) (2,127)
Valores negociables8 (13,411) (10,783) (19,517) (25,257) (21,637)
Capital invertido 103,898  120,978  101,619  102,850  122,957 

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.

2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »

3 Adición de provisión para cuentas por cobrar de cobro dudoso.

4 Adición de acumulaciones de reestructuración.

5 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de Pfizer Inc..

6 Eliminación de otros resultados integrales acumulados.

7 Resta de obra en curso.

8 Resta de valores negociables.

Componente Descripción La empresa
Capital invertido El capital es una aproximación del valor contable económico de todo el efectivo invertido en actividades comerciales en marcha. El capital invertido de Pfizer Inc. aumentó de 2018 a 2019, pero luego disminuyó ligeramente de 2019 a 2020 sin alcanzar el nivel de 2018.

Costo de capital

Pfizer Inc., costo de capital, cálculos

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 188,635  188,635  ÷ 238,306  = 0.79 0.79 × 8.37% = 6.63%
Acciones preferentes, sin valor nominal, a valor declarado (valor contable) —  —  ÷ 238,306  = 0.00 0.00 × 0.00% = 0.00%
Deuda3 48,236  48,236  ÷ 238,306  = 0.20 0.20 × 3.71% × (1 – 21.00%) = 0.59%
Pasivo por arrendamiento operativo4 1,435  1,435  ÷ 238,306  = 0.01 0.01 × 2.90% × (1 – 21.00%) = 0.01%
Total: 238,306  1.00 7.23%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 189,174  189,174  ÷ 247,552  = 0.76 0.76 × 8.37% = 6.40%
Acciones preferentes, sin valor nominal, a valor declarado (valor contable) 17  17  ÷ 247,552  = 0.00 0.00 × 6.25% = 0.00%
Deuda3 57,037  57,037  ÷ 247,552  = 0.23 0.23 × 3.23% × (1 – 21.00%) = 0.59%
Pasivo por arrendamiento operativo4 1,324  1,324  ÷ 247,552  = 0.01 0.01 × 3.50% × (1 – 21.00%) = 0.01%
Total: 247,552  1.00 7.00%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 240,671  240,671  ÷ 287,393  = 0.84 0.84 × 8.37% = 7.01%
Acciones preferentes, sin valor nominal, a valor declarado (valor contable) 19  19  ÷ 287,393  = 0.00 0.00 × 6.25% = 0.00%
Deuda3 44,091  44,091  ÷ 287,393  = 0.15 0.15 × 3.58% × (1 – 21.00%) = 0.43%
Pasivo por arrendamiento operativo4 2,613  2,613  ÷ 287,393  = 0.01 0.01 × 3.58% × (1 – 21.00%) = 0.03%
Total: 287,393  1.00 7.47%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 212,755  212,755  ÷ 261,375  = 0.81 0.81 × 8.37% = 6.81%
Acciones preferentes, sin valor nominal, a valor declarado (valor contable) 21  21  ÷ 261,375  = 0.00 0.00 × 6.25% = 0.00%
Deuda3 47,206  47,206  ÷ 261,375  = 0.18 0.18 × 3.23% × (1 – 35.00%) = 0.38%
Pasivo por arrendamiento operativo4 1,392  1,392  ÷ 261,375  = 0.01 0.01 × 3.23% × (1 – 35.00%) = 0.01%
Total: 261,375  1.00 7.20%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »

Capital (valor razonable)1 Pesos Costo de capital
Capital contable2 202,721  202,721  ÷ 249,801  = 0.81 0.81 × 8.37% = 6.79%
Acciones preferentes, sin valor nominal, a valor declarado (valor contable) 24  24  ÷ 249,801  = 0.00 0.00 × 6.25% = 0.00%
Deuda3 45,588  45,588  ÷ 249,801  = 0.18 0.18 × 3.44% × (1 – 35.00%) = 0.41%
Pasivo por arrendamiento operativo4 1,468  1,468  ÷ 249,801  = 0.01 0.01 × 3.44% × (1 – 35.00%) = 0.01%
Total: 249,801  1.00 7.21%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 US $ en millones

2 Capital contable. Ver detalles »

3 Deuda. Ver detalles »

4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »


Ratio de diferencial económico

Pfizer Inc., ratio de diferencial económico, cálculo, comparación con los puntos de referencia

