Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Workday Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 ene 2025	31 ene 2024	31 ene 2023	31 ene 2022	31 ene 2021	31 ene 2020
Utilidad (pérdida) neta	526)	1,381)	(367)	29)	(282)	(481)
Depreciación y amortización	326)	282)	364)	344)	294)	276)
Gastos de compensación basados en acciones	1,519)	1,416)	1,295)	1,101)	1,005)	860)
Amortización de costes diferidos	251)	213)	175)	139)	113)	91)
Gastos de arrendamiento no monetarios	103)	96)	92)	86)	84)	67)
(Ganancias) pérdidas en inversiones, netas	16)	19)	31)	(146)	(17)	(4)
Acreción de descuentos en valores representativos de deuda negociables, netos	(113)	(149)	(42)	3)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	33)	(1,058)	4)	(22)	—)	—)
Otro	18)	(17)	58)	9)	58)	23)
Deudores comerciales y otros créditos, netos	(313)	(87)	(319)	(208)	(159)	(176)
Costes diferidos	(337)	(342)	(292)	(238)	(184)	(149)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	50)	69)	(14)	(35)	52)	(18)
Cuentas a pagar	25)	(72)	86)	9)	(3)	20)
Gastos devengados y otros pasivos	(41)	(95)	136)	51)	(18)	—)
Ingresos no devengados	398)	493)	452)	530)	327)	355)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de combinaciones de negocios	(218)	(34)	48)	108)	14)	32)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,935)	768)	2,024)	1,621)	1,551)	1,345)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,461)	2,149)	1,657)	1,651)	1,268)	865)
Compras de valores negociables	(4,786)	(6,150)	(7,183)	(2,859)	(2,732)	(1,797)
Vencimientos de los valores negociables	3,846)	4,519)	4,949)	2,804)	1,802)	1,687)
Ventas de valores negociables	273)	144)	104)	199)	11)	57)
Gastos de capital	(269)	(232)	(364)	(436)	(259)	(343)
Combinaciones de negocios, neto de efectivo adquirido	(825)	(8)	—)	(1,190)	—)	(474)
Compra de otros activos intangibles	(3)	(10)	(1)	(8)	(3)	(1)
Compras de acciones no negociables y otras inversiones	(22)	(16)	(23)	(123)	(67)	(25)
Ventas y vencimientos de acciones no negociables y otras inversiones	5)	2)	12)	5)	7)	—)
Otro	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(1,781)	(1,751)	(2,506)	(1,607)	(1,242)	(897)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda, netos de descuento de la deuda	—)	—)	2,978)	—)	748)	—)
Amortización y extinción de deudas	—)	—)	(1,844)	(38)	(269)	—)
Pagos por costos de emisión de deuda	—)	—)	(7)	—)	—)	—)
Recompras de acciones ordinarias	(700)	(423)	(75)	—)	—)	—)
Ingresos de la emisión de acciones ordinarias de los planes de acciones de los empleados	186)	177)	152)	148)	149)	126)
Impuestos pagados relacionados con la liquidación neta de acciones de adjudicaciones de acciones	(636)	(22)	—)	—)	—)	—)
Otro	—)	—)	(1)	—)	(3)	(1)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(1,150)	(268)	1,204)	110)	625)	125)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio	—)	(1)	(1)	(1)	1)	—)
Aumento (disminución) neto en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(470)	129)	354)	153)	653)	93)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período	2,024)	1,895)	1,541)	1,388)	735)	642)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período	1,554)	2,024)	1,895)	1,541)	1,388)	735)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-01-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-01-31).

