El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.
El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.
Microsoft Corp., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)
US$ en millones
3 meses terminados
31 dic 2025
30 sept 2025
30 jun 2025
31 mar 2025
31 dic 2024
30 sept 2024
30 jun 2024
31 mar 2024
31 dic 2023
30 sept 2023
30 jun 2023
31 mar 2023
31 dic 2022
30 sept 2022
30 jun 2022
31 mar 2022
31 dic 2021
30 sept 2021
30 jun 2021
31 mar 2021
31 dic 2020
30 sept 2020
30 jun 2020
31 mar 2020
31 dic 2019
30 sept 2019
Utilidad neta
38,458)
27,747)
27,233)
25,824)
24,108)
24,667)
22,036)
21,939)
21,870)
22,291)
20,081)
18,299)
16,425)
17,556)
16,740)
16,728)
18,765)
20,505)
16,458)
15,457)
15,463)
13,893)
11,202)
10,752)
11,649)
10,678)
Depreciación, amortización y otros
4,284)
13,061)
11,203)
8,740)
6,827)
7,383)
6,380)
6,027)
5,959)
3,921)
3,874)
3,549)
3,648)
2,790)
3,979)
3,773)
3,496)
3,212)
3,344)
2,936)
2,761)
2,645)
3,504)
3,118)
3,203)
2,971)
Gastos de compensación basados en acciones
3,219)
2,983)
3,073)
2,980)
3,089)
2,832)
2,696)
2,703)
2,828)
2,507)
2,416)
2,465)
2,538)
2,192)
1,997)
1,906)
1,897)
1,702)
1,571)
1,525)
1,566)
1,456)
1,349)
1,338)
1,340)
1,262)
Pérdidas (ganancias) netas reconocidas en inversiones y derivados
(5,017)
(1,007)
56)
(298)
976)
(125)
44)
49)
198)
14)
44)
(40)
214)
(22)
157)
105)
(307)
(364)
(416)
(351)
(354)
(128)
(79)
52)
(203)
11)
Impuestos diferidos sobre la renta
4,446)
2,491)
(2,221)
(2,244)
(1,158)
(1,433)
(1,145)
(1,323)
(1,702)
(568)
(1,888)
(1,675)
(1,305)
(1,191)
283)
(198)
183)
(5,970)
(34)
(88)
(17)
(11)
447)
(206)
(53)
(177)
Cuentas por cobrar
(3,436)
16,490)
(16,179)
(2,461)
(5,978)
14,037)
(13,246)
(2,028)
(2,951)
11,034)
(11,244)
(1,408)
(3,164)
11,729)
(12,634)
857)
(5,543)
10,486)
(11,606)
290)
(4,008)
8,843)
(9,355)
891)
(4,203)
10,090)
Inventarios
70)
(192)
(81)
52)
711)
(373)
55)
260)
1,474)
(505)
374)
106)
1,305)
(543)
(461)
(279)
394)
(777)
(388)
(329)
788)
(808)
(251)
181)
799)
(561)
Otros activos corrientes
619)
(1,162)
(3,686)
1,077)
(353)
(82)
(2,528)
951)
725)
(796)
(2,419)
1,152)
(392)
(332)
(2,570)
91)
830)
940)
(2,086)
478)
730)
(54)
(2,151)
94)
165)
(438)
Otros activos a largo plazo
(1,288)
(394)
418)
(518)
(1,089)
(1,761)
(1,240)
(2,137)
(1,427)
(2,013)
(1,548)
(554)
(65)
(666)
(575)
(724)
(908)
(598)
(1,013)
(885)
(1,499)
(62)
(311)
124)
(517)
(333)
Cuentas a pagar
1,197)
(614)
(652)
1,179)
958)
(916)
4,204)
648)
(2,521)
1,214)
1,311)
(407)
(2,058)
(1,567)
2,659)
520)
235)
(471)
1,617)
833)
33)
315)
3,026)
546)
(7)
(547)
Ingresos no devengados
(7,483)
(5,418)
