Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Oracle Corp., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	31 may 2026	28 feb 2026	30 nov 2025	31 ago 2025	31 may 2025	28 feb 2025	30 nov 2024	31 ago 2024	31 may 2024	29 feb 2024	30 nov 2023	31 ago 2023	31 may 2023	28 feb 2023	30 nov 2022	31 ago 2022	31 may 2022	28 feb 2022	30 nov 2021	31 ago 2021	31 may 2021	28 feb 2021	30 nov 2020	31 ago 2020
Utilidad (pérdida) neta	4,304)	3,721)	6,135)	2,927)	3,427)	2,936)	3,151)	2,929)	3,144)	2,400)	2,503)	2,420)	3,319)	1,895)	1,741)	1,548)	3,189)	2,319)	(1,248)	2,457)	4,032)	5,021)	2,442)	2,251)
Depreciación	2,415)	2,153)	1,704)	1,351)	1,152)	1,003)	908)	804)	811)	808)	798)	712)	716)	672)	591)	547)	563)	496)	459)	454)	410)	385)	386)	356)
Amortización de activos intangibles	432)	413)	406)	420)	544)	548)	591)	624)	743)	749)	755)	763)	870)	886)	907)	919)	268)	279)	300)	303)	342)	347)	345)	345)
Impuestos diferidos sobre la renta	(622)	(627)	(183)	515)	(540)	(496)	(450)	(151)	(384)	(706)	(532)	(517)	(914)	(401)	(508)	(344)	(163)	(163)	(805)	(15)	50)	(2,432)	(216)	173)
Compensación basada en acciones	1,203)	1,328)	1,156)	1,124)	1,300)	1,198)	1,169)	1,007)	1,047)	1,049)	1,029)	849)	964)	924)	909)	750)	713)	674)	681)	545)	442)	479)	488)	428)
(Ganancias) pérdidas por inversiones y otras pérdidas netas	(284)	78)	(2,391)	164)	245)	124)	168)	130)	89)	300)	162)	169)	174)	198)	133)	156)	138)	258)	(149)	(27)	(266)	43)	106)	78)
(Aumento) de la disminución de las cuentas por cobrar comerciales, netas	11)	(1,301)	(655)	(245)	(341)	139)	(370)	(81)	(556)	(554)	(235)	380)	(611)	(56)	(245)	761)	(1,526)	(137)	(63)	852)	(756)	(174)	186)	1,077)
(Aumento) de la disminución de los gastos pagados por adelantado y otros activos	793)	101)	1,226)	59)	(337)	(73)	309)	367)	85)	156)	32)	269)	(198)	394)	77)	44)	(60)	(192)	(7)	270)	13)	64)	165)	380)
Aumento (disminución) de las cuentas por pagar y otros pasivos	581)	545)	(1,032)	(334)	25)	510)	(612)	(531)	88)	366)	(591)	(457)	502)	2)	(619)	(166)	(50)	235)	(205)	(713)	224)	1)	46)	(294)
Aumento (disminución) de los impuestos sobre la renta a pagar	1,395)	957)	(2,217)	(391)	563)	463)	(1,709)	24)	661)	753)	(1,610)	69)	300)	(126)	(472)	145)	263)	188)	(628)	(221)	(304)	62)	(657)	(586)
Aumento (disminución) de los ingresos diferidos por pagos anticipados a los clientes con un componente de financiación significativo	4,592)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Aumento (disminución) de otros ingresos diferidos	(200)	(217)	(2,083)	2,550)	119)	(419)	(1,851)	2,305)	353)	154)	(2,168)	2,317)	525)	(113)	(1,665)	2,034)	650)	(112)	(2,017)	1,486)	655)	(92)	(1,903)	1,745)
Cambios en los activos y pasivos operativos	7,172)	85)	(4,761)	1,639)	29)	620)	(4,233)	2,084)	631)	875)	(4,572)	2,578)	518)	101)	(2,924)	2,818)	(723)	(18)	(2,920)	1,674)	(168)	(139)	(2,163)	2,322)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	10,316)	3,430)	(4,069)	5,213)	2,730)	2,997)	(1,847)	4,498)	2,937)	3,075)	(2,360)	4,554)	2,328)	2,380)	(892)	4,846)	796)	1,526)	(2,434)	2,934)	810)	(1,317)	(1,054)	3,702)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	14,620)	7,151)	2,066)	8,140)	6,157)	5,933)	1,304)	7,427)	6,081)	5,475)	143)	6,974)	5,647)	4,275)	849)	6,394)	3,985)	3,845)	(3,682)	5,391)	4,842)	3,704)	1,388)	5,953)
Compras de valores comercializables y otras inversiones y adquisiciones	(376)	(1,029)	(163)	(471)	(434)	(202)	(159)	(477)	(333)	(159)	(241)	(333)	(260)	(240)	(547)	(27,855)	(154)	(585)	(1,960)	(7,721)	(11,219)	(11,226)	(4,900)	(10,678)
