Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

International Business Machines Corp., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	31 mar 2026	31 dic 2025	30 sept 2025	30 jun 2025	31 mar 2025	31 dic 2024	30 sept 2024	30 jun 2024	31 mar 2024	31 dic 2023	30 sept 2023	30 jun 2023	31 mar 2023	31 dic 2022	30 sept 2022	30 jun 2022	31 mar 2022	31 dic 2021	30 sept 2021	30 jun 2021	31 mar 2021
Utilidad (pérdida) neta	1,216)	5,600)	1,744)	2,194)	1,055)	2,914)	(330)	1,834)	1,605)	3,288)	1,703)	1,584)	927)	2,710)	(3,196)	1,392)	733)	2,333)	1,130)	1,325)	955)
Cargo por liquidación de pensiones	—)	—)	—)	—)	—)	388)	2,725)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5,894)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
La depreciación incluye el gasto de amortización de activos de derechos de uso por arrendamiento operativo	555)	586)	584)	578)	536)	524)	563)	548)	533)	541)	521)	520)	527)	570)	586)	620)	631)	749)	1,037)	1,050)	1,052)
Amortización de software capitalizado y activos intangibles adquiridos	719)	710)	699)	687)	641)	589)	705)	607)	598)	611)	572)	557)	547)	567)	577)	626)	625)	632)	647)	630)	620)
Compensación basada en acciones	506)	430)	443)	441)	401)	345)	330)	316)	320)	290)	287)	288)	268)	248)	251)	254)	234)	263)	262)	244)	213)
Pérdida neta (ganancia) en desinversiones, ventas de activos y otros	(12)	(951)	(5)	(19)	(22)	(2,350)	(353)	(26)	(253)	(1,194)	24)	(60)	(54)	(2,786)	38)	(49)	(51)	(2,157)	(7)	(152)	8)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de adquisiciones/desinversiones	2,185)	(2,335)	(383)	(2,180)	1,759)	1,920)	(759)	(1,213)	1,365)	927)	(51)	(251)	1,559)	2,656)	(2,249)	(1,522)	1,076)	724)	(356)	(472)	2,066)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo proporcionado por las actividades operativas	3,953)	(1,560)	1,338)	(493)	3,315)	1,416)	3,211)	232)	2,563)	1,175)	1,353)	1,054)	2,847)	1,255)	5,097)	(71)	2,515)	211)	1,583)	1,300)	3,959)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	5,169)	4,040)	3,082)	1,701)	4,370)	4,330)	2,881)	2,066)	4,168)	4,463)	3,056)	2,638)	3,774)	3,965)	1,901)	1,321)	3,248)	2,544)	2,713)	2,625)	4,914)
Pagos por propiedades, planta y equipo	(232)	(382)	(255)	(210)	(244)	(303)	(286)	(220)	(239)	(300)	(281)	(364)	(300)	(409)	(317)	(339)	(281)	(450)	(558)	(560)	(494)
Ingresos procedentes de la enajenación de propiedades, planta y equipo/otros	8)	3)	7)	37)	74)	21)	479)	45)	12)	184)	112)	14)	11)	13)	8)	18)	72)	75)	97)	76)	139)
Inversión en software	(159)	(171)	(162)	(163)	(151)	(141)	(138)	(224)	(134)	(148)	(112)	(137)	(168)	(147)	(138)	(172)	(169)	(151)	(176)	(204)	(175)
Compras de valores negociables y otras inversiones	(1,612)	(1,184)	(1,170)	(1,254)	(6,486)	(1,261)	(905)	(662)	(4,934)	(768)	(1,115)	(728)	(8,531)	(1,459)	(2,135)	(1,311)	(1,025)	(908)	(764)	(1,015)	(875)
Ingresos procedentes de la enajenación de valores negociables y otras inversiones	1,971)	3,542)	1,200)	4,035)	927)	853)	1,774)	3,453)	464)	4,005)	4,042)	1,550)	1,050)	2,010)	944)	1,029)	682)	945)	890)	763)	549)
Adquisición de negocios, neto de efectivo adquirido	(10,466)	(391)	(58)	(747)	(7,098)	(541)	(2,513)	(153)	(82)	(137)	(4,589)	(334)	(22)	(1,328)	(62)	(260)	(698)	(275)	(152)	(1,746)	(1,120)
Desinversión de negocios, neta de efectivo transferido	1)	—)	—)	—)	(1)	(7)	2)	—)	703)	—)	(10)	6)	—)	1)	3)	1,207)	61)	88)	51)	(10)	(15)
Cuentas por cobrar financieras no operativas, netas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	(17)	25)	(9)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(10,489)	1,417)	(438)	1,698)	(12,979)	(1,379)	(1,587)	2,239)	(4,210)	2,836)	(1,953)	7)	(7,960)	(1,319)	(1,697)	172)	(1,358)	(675)	(629)	(2,671)	(2,000)
Ingresos de la nueva deuda	7,437)	—)	6)	7)	8,378)	—)	—)	219)	5,486)	—)	154)	—)	9,432)	8)	3,394)	318)	4,084)	128)	151)	192)	51)
Pagos para saldar deudas	(2,928)	(1,810)	(1,114)	(1,308)	(1,257)	(124)	(1,267)	(3,118)	(2,106)	(109)	(1,713)	(1,135)	(2,125)	(1,354)	(1,487)	(2,830)	(1,129)	(1,276)	(1,347)	(1,713)	(4,261)
Préstamos a corto plazo (reembolsos) inferiores a 90 días, netos	—)	—)	—)	—)	(29)	21)	9)	(1)	1)	(13)	9)	—)	(3)	(4)	230)	(1)	(8)	(880)	908)	21)	(89)
Recompras de acciones ordinarias para retenciones de impuestos	(350)	(167)	(414)	(153)	(284)	(112)	(189)	(151)	(199)	(64)	(98)	(144)	(96)	(78)	(14)	(235)	(80)	(67)	(18)	(193)	(41)
Ingresos procedentes de la emisión de acciones	178)	175)	134)	185)	216)	108)	252)	125)	260)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Financiamiento, otros	(42)	(30)	(55)	(22)	(32)	(23)	(27)	(53)	(43)	89)	31)	59)	(3)	70)	81)	40)	(15)	(2)	29)	29)	14)
Distribución desde Kyndryl	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	879)	—)	—)	—)
Dividendos en efectivo pagados	(1,576)	(1,574)	(1,569)	(1,563)	(1,549)	(1,546)	(1,543)	(1,536)	(1,522)	(1,518)	(1,515)	(1,510)	(1,497)	(1,494)	(1,491)	(1,488)	(1,475)	(1,474)	(1,471)	(1,467)	(1,457)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	2,719)	(3,406)	(3,012)	(2,854)	5,443)	(1,676)	(2,765)	(4,515)	1,877)	(1,615)	(3,132)	(2,730)	5,708)	(2,852)	713)	(4,196)	1,377)	(2,692)	(1,748)	(3,131)	(5,783)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo, los equivalentes de efectivo y el efectivo restringido	(176)	(10)	(59)	320)	167)	(329)	207)	(77)	(159)	130)	(120)	(26)	25)	220)	(196)	(263)	(4)	(27)	(94)	69)	(133)
Variación neta en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(2,777)	2,041)	(427)	865)	(2,999)	946)	(1,264)	(287)	1,676)	5,814)	(2,149)	(111)	1,547)	14)	721)	(2,966)	3,263)	(850)	242)	(3,108)	(3,002)

