Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Visa Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	30 sept 2022	30 sept 2021	30 sept 2020	30 sept 2019	30 sept 2018	30 sept 2017
Utilidad neta	14,957)	12,311)	10,866)	12,080)	10,301)	6,699)
Incentivos a los clientes	10,295)	8,367)	6,664)	6,173)	5,491)	4,565)
Compensación basada en acciones	602)	542)	416)	407)	327)	235)
Depreciación y amortización de propiedades, equipos, tecnología y activos intangibles	861)	804)	767)	656)	613)	556)
Impuestos diferidos sobre la renta	(336)	873)	307)	214)	(1,277)	1,700)
El territorio de EV cubrió las pérdidas sufridas	(43)	(147)	(37)	(172)	(11)	(209)
(Ganancias) pérdidas en inversiones de capital, netas	264)	(712)	(101)	(131)	—)	—)
Contribución benéfica de las acciones de Visa Inc.	—)	—)	—)	—)	—)	192)
Otro	(94)	(109)	(44)	(140)	(74)	50)
Liquidación por cobrar	(397)	(468)	1,858)	(1,533)	(223)	94)
Cuentas por cobrar	(97)	(343)	(43)	(333)	(70)	(54)
Incentivos a los clientes	(9,351)	(7,510)	(8,081)	(6,430)	(4,682)	(4,628)
Otros activos	(666)	(147)	(402)	(310)	(160)	(252)
Cuentas a pagar	67)	88)	21)	(24)	3)	(30)
Liquidación a pagar	1,256)	679)	(2,384)	1,931)	262)	(176)
Pasivos devengados y otros pasivos	1,055)	929)	923)	627)	1,761)	465)
Litigios acumulados	476)	70)	(290)	(231)	452)	1)
Variación de los activos y pasivos de explotación	(7,657)	(6,702)	(8,398)	(6,303)	(2,657)	(4,580)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	3,892)	2,916)	(426)	704)	2,412)	2,509)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	18,849)	15,227)	10,440)	12,784)	12,713)	9,208)
Compras de propiedades, equipos y tecnología	(970)	(705)	(736)	(756)	(718)	(707)
Valores de inversión, compras	(5,997)	(5,111)	(2,075)	(2,653)	(5,772)	(3,238)
Valores de inversión, producto de vencimientos y ventas	4,585)	5,701)	4,510)	3,996)	3,636)	5,012)
Adquisiciones, netas de efectivo y efectivo restringido adquirido	(1,948)	(75)	(77)	(699)	(196)	(302)
Compras de otras inversiones	(86)	(71)	(267)	(501)	(50)	(46)
Otras actividades de inversión	128)	109)	72)	22)	16)	16)
Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión	(4,288)	(152)	1,427)	(591)	(3,084)	735)
Recompra de acciones ordinarias clase A	(11,589)	(8,676)	(8,114)	(8,607)	(7,192)	(6,891)
Amortización de deudas	(1,000)	(3,000)	—)	—)	(1,750)	—)
Dividendos pagados	(3,203)	(2,798)	(2,664)	(2,269)	(1,918)	(1,579)
Ingresos procedentes de la emisión de bonos sénior	3,218)	—)	7,212)	—)	—)	2,488)
Pago de la contraprestación de compra diferida relacionada con la adquisición de Visa Europe	—)	—)	—)	(1,236)	—)	—)
Costes de emisión de deuda	—)	—)	—)	—)	—)	(15)
Depósito en la cuenta de depósito en garantía de litigios de EE. UU., plan de responsabilidad retrospectiva de EE. UU.	—)	—)	—)	—)	(600)	—)
Pagos de la cuenta de depósito en garantía para litigios de EE. UU., plan de responsabilidad retrospectiva de EE. UU.	—)	—)	—)	—)	150)	—)
Ingresos en efectivo de la emisión de acciones ordinarias de clase A en virtud de planes de renta variable	196)	208)	190)	162)	164)	149)
Las acciones restringidas y las acciones basadas en el rendimiento se liquidan en efectivo para impuestos	(120)	(144)	(160)	(111)	(94)	(76)
Pagos para liquidar instrumentos derivados	—)	—)	(333)	—)	—)	—)
Otras actividades de financiación	(198)	—)	(99)	—)	—)	—)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación	(12,696)	(14,410)	(3,968)	(12,061)	(11,240)	(5,924)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo, el efectivo restringido y los equivalentes de efectivo restringidos	(1,287)	(37)	440)	(277)	(101)	236)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos	578)	628)	8,339)	(145)	(1,712)	4,255)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos al comienzo del año	19,799)	19,171)	10,832)	10,977)	9,874)	5,619)
Efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo restringidos al final del año	20,377)	19,799)	19,171)	10,832)	8,162)	9,874)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).

