International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

El análisis de los ratios financieros de la empresa muestra una tendencia clara en la reducción del apalancamiento financiero a lo largo del período considerado. Específicamente, el ratio de deuda sobre fondos propios disminuyó de 2.99 en 2020 a 2.01 en 2024, indicando una menor dependencia de la financiación mediante deuda en relación con los fondos propios.

Asimismo, el ratio de deuda sobre capital propio, incluyendo el pasivo por arrendamiento operativo, mostró una tendencia decreciente desde 3.23 en 2020 hasta 2.14 en 2024. Esto refuerza la observación de una política más conservadora en cuanto al uso de deuda en la estructura de financiamiento de la compañía.

Por otro lado, las ratios relacionadas con la proporción de deuda respecto al capital total (que comprende también el pasivo por arrendamiento operativo) permanecieron relativamente estables, con leves disminuciones, pasando de 0.75 en 2020 a 0.67 en 2024. Esto sugiere un mantenimiento de un nivel relativamente constante en la proporción de financiación mediante deuda respecto al total del capital.

En cuanto a la relación deuda/activos, se observa una ligera variación, manteniéndose alrededor del 0.39-0.42, lo que indica que aproximadamente el 40% de los activos están financiados con deuda durante el período analizado. La inclusión del pasivo por arrendamiento operativo en este ratio mostró valores similares, en torno al 0.42-0.44, confirmando que este pasivo representa una proporción significativa del apalancamiento total.

El ratio de apalancamiento financiero presenta una disminución sustancial de 7.57 en 2020 a 5.02 en 2024. Este descenso indica una reducción en el grado de apalancamiento, probablemente asociado con menor dependencia del financiamiento externo y una estructura de capital más equilibrada.

En relación con la cobertura de intereses, se observa una fluctuación notable. Después de una mejora en 2021, en 2022 la ratio bajó significativamente a 1.97, pero posteriormente se recuperó en 2023, alcanzando 6.42, y se estabilizó en 4.4 en 2024. Esto refleja variaciones en la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses, pudiendo estar relacionadas con cambios en los niveles de beneficios operativos o en la carga de deuda.

Finalmente, el ratio de cobertura de cargos fijos se mantiene en niveles relativamente altos, en torno a 2.62 en 2020 y aumentando a 4.32 en 2023 antes de disminuir a 3.13 en 2024. Este indicador señala la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos fijos, incluyendo intereses, con sus beneficios operativos y refleja una posición generalmente sólida, aunque con cierta volatilidad a lo largo del tiempo.

En resumen, la tendencia general indica una reducción del apalancamiento financiero y de la dependencia de deuda, acompañado por cambios en los ratios de cobertura que sugieren una gestión activa en la administración de su estructura financiera y riesgos asociados. La estabilidad relativa en algunos ratios indica una estrategia conservadora sostenida en la gestión del riesgo financiero.

Deuda total

La deuda total muestra una tendencia general de disminución durante el período analizado, iniciando en 61,538 millones de dólares en 2020 y reduciéndose a 50,949 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se observa un repunte a 56,547 millones, para posteriormente disminuir nuevamente en 2024 a 54,973 millones. Este patrón indica una cierta volatilidad en la gestión del apalancamiento, con una tendencia general a la reducción de la deuda total después de 2020.

Capital contable total de IBM

El capital contable muestra un comportamiento de incremento a lo largo de los años. Desde un valor de 20,597 millones en 2020, el capital aumenta progresivamente, alcanzando 27,307 millones en 2024. Esta tendencia positiva sugiere una mejora en la posición patrimonial de la compañía, potencialmente impulsada por ganancias retenidas o emisiones de acciones.

Ratio de deuda sobre fondos propios

El ratio de deuda sobre fondos propios presenta una disminución en el período, partiendo de 2.99 en 2020 y descendiendo a 2.01 en 2024. La reducción en este ratio indica un menor apalancamiento financiero relativo, reflejando que la empresa ha reducido su dependencia del financiamiento mediante deuda en relación con su patrimonio. La tendencia a la baja en este ratio puede interpretarse como una estrategia de fortalecimiento de la estructura de capital y una mayor solidez financiera a lo largo del tiempo.

