Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Oracle Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 may 2026	31 may 2025	31 may 2024	31 may 2023	31 may 2022	31 may 2021
Utilidad neta	17,087)	12,443)	10,467)	8,503)	6,717)	13,746)
Depreciación	7,623)	3,867)	3,129)	2,526)	1,972)	1,537)
Amortización de activos intangibles	1,671)	2,307)	3,010)	3,582)	1,150)	1,379)
Impuestos diferidos sobre la renta	(917)	(1,637)	(2,139)	(2,167)	(1,146)	(2,425)
Compensación basada en acciones	4,811)	4,674)	3,974)	3,547)	2,613)	1,837)
Ganancias de inversiones y otros, netos	(2,433)	667)	720)	661)	220)	(39)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar comerciales, netas	(2,190)	(653)	(965)	(151)	(874)	333)
(Aumento) de la disminución de los gastos pagados por adelantado y otros activos	2,179)	266)	542)	317)	11)	622)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y otros pasivos	(240)	(608)	(594)	(281)	(733)	(23)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta a pagar	(256)	(659)	(127)	(153)	(398)	(1,485)
Aumento (disminución) de los ingresos diferidos por pagos anticipados a los clientes con un componente de financiación significativo	4,592)	—)	—)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) de otros ingresos diferidos	50)	154)	656)	781)	7)	405)
Cambios en los activos y pasivos operativos	4,135)	(1,500)	(488)	513)	(1,987)	(148)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	14,890)	8,378)	8,206)	8,662)	2,822)	2,141)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	31,977)	20,821)	18,673)	17,165)	9,539)	15,887)
Compras de valores comercializables y otras inversiones y adquisiciones	(2,039)	(1,272)	(1,066)	(28,902)	(10,420)	(38,023)
Ingresos por ventas y vencimientos de valores negociables y otras inversiones	5,848)	776)	572)	1,113)	26,151)	27,060)
Gastos de capital	(55,663)	(21,215)	(6,866)	(8,695)	(4,511)	(2,135)
Efectivo neto (utilizado para) proporcionado por las actividades de inversión	(51,854)	(21,711)	(7,360)	(36,484)	11,220)	(13,098)
Ingresos procedentes de emisiones de acciones ordinarias	1,449)	653)	742)	1,192)	482)	1,786)
Pagos por recompras de acciones ordinarias	(95)	(600)	(1,202)	(1,300)	(16,248)	(20,934)
Acciones recompradas para retenciones de impuestos al otorgar adjudicaciones restringidas basadas en acciones	(111)	(900)	(2,040)	(1,203)	(1,093)	(666)
Ingresos procedentes de la emisión de pagarés senior, contratos de crédito a plazo y otros préstamos, netos de los costes de emisión	4,954)	—)	—)	—)	—)	—)
Pagos de dividendos a accionistas	(5,787)	(4,743)	(4,391)	(3,668)	(3,457)	(3,063)
Ingresos procedentes de emisiones (reembolsos) de pagarés, netos	(2,285)	1,889)	(167)	500)	—)	—)
Ingresos de financiación a corto plazo relacionados con gastos de capital, netos	3,345)	1,422)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de pagarés senior, contratos de crédito a plazo y otros préstamos, netos de los costes de emisión	46,093)	19,548)	—)	33,494)	—)	14,934)
Reembolsos de pagarés senior, contratos de crédito a plazo y otros préstamos	(6,942)	(15,841)	(3,500)	(21,050)	(8,250)	(2,631)
Otras actividades de financiación, netas	(337)	(330)	4)	(55)	(560)	196)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado para) actividades de financiación	40,284)	1,098)	(10,554)	7,910)	(29,126)	(10,378)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	96)	124)	(70)	(209)	(348)	448)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	20,503)	332)	689)	(11,618)	(8,715)	(7,141)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	10,786)	10,454)	9,765)	21,383)	30,098)	37,239)
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	31,289)	10,786)	10,454)	9,765)	21,383)	30,098)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2026-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31).

El análisis de los resultados financieros muestra una trayectoria de recuperación y crecimiento en la utilidad neta a partir de 2022, alcanzando su punto máximo en el periodo final con 17.087 millones de dólares. Este crecimiento se ve respaldado por un incremento sostenido en el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, el cual pasó de 9.539 millones de dólares en 2022 a 31.977 millones de dólares en 2026.

Desempeño Operativo y Rentabilidad: Se observa un aumento progresivo en los gastos de depreciación, que pasaron de 1.537 millones de dólares en 2021 a 7.623 millones de dólares en 2026, lo que sugiere una expansión significativa en la base de activos fijos. Asimismo, la compensación basada en acciones ha mantenido una tendencia ascendente constante, superando los 4.800 millones de dólares al cierre del periodo analizado.
Estrategia de Inversión y Capital: Existe un cambio drástico en la asignación de capital. Los gastos de capital se incrementaron de manera exponencial, pasando de 2.135 millones de dólares en 2021 a 55.663 millones de dólares en 2026. Este despliegue de recursos se ha financiado mediante una reducción agresiva de las recompras de acciones ordinarias, las cuales disminuyeron desde los 20.934 millones de dólares en 2021 hasta solo 95 millones de dólares en 2026.
Estructura de Financiación y Liquidez: Para sostener el incremento en las inversiones, se ha recurrido a una emisión intensiva de pagarés senior y otros préstamos, destacando el ingreso de 46.093 millones de dólares en 2026. A pesar de esta carga de deuda, los pagos de dividendos han aumentado de forma gradual y constante, pasando de 3.063 millones de dólares en 2021 a 5.787 millones de dólares en 2026.
Posición de Efectivo: La liquidez final presentó una tendencia decreciente hasta 2024, situándose en 9.765 millones de dólares, para luego experimentar un crecimiento acelerado hasta cerrar en 31.289 millones de dólares en 2026, impulsado principalmente por las actividades de financiación.

Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

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