Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Área para los usuarios de pago
Pruébalo gratis
International Business Machines Corp. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Cuenta de resultados
- Balance general: pasivo y capital contable
- Estructura del balance: pasivo y patrimonio contable
- Análisis de ratios de liquidez
- Análisis de ratios de actividad a largo plazo
- Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
- Análisis de áreas geográficas
- Relación entre el valor de la empresa y el EBITDA (EV/EBITDA)
- Análisis de ingresos
- Periodificaciones agregadas
Aceptamos:
Beneficio económico
International Business Machines Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT) muestra una trayectoria volátil durante el periodo analizado. Se observa una contracción significativa en el año 2022, donde el valor se torna negativo, seguida de una recuperación sustancial en 2023 y un nuevo descenso en 2024. Para el cierre de 2025, se registra el incremento más notable de la serie, alcanzando los 13.646 millones de dólares.
- Costo de capital
- Se identifica una tendencia creciente y sostenida desde 2021, partiendo de un 9,91% hasta alcanzar un máximo del 11,92% en 2024, con una leve reducción al 11,54% en el último ejercicio.
- Capital invertido
- El volumen de capital invertido presenta fluctuaciones moderadas, con una tendencia general al alza que culmina en 124.995 millones de dólares en 2025, tras un periodo de relativa estabilidad entre 2021 y 2024.
- Beneficio económico
- Este indicador permanece en valores negativos durante la totalidad del periodo, lo que evidencia que la rentabilidad operativa no ha sido suficiente para cubrir el costo del capital empleado.
El beneficio económico registró su nivel más bajo en 2022, con una pérdida de 11.612 millones de dólares. A partir de ese punto, se observa una tendencia a la recuperación, aunque interrumpida en 2024. En 2025, el beneficio económico se aproxima al punto de equilibrio, reduciendo la pérdida a 778 millones de dólares, impulsado principalmente por el crecimiento del NOPAT.
El análisis sugiere que el incremento progresivo en el costo de capital ha ejercido una presión constante sobre la creación de valor. A pesar del aumento significativo en la generación de beneficios operativos hacia el final del periodo, la magnitud del capital invertido sigue impidiendo que la entidad logre un beneficio económico positivo.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
International Business Machines Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias esperadas en pagarés y cuentas por cobrar.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición de aumento (disminución) de la responsabilidad por garantía estándar.
5 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio a la utilidad neta atribuible a IBM.
6 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
7 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta atribuible a IBM.
9 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
10 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
11 Eliminación de operaciones discontinuadas.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad neta atribuible a IBM
- En el año 2021, la utilidad neta se registró en 5743 millones de dólares. Posteriormente, experimentó una disminución considerable en 2022, alcanzando los 1639 millones de dólares. En 2023, se observó una recuperación sustancial, con una utilidad neta de 7502 millones de dólares. Esta tendencia positiva continuó en 2024, aunque a un ritmo más moderado, situándose en 6023 millones de dólares. Finalmente, en 2025, la utilidad neta experimentó un aumento significativo, llegando a 10593 millones de dólares, el valor más alto del período analizado.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT en 2021 fue de 4239 millones de dólares. En 2022, se produjo una variación negativa drástica, resultando en una pérdida de 633 millones de dólares. En 2023, el NOPAT se recuperó fuertemente, alcanzando los 8703 millones de dólares. En 2024, el NOPAT continuó creciendo, llegando a 4991 millones de dólares. Finalmente, en 2025, el NOPAT experimentó un incremento considerable, situándose en 13646 millones de dólares, superando significativamente los valores anteriores.
Se observa una correlación entre la utilidad neta y el NOPAT, aunque con diferencias en magnitud. La marcada disminución del NOPAT en 2022 se reflejó en una reducción de la utilidad neta, pero la recuperación posterior en ambos indicadores sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad subyacente. El crecimiento sostenido del NOPAT en los años 2023, 2024 y 2025 indica una capacidad creciente para generar beneficios a partir de las operaciones principales, independientemente de factores financieros no operativos.
Impuestos operativos en efectivo
International Business Machines Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión fiscal de la entidad. Se observa una volatilidad considerable en la provisión para impuestos sobre la renta.
- Provisión para operaciones continuas para (beneficio de) impuestos sobre la renta
- En el período 2021, se registra una provisión positiva de 124 millones de dólares. No obstante, en 2022, esta cifra se transforma en un beneficio fiscal sustancial de -626 millones de dólares. Posteriormente, en 2023, se observa un retorno a una provisión positiva, alcanzando los 1176 millones de dólares. Los años 2024 y 2025 muestran nuevamente valores negativos, de -218 y -242 millones de dólares respectivamente, indicando un beneficio fiscal en estos períodos. Esta fluctuación sugiere cambios importantes en la rentabilidad imponible o en la aplicación de beneficios fiscales.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una tendencia general al alza entre 2021 y 2023, pasando de 2130 millones de dólares a 2510 millones de dólares. Sin embargo, en 2024 se produce una ligera disminución a 2356 millones de dólares. En 2025, se registra una caída drástica a 1022 millones de dólares. Esta reducción significativa en 2025 podría estar relacionada con la disminución de la renta imponible, cambios en las tasas impositivas o la utilización de créditos fiscales.
