Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
International Business Machines Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una volatilidad considerable en el NOPAT. En 2021, se registra un valor positivo de 4239 millones de dólares. Este valor experimenta una disminución drástica en 2022, resultando en una pérdida de 633 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, el NOPAT se recupera significativamente, alcanzando los 8703 millones de dólares. En 2024, se mantiene un nivel elevado de 4991 millones de dólares, seguido de un aumento sustancial en 2025, llegando a 13646 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una mejora progresiva en la rentabilidad operativa, aunque con fluctuaciones importantes.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una tendencia ascendente constante entre 2021 y 2024. Comienza en 9.9% en 2021 y aumenta gradualmente hasta alcanzar 11.9% en 2024. En 2025, se observa una ligera disminución a 11.52%, lo que podría indicar una estabilización o una leve mejora en las condiciones de financiamiento. El incremento general sugiere un aumento en el riesgo percibido o en las tasas de interés del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una fluctuación moderada a lo largo del período. Disminuye de 109734 millones de dólares en 2021 a 103859 millones de dólares en 2022. Luego, se observa un incremento a 112743 millones de dólares en 2023, seguido de una ligera disminución a 111877 millones de dólares en 2024. Finalmente, en 2025, el capital invertido aumenta considerablemente a 124995 millones de dólares. Este patrón podría reflejar inversiones estratégicas o cambios en la estructura de capital.
- Beneficio económico
- El beneficio económico exhibe valores negativos en todos los años analizados. En 2021, se registra una pérdida de 6622 millones de dólares. Esta pérdida se agrava en 2022, alcanzando los 11596 millones de dólares. En 2023, la pérdida disminuye a 3841 millones de dólares, pero vuelve a aumentar en 2024 a 8327 millones de dólares. En 2025, la pérdida se reduce ligeramente a 757 millones de dólares. La persistencia de valores negativos indica que el rendimiento del capital invertido no supera el costo de capital, lo que sugiere una creación de valor negativa.
En resumen, la entidad experimenta una mejora en la rentabilidad operativa (NOPAT) a partir de 2023, pero continúa destruyendo valor económico, dado que el beneficio económico permanece negativo a lo largo del período. El costo de capital aumenta constantemente, lo que agrava la situación del beneficio económico. El capital invertido muestra fluctuaciones, con un aumento significativo en 2025.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
International Business Machines Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas en pagarés y cuentas por cobrar.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) de la responsabilidad por garantía estándar.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a IBM.
6 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a IBM.
9 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad neta atribuible a IBM
- En el año 2021, la utilidad neta se registró en 5743 millones de dólares. Posteriormente, experimentó una disminución considerable en 2022, alcanzando los 1639 millones de dólares. En 2023, se observó una recuperación sustancial, con una utilidad neta de 7502 millones de dólares. Esta tendencia positiva continuó en 2024, aunque a un ritmo más moderado, situándose en 6023 millones de dólares. Finalmente, en 2025, la utilidad neta experimentó un aumento significativo, llegando a 10593 millones de dólares, el valor más alto del período analizado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT en 2021 fue de 4239 millones de dólares. En 2022, se produjo una variación negativa drástica, resultando en una pérdida de 633 millones de dólares. En 2023, el NOPAT se recuperó fuertemente, alcanzando los 8703 millones de dólares. En 2024, el NOPAT continuó creciendo, llegando a 4991 millones de dólares. Finalmente, en 2025, el NOPAT experimentó un incremento considerable, situándose en 13646 millones de dólares, superando significativamente los valores anteriores.
Se observa una correlación entre la utilidad neta y el NOPAT, aunque con diferencias en magnitud. La marcada disminución del NOPAT en 2022 se reflejó en una reducción de la utilidad neta, pero la recuperación posterior en ambos indicadores sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad subyacente. El crecimiento sostenido del NOPAT en los años 2023, 2024 y 2025 indica una capacidad creciente para generar beneficios a partir de las operaciones principales, independientemente de factores financieros no operativos.
Impuestos operativos en efectivo
International Business Machines Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión fiscal de la entidad. Se observa una volatilidad considerable en la provisión para impuestos sobre la renta.
- Provisión para operaciones continuas para (beneficio de) impuestos sobre la renta
- En el período 2021, se registra una provisión positiva de 124 millones de dólares. No obstante, en 2022, esta cifra se transforma en un beneficio fiscal sustancial de -626 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, se observa un retorno a una provisión positiva, alcanzando los 1176 millones de dólares. Los años 2024 y 2025 muestran nuevamente valores negativos, de -218 y -242 millones de dólares respectivamente, indicando un beneficio fiscal en estos períodos. Esta fluctuación sugiere cambios importantes en la rentabilidad imponible o en la aplicación de beneficios fiscales.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia general al alza entre 2021 y 2023, pasando de 2130 millones de dólares a 2510 millones de dólares. Sin embargo, en 2024 se produce una ligera disminución a 2356 millones de dólares. En 2025, se registra una caída drástica a 1022 millones de dólares. Esta reducción significativa en 2025 podría estar relacionada con la disminución de la renta imponible, cambios en las tasas impositivas o la utilización de créditos fiscales.
