Stock Analysis on Net
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Visa Inc. (NYSE:V)

¡Esta empresa ha sido trasladada al archivo! Los datos financieros no se actualizan desde el 27 de abril de 2023.

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Visa Inc., pronóstico de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 12.97%
0 DPS01 1.50
1 DPS1 1.89 = 1.50 × (1 + 25.84%) 1.67
2 DPS2 2.31 = 1.89 × (1 + 22.44%) 1.81
3 DPS3 2.75 = 2.31 × (1 + 19.04%) 1.91
4 DPS4 3.18 = 2.75 × (1 + 15.64%) 1.95
5 DPS5 3.57 = 3.18 × (1 + 12.24%) 1.94
5 Valor terminal (TV5) 545.18 = 3.57 × (1 + 12.24%) ÷ (12.97% – 12.24%) 296.29
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Visa (por acción) $305.57
Precio actual de las acciones $229.01

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-09-30).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Visa acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.79%
Riesgo sistemático de Visa acciones ordinarias βV 0.91
 
Tasa de rendimiento requerida para las acciones ordinarias de Visa3 rV 12.97%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rV = RF + βV [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.91 [13.79% – 4.67%]
= 12.97%

Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Visa Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 30 sept. 2022 30 sept. 2021 30 sept. 2020 30 sept. 2019 30 sept. 2018 30 sept. 2017
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados y pagados 3,203 2,798 2,664 2,269 1,918 1,579
Utilidad neta 14,957 12,311 10,866 12,080 10,301 6,699
Ingresos netos 29,310 24,105 21,846 22,977 20,609 18,358
Activos totales 85,501 82,896 80,919 72,574 69,225 67,977
Equidad 35,581 37,589 36,210 34,684 34,006 32,760
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.79 0.77 0.75 0.81 0.81 0.76
Ratio de margen de beneficio2 51.03% 51.07% 49.74% 52.57% 49.98% 36.49%
Ratio de rotación de activos3 0.34 0.29 0.27 0.32 0.30 0.27
Ratio de apalancamiento financiero4 2.40 2.21 2.23 2.09 2.04 2.08
Promedios
Tasa de retención 0.78
Ratio de margen de beneficio 50.88%
Ratio de rotación de activos 0.30
Ratio de apalancamiento financiero 2.17
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 25.84%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2022-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2021-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2020-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2019-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2018-09-30), 10-K (Fecha del informe: 2017-09-30).

2022 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos en efectivo declarados y pagados) ÷ Utilidad neta
= (14,957 – 3,203) ÷ 14,957
= 0.79

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos netos
= 100 × 14,957 ÷ 29,310
= 51.03%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos netos ÷ Activos totales
= 29,310 ÷ 85,501
= 0.34

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Equidad
= 85,501 ÷ 35,581
= 2.40

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.78 × 50.88% × 0.30 × 2.17
= 25.84%

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($229.01 × 12.97% – $1.50) ÷ ($229.01 + $1.50)
= 12.24%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Visa acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Visa acciones ordinarias del último año
r = tasa de rendimiento requerida en las acciones ordinarias de Visa

Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Visa Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 25.84%
2 g2 22.44%
3 g3 19.04%
4 g4 15.64%
5 y siguientes g5 12.24%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (12.24% – 25.84%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.44%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (12.24% – 25.84%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.04%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (12.24% – 25.84%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.64%