18,361)
(1,032)
(6,338)
(5,553)
15,657)
(645)
(5,538)
(4,126)
14,224)
(181)
(5,186)
(3,322)
12,546)
(209)
(4,343)
(2,885)
11,397)
(473)
(3,227)
(3,064)
8,776)
(736)
(2,936)
(2,892)
Impuestos sobre la renta
(920)
(2,944)
1,043)
1,298)
(3,395)
1,016)
(806)
2,622)
(1,554)
1,425)
681)
1,414)
(2,863)
410)
(991)
1,091)
(2,057)
2,653)
(32)
1,074)
(2,368)
(983)
(589)
765)
(471)
(3,336)
Otros pasivos corrientes
2,802)
(5,507)
5,346)
2,838)
3,217)
(5,479)
4,652)
2,803)
1,518)
(4,106)
2,762)
1,715)
1,819)
(4,024)
3,455)
1,287)
1,745)
(4,143)
3,755)
1,590)
1,755)
(2,951)
2,482)
695)
1,489)
(3,320)
Otros pasivos a largo plazo
(1,193)
(477)
(1,267)
(391)
716)
(33)
436)
48)
(26)
291)
102)
6)
257)
188)
44)
438)
93)
250)
143)
122)
893)
244)
623)
(110)
425)
410)
Cambios en los activos y pasivos operativos
(9,632)
(218)
3,303)
2,042)
(11,551)
856)
7,184)
2,522)
(10,300)
2,418)
4,243)
1,843)
(10,347)
1,873)
1,473)
3,072)
(9,554)
5,455)
1,787)
2,700)
(6,903)
1,480)
2,250)
2,450)
(5,256)
(927)
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto de las operaciones
(2,700)
17,310)
15,414)
11,220)
(1,817)
9,513)
15,159)
9,978)
(3,017)
8,292)
8,689)
6,142)
(5,252)
5,642)
7,889)
8,658)
(4,285)
4,035)
6,252)
6,722)
(2,947)
5,442)
7,471)
6,752)
(969)
3,140)
Efectivo neto de las operaciones
35,758)
45,057)
42,647)
37,044)
22,291)
34,180)
37,195)
31,917)
18,853)
30,583)
28,770)
24,441)
11,173)
23,198)
24,629)
25,386)
14,480)
24,540)
22,710)
22,179)
12,516)
19,335)
18,673)
17,504)
10,680)
13,818)
Ingresos procedentes de la emisión (reembolsos) de deuda, vencimientos de 90 días o menos, netos
—)
—)
—)
—)
—)
(5,746)
(1,142)
(3,810)
(8,490)
18,692)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda
—)
—)
—)
—)
—)
—)
197)
6,352)
10,773)
7,073)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Prima en efectivo sobre el canje de deuda
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(1,754)
—)
—)
(3,417)
—)
—)
—)
Amortización de deudas
(3,000)
—)
—)
(2,250)
—)
(966)
(13,065)
(11,589)
(2,916)
(1,500)
(1,000)
—)
(750)
(1,000)
—)
(4,197)
—)
(4,826)
—)
(500)
(3,250)
—)
—)
(3,000)
(18)
(2,500)
Emisión de acciones ordinarias
259)
689)
548)
546)
256)
706)
534)
522)
261)
685)
512)
536)
243)
575)
461)
477)
291)
612)
450)
396)
302)
545)
340)
342)
234)
427)
Acciones ordinarias recompradas
(7,415)
(5,650)
(4,546)
(4,781)
(4,986)
(4,107)
(4,210)
(4,213)
(4,000)
(4,831)
(5,704)
(5,509)
(5,459)
(5,573)
(8,757)
(8,822)
(7,433)
(7,684)
(7,177)
(6,930)
(6,535)
(6,743)
(5,791)
(7,059)
(5,206)
(4,912)
Dividendos en efectivo de acciones ordinarias pagados
(6,762)
(6,169)
(6,169)
(6,169)
