Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Adobe Inc., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	28 nov 2025	29 ago 2025	30 may 2025	28 feb 2025	29 nov 2024	30 ago 2024	31 may 2024	1 mar 2024	1 dic 2023	1 sept 2023	2 jun 2023	3 mar 2023	2 dic 2022	2 sept 2022	3 jun 2022	4 mar 2022	3 dic 2021	3 sept 2021	4 jun 2021	5 mar 2021	27 nov 2020	28 ago 2020	29 may 2020	28 feb 2020
Utilidad neta	1,856)	1,772)	1,691)	1,811)	1,683)	1,684)	1,573)	620)	1,483)	1,403)	1,295)	1,247)	1,176)	1,136)	1,178)	1,266)	1,233)	1,212)	1,116)	1,261)	2,250)	955)	1,100)	955)
Depreciación, amortización y acreción	184)	208)	209)	217)	218)	213)	214)	212)	222)	218)	220)	212)	215)	216)	212)	213)	205)	193)	194)	196)	190)	191)	188)	188)
Compensación basada en acciones	489)	497)	481)	475)	441)	474)	467)	451)	427)	442)	433)	416)	388)	378)	352)	322)	269)	280)	260)	260)	233)	232)	227)	217)
Deterioro de activos relacionados con el arrendamiento	—)	—)	—)	—)	78)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	(121)	(103)	(119)	(169)	(127)	(103)	(122)	(116)	(150)	(108)	(119)	(49)	46)	85)	68)	129)	63)	(90)	93)	117)	(1,217)	(19)	(172)	(93)
Otras partidas no monetarias	11)	2)	18)	17)	11)	12)	23)	6)	18)	16)	12)	19)	18)	33)	30)	41)	31)	14)	10)	21)	18)	35)	34)	29)
Cuentas por cobrar comerciales, netas	(250)	(359)	237)	97)	(271)	(190)	438)	166)	(376)	(168)	116)	269)	(344)	(141)	96)	191)	(325)	(66)	43)	(82)	(81)	32)	10)	145)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	67)	64)	(65)	(156)	183)	(158)	(468)	(173)	(31)	(225)	(304)	(258)	39)	7)	47)	(187)	(52)	(165)	(16)	(242)	(7)	22)	(106)	(197)
Cuentas por pagar comerciales	87)	(30)	35)	(28)	42)	(43)	57)	(12)	(2)	(18)	26)	(55)	55)	(49)	54)	6)	(38)	19)	58)	(59)	77)	(61)	25)	55)
Gastos devengados y otros pasivos	375)	(103)	286)	(378)	358)	(117)	287)	(332)	299)	(117)	287)	(323)	244)	(50)	202)	(389)	209)	(134)	287)	(200)	101)	43)	40)	(98)
Impuestos sobre la renta a pagar	(34)	50)	(426)	365)	(48)	29)	(105)	192)	(760)	328)	269)	152)	17)	22)	(56)	36)	(11)	39)	(55)	29)	(92)	18)	(8)	10)
Ingresos diferidos	496)	200)	(156)	231)	353)	220)	(424)	160)	467)	102)	(96)	63)	471)	67)	(143)	141)	482)	102)	(2)	471)	310)	(12)	(154)	114)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de activos adquiridos y pasivos asumidos	741)	(178)	(89)	131)	617)	(259)	(215)	1)	(403)	(98)	298)	(152)	482)	(144)	200)	(202)	265)	(205)	315)	(83)	308)	42)	(193)	29)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	1,304)	426)	500)	671)	1,238)	337)	367)	554)	114)	470)	844)	446)	1,149)	568)	862)	503)	833)	192)	872)	511)	(468)	481)	84)	370)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	3,160)	2,198)	2,191)	2,482)	2,921)	2,021)	1,940)	1,174)	1,597)	1,873)	2,139)	1,693)	2,325)	1,704)	2,040)	1,769)	2,066)	1,404)	1,988)	1,772)	1,782)	1,436)	1,184)	1,325)