Ingresos por ventas y vencimientos de valores negociables y otras inversiones	991)	120)	4,482)	255)	332)	88)	341)	15)	365)	50)	72)	85)	561)	90)	324)	138)	416)	4,118)	13,615)	8,002)	8,025)	8,256)	9,320)	1,459)
Gastos de capital	(16,493)	(18,635)	(12,033)	(8,502)	(9,080)	(5,862)	(3,970)	(2,303)	(2,798)	(1,674)	(1,080)	(1,314)	(1,913)	(2,628)	(2,435)	(1,719)	(1,423)	(1,101)	(925)	(1,062)	(717)	(414)	(568)	(436)
Efectivo neto (utilizado para) proporcionado por las actividades de inversión	(15,878)	(19,544)	(7,714)	(8,718)	(9,182)	(5,976)	(3,788)	(2,765)	(2,766)	(1,783)	(1,249)	(1,562)	(1,612)	(2,778)	(2,658)	(29,436)	(1,161)	2,432)	10,730)	(781)	(3,911)	(3,384)	3,852)	(9,655)
Ingresos procedentes de emisiones de acciones ordinarias	132)	9)	138)	1,170)	133)	213)	128)	179)	288)	28)	118)	308)	433)	98)	146)	515)	125)	52)	157)	148)	871)	143)	205)	567)
Pagos por recompras de acciones ordinarias	—)	—)	—)	(95)	(150)	(150)	(150)	(150)	(152)	(450)	(450)	(150)	(150)	(150)	(448)	(552)	(594)	(653)	(7,006)	(7,995)	(7,976)	(3,996)	(4,017)	(4,945)
Acciones recompradas para retenciones de impuestos al otorgar adjudicaciones restringidas basadas en acciones	—)	(2)	(92)	(17)	—)	(2)	(47)	(851)	(175)	(132)	(673)	(1,060)	(163)	(145)	(66)	(829)	(82)	(121)	(70)	(820)	(69)	(77)	(42)	(478)
Ingresos procedentes de la emisión obligatoria de acciones preferentes convertibles, netos de los costes de emisión	—)	4,954)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pagos de dividendos a accionistas	(1,502)	(1,437)	(1,435)	(1,413)	(1,403)	(1,119)	(1,118)	(1,103)	(1,102)	(1,099)	(1,099)	(1,091)	(1,082)	(863)	(863)	(860)	(854)	(855)	(861)	(887)	(917)	(699)	(717)	(730)
Ingresos procedentes de (reembolsos) de papel comercial y otros financiamientos a corto plazo, netos	(4,564)	1,393)	1,124)	(238)	2,285)	—)	—)	(396)	(1,103)	(813)	2,311)	(562)	(1,374)	(6)	1,880)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos de financiación a corto plazo relacionados con gastos de capital, netos	3,345)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la emisión de pagarés senior, contratos de crédito a plazo y otros préstamos, netos de los costes de emisión	1,549)	26,664)	17,880)	—)	—)	7,711)	6,210)	5,627)	—)	—)	—)	—)	—)	5,214)	8,234)	20,046)	—)	—)	—)	—)	14,934)	—)	—)	—)
Reembolsos de pagarés senior, contratos de crédito a plazo y otros préstamos	(4,749)	(71)	(1,070)	(1,052)	(6,070)	(71)	(2,070)	(7,630)	—)	—)	(2,500)	(1,000)	—)	(4,358)	(10,809)	(5,883)	(2,500)	—)	(4,250)	(1,500)	—)	(1,631)	—)	(1,000)
Otras actividades de financiación, netas	(122)	(12)	(2,058)	1,855)	1,391)	(23)	(15)	(261)	(30)	3)	4)	27)	(104)	105)	71)	(127)	(121)	(2)	(23)	(414)	(45)	131)	17)	93)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado para) actividades de financiación	(5,911)	31,498)	14,487)	210)	(3,814)	6,559)	2,938)	(4,585)	(2,274)	(2,463)	(2,289)	(3,528)	(2,440)	(105)	(1,855)	12,310)	(4,026)	(1,579)	(12,053)	(11,468)	6,798)	(6,129)	(4,554)	(6,493)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	3)	109)	(43)	27)	219)	(51)	(129)	85)	(68)	8)	26)	(36)	(49)	14)	29)	(203)	(97)	46)	(116)	(181)	48)	129)	39)	232)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(7,166)	19,214)	8,796)	(341)	(6,620)	6,465)	325)	162)	973)	1,237)	(3,369)	1,848)	1,546)	1,406)	(3,635)	(10,935)	(1,299)	4,744)	(5,121)	(7,039)	7,777)	(5,680)	725)	(9,963)

