Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Visa Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 30 sept 2022 | 30 sept 2021 | 30 sept 2020 | 30 sept 2019 | 30 sept 2018 | 30 sept 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | |||||||
| Activos totales | 85,501) | 82,896) | 80,919) | 72,574) | 69,225) | 67,977) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 15,689) | 16,487) | 16,289) | 7,838) | 8,162) | 9,874) | |
| Menos: Equivalentes de efectivo restringidos, depósito en garantía para litigios en EE. UU. | 1,449) | 894) | 901) | 1,205) | 1,491) | 1,031) | |
| Menos: Valores de inversión | 2,833) | 2,025) | 3,752) | 4,236) | 3,547) | 3,564) | |
| Menos: Garantías a clientes | 2,342) | 2,260) | 1,850) | 1,648) | 1,324) | 1,106) | |
| Activos operativos | 63,188) | 61,230) | 58,127) | 57,647) | 54,701) | 52,402) | |
| Pasivos de explotación | |||||||
| Pasivo total | 49,920) | 45,307) | 44,709) | 37,890) | 35,219) | 35,217) | |
| Menos: Vencimientos actuales de la deuda | 2,250) | 999) | 2,999) | —) | —) | 1,749) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos actuales | 20,200) | 19,978) | 21,071) | 16,729) | 16,630) | 16,618) | |
| Pasivos de explotación | 27,470) | 24,330) | 20,639) | 21,161) | 18,589) | 16,850) | |
| Activos operativos netos1 | 35,718) | 36,900) | 37,488) | 36,486) | 36,112) | 35,552) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | (1,182) | (588) | 1,002) | 374) | 560) | —) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | -3.26% | -1.58% | 2.71% | 1.03% | 1.56% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | |||||||
| Accenture PLC | 21.70% | 27.93% | — | — | — | — | |
| Adobe Inc. | -8.24% | 14.14% | 8.20% | — | — | — | |
| AppLovin Corp. | 36.28% | — | — | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 26.65% | 4.43% | — | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 17.56% | 173.39% | — | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | 1.55% | -7.39% | — | — | — | — | |
| Intuit Inc. | 85.68% | 139.73% | — | — | — | — | |
| Microsoft Corp. | 42.27% | 40.52% | — | — | — | — | |
| Oracle Corp. | 9.90% | 5.62% | — | — | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -124.73% | 85.21% | — | — | — | — | |
| Salesforce Inc. | 57.74% | 10.87% | — | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 12.89% | 34.89% | — | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | 5.01% | 0.36% | 8.40% | — | — | — | |
| Workday Inc. | 55.93% | -15.99% | — | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | |||||||
| Software y servicios | 29.59% | 17.89% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | |||||||
| Tecnología de la información | 18.19% | 19.59% | 200.00% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).
1 2022 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 63,188 – 27,470 = 35,718
2 2022 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2022 – Activos operativos netos2021
= 35,718 – 36,900 = -1,182
3 2022 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -1,182 ÷ [(35,718 + 36,900) ÷ 2] = -3.26%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una trayectoria general de crecimiento en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2020, pasando de 36112 millones de dólares a 37488 millones de dólares. No obstante, a partir de 2021 se aprecia una disminución constante, alcanzando los 35718 millones de dólares en 2022. Esta reducción sugiere una posible reestructuración de activos o una disminución en la inversión en operaciones.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Inicialmente, se incrementan de 560 millones de dólares en 2018 a 1002 millones de dólares en 2020. Posteriormente, se registran valores negativos en 2021 (-588 millones de dólares) y 2022 (-1182 millones de dólares). Esta evolución indica cambios importantes en el reconocimiento de ingresos y gastos, posiblemente relacionados con ajustes contables o eventos extraordinarios.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta fluctuaciones significativas. Comienza en 1.56% en 2018, disminuye a 1.03% en 2019, y luego aumenta considerablemente a 2.71% en 2020. A partir de 2021, el ratio se vuelve negativo, alcanzando -1.58% y -3.26% en 2021 y 2022 respectivamente. Estos valores negativos sugieren que los flujos de efectivo son inferiores a los ingresos reportados, lo que podría indicar problemas en la gestión del capital de trabajo o en la calidad de los ingresos.
