Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida de los activos de riesgo, como las acciones ordinarias de Oracle.
Área para los usuarios de pago
Prueba gratis
Oracle Corp. páginas disponibles de forma gratuita esta semana:
- Balance: pasivos y patrimonio de los accionistas
- Estructura de la cuenta de resultados
- Análisis de ratios de liquidez
- Ratios de valoración de acciones ordinarias
- Valor actual del flujo de caja libre al capital (FCFE)
- Ratio de margen de beneficio neto desde 2005
- Ratio de rentabilidad sobre el patrimonio neto de los accionistas (ROE) desde 2005
- Ratio de liquidez corriente desde 2005
- Relación precio/ingreso neto (P/E) desde 2005
- Relación precio/ingresos (P/S) desde 2005
Aceptamos:
Tasas de retorno
Oracle Corp., tasas mensuales de retorno
| Oracle Corp. (ORCL) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioORCL,t1 | DividendoORCL,t1 | RORCL,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 jun. 2016 | ||||||
| 1. | 31 jul. 2016 | |||||
| 2. | 31 ago. 2016 | |||||
| 3. | 30 sept. 2016 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 30 abr. 2022 | |||||
| 71. | 31 may. 2022 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| Oracle Corp. (ORCL) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioORCL,t1 | DividendoORCL,t1 | RORCL,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 jun. 2016 | ||||||
| 1. | 31 jul. 2016 | |||||
| 2. | 31 ago. 2016 | |||||
| 3. | 30 sept. 2016 | |||||
| 4. | 31 oct. 2016 | |||||
| 5. | 30 nov. 2016 | |||||
| 6. | 31 dic. 2016 | |||||
| 7. | 31 ene. 2017 | |||||
| 8. | 28 feb. 2017 | |||||
| 9. | 31 mar. 2017 | |||||
| 10. | 30 abr. 2017 | |||||
| 11. | 31 may. 2017 | |||||
| 12. | 30 jun. 2017 | |||||
| 13. | 31 jul. 2017 | |||||
| 14. | 31 ago. 2017 | |||||
| 15. | 30 sept. 2017 | |||||
| 16. | 31 oct. 2017 | |||||
| 17. | 30 nov. 2017 | |||||
| 18. | 31 dic. 2017 | |||||
| 19. | 31 ene. 2018 | |||||
| 20. | 28 feb. 2018 | |||||
| 21. | 31 mar. 2018 | |||||
| 22. | 30 abr. 2018 | |||||
| 23. | 31 may. 2018 | |||||
| 24. | 30 jun. 2018 | |||||
| 25. | 31 jul. 2018 | |||||
| 26. | 31 ago. 2018 | |||||
| 27. | 30 sept. 2018 | |||||
| 28. | 31 oct. 2018 | |||||
| 29. | 30 nov. 2018 | |||||
| 30. | 31 dic. 2018 | |||||
| 31. | 31 ene. 2019 | |||||
| 32. | 28 feb. 2019 | |||||
| 33. | 31 mar. 2019 | |||||
| 34. | 30 abr. 2019 | |||||
| 35. | 31 may. 2019 | |||||
| 36. | 30 jun. 2019 | |||||
| 37. | 31 jul. 2019 | |||||
| 38. | 31 ago. 2019 | |||||
| 39. | 30 sept. 2019 | |||||
| 40. | 31 oct. 2019 | |||||
| 41. | 30 nov. 2019 | |||||
| 42. | 31 dic. 2019 | |||||
| 43. | 31 ene. 2020 | |||||
| 44. | 29 feb. 2020 | |||||
| 45. | 31 mar. 2020 | |||||
| 46. | 30 abr. 2020 | |||||
| 47. | 31 may. 2020 | |||||
| 48. | 30 jun. 2020 | |||||
| 49. | 31 jul. 2020 | |||||
| 50. | 31 ago. 2020 | |||||
| 51. | 30 sept. 2020 | |||||
| 52. | 31 oct. 2020 | |||||
| 53. | 30 nov. 2020 | |||||
| 54. | 31 dic. 2020 | |||||
| 55. | 31 ene. 2021 | |||||
| 56. | 28 feb. 2021 | |||||
| 57. | 31 mar. 2021 | |||||
| 58. | 30 abr. 2021 | |||||
| 59. | 31 may. 2021 | |||||
| 60. | 30 jun. 2021 | |||||
| 61. | 31 jul. 2021 | |||||
| 62. | 31 ago. 2021 | |||||