Se observa una tendencia creciente en la utilidad neta hacia el final del periodo analizado, a pesar de una volatilidad significativa en los primeros años. Se destacan picos de rentabilidad considerables en los trimestres finales de 2025 y principios de 2026, contrastando con periodos de pérdidas o utilidades reducidas entre 2021 y 2022.

Inversión en infraestructura y activos: Existe un incremento exponencial en los gastos de capital, que pasaron de aproximadamente 436 millones de dólares en agosto de 2020 a más de 16 000 millones de dólares en mayo de 2026. Este patrón se correlaciona con un aumento sostenido en los cargos por depreciación, que crecieron de 356 millones a 2 415 millones de dólares en el mismo lapso, lo que indica una expansión masiva de la base de activos fijos.
Flujo de efectivo operativo: El efectivo neto proporcionado por actividades operativas muestra una trayectoria ascendente y robusta, alcanzando un máximo de 14 620 millones de dólares en mayo de 2026. No obstante, se identifican fluctuaciones cíclicas marcadas, especialmente en los cambios de activos y pasivos operativos y en los ajustes para conciliar la utilidad neta.
Estrategia de financiamiento y deuda: Para sostener el nivel de gasto de capital, se observa un incremento en la emisión de pagarés senior y otros préstamos, con emisiones particularmente elevadas en 2026 que superan los 26 000 millones de dólares. Este flujo de entrada de capital compensa la salida neta de efectivo derivada de las actividades de inversión.
Política de remuneración al accionista: Los pagos de dividendos han mantenido un crecimiento constante y progresivo, ascendiendo de 730 millones de dólares trimestrales en 2020 a 1 502 millones de dólares en 2026. En contraste, la recompra de acciones ordinarias, que fue intensiva entre 2020 y 2021, se redujo drásticamente a partir de 2022, estabilizándose en montos significativamente menores.
Compensación y gastos operativos: La compensación basada en acciones presenta una tendencia al alza, triplicando su valor desde el inicio del periodo, lo que sugiere un incremento en el costo de retención y atracción de talento humano.

El análisis integral indica un cambio de modelo financiero, transitando desde una fase de recompra de acciones y gestión de inversiones líquidas hacia una estrategia de inversión intensiva en capital financiada mediante deuda a largo plazo, respaldada por un flujo operativo creciente.

Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

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