(6,170)
(5,574)
(5,574)
(5,572)
(5,574)
(5,051)
(5,054)
(5,059)
(5,066)
(4,621)
(4,632)
(4,645)
(4,652)
(4,206)
(4,214)
(4,221)
(4,230)
(3,856)
(3,865)
(3,876)
(3,886)
(3,510)
Otros, netos
(699)
(669)
(677)
(382)
(343)
(889)
(303)
(498)
(201)
(307)
(167)
(258)
(317)
(264)
(341)
(158)
(192)
(172)
(430)
(183)
79)
(235)
471)
(1,052)
(39)
286)
Efectivo neto procedente de (utilizado en) financiación
(17,617)
(11,799)
(10,844)
(13,036)
(11,243)
(16,576)
(23,563)
(18,808)
(10,147)
14,761)
(11,413)
(10,290)
(11,349)
(10,883)
(13,269)
(17,345)
(11,986)
(16,276)
(11,371)
(13,192)
(13,634)
(10,289)
(12,262)
(14,645)
(8,915)
(10,209)
Adiciones a la propiedad y al equipo
(29,876)
(19,394)
(17,079)
(16,745)
(15,804)
(14,923)
(13,873)
(10,952)
(9,735)
(9,917)
(8,943)
(6,607)
(6,274)
(6,283)
(6,871)
(5,340)
(5,865)
(5,810)
(6,452)
(5,089)
(4,174)
(4,907)
(4,744)
(3,767)
(3,545)
(3,385)
Adquisición de empresas, netas de efectivo adquiridas y desinversiones, y compras de activos intangibles y otros activos
(455)
(578)
(1,743)
(981)
(1,405)
(1,849)
(1,342)
(1,575)
(65,029)
(1,186)
(341)
(301)
(679)
(349)
(1,263)
(18,719)
(850)
(1,206)
(501)
(7,512)
(415)
(481)
(1,650)
(329)
(80)
(462)
Compras de inversiones
(9,845)
(17,671)
(21,631)
(4,474)
(2,050)
(1,620)
(2,831)
(2,183)
(4,258)
(8,460)
(11,976)
(9,063)
(11,599)
(5,013)
(4,919)
(8,723)
(2,505)
(10,309)
(14,877)
(18,375)
(15,092)
(14,580)
(18,879)
(15,910)
(19,011)
(23,390)
Vencimientos de las inversiones
12,417)
6,031)
4,618)
6,721)
2,604)
2,136)
1,557)
3,350)
4,150)
15,718)
6,766)
13,154)
6,928)
6,662)
1,237)
1,099)
5,253)
8,862)
7,246)
15,016)
15,264)
14,266)
18,890)
17,247)
11,230)
19,082)
Venta de inversiones
5,691)
3,262)
2,621)
2,161)
2,559)
1,968)
2,023)
1,941)
1,600)
5,330)
5,629)
1,239)
4,775)
2,711)
3,225)
16,693)
2,895)
5,630)
3,297)
5,876)
2,421)
2,414)
3,162)
2,810)
5,370)
6,379)
Otros, netos
(637)
(6,209)
2,642)
604)
(16)
(913)
(382)
(1,281)
1,347)
(982)
(269)
(1,686)
(301)
(860)
(1,138)
(1,181)
(89)
(417)
434)
400)
327)
(2,083)
(1,241)
—)
—)
—)
Efectivo neto (utilizado en) de la inversión
(22,705)
(34,559)
(30,572)
(12,714)
(14,112)
(15,201)
(14,848)
(10,700)
(71,925)
503)
(9,134)
(3,264)
(7,150)
(3,132)
(9,729)
(16,171)
(1,161)
(3,250)
(10,853)
(9,684)
(1,669)
(5,371)
(4,462)
51)
(6,036)
(1,776)
Efecto de los tipos de cambio en el efectivo y equivalentes de efectivo
11)
(92)
183)
52)
(294)
122)
(103)
(80)
72)
(99)
(81)
29)
88)
(230)
(198)
24)
106)
(73)
36)
(33)
14)
(46)
(83)
(64)
18)
(72)
Variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios conceptos clave a lo largo del período examinado.