La divergencia entre la provisión para impuestos y los impuestos en efectivo pagados indica la importancia de factores no monetarios, como las partidas temporales y las pérdidas fiscales diferidas, en la determinación de la carga fiscal efectiva. La volatilidad observada en ambos conceptos sugiere una gestión fiscal activa y la influencia de eventos específicos en los resultados impositivos.
Capital invertido
International Business Machines Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de la responsabilidad estándar de garantía.
6 Adición de equivalentes de capital al capital contable total de IBM.
7 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
8 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una fluctuación en el total de deuda y arrendamientos reportados. Tras una disminución inicial en 2022, la cifra experimentó un aumento en 2023, seguido de una ligera reducción en 2024. No obstante, en 2025 se registra un incremento considerable, alcanzando el valor más alto del período analizado. Este comportamiento sugiere una gestión activa de la deuda, con momentos de reducción y expansión, culminando en un aumento sustancial en el último año.
- Capital Contable
- El capital contable total muestra una tendencia consistentemente ascendente a lo largo de los cinco años. El crecimiento es progresivo, con incrementos anuales que indican una mejora en la solvencia y la capacidad de financiación propia. Este aumento sostenido sugiere una acumulación de beneficios retenidos y/o una gestión eficiente del capital.
- Capital Invertido
- El capital invertido presenta una dinámica más compleja. Se observa una disminución en 2022, seguida de un repunte en 2023. En 2024, la cifra se estabiliza, y en 2025 se registra un aumento significativo, similar al observado en el total de deuda y arrendamientos. Este patrón podría indicar inversiones estratégicas o adquisiciones que requieren financiación adicional, tanto a través de deuda como de capital propio.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en su capital contable, mientras que la deuda ha fluctuado, culminando en un aumento notable en el último período. El capital invertido muestra una tendencia similar a la deuda, sugiriendo una correlación entre ambas variables y la posible implementación de estrategias de inversión que requieren un mayor nivel de financiación.
Costo de capital
International Business Machines Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
International Business Machines Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa que la entidad ha mantenido un beneficio económico negativo durante todo el periodo analizado, lo que indica que la rentabilidad generada no ha sido suficiente para cubrir el coste del capital invertido, resultando en una destrucción de valor constante.
- Beneficio económico
- La variable presenta una trayectoria volátil. Se registró un deterioro significativo en 2022, alcanzando la pérdida máxima de 11.612 millones de dólares. A partir de ese punto, se observa una recuperación intermitente con una mejora en 2023, un retroceso en 2024 y una tendencia final hacia la estabilización en 2025, donde el déficit se reduce a 778 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al crecimiento, pasando de 109.734 millones de dólares en 2021 a 124.995 millones de dólares en 2025. A excepción de una ligera disminución en 2022, la base de capital ha tendido al aumento, lo que sugiere una expansión de los activos operativos o una mayor inversión de recursos.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio se mantiene en valores negativos, reflejando la incapacidad de superar el coste de capital. El punto más crítico se situó en 2022 con un -11,18%. No obstante, se evidencia una tendencia de recuperación gradual hacia el cierre del periodo, situándose en -0,62% en 2025, lo que indica que la entidad se aproxima al punto de equilibrio financiero.
Ratio de margen de beneficio económico
International Business Machines Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ingresos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa un crecimiento sostenido en los ingresos ajustados durante el periodo analizado, mientras que el beneficio económico se mantiene en terreno negativo, aunque con una tendencia a la recuperación hacia el cierre del ciclo.
- Ingresos ajustados
- Se registra una tendencia ascendente desde 2021 hasta 2023, seguida de una fase de estabilidad en 2024 y un incremento significativo en 2025, año en el que se alcanza el valor máximo de 70 378 millones de dólares.
- Beneficio económico
- Los valores permanecen negativos en todos los ejercicios, lo que indica que la entidad no ha generado valor por encima de su coste de capital. Se identifica un deterioro pronunciado en 2022, con una pérdida de 11 612 millones de dólares, seguido de una recuperación parcial en 2023, un nuevo descenso en 2024 y una reducción considerable de la pérdida en 2025, situándose en 778 millones de dólares.
- Ratio de margen de beneficio económico
- Este indicador refleja una volatilidad marcada, alcanzando su punto más bajo en 2022 con un -19,36%. Se observa una mejora progresiva e intermitente que culmina en 2025 con un ratio de -1,11%, lo que representa el nivel de eficiencia más alto del periodo analizado y una proximidad al punto de equilibrio económico.
La evolución de los datos sugiere que, a pesar de la persistencia de beneficios económicos negativos, el incremento en los ingresos ajustados ha convergido con una reducción de las pérdidas, orientando la trayectoria financiera hacia la neutralidad económica en el último ejercicio.