Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Adobe Inc., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	29 may 2026	27 feb 2026	28 nov 2025	29 ago 2025	30 may 2025	28 feb 2025	29 nov 2024	30 ago 2024	31 may 2024	1 mar 2024	1 dic 2023	1 sept 2023	2 jun 2023	3 mar 2023	2 dic 2022	2 sept 2022	3 jun 2022	4 mar 2022	3 dic 2021	3 sept 2021	4 jun 2021	5 mar 2021	27 nov 2020	28 ago 2020	29 may 2020	28 feb 2020
Utilidad neta	1,712)	1,889)	1,856)	1,772)	1,691)	1,811)	1,683)	1,684)	1,573)	620)	1,483)	1,403)	1,295)	1,247)	1,176)	1,136)	1,178)	1,266)	1,233)	1,212)	1,116)	1,261)	2,250)	955)	1,100)	955)
Depreciación, amortización y acreción	193)	174)	184)	208)	209)	217)	218)	213)	214)	212)	222)	218)	220)	212)	215)	216)	212)	213)	205)	193)	194)	196)	190)	191)	188)	188)
Compensación basada en acciones	534)	509)	489)	497)	481)	475)	441)	474)	467)	451)	427)	442)	433)	416)	388)	378)	352)	322)	269)	280)	260)	260)	233)	232)	227)	217)
Deterioro de activos relacionados con el arrendamiento	—)	—)	—)	—)	—)	—)	78)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Impuestos diferidos sobre la renta	47)	64)	(121)	(103)	(119)	(169)	(127)	(103)	(122)	(116)	(150)	(108)	(119)	(49)	46)	85)	68)	129)	63)	(90)	93)	117)	(1,217)	(19)	(172)	(93)
Deterioro del fondo de comercio	70)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otras partidas no monetarias	30)	46)	11)	2)	18)	17)	11)	12)	23)	6)	18)	16)	12)	19)	18)	33)	30)	41)	31)	14)	10)	21)	18)	35)	34)	29)
Cuentas por cobrar comerciales, netas	116)	252)	(250)	(359)	237)	97)	(271)	(190)	438)	166)	(376)	(168)	116)	269)	(344)	(141)	96)	191)	(325)	(66)	43)	(82)	(81)	32)	10)	145)
Gastos pagados por adelantado y otros activos	(137)	(240)	67)	64)	(65)	(156)	183)	(158)	(468)	(173)	(31)	(225)	(304)	(258)	39)	7)	47)	(187)	(52)	(165)	(16)	(242)	(7)	22)	(106)	(197)
Cuentas por pagar comerciales	12)	3)	87)	(30)	35)	(28)	42)	(43)	57)	(12)	(2)	(18)	26)	(55)	55)	(49)	54)	6)	(38)	19)	58)	(59)	77)	(61)	25)	55)
Gastos devengados y otros pasivos	235)	(450)	375)	(103)	286)	(378)	358)	(117)	287)	(332)	299)	(117)	287)	(323)	244)	(50)	202)	(389)	209)	(134)	287)	(200)	101)	43)	40)	(98)
Impuestos sobre la renta a pagar	(424)	371)	(34)	50)	(426)	365)	(48)	29)	(105)	192)	(760)	328)	269)	152)	17)	22)	(56)	36)	(11)	39)	(55)	29)	(92)	18)	(8)	10)
Ingresos diferidos	(223)	340)	496)	200)	(156)	231)	353)	220)	(424)	160)	467)	102)	(96)	63)	471)	67)	(143)	141)	482)	102)	(2)	471)	310)	(12)	(154)	114)
Cambios en los activos y pasivos operativos, netos de activos adquiridos y pasivos asumidos	(421)	276)	741)	(178)	(89)	131)	617)	(259)	(215)	1)	(403)	(98)	298)	(152)	482)	(144)	200)	(202)	265)	(205)	315)	(83)	308)	42)	(193)	29)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	453)	1,069)	1,304)	426)	500)	671)	1,238)	337)	367)	554)	114)	470)	844)	446)	1,149)	568)	862)	503)	833)	192)	872)	511)	(468)	481)	84)	370)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,165)	2,958)	3,160)	2,198)	2,191)	2,482)	2,921)	2,021)	1,940)	1,174)	1,597)	1,873)	2,139)	1,693)	2,325)	1,704)	2,040)	1,769)	2,066)	1,404)	1,988)	1,772)	1,782)	1,436)	1,184)	1,325)
Compras de inversiones a corto plazo	(490)	(306)	(683)	(609)	(209)	(533)	(59)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(206)	(179)	(236)	(288)	(652)	(242)	(350)	(289)	(307)	(501)	(50)	(213)
Vencimientos de las inversiones a corto plazo	345)	920)	487)	439)	112)	130)	107)	84)	160)	135)	211)	216)	284)	254)	186)	148)	141)	208)	176)	180)	275)	246)	241)	257)	182)	235)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones a corto plazo	5)	—)	2)	1)	1)	2)	2)	2)	3)	4)	8)	20)	162)	33)	49)	62)	105)	54)	53)	34)	65)	39)	44)	53)	44)	26)
Adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(1,560)	—)	—)	(17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(20)	(106)	(1,212)	—)	—)	(1,470)	—)	—)	—)	—)
Compras de bienes y equipos	(58)	(37)	(34)	(72)	(47)	(26)	(48)	(57)	(41)	(37)	(47)	(91)	(121)	(101)	(91)	(125)	(126)	(100)	(99)	(95)	(95)	(59)	(103)	(126)	(96)	(94)
Compras de inversiones a largo plazo, intangibles y otros activos	42)	(104)	82)	(21)	(136)	(59)	17)	(76)	(11)	(38)	(19)	—)	(4)	(30)	(7)	(9)	(2)	(28)	(5)	(10)	(2)	(25)	(7)	(2)	(4)	(2)
Otras actividades de inversión, netas	2)	1)	—)	—)	1)	2)	—)	—)	—)	2)	—)	—)	1)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1)	4)	4)	—)
Efectivo neto (utilizado para) proporcionado por las actividades de inversión	(1,714)	474)	(146)	(279)	(278)	(484)	19)	(47)	111)	66)	153)	145)	322)	156)	(69)	(103)	(138)	(260)	(1,739)	(133)	(107)	(1,558)	(131)	(315)	80)	(48)
Recompras de acciones ordinarias	(2,111)	(2,478)	(2,474)	(2,057)	(3,500)	(3,250)	(2,500)	(2,500)	(2,500)	(2,000)	(1,000)	(1,000)	(1,000)	(1,400)	(1,750)	(1,200)	(1,200)	(2,400)	(1,000)	(1,000)	(1,000)	(950)	(850)	(500)	(850)	(850)
Ingresos procedentes de la reemisión de acciones propias	—)	84)	—)	252)	—)	96)	—)	264)	—)	97)	—)	244)	1)	69)	—)	187)	—)	91)	1)	203)	—)	87)	—)	181)	1)	88)
Impuestos pagados relacionados con la liquidación neta de acciones de adjudicaciones de acciones	(91)	(123)	(94)	(110)	(112)	(159)	(152)	(168)	(135)	(222)	(202)	(120)	(103)	(164)	(67)	(84)	(101)	(266)	(117)	(122)	(89)	(391)	(82)	(78)	(54)	(467)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda	493)	—)	—)	—)	—)	1,997)	—)	—)	1,997)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,144)
Amortización de deudas	—)	—)	—)	—)	—)	(1,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(3,150)
Otras actividades de financiación, netas	(146)	(27)	13)	39)	(176)	(25)	151)	(49)	(4)	(3)	(15)	5)	22)	(19)	(94)	37)	51)	(29)	38)	20)	9)	10)	(8)	(17)	2)	2)
Efectivo neto utilizado para actividades de financiación	(1,855)	(2,544)	(2,555)	(1,876)	(3,788)	(2,841)	(2,501)	(2,453)	(642)	(2,128)	(1,217)	(871)	(1,080)	(2,014)	(1,911)	(1,060)	(1,250)	(2,604)	(1,078)	(899)	(1,080)	(1,244)	(940)	(414)	(901)	(1,233)
Efecto de los tipos de cambio de moneda extranjera en el efectivo y equivalentes de efectivo	(9)	13)	(10)	8)	48)	(12)	(19)	12)	(3)	1)	7)	(2)	3)	1)	21)	(36)	(26)	(10)	(28)	1)	(3)	4)	—)	16)	(7)	(6)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo	(1,413)	901)	449)	51)	(1,827)	(855)	420)	(467)	1,406)	(887)	540)	1,145)	1,384)	(164)	366)	505)	626)	(1,105)	(779)	373)	798)	(1,026)	711)	723)	356)	38)