Utilidad Neta
Se observa una tendencia general al alza en la utilidad neta, con fluctuaciones intermedias. A partir de septiembre de 2019, la utilidad neta experimenta un crecimiento constante hasta diciembre de 2021, alcanzando un máximo. Posteriormente, se aprecia una disminución en los trimestres siguientes, seguida de una recuperación y un nuevo aumento significativo a partir de marzo de 2023, continuando con un crecimiento robusto hasta el final del período analizado. El último trimestre muestra un valor considerablemente superior a los anteriores.
Depreciación, Amortización y Otros
Este concepto presenta una variabilidad considerable a lo largo del tiempo. Inicialmente, se observa un aumento, seguido de una disminución y fluctuaciones. A partir de septiembre de 2020, se registra un incremento sostenido, con un pico notable en el último trimestre analizado, lo que sugiere una mayor inversión en activos fijos o una modificación en las políticas de depreciación.
Gastos de Compensación Basados en Acciones
Los gastos de compensación basados en acciones muestran una tendencia ascendente constante a lo largo del período. Si bien las variaciones trimestrales son relativamente modestas, la dirección general es de incremento, lo que podría indicar una mayor dependencia de este tipo de compensación para atraer y retener talento.
Pérdidas (Ganancias) Netas Reconocidas en Inversiones y Derivados
Este concepto es altamente volátil, con cambios significativos entre ganancias y pérdidas. Se observan períodos de pérdidas consistentes, seguidos de períodos de ganancias, y viceversa. La magnitud de las fluctuaciones sugiere una exposición considerable a inversiones y derivados, y una sensibilidad a las condiciones del mercado.
Impuestos Diferidos sobre la Renta
Los impuestos diferidos sobre la renta presentan una alta volatilidad, con cambios de signo frecuentes y valores significativos. A partir de marzo de 2021, se observa una tendencia a valores negativos sustanciales, lo que podría indicar cambios en las tasas impositivas o en las políticas fiscales.
Activos y Pasivos Corrientes
Las cuentas por cobrar, los inventarios, otros activos corrientes, las cuentas a pagar, los ingresos no devengados y otros pasivos corrientes muestran fluctuaciones significativas a lo largo del tiempo. No se observa una tendencia clara y consistente en la mayoría de estos conceptos, lo que sugiere una gestión activa de los activos y pasivos a corto plazo. Los ingresos no devengados presentan valores particularmente altos en algunos trimestres, lo que podría indicar una importante recepción de pagos anticipados.
Activos y Pasivos a Largo Plazo
Los activos y pasivos a largo plazo muestran una tendencia general a la estabilidad, aunque con fluctuaciones. Los otros activos a largo plazo tienden a disminuir, mientras que los otros pasivos a largo plazo se mantienen relativamente constantes.
Flujo de Efectivo
El efectivo neto de las operaciones muestra una tendencia general al alza, con fluctuaciones trimestrales. El efectivo neto procedente de (utilizado en) financiación presenta una alta volatilidad, con períodos de salidas de efectivo significativas, especialmente en los últimos trimestres. El efectivo neto (utilizado en) de la inversión también es volátil, con grandes salidas de efectivo debido a adquisiciones de empresas y compras de inversiones. La variación neta en efectivo y equivalentes de efectivo refleja la combinación de estos flujos, mostrando fluctuaciones significativas a lo largo del período.
En resumen, los datos financieros indican una empresa con una utilidad neta en crecimiento, una gestión activa de los activos y pasivos, y una alta volatilidad en ciertos conceptos financieros, especialmente en las inversiones y el flujo de efectivo de financiación. La fuerte inversión en depreciación y amortización, junto con los gastos de compensación basados en acciones, sugieren una estrategia de crecimiento a largo plazo.
