Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
International Business Machines Corp., FCFFcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
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- Análisis de la tendencia en el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas:
- El efectivo neto generado por las actividades operativas muestra una tendencia general de disminución entre diciembre de 2020 y diciembre de 2022, pasando de 18,197 millones de dólares en 2020 a 10,435 millones en 2022. Este descenso puede indicar una reducción en la capacidad de generación de efectivo operativa en ese período. Sin embargo, en 2023 se observa una recuperación, alcanzando 13,931 millones, y en 2024 la cifra se mantiene relativamente estable en 13,445 millones, ligeramente por debajo del valor de 2023.
- Análisis del flujo de caja libre para la empresa (FCFF):
- El FCFF refleja una tendencia similar, con un descenso desde 16,605 millones de dólares en 2020 hasta 9,685 millones en 2022, señalando también una reducción en el flujo de caja disponible después de gastos de capital y otras inversiones. La recuperación en 2023, con un valor de 13,884 millones, evidencia una mejora significativa respecto a 2022, y en 2024 el FCFF se mantiene prácticamente en el mismo nivel, en 13,889 millones, demostrando estabilidad en la generación de flujo de caja para la empresa en los últimos años.
Intereses pagados, netos de impuestos
International Business Machines Corp., intereses pagados, neto de impuestoscálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
2 2024 cálculo
Intereses pagados por deudas, impuestos = Intereses pagados por la deuda × EITR
= 1,978 × 21.00% = 415
3 2024 cálculo
Intereses capitalizados, impuestos = Intereses capitalizados × EITR
= 12 × 21.00% = 3
- Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)
- El porcentaje del EITR muestra fluctuaciones importantes a lo largo del período analizado. En 2020, se registra un valor alto con un 21%, que luego desciende significativamente a un 3% en 2021, indicando posiblemente una reducción en la carga fiscal efectiva en ese año. Posteriormente, en 2022, el porcentaje vuelve a elevarse al 21%, recuperando niveles similares a los de 2020, y se mantiene en ese nivel en 2024, con una disminución temporaria al 14% en 2023. La tendencia sugiere cambios en la estrategia fiscal, beneficios o ajustes en las leyes tributarias que impactan la tasa efectiva alcanzada en diferentes períodos.
- Intereses pagados por deuda, netos de impuestos
- Los intereses pagados por deuda en millones de dólares fluctuaron ligeramente entre 2020 y 2024, con un valor promedio cercano a los 1,400 millones. Se observa una ligera disminución en 2022, alcanzando un mínimo de 1,107 millones, seguido de un aumento en 2023 y 2024, llegando a 1,563 millones en el último año, lo que puede reflejar nuevas emisiones de deuda o aumentos en los cargos por financiamiento. La tendencia indica una gestión activa del financiamiento con un incremento en los costos de intereses en los años más recientes.
- Intereses capitalizados, netos de impuestos
- Los intereses capitalizados muestran una tendencia de crecimiento moderado a lo largo del tiempo. En 2020, el monto fue muy bajo, con solo 5 millones, y se mantiene estable en 2021 y 2022, con mínimos de 3 y 4 millones respectivamente. Sin embargo, en 2023 y 2024, los valores aumentan notablemente a 8 y 9 millones, indicando una mayor incorporación de intereses en los activos o proyectos en curso. Este incremento sugiere una política de financiamiento que favorece la capitalización de intereses, posiblemente para mejorar la liquidez o reducir el impacto en resultados inmediatos.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual
International Business Machines Corp., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |
| Valor de la empresa (EV) | 276,338) |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF) | 13,889) |
| Ratio de valoración | |
| EV/FCFF | 19.90 |
| Referencia | |
| EV/FCFFCompetidores1 | |
| Accenture PLC | 16.84 |
| Adobe Inc. | 18.27 |
| Cadence Design Systems Inc. | 81.06 |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 97.54 |
