Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Microsoft Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	30 jun 2025	30 jun 2024	30 jun 2023	30 jun 2022	30 jun 2021	30 jun 2020
Utilidad neta	101,832)	88,136)	72,361)	72,738)	61,271)	44,281)
Depreciación, amortización y otros	34,153)	22,287)	13,861)	14,460)	11,686)	12,796)
Gastos de compensación basados en acciones	11,974)	10,734)	9,611)	7,502)	6,118)	5,289)
Pérdidas (ganancias) netas reconocidas en inversiones y derivados	609)	305)	196)	(409)	(1,249)	(219)
Impuestos diferidos sobre la renta	(7,056)	(4,738)	(6,059)	(5,702)	(150)	11)
Cuentas por cobrar	(10,581)	(7,191)	(4,087)	(6,834)	(6,481)	(2,577)
Inventarios	309)	1,284)	1,242)	(1,123)	(737)	168)
Otros activos corrientes	(3,044)	(1,648)	(1,991)	(709)	(932)	(2,330)
Otros activos a largo plazo	(2,950)	(6,817)	(2,833)	(2,805)	(3,459)	(1,037)
Cuentas a pagar	569)	3,545)	(2,721)	2,943)	2,798)	3,018)
Ingresos no devengados	5,438)	5,348)	5,535)	5,109)	4,633)	2,212)
Impuestos sobre la renta	(38)	1,687)	(358)	696)	(2,309)	(3,631)
Otros pasivos corrientes	5,922)	4,867)	2,272)	2,344)	4,149)	1,346)
Otros pasivos a largo plazo	(975)	749)	553)	825)	1,402)	1,348)
Cambios en los activos y pasivos operativos	(5,350)	1,824)	(2,388)	446)	(936)	(1,483)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto de las operaciones	34,330)	30,412)	15,221)	16,297)	15,469)	16,394)
Efectivo neto de las operaciones	136,162)	118,548)	87,582)	89,035)	76,740)	60,675)
Ingresos procedentes de la emisión (reembolsos) de deuda, vencimientos de 90 días o menos, netos	(5,746)	5,250)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda	—)	24,395)	—)	—)	—)	—)
Prima en efectivo sobre el canje de deuda	—)	—)	—)	—)	(1,754)	(3,417)
Amortización de deudas	(3,216)	(29,070)	(2,750)	(9,023)	(3,750)	(5,518)
Emisión de acciones ordinarias	2,056)	2,002)	1,866)	1,841)	1,693)	1,343)
Acciones ordinarias recompradas	(18,420)	(17,254)	(22,245)	(32,696)	(27,385)	(22,968)
Dividendos en efectivo de acciones ordinarias pagados	(24,082)	(21,771)	(19,800)	(18,135)	(16,521)	(15,137)
Otros, netos	(2,291)	(1,309)	(1,006)	(863)	(769)	(334)
Efectivo neto utilizado en la financiación	(51,699)	(37,757)	(43,935)	(58,876)	(48,486)	(46,031)
Adiciones a la propiedad y al equipo	(64,551)	(44,477)	(28,107)	(23,886)	(20,622)	(15,441)
Adquisición de empresas, netas de efectivo adquiridas y desinversiones, y compras de activos intangibles y otros activos	(5,978)	(69,132)	(1,670)	(22,038)	(8,909)	(2,521)
Compras de inversiones	(29,775)	(17,732)	(37,651)	(26,456)	(62,924)	(77,190)
Vencimientos de las inversiones	16,079)	24,775)	33,510)	16,451)	51,792)	66,449)
Venta de inversiones	9,309)	10,894)	14,354)	28,443)	14,008)	17,721)
Otros, netos	2,317)	(1,298)	(3,116)	(2,825)	(922)	(1,241)
Efectivo neto utilizado en la inversión	(72,599)	(96,970)	(22,680)	(30,311)	(27,577)	(12,223)
Efecto de los tipos de cambio en el efectivo y equivalentes de efectivo	63)	(210)	(194)	(141)	(29)	(201)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo	11,927)	(16,389)	20,773)	(293)	648)	2,220)
Efectivo y equivalentes de efectivo, inicio del período	18,315)	34,704)	13,931)	14,224)	13,576)	11,356)
Efectivo y equivalentes de efectivo, final del período	30,242)	18,315)	34,704)	13,931)	14,224)	13,576)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2024-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2023-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2022-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-06-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-06-30).

Utilidad neta: Se observa una tendencia general al incremento en la utilidad neta a lo largo de los años, evidenciada por un crecimiento sostenido en sus valores, alcanzando los 101.832 millones de dólares en 2025, desde los 44.281 millones en 2020. Aunque en 2023 se presenta una ligera estabilización, la utilidad continúa en ascenso en los años siguientes.