La divergencia entre la provisión para impuestos y los impuestos en efectivo pagados indica la importancia de factores no monetarios, como las partidas temporales y las pérdidas fiscales diferidas, en la determinación de la carga fiscal efectiva. La volatilidad observada en ambos conceptos sugiere una gestión fiscal activa y la influencia de eventos específicos en los resultados impositivos.
Capital invertido
International Business Machines Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de la responsabilidad estándar de garantía.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de IBM.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una fluctuación en el total de deuda y arrendamientos reportados. Tras una disminución inicial en 2022, la cifra experimentó un aumento en 2023, seguido de una ligera reducción en 2024. No obstante, en 2025 se registra un incremento considerable, alcanzando el valor más alto del período analizado. Este comportamiento sugiere una gestión activa de la deuda, con momentos de reducción y expansión, culminando en un aumento sustancial en el último año.
- Capital Contable
- El capital contable total muestra una tendencia consistentemente ascendente a lo largo de los cinco años. El crecimiento es progresivo, con incrementos anuales que indican una mejora en la solvencia y la capacidad de financiación propia. Este aumento sostenido sugiere una acumulación de beneficios retenidos y/o una gestión eficiente del capital.
- Capital Invertido
- El capital invertido presenta una dinámica más compleja. Se observa una disminución en 2022, seguida de un repunte en 2023. En 2024, la cifra se estabiliza, y en 2025 se registra un aumento significativo, similar al observado en el total de deuda y arrendamientos. Este patrón podría indicar inversiones estratégicas o adquisiciones que requieren financiación adicional, tanto a través de deuda como de capital propio.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en su capital contable, mientras que la deuda ha fluctuado, culminando en un aumento notable en el último período. El capital invertido muestra una tendencia similar a la deuda, sugiriendo una correlación entre ambas variables y la posible implementación de estrategias de inversión que requieren un mayor nivel de financiación.
Costo de capital
International Business Machines Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
International Business Machines Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución variable del beneficio económico. Inicialmente, presenta valores negativos sustanciales en 2021 y 2022, alcanzando su punto más bajo en 2022. Posteriormente, se registra una mejora considerable en 2023, aunque el valor sigue siendo negativo. En 2024, el beneficio económico vuelve a disminuir, pero en 2025 experimenta una reducción drástica en su valor negativo, acercándose a cero.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una trayectoria relativamente estable, con fluctuaciones moderadas a lo largo del período. Se aprecia una disminución en 2022, seguida de un incremento en 2023. Los valores de 2023 y 2024 se mantienen similares, y finalmente, se observa un aumento significativo en 2025.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la relación entre el beneficio económico y el capital invertido. Este ratio presenta valores negativos en todos los años analizados, lo que indica que el beneficio económico no es suficiente para cubrir el costo del capital invertido. Se observa una disminución en el valor absoluto del ratio en 2023 y 2025, lo que sugiere una mejora en la eficiencia del capital invertido en esos años, aunque sigue siendo negativo. El ratio alcanza su valor más bajo en 2025.
En resumen, la entidad experimenta una volatilidad en su beneficio económico, mientras que el capital invertido se mantiene relativamente estable, con un incremento notable al final del período. La mejora en el ratio de diferencial económico en 2023 y, especialmente, en 2025, indica una tendencia positiva en la rentabilidad del capital invertido, aunque aún se mantiene por debajo de cero.
Ratio de margen de beneficio económico
International Business Machines Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución marcada en el beneficio económico. Inicialmente, la entidad reporta pérdidas considerables en 2021 y 2022, alcanzando un máximo de pérdidas en 2022. Posteriormente, se aprecia una reducción progresiva de estas pérdidas en 2023 y 2024, culminando en una pérdida significativamente menor en 2025. La tendencia general indica una mejora en la rentabilidad, aunque la entidad aún no ha alcanzado el punto de equilibrio en términos de beneficio económico.
- Ingresos ajustados
- Los ingresos ajustados muestran un crecimiento constante entre 2021 y 2023. Sin embargo, en 2024 se observa una ligera disminución en comparación con 2023, seguida de un incremento notable en 2025. Este patrón sugiere una capacidad de generar ingresos, con una posible estabilización o fluctuación temporal en el crecimiento.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. Este ratio presenta valores negativos durante todo el período analizado, lo que confirma las pérdidas económicas. No obstante, se observa una mejora progresiva en el ratio, pasando de valores negativos altos en 2021 y 2022 a valores menos negativos en 2023 y 2024, y finalmente a un valor cercano a cero en 2025. Esta evolución coincide con la reducción de las pérdidas económicas y sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la gestión de costos.
En resumen, la entidad ha experimentado una mejora en su desempeño financiero entre 2021 y 2025, caracterizada por una reducción de las pérdidas económicas y un crecimiento constante de los ingresos ajustados. El ratio de margen de beneficio económico, aunque aún negativo, muestra una tendencia positiva que indica una mejora en la rentabilidad.