Deuda total

La deuda total, incluyendo pasivos por arrendamiento operativo, presenta una tendencia general a la baja entre 2020 y 2022, pasando de 66,469 millones de dólares a 54,013 millones. Sin embargo, en 2023 se observa un incremento a 59,935 millones, seguido por una disminución en 2024 a 58,396 millones. Este patrón indica una reducción progresiva en la deuda en los primeros años, con un repunte en 2023 que podría reflejar decisiones estratégicas de financiamiento o gestión de pasivos, para luego volver a reducirse ligeramente en el año siguiente.

Capital contable total

El capital contable muestra una tendencia de crecimiento sostenido en el período analizado. Tras un descenso en 2021 (de 20,597 a 18,901 millones), en 2022 se recupera notablemente a 21,944 millones y continúa aumentando en 2023 a 22,533 millones, alcanzando 27,307 millones en 2024. Este incremento sostenido en el patrimonio puede indicar una mejora en la rentabilidad retenida, aportes de capital adicionales o ganancias acumuladas, fortaleciendo la posición financiera de la empresa.

Ratio de deuda sobre capital propio

El ratio de deuda sobre capital propio refleja la relación entre la deuda total y el patrimonio. Se observa una tendencia decreciente desde 3.23 en 2020 hasta 2.14 en 2024. La reducción constante del ratio implica una disminución relativa del apalancamiento financiero, lo cual puede interpretarse como una gestión de riesgo más conservadora, una mayor utilización de patrimonio en relación con la deuda o una combinación de ambos factores. La disminución en este ratio sugiere una postura más sólida y menos vulnerable frente a obligaciones financieras, en consonancia con el aumento del capital contable.

Deuda total

Los valores de deuda total muestran una tendencia general a la baja desde 2020 hasta 2022, pasando de 61,538 millones de dólares a 50,949 millones. Sin embargo, en 2023 se observa un incremento, alcanzando 56,547 millones, seguido por una ligera disminución en 2024, situándose en 54,973 millones. Esto puede indicar una gestión de deuda que busca mantener niveles relativamente estables, con fluctuaciones que reflejan estrategias de refinanciamiento o inversión.

Capital total

El capital total presenta un crecimiento constante a lo largo del período analizado. Desde 82,135 millones de dólares en 2020, asciende a 82,280 millones en 2024, con un incremento progresivo notable en este período. El incremento en capital puede ser resultado de utilidades retenidas, nuevas emisiones o aportes de los accionistas, y su tendencia refleja una estabilidad en la base de capital a pesar de las fluctuaciones en la deuda.

Ratio de deuda sobre capital total

Este ratio mantiene una tendencia decreciente desde 0.75 en 2020 hasta 0.67 en 2024. La reducción en este ratio, que es una medida de apalancamiento financiero, indica que la empresa ha logrado disminuir su nivel de endeudamiento relativo respecto a su capital, lo cual puede interpretarse como una gestión prudente del endeudamiento y una mayor solvencia relativa en relación con el patrimonio propio.

Deuda total

Se observa una disminución en la deuda total desde 2020 hasta 2022, registrando una reducción significativa del 16.4%. Sin embargo, en 2023 la deuda aumenta nuevamente, alcanzando un valor cercano a los 59,935 millones de dólares, lo que representa un incremento respecto al año anterior. En 2024, la deuda presenta una ligera disminución en comparación con 2023, situándose en 58,396 millones. Esto sugiere una tendencia inicial de reducción en la deuda, seguida por una recuperación en los años intermedios, con un leve descenso al cierre del período analizado.

Capital total

El capital total presenta una tendencia estable en el período, iniciando en 87,066 millones en 2020, luego disminuye en 2021 a 74,041 millones y se mantiene relativamente estable en 2022 con un valor de 75,957 millones. Posteriormente, en 2023 y 2024, el capital total crece hasta 82,468 millones y 85,703 millones respectivamente. La evolución muestra una recuperación y crecimiento en el capital durante los años recientes, reflejando probablemente aportes de nuevos fondos o utilidades retenidas que incrementan el patrimonio.