En resumen, los datos sugieren una fase inicial de crecimiento en los activos operativos, seguida de una contracción. Las periodificaciones agregadas muestran una creciente inestabilidad, y el ratio de devengo basado en el balance indica una tendencia preocupante hacia flujos de efectivo negativos en relación con los ingresos reportados.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Visa Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 30 sept 2022 | 30 sept 2021 | 30 sept 2020 | 30 sept 2019 | 30 sept 2018 | 30 sept 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 14,957) | 12,311) | 10,866) | 12,080) | 10,301) | 6,699) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 18,849) | 15,227) | 10,440) | 12,784) | 12,713) | 9,208) | |
| Menos: Efectivo neto (utilizado en) proporcionado por las actividades de inversión | (4,288) | (152) | 1,427) | (591) | (3,084) | 735) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 396) | (2,764) | (1,001) | (113) | 672) | (3,244) | |
| Ratio financiero | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 1.09% | -7.43% | -2.71% | -0.31% | 1.88% | — | |
| Referencia | |||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | |||||||
| Accenture PLC | 11.87% | 11.80% | — | — | — | — | |
| Adobe Inc. | -19.93% | 9.21% | -0.48% | — | — | — | |
| AppLovin Corp. | 22.07% | — | — | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 15.03% | -5.75% | — | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -34.44% | -28.18% | — | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | -7.22% | -1.64% | — | — | — | — | |
| Intuit Inc. | 25.60% | 58.72% | — | — | — | — | |
| Microsoft Corp. | 13.42% | 17.68% | — | — | — | — | |
| Oracle Corp. | -30.58% | 25.81% | — | — | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -196.64% | -68.30% | — | — | — | — | |
| Salesforce Inc. | 21.96% | 10.57% | — | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 8.80% | -21.14% | — | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | -4.64% | -4.88% | 0.92% | — | — | — | |
| Workday Inc. | -0.65% | -18.51% | — | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | |||||||
| Software y servicios | 2.21% | 11.54% | -27.92% | — | — | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | |||||||
| Tecnología de la información | 2.99% | 8.76% | -15.21% | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).
1 2022 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 396 ÷ [(35,718 + 36,900) ÷ 2] = 1.09%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa una trayectoria general de crecimiento en los activos operativos netos desde 2018 hasta 2020, pasando de 36112 millones de dólares a 37488 millones de dólares. No obstante, a partir de 2020, se aprecia una disminución constante, alcanzando los 35718 millones de dólares en 2022. Esta reducción sugiere una posible reestructuración de activos o una disminución en la inversión en activos operativos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Inicialmente positivas en 2018 (672 millones de dólares), se tornan negativas en los años siguientes, con un mínimo de -2764 millones de dólares en 2021. En 2022, se registra un cambio significativo, volviendo a valores positivos (396 millones de dólares). Esta fluctuación indica cambios importantes en la gestión del capital de trabajo y en la conversión de ingresos en efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una tendencia decreciente marcada desde 2018 hasta 2021. Partiendo de un valor de 1.88% en 2018, el ratio se vuelve negativo, alcanzando -7.43% en 2021. Este descenso sugiere una creciente dificultad para convertir las ganancias contables en flujos de efectivo operativos. Sin embargo, en 2022, el ratio experimenta una recuperación notable, situándose en 1.09%, lo que indica una mejora en la calidad de las ganancias y una mayor capacidad para generar efectivo a partir de las operaciones.
En resumen, los datos sugieren un período inicial de crecimiento en los activos operativos, seguido de una contracción. Las periodificaciones agregadas y el ratio de devengos muestran una volatilidad significativa, con una marcada disminución en la capacidad de generar efectivo hasta 2021, seguida de una mejora en 2022. La evolución del ratio de devengos merece una atención particular, ya que refleja cambios en la relación entre las ganancias contables y los flujos de efectivo reales.