Depreciación, amortización y otros: Este concepto muestra un aumento progresivo en su valor, pasando de 12.796 millones en 2020 a 34.153 millones en 2025, reflejando posiblemente una ampliación en el nivel de activos depreciables y amortizables y una mayor inversión en activos a largo plazo.
Gastos de compensación basados en acciones: Se evidencia un incremento sostenido en estos gastos, alcanzando los 11.974 millones en 2025, indicando mayores asignaciones por compensaciones basadas en acciones, en línea con un posible incremento en la plantilla de empleados o en la economía de los incentivos en acciones.
Pérdidas (ganancias) en inversiones y derivados: Las pérdidas y ganancias reconocidas en inversiones y derivados muestran una variabilidad, con pérdidas significativas en 2020 y 2021, pero con tendencia a la recuperación en los años posteriores, llegando a 609 millones en 2025.
Impuestos diferidos sobre la renta: Se observa una tendencia a la disminución en los impuestos diferidos, desde 11 millones en 2020 hasta -7.056 millones en 2025, indicando cambios en las provisiones fiscales diferidas y posibles estrategias de planificación tributaria o modificaciones en la normativa.
Cuentas por cobrar: El valor de cuentas por cobrar aumenta notablemente durante el período, pasando de -2.577 millones en 2020 a -10.581 millones en 2025, reflejando un incremento en las ventas a crédito o en el volumen de operaciones comerciales.
Inventarios: Los inventarios muestran una fluctuación, con valores negativos en 2021 y 2022, y un incremento en los años siguientes, alcanzando 309 millones en 2025, lo cual puede indicar cambios en la gestión de inventarios o en la estrategia de suministro.
Otros activos corrientes y a largo plazo: Ambos muestran una tendencia decreciente en términos absolutos, particularmente en activos a largo plazo, que en 2025 alcanzan -2.950 millones, sugiriendo posibles desinversiones o amortizaciones.
Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes y a largo plazo: Se aprecia un aumento en las cuentas por pagar, llegando a 5.69 millones en 2025, y un incremento en otros pasivos corrientes, reflejando mayor volumen de obligaciones acumuladas. Los pasivos a largo plazo disminuyen en 2025, posiblemente por amortizaciones o reestructuración de pasivos.
Ingresos no devengados: Estos registros muestran una tendencia estable a lo largo del período, con un leve aumento, lo que indica que la empresa mantiene ingresos pendientes de reconocimiento en sus operaciones.
Impuestos sobre la renta: A partir de valores negativos en 2020 y 2021, el concepto presenta valores positivos en 2022 y 2023, pero con fluctuaciones posteriores, reflejando cambios en la situación fiscal y en las obligaciones tributarias.
Cambios en activos y pasivos operativos: Las variaciones en estos conceptos muestran una tendencia a la volatilidad, con cambios negativos significativos en 2023 y 2024, pero con una recuperación en 2025, evidenciando posibles ajustes en la gestión operativa y en los ciclos de capital de trabajo.
Ajustes para conciliar utilidad neta con efectivo: Se mantiene en niveles elevados y relativamente estables, superando los 15.000 millones en todos los años, alcanzando los 34.330 millones en 2025, indicando vehículos de conciliación mediante ajustes no monetarios o provisionales.
Efectivo neto de las operaciones: Este concepto refleja un crecimiento sostenido, triplicando su valor en 2025 respecto a 2020, alcanzando 136.162 millones, lo que apunta a una eficiente generación de efectivo de las operaciones principales.
Flujos de financiamiento y actividades de emisión y recompra de acciones y deuda: Los principales movimientos incluyen la emisión de deuda, recompra de acciones y dividendos en efectivo. La recompra de acciones se mantiene en niveles elevados, pero con tendencia a la disminución en los últimos años, mientras que los dividendos siguen creciendo, reflejando una política de distribución de resultados consistente.
Gastos e inversiones en propiedades, equipo y adquisiciones: Se evidencia un crecimiento sostenido en la inversión en propiedades y equipo, con aumentos sustanciales, especialmente en 2024 y 2025, donde los desembolsos superan los 64.000 millones, así como en adquisiciones, que muestran picos en 2022 y 2024, señalando una estrategia de expansión y adquisición de activos intangibles.
Compras y vencimientos de inversiones: Las compras de inversiones disminuyen en valor absoluto, mientras que los vencimientos aumentan, generando un flujo de inversión que indica rotación en los activos financieros, con ventas sustantivas en los años intermedios.
Variación neta en efectivo y equivalentes: El flujo de efectivo neto varía según los años, con una notable entrada en efectivo en 2024, seguida de una salida en 2025. La tendencia general en la disponibilidad de efectivo refleja una gestión dinámica de caja, con aumento en 2024 y recuperación en 2025.
Saldo de efectivo y equivalentes: El saldo al inicio y al final de cada período muestra incrementos importantes en 2024 y 2025, culminando en saldos de aproximadamente 30.242 millones en 2025, consolidando una posición de liquidez robusta.

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