Ratio deuda/capital total

El ratio de deuda en relación con el capital total muestra una tendencia decreciente en el período, comenzando en 0.76 en 2020 y disminuyendo progresivamente hasta 0.68 en 2024. Este descenso indica una reducción en la proporción de deuda respecto al patrimonio, lo que puede interpretarse como una mejora en la estructura de financiamiento de la empresa, acercándose a una posición más sólida y equilibrada en términos de apalancamiento financiero.

Deuda total

La deuda total de la organización presenta un comportamiento fluctuante en el período analizado, alcanzando un pico en 2023 con 56,547 millones de dólares, seguido de una disminución en 2024 a 54,973 millones de dólares. La tendencia general desde 2020 muestra un descenso desde 61,538 millones en ese año hasta un nivel más bajo en 2022, lo que puede indicar esfuerzos para reducir la deuda en los primeros años, aunque posteriormente se observa un aumento en 2023 antes de la ligera reducción en 2024.

Activos totales

Los activos totales muestran una tendencia estable, con ligeras fluctuaciones. Se observa una disminución significativa en 2021 respecto a 2020, descendiendo de 155,971 millones a 132,001 millones, seguida de otra reducción en 2022 hasta 127,243 millones. Sin embargo, en 2023 la cifra recupera ligeramente, superando los 135,000 millones, y en 2024 mantiene una tendencia de estabilidad, alcanzando 137,175 millones. Este comportamiento refleja una cierta estabilización en los activos en los últimos años, después de un período de reducción.

Relación deuda/activos

El ratio de deuda respecto a activos inicia en 0.39 en 2020, manteniéndose constante en ese nivel en 2021. En 2022, muestra un ligero incremento a 0.4, señalando un aumento en la proporción de deuda respecto a los activos. En 2023, esta relación se eleva a 0.42, alcanzando su valor más alto del período, lo que indica un incremento en la apalancamiento, aunque en 2024 vuelve a estabilizarse en 0.4. La tendencia del ratio sugiere una moderada variación en la estructura de financiamiento, con un incremento en la proporción de deuda en algunos años y una posterior estabilización.

Deuda total

A lo largo del período analizado, la deuda total de la empresa mostró una tendencia a la baja desde aproximadamente 66,469 millones de dólares en 2020 hasta 54,013 millones en 2022, evidenciando una estrategia de reducción de pasivos. Sin embargo, en 2023 se observó un aumento a 59,935 millones, seguido de una ligera disminución en 2024 a 58,396 millones. Estas fluctuaciones pueden reflejar decisiones de financiamiento o restructuración de pasivos, aunque en general, la reducción acumulada en el período anterior indica una intención de disminuir la carga de deuda.

Activos totales

Los activos totales presentaron una tendencia moderadamente ascendente desde 132,001 millones en 2021 hasta 137,175 millones en 2024. Aunque la variabilidad en los valores fue limitada, el incremento respecto a 2021 sugiere una cierta recuperación o expansión de los recursos y bienes de la empresa, posiblemente relacionadas con inversiones o adquisiciones estratégicas.

Relación deuda/activos

La relación entre deuda y activos se mantuvo relativamente estable en torno a 0.42-0.43 durante los cuatro períodos analizados. Este ratio indica que aproximadamente el 42-43% de los activos totales estaban financiados con deuda en promedio, lo cual refleja una estructura de capital relativamente equilibrada. La estabilidad de este ratio en medio de los cambios en deuda y activos sugiere que la empresa ha gestionado de manera constante su nivel de apalancamiento financiero, manteniendo un equilibrio entre financiamiento propio y externo a lo largo del tiempo.

Activos totales

Se observa una tendencia general de disminución en los activos totales desde 2020 hasta 2022, con una caída significativa en este período, pasando de 155,971 millones de dólares en 2020 a 127,243 millones en 2022. Sin embargo, en los años posteriores, se registra una recuperación y crecimiento moderado, alcanzando 135,241 millones en 2023 y 137,175 millones en 2024. Este patrón puede indicar un proceso de desinversión o ajustes en la estructura de activos, seguido por una recuperación en la escala operativa.

Capital contable total

El capital contable muestra una tendencia de aumento sostenido desde 2021 en adelante, incrementándose de 18,901 millones en 2021 a 27,307 millones de dólares en 2024. Este crecimiento puede reflejar la acumulación de ganancias retenidas, emisión de acciones o una combinación de ambos factores, lo que indica una mejora en la posición patrimonial de la compañía en los últimos años.

Ratio de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento financiero presenta una disminución progresiva desde 7.57 en 2020 hasta 5.02 en 2024. Esto implica que la empresa ha reducido su dependencia de financiamiento externo en relación con su patrimonio, logrando una estructura de capital menos apalancada. La reducción en este ratio puede reflejar una gestión prudente del endeudamiento, posiblemente con intención de fortalecer la estabilidad financiera y reducir riesgos asociados al endeudamiento excesivo.

Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT):

Se observa un comportamiento variable en el EBIT durante el período analizado. Entre 2020 y 2021, las ganancias se mantuvieron relativamente estables, registrando un ligero incremento. Sin embargo, en 2022 se presenta una caída significativa en el EBIT, alcanzando solo 2,392 millones de dólares, en comparación con los niveles previos. Posteriormente, en 2023, se experimenta un marcado incremento, superando los 10,000 millones de dólares, lo cual indica una recuperación sustancial en la rentabilidad operativa. En 2024, se observa otra disminución, situándose en 7,526 millones de dólares, aunque aún por encima de los niveles de 2021 y 2022.

Gastos por intereses:

Los gastos por intereses muestran una tendencia creciente en el período. Tras una reducción en 2021 respecto a 2020, se incrementaron constantemente en 2022, 2023 y 2024, alcanzando su valor máximo en 2024 con 1,712 millones de dólares. La tendencia indica un aumento en la carga financiera por intereses, posiblemente reflejando mayor nivel de endeudamiento o cambios en las tasas de interés.

Ratio de cobertura de intereses:

Este ratio, que mide la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con las ganancias antes de intereses e impuestos, presenta fluctuaciones notables. En 2020 y 2021, los ratios se mantuvieron en niveles relativamente altos, con valores de 4.62 y 5.2, indicando una buena capacidad de cobertura. Sin embargo, en 2022, el ratio cae significativamente a 1.97, lo que sugiere una reducción en la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con sus beneficios operativos, posiblemente debido a la caída en el EBIT. En 2023, el ratio se recupera considerablemente a 6.42, señalando una fuerte capacidad de cobertura, aunque en 2024 vuelve a disminuir a 4.4, lo que refleja cierta vulnerabilidad ante mayores gastos financieros o menores beneficios operativos.

Ganancias antes de cargos fijos e impuestos

El análisis revela una tendencia fluctuante en las ganancias antes de cargos fijos e impuestos. En 2020, las ganancias alcanzaron 7,528 millones de dólares, experimentando una disminución en 2021 (7,137 millones) y en 2022 (3,442 millones). Sin embargo, se observa una recuperación significativa en 2023, con un incremento notable a 11,326 millones, seguido por una nueva caída en 2024 a 8,544 millones. Estas variaciones indican un patrón de fluctuaciones considerables, con un pico en 2023 que puede estar asociado a eventos excepcionales o aumentos en ingresos operativos.

Cargos fijos

Los cargos fijos mantienen una tendencia relativamente estable a lo largo del período analizado, con valores que fluctúan ligeramente alrededor de los 2,200 millones de dólares. Se observa una ligera tendencia al alza en 2023 y 2024, alcanzando 2,620 y 2,730 millones de dólares respectivamente, lo que podría reflejar mayor inversión en gastos fijos, costos administrativos o de operación.

Ratio de cobertura de cargos fijos

El ratio de cobertura de cargos fijos muestra una variabilidad significativa a lo largo de los años analizados. En 2020, el ratio fue de 2.62, aumentando en 2021 a 3.13, sugiriendo una mejora en la capacidad de la empresa para cubrir sus cargos fijos con sus ganancias. Sin embargo, en 2022, el ratio disminuye considerablemente a 1.52, indicando una reducción en la capacidad de cobertura, posiblemente debido a la caída en las ganancias antes de cargos fijos e impuestos. En 2023, el ratio se eleva de nuevo a 4.32, reflejando una fuerte recuperación en la capacidad de afrontar los cargos fijos, aunque en 2024 disminuye a 3.13, evidenciando cierta estabilización pero aún por debajo del pico alcanzado en 2023. La variabilidad del ratio refleja cambios en la rentabilidad operativa y en la estructura de los gastos de la empresa.