El desempeño financiero muestra una marcada volatilidad en la utilidad neta, con fluctuaciones significativas que incluyen periodos de pérdidas profundas y picos de ganancias considerables. No obstante, el flujo de efectivo proporcionado por las actividades operativas mantiene una tendencia robusta y consistentemente positiva, lo que indica una capacidad sostenida de generación de liquidez a través de la operación principal, independientemente de la variabilidad de la utilidad contable.

Gestión de Costos y Gastos Operativos: Se observa una tendencia decreciente en los cargos por depreciación, los cuales se redujeron desde niveles superiores a los 1,000 millones de dólares en 2021 hasta estabilizarse en un rango de 500 a 600 millones en los periodos más recientes. En contraste, la compensación basada en acciones ha experimentado un crecimiento sostenido, ascendiendo de aproximadamente 213 millones a más de 500 millones de dólares hacia el final del periodo analizado.
Estrategia de Inversión y Crecimiento: La inversión en propiedades, planta y equipo ha mantenido una trayectoria descendente, reduciendo el gasto trimestral promedio. Sin embargo, se identifica una estrategia agresiva de expansión mediante la adquisición de negocios, caracterizada por salidas de capital masivas y esporádicas, destacando inversiones particularmente elevadas en los cierres de 2023, 2024 y el primer trimestre de 2026.
Estructura de Financiamiento y Retorno al Accionista: La entidad utiliza un modelo de financiamiento cíclico, recurriendo a emisiones de deuda a gran escala en periodos específicos para solventar las adquisiciones de negocios y mantener la operatividad. El pago de dividendos en efectivo se caracteriza por una estabilidad casi absoluta, con un incremento marginal y constante a lo largo de todo el periodo, lo que refleja una política de retribución al accionista prioritaria y previsible.
Dinámica del Efectivo: La variación neta del efectivo es altamente errática, influenciada principalmente por el descalce temporal entre las grandes entradas por nueva deuda y las salidas masivas destinadas a la compra de empresas. A pesar de estas fluctuaciones, la generación operativa actúa como el soporte fundamental para cubrir los compromisos financieros y los dividendos.

International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales