Stock Analysis on Net

Visa Inc. (NYSE:V)

Valor presente del flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

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Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Visa Inc., pronóstico de flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

US $ en millones, excepto datos por acción

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Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en 11.30%
01 FCFE0 11,522
1 FCFE1 13,990 = 11,522 × (1 + 21.42%) 12,570
2 FCFE2 16,536 = 13,990 × (1 + 18.20%) 13,349
3 FCFE3 19,013 = 16,536 × (1 + 14.98%) 13,791
4 FCFE4 21,251 = 19,013 × (1 + 11.77%) 13,849
5 FCFE5 23,067 = 21,251 × (1 + 8.55%) 13,507
5 Valor terminal (TV5) 910,582 = 23,067 × (1 + 8.55%) ÷ (11.30%8.55%) 533,190
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Visa 600,255
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Visa (por acción) $284.68
Precio actual de la acción $215.71

Basado en el informe: 10-K (fecha de reporte: 2021-09-30).

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede que existan factores específicos relevantes para el valor de las acciones y se omiten aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tarifa de regreso requerida (r)

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Supuestos
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF 2.19%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 11.54%
Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de Visa βV 0.97
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Visa3 rV 11.30%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).

2 Ver detalles »

3 rV = RF + βV [E(RM) – RF]
= 2.19% + 0.97 [11.54%2.19%]
= 11.30%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implícita en el modelo PRAT

Visa Inc., PRAT modelo

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Promedio 30 sept. 2021 30 sept. 2020 30 sept. 2019 30 sept. 2018 30 sept. 2017 30 sept. 2016
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Dividendos en efectivo declarados y pagados 2,798  2,664  2,269  1,918  1,579  1,350 
Lngresos netos 12,311  10,866  12,080  10,301  6,699  5,991 
Los ingresos netos 24,105  21,846  22,977  20,609  18,358  15,082 
Los activos totales 82,896  80,919  72,574  69,225  67,977  64,035 
Capital 37,589  36,210  34,684  34,006  32,760  32,912 
Coeficientes financieros
Tasa de retención1 0.77 0.75 0.81 0.81 0.76 0.77
Ratio de margen de beneficio2 51.07% 49.74% 52.57% 49.98% 36.49% 39.72%
Ratio de rotación del activo3 0.29 0.27 0.32 0.30 0.27 0.24
Ratio de apalancamiento financiero4 2.21 2.23 2.09 2.04 2.08 1.95
Promedios
Tasa de retención 0.78
Ratio de margen de beneficio 46.60%
Ratio de rotación del activo 0.28
Ratio de apalancamiento financiero 2.10
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 21.42%

Basado en informes: 10-K (fecha de reporte: 2021-09-30), 10-K (fecha de reporte: 2020-09-30), 10-K (fecha de reporte: 2019-09-30), 10-K (fecha de reporte: 2018-09-30), 10-K (fecha de reporte: 2017-09-30), 10-K (fecha de reporte: 2016-09-30).

2021 calculos

1 Tasa de retención = (Lngresos netos – Dividendos en efectivo declarados y pagados) ÷ Lngresos netos
= (12,3112,798) ÷ 12,311
= 0.77

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Lngresos netos ÷ Los ingresos netos
= 100 × 12,311 ÷ 24,105
= 51.07%

3 Ratio de rotación del activo = Los ingresos netos ÷ Los activos totales
= 24,105 ÷ 82,896
= 0.29

4 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Capital
= 82,896 ÷ 37,589
= 2.21

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.78 × 46.60% × 0.28 × 2.10
= 21.42%


Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de acciones0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de acciones0 + FCFE0)
= 100 × (454,835 × 11.30%11,522) ÷ (454,835 + 11,522)
= 8.55%

donde:
Valor de mercado de acciones0 = valor de mercado actual de las acciones ordinarias de Visa (US $ en millones)
FCFE0 = el último año Visa flujo de caja libre a capital (US $ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Visa


Previsión de la tasa de crecimiento de FCFE ( g )

Visa Inc., Modelo H

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Año Valor gt
1 g1 21.42%
2 g2 18.20%
3 g3 14.98%
4 g4 11.77%
5 y en adelante g5 8.55%

donde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.42% + (8.55%21.42%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.20%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.42% + (8.55%21.42%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.98%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.42% + (8.55%21.42%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.77%