Se observa una tendencia general de crecimiento en la utilidad neta a largo plazo, aunque con fluctuaciones trimestrales significativas. Los valores han evolucionado desde un rango de 955 a 1100 millones de dólares en el primer año analizado, alcanzando niveles superiores a los 1700 millones de dólares en los periodos más recientes, a pesar de una contracción puntual pronunciada en marzo de 2024.

Flujo de efectivo operativo: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas muestra un crecimiento sostenido y una capacidad de generación de caja robusta. Se evidencia que el flujo operativo supera consistentemente a la utilidad neta, alcanzando picos de hasta 3160 millones de dólares, lo que indica una alta calidad de las ganancias y una eficiencia en la conversión de utilidad en efectivo.
Gastos no monetarios: Se identifica un incremento progresivo y constante en la compensación basada en acciones, la cual ha pasado de aproximadamente 217 millones de dólares a superar los 500 millones de dólares. En contraste, la depreciación, amortización y acreción se han mantenido estables, oscilando mayormente entre los 180 y 220 millones de dólares.
Actividades de inversión: La estrategia de inversión se caracteriza por la gestión activa de inversiones a corto plazo y una reducción gradual en las compras de bienes y equipos. Se registran adquisiciones puntuales de gran volumen en 2021 y 2022, seguidas de un periodo de menor intensidad en adquisiciones externas hacia el final del ciclo analizado.
Actividades de financiación: El uso del efectivo en actividades de financiación está dominado por un programa agresivo de recompras de acciones ordinarias. Este gasto ha escalado desde los 850 millones de dólares trimestrales hasta alcanzar niveles recurrentes entre los 2000 y 3500 millones de dólares, siendo el principal destino de la liquidez generada por la operación.

La estructura financiera refleja un ciclo de madurez donde la generación de flujo de caja operativo se utiliza prioritariamente para la retribución al accionista mediante la recompra de acciones, más que para el crecimiento a través de inversiones en activos fijos o adquisiciones masivas constantes. La tendencia al alza en la compensación basada en acciones sugiere un incremento en el costo de retención y atracción de talento.

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