Tendencia en la utilidad neta: Se observa una tendencia general al alza en la utilidad neta, con incrementos significativos entre 2019 y 2022, evidenciando un crecimiento sostenido en la rentabilidad del período. Aunque hubo una ligera caída en 2020, la recuperación en 2021 y 2022 muestra una tendencia positiva.
Gastos asociados a incentivos a los clientes y compensación basada en acciones: Ambos conceptos muestran un incremento progresivo, reflejando quizás esfuerzos de la empresa por incentivar a sus clientes y compensar a empleados o accionistas, con aumentos en los montos desembolsados en cada período, particularmente en 2022.
Depreciación y amortización: El gasto en depreciación y amortización ha aumentado en línea con la inversión en propiedades, equipos, tecnología y activos intangibles, indicando un proceso sostenido de inversión en infraestructura y tecnología.
Impuestos diferidos sobre la renta y contribución benéfica: Los impuestos diferidos muestran fluctuaciones, incluyendo períodos de valores negativos, en particular en 2018, sugiriendo variaciones en la rentabilidad fiscal o en las estrategias de valuación fiscal. La contribución benéfica solo se reportó en 2017, sin variaciones posteriores.
Resultados de inversiones de capital: En los años 2019 y 2020, se observan pérdidas en inversiones de capital, mientras que en 2022 se registró una ganancia, reflejando una posible recuperación o gestión más eficiente del portafolio de inversiones.
Actividades de inversión: Las compras de propiedades, equipos y tecnología han sido relativamente constantes, pero las compras de valores de inversión muestran una tendencia de incremento en ciertos períodos, con picos en 2018 y 2022. La venta o vencimiento de inversiones ha sido significativa, especialmente en 2017 y 2021. La adquisición neta de inversiones ha sido negativa en la mayoría de los años, indicando desinversiones o ventas de activos.
Actividades de financiación: Las operaciones de financiación, incluyendo recompra de acciones, pagos de deuda y dividendos han sido constantes y de montos elevados, con una tendencia de incremento en la recompra de acciones y pagos de dividendos durante los años analizados. La emisión de bonos y acciones ha contribuido a la generación de efectivo en ciertos períodos.
Flujo de efectivo: El flujo neto procedente de las actividades operativas muestra una tendencia de crecimiento, alcanzando su punto más alto en 2022, reflejando una sólida generación de efectivo de las operaciones principales. Sin embargo, las actividades de inversión han presentado variaciones significativas, con períodos de uso intensivo y periodos de recuperación. La financiación ha consumido fondos sustanciales, principalmente por recompras de acciones y pagos de deuda, aunque también se han generado entradas por emisión de instrumentos financieros.
Variaciones en efectivo y saldo final: El saldo de efectivo y equivalentes al final del período refleja un incremento progresivo, consolidando una posición de liquidez robusta en 2022, lo que puede ser indicativo de una gestión eficiente del efectivo y capacidad de inversión o distribución futura.

Visa Inc. (NYSE:V)

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