Compras de inversiones a corto plazo	(683)	(609)	(209)	(533)	(59)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(206)	(179)	(236)	(288)	(652)	(242)	(350)	(289)	(307)	(501)	(50)	(213)
Vencimientos de las inversiones a corto plazo	487)	439)	112)	130)	107)	84)	160)	135)	211)	216)	284)	254)	186)	148)	141)	208)	176)	180)	275)	246)	241)	257)	182)	235)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones a corto plazo	2)	1)	1)	2)	2)	2)	3)	4)	8)	20)	162)	33)	49)	62)	105)	54)	53)	34)	65)	39)	44)	53)	44)	26)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	—)	(17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(20)	(106)	(1,212)	—)	—)	(1,470)	—)	—)	—)	—)
Compras de bienes y equipos	(34)	(72)	(47)	(26)	(48)	(57)	(41)	(37)	(47)	(91)	(121)	(101)	(91)	(125)	(126)	(100)	(99)	(95)	(95)	(59)	(103)	(126)	(96)	(94)
Compras de inversiones a largo plazo, intangibles y otros activos	82)	(21)	(136)	(59)	17)	(76)	(11)	(38)	(19)	—)	(4)	(30)	(7)	(9)	(2)	(28)	(5)	(10)	(2)	(25)	(7)	(2)	(4)	(2)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones a largo plazo y otros activos	—)	—)	1)	2)	—)	—)	—)	2)	—)	—)	1)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	4)	4)	—)
Efectivo neto (utilizado para) proporcionado por las actividades de inversión	(146)	(279)	(278)	(484)	19)	(47)	111)	66)	153)	145)	322)	156)	(69)	(103)	(138)	(260)	(1,739)	(133)	(107)	(1,558)	(131)	(315)	80)	(48)
Recompras de acciones ordinarias	(2,474)	(2,057)	(3,500)	(3,250)	(2,500)	(2,500)	(2,500)	(2,000)	(1,000)	(1,000)	(1,000)	(1,400)	(1,750)	(1,200)	(1,200)	(2,400)	(1,000)	(1,000)	(1,000)	(950)	(850)	(500)	(850)	(850)
Ingresos procedentes de la reemisión de acciones propias	—)	252)	—)	96)	—)	264)	—)	97)	—)	244)	1)	69)	—)	187)	—)	91)	1)	203)	—)	87)	—)	181)	1)	88)
Impuestos pagados relacionados con la liquidación neta de acciones de adjudicaciones de acciones	(94)	(110)	(112)	(159)	(152)	(168)	(135)	(222)	(202)	(120)	(103)	(164)	(67)	(84)	(101)	(266)	(117)	(122)	(89)	(391)	(82)	(78)	(54)	(467)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda	—)	—)	—)	1,997)	—)	—)	1,997)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,144)
Amortización de deudas	—)	—)	—)	(1,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3,150)
Otras actividades de financiación, netas	13)	39)	(176)	(25)	151)	(49)	(4)	(3)	(15)	5)	22)	(19)	(94)	37)	51)	(29)	38)	20)	9)	10)	(8)	(17)	2)	2)
Efectivo neto utilizado para actividades de financiación	(2,555)	(1,876)	(3,788)	(2,841)	(2,501)	(2,453)	(642)	(2,128)	(1,217)	(871)	(1,080)	(2,014)	(1,911)	(1,060)	(1,250)	(2,604)	(1,078)	(899)	(1,080)	(1,244)	(940)	(414)	(901)	(1,233)
Efecto de los tipos de cambio de moneda extranjera en el efectivo y equivalentes de efectivo	(10)	8)	48)	(12)	(19)	12)	(3)	1)	7)	(2)	3)	1)	21)	(36)	(26)	(10)	(28)	1)	(3)	4)	—)	16)	(7)	(6)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo	449)	51)	(1,827)	(855)	420)	(467)	1,406)	(887)	540)	1,145)	1,384)	(164)	366)	505)	626)	(1,105)	(779)	373)	798)	(1,026)	711)	723)	356)	38)