Resumen de la utilidad neta: La utilidad (pérdida) neta experimentó una alta volatilidad durante el período considerado. En 2020 y 2021, se observaron pérdidas significativas, acompañadas de una recuperación en 2022, alcanzando un ingreso positivo. Sin embargo, en 2023 volvió a presentar pérdidas, aunque en 2024 mostró una fuerte recuperación con un incremento relevante en la utilidad neta, superando los 1,3 mil millones de dólares. Para 2025, se proyecta una caída significativa en la utilidad, aunque aún por mantener niveles positivos comparados con años anteriores.
Características de los gastos y amortizaciones: La depreciación y amortización ha reportado una tendencia al alza entre 2020 y 2023, alcanzando un crecimiento gradual hasta valores cercanos a los 364 millones. En 2024, se observa una ligera disminución, seguida de un aumento en 2025. Los gastos de compensación basados en acciones han presentado un crecimiento sostenido, indicando quizás incentivos crecientes a empleados o ejecutivos. La amortización de costes diferidos también presenta una tendencia al alza, reflejando activos diferidos en incremento y su amortización durante los años considerados. Los gastos de arrendamiento no monetarios han mantenido una tendencia moderada y estable, en torno a los 90 millones, con ligeros incrementos.
Inversiones y actividades relacionadas: La partida de ganancias o pérdidas en inversiones presenta fluctuaciones, siendo negativas en 2020 a 2022 y positivas en 2023, pero en valores menores. La adquisición de valores negociables muestra un patrón de compras elevadas en 2020 y 2021, con un aumento en 2022 y una reducción significativa en 2023 y 2024. La venta de valores negociables se mantiene en niveles relativamente bajos pero con incrementos en ciertos períodos. La compra de otros activos y de acciones no negociables también evidencia gastos en escalada, aunque con una tendencia general a estabilizarse en niveles moderados.
Flujos de efectivo de actividades operativas: El efectivo generado por las operaciones ha crecido de manera constante en la mayoría de los años, principalmente impulsado por ajustes que aumentan el efectivo neto proporcionado, alcanzando cerca de 2,4 mil millones en 2025. La variabilidad en los cambios en activos y pasivos operativos refleja cierta volatilidad en la gestión del capital de trabajo, con periodos de incrementos y reducciones. Es relevante destacar que la inversión en actividades operativas ha sido positiva en términos de efectivo en los años 2020 a 2024, pero para 2025 se proyecta una disminución.
Inversiones en activos y financiamiento: Durante los años mostrados, se evidencia un patrón de inversiones en activos intangibles y compras de acciones no negociables, generalmente en niveles moderados. La partida de compras de activos de inversión muestra una tendencia decreciente en los gastos de capital, con valores negativos, indicando inversiones y adquisiciones constantes. La adquisición de deuda ha sido relevante en 2021, con la emisión de deuda adicional, pero en años posteriores se registra amortización sustancial, especialmente en 2024. Los reembolsos de acciones y las recompras han aumentado en los últimos años, con destacada actividad en 2024 y 2025, señalando una estrategia de gestión de capital que incluye compra en mercado de sus propias acciones. La emisión de acciones de planes para empleados continúa siendo una fuente importante de ingreso en este rubro.
Flujos de efectivo y posición final: La posición de efectivo y equivalentes ha mostrado una tendencia creciente hasta 2024, alcanzando un pico cercano a los 2,024 millones de dólares. En 2025, se proyecta una reducción significativa, resultando en un saldo final de aproximadamente 1,554 millones. El flujo neto de efectivo refleja una combinación de actividades operativas e inversión, con la primera siendo la principal fuente de generación de caja. La disminución en efectivo en 2025 parece estar relacionada con mayor repago de deuda, recompras de acciones y pagos relacionados con incentivos en acciones, así como dividendos y otros pagos de financiamiento.
Resumen global: A lo largo del período analizado, la empresa exhibe una recuperación en la utilidad neta a partir de pérdidas en 2020 y 2021, logrando beneficios en 2022 y alcanzando cifras elevadas en 2024. La gestión financiera muestra un manejo activo tanto en emisiones de deuda y adquisición de acciones, como en recompras y pago de dividendos. La estrategia de inversión parece centrarse en activos intangibles y acciones no negociables, con gastos moderados y un flujo de efectivo positivo en las actividades operativas. Las tendencias sugieren un enfoque en el crecimiento y fortalecimiento de la posición de liquidez, aunque en 2025 se anticipa una reducción de efectivo significativa, probablemente ligada a la estrategia de financiamiento y recompra. La compañía continúa gestionando de forma equilibrada sus actividades de inversión y financiamiento para sostener su crecimiento y valor para los accionistas.

Workday Inc. (NASDAQ:WDAY)

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