| Datadog Inc. | 58.03 |
| Fair Isaac Corp. | 57.49 |
| Intuit Inc. | 28.77 |
| Microsoft Corp. | 51.90 |
| Oracle Corp. | 352.10 |
| Palantir Technologies Inc. | 351.86 |
| Palo Alto Networks Inc. | 36.99 |
| Salesforce Inc. | 17.91 |
| ServiceNow Inc. | 55.67 |
| Synopsys Inc. | 58.38 |
| Workday Inc. | 23.96 |
| EV/FCFFsector | |
| Software y servicios | 45.33 |
| EV/FCFFindustria | |
| Tecnología de la información | 52.88 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
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Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico
International Business Machines Corp., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Valor de la empresa (EV)1 | 279,256) | 211,965) | 159,474) | 155,684) | 155,259) | |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)2 | 13,889) | 13,884) | 9,685) | 11,885) | 16,605) | |
| Ratio de valoración | ||||||
| EV/FCFF3 | 20.11 | 15.27 | 16.47 | 13.10 | 9.35 | |
| Referencia | ||||||
| EV/FCFFCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | 25.76 | 20.26 | 16.99 | 24.76 | 17.90 | |
| Adobe Inc. | 21.98 | 37.75 | 20.82 | 33.61 | 40.43 | |
| Cadence Design Systems Inc. | 61.26 | 63.83 | 44.54 | 35.05 | 44.13 | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 81.46 | 38.65 | 96.35 | 141.44 | 807.14 | |
| Datadog Inc. | 52.45 | 68.76 | 66.00 | 198.40 | 346.45 | |
| Fair Isaac Corp. | 77.83 | 46.25 | 23.33 | 26.12 | 37.52 | |
| Intuit Inc. | 36.79 | 31.28 | 32.85 | 48.64 | 37.90 | |
| Microsoft Corp. | 41.70 | 39.61 | 30.26 | 36.19 | 31.49 | |
| Oracle Corp. | 31.24 | 35.83 | 31.60 | 16.36 | 14.99 | |
| Palantir Technologies Inc. | 251.61 | 69.13 | 82.97 | 66.45 | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 34.69 | 28.15 | 29.30 | 32.74 | 26.50 | |
| Salesforce Inc. | 29.95 | 28.41 | 35.97 | 44.91 | 39.63 | |
| ServiceNow Inc. | 60.21 | 56.55 | 40.86 | 60.13 | 83.74 | |
| Synopsys Inc. | 56.23 | 55.87 | 30.82 | 38.59 | 42.88 | |
| Workday Inc. | 32.57 | 33.40 | 45.74 | 57.52 | 72.44 | |
| EV/FCFFsector | ||||||
| Software y servicios | 38.25 | 35.07 | 28.86 | 31.96 | 27.44 | |
| EV/FCFFindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 39.09 | 34.07 | 26.35 | 27.35 | 23.73 | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
3 2024 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 279,256 ÷ 13,889 = 20.11
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- Valor de la empresa (EV)
- El valor de la empresa ha experimentado un crecimiento sostenido en el período analizado. Desde aproximadamente 155,3 mil millones de dólares en 2020, subió a aproximadamente 211,97 mil millones en 2023 y alcanzó cerca de 279,26 mil millones de dólares en 2024. Este incremento continuo indica una tendencia positiva en la valoración global de la empresa, reflejando posiblemente un aumento en sus activos, su generación de valor o la percepción del mercado respecto a su desempeño y perspectivas futuras.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre muestra fluctuaciones a lo largo del período. En 2020, el FCFF fue de 16,6 mil millones de dólares, disminuyendo a 11,9 mil millones en 2021 y continuando con una reducción a 9,7 mil millones en 2022. Sin embargo, en 2023, se observa una recuperación a 13,9 mil millones, manteniéndose estable en 2024 en un nivel similar. La variabilidad en estos valores puede reflejar cambios en las inversiones, gastos operativos o en la eficiencia de generación de efectivo, aunque en general, la tendencia muestra una recuperación en el flujo de caja en los años más recientes.
- EV/FCFF (Ratio financiero)
- El ratio EV/FCFF ha presentado un aumento constante a lo largo del período. Empezó en 9.35 en 2020 y se incrementó a 13.1 en 2021, seguida de un aumento notable a 16.47 en 2022. En 2023, el ratio descendió ligeramente a 15.27, pero en 2024 volvió a incrementar a 20.11. Este aumento en el ratio puede indicar que la valoración de la empresa está creciendo a una tasa mayor que su flujo de caja libre, lo cual puede interpretarse como una percepción de mayor valor agregado o expectativas optimistas sobre su futuro crecimiento, aunque también requiere un análisis en contexto con otros ratios y factores de mercado.