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos clave de la actividad económica. La utilidad neta muestra una volatilidad considerable a lo largo del período analizado, con un incremento notable en el año fiscal 2020, seguido de fluctuaciones y un crecimiento sostenido a partir de 2022, alcanzando valores máximos en 2024 y 2025.

Utilidad Neta: Se observa una tendencia general al alza en la utilidad neta, aunque con variaciones trimestrales. Los valores más bajos se registran en los primeros y últimos trimestres de 2020, mientras que los más altos se concentran a partir de 2022, con un pico en el último trimestre de 2024.

La depreciación, amortización y acreción presenta una trayectoria ascendente constante, aunque moderada, a lo largo del período. Este incremento sugiere una inversión continua en activos fijos y/o intangibles.

Depreciación, Amortización y Acreción: El valor de este concepto aumenta de manera constante, aunque sin grandes fluctuaciones, lo que indica una inversión continua en activos a largo plazo.

La compensación basada en acciones también muestra una tendencia al alza, con incrementos más pronunciados en ciertos trimestres. Esto podría indicar una mayor utilización de planes de compensación basados en acciones para atraer y retener talento.

Compensación basada en acciones: Se aprecia un aumento constante en este rubro, con incrementos más significativos en algunos trimestres, lo que podría estar relacionado con la implementación de planes de incentivos para empleados.

Los impuestos diferidos sobre la renta exhiben una alta volatilidad, alternando entre valores positivos y negativos. Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en las tasas impositivas, la valoración de activos y pasivos diferidos, o la utilización de pérdidas fiscales acumuladas.

Impuestos diferidos sobre la renta: Este concepto presenta una gran variabilidad, con cambios significativos entre trimestres, lo que sugiere una gestión activa de los impuestos y posibles ajustes contables.

Las cuentas por cobrar comerciales, netas, muestran una volatilidad considerable, con valores negativos en algunos trimestres. Esto podría indicar problemas en la gestión de cobros o la necesidad de realizar provisiones por cuentas incobrables.

Cuentas por cobrar comerciales, netas: La fluctuación de este rubro, incluyendo valores negativos, sugiere posibles problemas en la gestión de cobros o la necesidad de ajustar las provisiones por cuentas de dudoso cobro.

Los gastos pagados por adelantado y otros activos también presentan una volatilidad significativa, con valores negativos en algunos trimestres. Esto podría indicar una disminución en los pagos anticipados o la necesidad de ajustar el valor de estos activos.

Gastos pagados por adelantado y otros activos: La variabilidad de este concepto, con valores negativos en algunos períodos, podría indicar cambios en la política de pagos anticipados o ajustes en la valoración de los activos.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas muestra una tendencia general al alza, con valores consistentemente positivos. Esto indica una buena capacidad para generar efectivo a partir de las operaciones principales.

Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas: Este indicador muestra una tendencia positiva y consistente, lo que sugiere una sólida capacidad de la empresa para generar efectivo a partir de sus operaciones principales.

Las recompras de acciones ordinarias son significativas y constantes, lo que sugiere una política de retorno de capital a los accionistas. Sin embargo, la magnitud de las recompras varía a lo largo del tiempo.

Recompras de acciones ordinarias: La empresa realiza recompras de acciones de manera constante, lo que indica una política de retorno de capital a los accionistas, aunque la cantidad varía según el período.

Las actividades de financiación muestran un uso neto de efectivo, principalmente debido a las recompras de acciones y la amortización de deudas. Esto sugiere que la empresa está utilizando su efectivo para reducir su base de capital y pagar sus obligaciones financieras.

Efectivo neto utilizado para actividades de financiación: El flujo de efectivo de las actividades de financiación es predominantemente negativo, lo que indica que la empresa está utilizando efectivo para recomprar acciones y pagar deudas.

En resumen, los datos financieros indican una empresa con una utilidad neta creciente, una buena capacidad para generar efectivo a partir de las operaciones, y una política de retorno de capital a los accionistas a través de recompras de acciones. Sin embargo, también se observan algunas áreas de volatilidad que requieren un análisis más profundo.

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