Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
International Business Machines Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 151,880) | 137,175) | 135,241) | 127,243) | 132,001) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 13,587) | 13,947) | 13,068) | 7,886) | 6,650) | |
| Menos: Efectivo restringido | 54) | 214) | 21) | 103) | 307) | |
| Menos: Valores negociables | 830) | 644) | 373) | 852) | 600) | |
| Activos operativos | 137,409) | 122,370) | 121,779) | 118,402) | 124,444) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 119,139) | 109,783) | 112,628) | 105,222) | 113,005) | |
| Menos: Deuda a corto plazo | 6,424) | 5,089) | 6,426) | 4,760) | 6,787) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, excluidos los vencimientos actuales | 54,836) | 49,884) | 50,121) | 46,189) | 44,917) | |
| Pasivos de explotación | 57,879) | 54,810) | 56,081) | 54,273) | 61,301) | |
| Activos operativos netos1 | 79,530) | 67,560) | 65,698) | 64,129) | 63,143) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 11,970) | 1,862) | 1,569) | 986) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 16.28% | 2.79% | 2.42% | 1.55% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | 2.83% | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | |
| Adobe Inc. | -5.28% | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | |
| AppLovin Corp. | -20.02% | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 9.47% | 39.84% | 11.17% | 26.65% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 53.88% | -28.51% | -35.73% | 17.56% | — | |
| Intuit Inc. | 3.52% | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | |
| Microsoft Corp. | 21.81% | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | |
| Oracle Corp. | 20.79% | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | |
| Palantir Technologies Inc. | 509.21% | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 32.24% | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | |
| Salesforce Inc. | 0.71% | -2.46% | -2.30% | 57.74% | — | |
| ServiceNow Inc. | 41.98% | 22.91% | 61.79% | 12.89% | — | |
| Synopsys Inc. | 154.48% | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | |
| Workday Inc. | 20.74% | 28.44% | -11.24% | 55.93% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Software y servicios | 21.94% | 26.16% | 18.26% | 29.59% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 14.50% | 21.34% | 9.00% | 18.16% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 137,409 – 57,879 = 79,530
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 79,530 – 67,560 = 11,970
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 11,970 ÷ [(79,530 + 67,560) ÷ 2] = 16.28%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El crecimiento es gradual de 2022 a 2024, pasando de 64.129 millones de dólares a 67.560 millones de dólares. No obstante, se registra un aumento considerable en 2025, alcanzando los 79.530 millones de dólares, lo que sugiere una expansión significativa de la capacidad operativa.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una tendencia ascendente, aunque con una variación notable en 2025. De 986 millones de dólares en 2022, se incrementan a 1.862 millones de dólares en 2024. En 2025, se produce un salto considerable hasta los 11.970 millones de dólares, indicando un cambio sustancial en la gestión de los ingresos y gastos diferidos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta un crecimiento progresivo hasta 2024, pasando del 1,55% en 2022 al 2,79% en 2024. Este incremento sugiere una mejora en la calidad de las ganancias, con una mayor proporción de ingresos y gastos reconocidos en efectivo. Sin embargo, en 2025, el ratio se dispara hasta el 16,28%, lo que indica un cambio drástico en la relación entre los ingresos y gastos reconocidos y los flujos de efectivo reales. Este aumento significativo requiere una investigación más profunda para determinar sus causas subyacentes y su impacto en la sostenibilidad de la rentabilidad.
En resumen, los datos indican una expansión de los activos operativos y un cambio en la gestión de las periodificaciones, culminando en un aumento sustancial del ratio de devengo en el último año del período analizado. La evolución del ratio de devengo, particularmente el incremento en 2025, merece una atención especial para comprender sus implicaciones.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
International Business Machines Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta atribuible a IBM | 10,593) | 6,023) | 7,502) | 1,639) | 5,743) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 13,193) | 13,445) | 13,931) | 10,435) | 12,796) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (10,302) | (4,937) | (7,070) | (4,202) | (5,975) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 7,702) | (2,485) | 641) | (4,594) | (1,078) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 10.47% | -3.73% | 0.99% | -7.22% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Accenture PLC | -6.95% | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | |
| Adobe Inc. | -14.85% | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | |
| AppLovin Corp. | -27.29% | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | -3.48% | 17.36% | 3.78% | 15.03% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 206.67% | 30.92% | 53.36% | -34.44% | — | |
| Intuit Inc. | -0.10% | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | |
| Microsoft Corp. | 12.55% | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | |
| Oracle Corp. | 13.98% | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | |
| Palantir Technologies Inc. | 2,593.23% | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -8.91% | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | |
| Salesforce Inc. | -6.66% | -8.44% | -8.49% | 21.96% | — | |
| ServiceNow Inc. | -29.72% | -7.12% | 15.44% | 8.80% | — | |
| Synopsys Inc. | 71.60% | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | |
| Workday Inc. | -4.25% | 34.56% | 18.64% | -0.65% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Software y servicios | 10.41% | 11.97% | 7.19% | 2.21% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 6.07% | 6.20% | 1.46% | 2.99% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 7,702 ÷ [(79,530 + 67,560) ÷ 2] = 10.47%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos durante los cuatro años. El valor inicial de 64.129 millones de dólares estadounidenses en 2022 aumenta a 65.698 millones en 2023, continúa creciendo a 67.560 millones en 2024, y experimenta un aumento considerable a 79.530 millones en 2025. Esta trayectoria sugiere una expansión en la capacidad operativa y/o inversiones en activos a largo plazo.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Se registra un valor negativo de -4.594 millones de dólares estadounidenses en 2022, seguido de un valor positivo de 641 millones en 2023. En 2024, el valor vuelve a ser negativo, aunque menos pronunciado (-2.485 millones), y finalmente se observa un aumento significativo a 7.702 millones en 2025. Esta fluctuación indica cambios en la gestión del capital de trabajo y en la conversión de ingresos en efectivo.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una variabilidad notable. En 2022, se registra un valor de -7,22%, lo que sugiere una mayor generación de ingresos que de efectivo. En 2023, el ratio se vuelve positivo, alcanzando el 0,99%, indicando una mejora en la conversión de ingresos en efectivo. En 2024, el ratio vuelve a ser negativo (-3,73%), y en 2025 experimenta un aumento sustancial a 10,47%, lo que implica una fuerte generación de ingresos en relación con el efectivo recibido. La evolución de este ratio está directamente relacionada con las periodificaciones agregadas y refleja la calidad de los ingresos.
En resumen, los datos indican una expansión continua de los activos operativos, combinada con fluctuaciones en la generación de efectivo y la calidad de los ingresos. El año 2025 se destaca por un aumento significativo tanto en los activos operativos netos como en el ratio de devengos, lo que sugiere una mejora en la eficiencia operativa y la conversión de ingresos en efectivo.