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31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancia económica1 (1,420) 8,697  4,412  (12,323) (1,270)
Capital invertido2 103,898  120,978  101,619  102,850  122,957 
Relación calidad
Ratio de diferencial económico3 -1.37% 7.19% 4.34% -11.98% -1.03%
Benchmarks
Ratio de diferencial económico, competidores4
AbbVie Inc. -2.98% 7.07% 6.98% -4.85% 3.98%
Amgen Inc. 12.38% 14.60% 29.44% -1.21% 19.40%
Eli Lilly & Co. 20.73% 17.52% 8.98% -9.77% 8.83%
Gilead Sciences Inc. -3.92% 7.41% 13.42% 16.62% 67.14%
Illumina Inc. -0.14% 7.10% 7.57% 8.69% 4.01%
Johnson & Johnson 5.31% 4.22% 5.69% -4.98% 10.60%
Merck & Co. Inc. 6.17% 12.82% 6.38% -4.85% -0.62%
Regeneron Pharmaceuticals Inc. 41.16% 30.45% 33.29% 25.56% 18.63%
Thermo Fisher Scientific Inc. 1.46% -2.45% -3.40% -6.70% -4.41%
Vertex Pharmaceuticals Inc. 28.82% 19.23% 7.97% -7.52% -7.63%
Zoetis Inc. 7.15% 8.13% 8.03% 6.36% 3.49%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ganancia económica. Ver detalles »

2 Capital invertido. Ver detalles »

3 2020 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Ganancia económica ÷ Capital invertido
= 100 × -1,420 ÷ 103,898 = -1.37%

4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación calidad Descripción La empresa
Ratio de diferencial económico La relación entre la ganancia económica y el capital invertido, también igual a la diferencia entre el rendimiento del capital invertido (ROIC) y el costo de capital. El índice de diferencial económico de Pfizer Inc. mejoró de 2018 a 2019, pero luego se deterioró significativamente de 2019 a 2020.

Ratio de margen de beneficio económico

Pfizer Inc., margen de beneficio económico, cálculo, comparación con los puntos de referencia

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31 dic. 2020 31 dic. 2019 31 dic. 2018 31 dic. 2017 31 dic. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Ganancia económica1 (1,420) 8,697  4,412  (12,323) (1,270)
Ingresos 41,908  51,750  53,647  52,546  52,824 
Relación calidad
Ratio de margen de beneficio económico2 -3.39% 16.81% 8.22% -23.45% -2.40%
Benchmarks
Ratio de margen de beneficio económico, competidores3
AbbVie Inc. -6.77% 13.35% 7.13% -7.78% 7.49%
Amgen Inc. 19.80% 24.58% 32.96% -1.34% 28.65%
Eli Lilly & Co. 20.74% 16.87% 9.40% -9.54% 9.48%
Gilead Sciences Inc. -8.09% 10.53% 21.69% 15.63% 43.21%
Illumina Inc. -0.22% 10.02% 9.06% 11.36% 4.80%
Johnson & Johnson 6.34% 4.99% 7.06% -6.94% 12.43%
Merck & Co. Inc. 7.35% 14.69% 7.40% -6.02% -0.82%
Regeneron Pharmaceuticals Inc. 39.89% 25.11% 30.79% 21.37% 12.88%
Thermo Fisher Scientific Inc. 2.78% -5.06% -7.25% -16.58% -10.60%
Vertex Pharmaceuticals Inc. 37.83% 22.50% 10.09% -9.49% -13.31%
Zoetis Inc. 12.38% 12.78% 12.88% 8.99% 4.83%

Fuente: Pfizer Inc. (NYSE:PFE) | Economic value added (www.stock-analysis-on.net)

1 Ganancia económica. Ver detalles »

2 2020 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Ganancia económica ÷ Ingresos
= 100 × -1,420 ÷ 41,908 = -3.39%

3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.

Relación calidad Descripción La empresa
Ratio de margen de beneficio económico La relación entre el beneficio económico y las ventas. Es el margen de beneficio de la empresa que cubre la eficiencia de los ingresos y la gestión de activos. El índice de margen de beneficio económico no está sesgado a favor de los modelos de negocios intensivos en capital, porque cualquier capital agregado es un costo del índice de margen de beneficio económico. Relación de margen de beneficio económico Pfizer Inc. mejoró de 2018 a 2019, pero luego se deterioró significativamente de 2019 a 2020.