| 63. | 30 sept. 2021 | |||||
| 64. | 31 oct. 2021 | |||||
| 65. | 30 nov. 2021 | |||||
| 66. | 31 dic. 2021 | |||||
| 67. | 31 ene. 2022 | |||||
| 68. | 28 feb. 2022 | |||||
| 69. | 31 mar. 2022 | |||||
| 70. | 30 abr. 2022 | |||||
| 71. | 31 may. 2022 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
Mostrar todo
1 Datos en US$ por acción de acciones ordinarias, ajustados por escisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de ORCL durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
Oracle Corp., cálculo de varianza y covarianza de rendimientos
| t | Fecha | RORCL,t | RS&P 500,t | (RORCL,t–RORCL)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RORCL,t–RORCL)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 jul. 2016 | |||||
| 2. | 31 ago. 2016 | |||||
| 3. | 30 sept. 2016 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 30 abr. 2022 | |||||
| 71. | 31 may. 2022 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RORCL,t | RS&P 500,t | (RORCL,t–RORCL)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RORCL,t–RORCL)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 jul. 2016 | |||||
| 2. | 31 ago. 2016 | |||||
| 3. | 30 sept. 2016 | |||||
| 4. | 31 oct. 2016 | |||||
| 5. | 30 nov. 2016 | |||||
| 6. | 31 dic. 2016 | |||||
| 7. | 31 ene. 2017 | |||||
| 8. | 28 feb. 2017 | |||||
| 9. | 31 mar. 2017 | |||||
| 10. | 30 abr. 2017 | |||||
| 11. | 31 may. 2017 | |||||
| 12. | 30 jun. 2017 | |||||
| 13. | 31 jul. 2017 | |||||
| 14. | 31 ago. 2017 | |||||
| 15. | 30 sept. 2017 | |||||
| 16. | 31 oct. 2017 | |||||
| 17. | 30 nov. 2017 | |||||
| 18. | 31 dic. 2017 | |||||
| 19. | 31 ene. 2018 | |||||
| 20. | 28 feb. 2018 | |||||
| 21. | 31 mar. 2018 | |||||
| 22. | 30 abr. 2018 | |||||
| 23. | 31 may. 2018 | |||||
| 24. | 30 jun. 2018 | |||||
| 25. | 31 jul. 2018 | |||||
| 26. | 31 ago. 2018 | |||||
| 27. | 30 sept. 2018 | |||||
| 28. | 31 oct. 2018 | |||||
| 29. | 30 nov. 2018 | |||||
| 30. | 31 dic. 2018 | |||||
| 31. | 31 ene. 2019 | |||||
| 32. | 28 feb. 2019 | |||||
| 33. | 31 mar. 2019 | |||||
| 34. | 30 abr. 2019 | |||||
| 35. | 31 may. 2019 | |||||
| 36. | 30 jun. 2019 | |||||
| 37. | 31 jul. 2019 | |||||
| 38. | 31 ago. 2019 | |||||
| 39. | 30 sept. 2019 | |||||
| 40. | 31 oct. 2019 | |||||
| 41. | 30 nov. 2019 | |||||
| 42. | 31 dic. 2019 | |||||
| 43. | 31 ene. 2020 | |||||
| 44. | 29 feb. 2020 | |||||
| 45. | 31 mar. 2020 | |||||
| 46. | 30 abr. 2020 | |||||
| 47. | 31 may. 2020 | |||||
| 48. | 30 jun. 2020 | |||||
| 49. | 31 jul. 2020 | |||||
| 50. | 31 ago. 2020 | |||||
| 51. | 30 sept. 2020 | |||||
| 52. | 31 oct. 2020 | |||||
| 53. | 30 nov. 2020 | |||||
| 54. | 31 dic. 2020 | |||||
| 55. | 31 ene. 2021 | |||||
| 56. | 28 feb. 2021 | |||||
| 57. | 31 mar. 2021 | |||||
| 58. | 30 abr. 2021 | |||||
| 59. | 31 may. 2021 | |||||
| 60. | 30 jun. 2021 | |||||
| 61. | 31 jul. 2021 | |||||
| 62. | 31 ago. 2021 | |||||
| 63. | 30 sept. 2021 | |||||
| 64. | 31 oct. 2021 | |||||
| 65. | 30 nov. 2021 | |||||
| 66. | 31 dic. 2021 | |||||
| 67. | 31 ene. 2022 | |||||
| 68. | 28 feb. 2022 | |||||
| 69. | 31 mar. 2022 | |||||
| 70. | 30 abr. 2022 | |||||
| 71. | 31 may. 2022 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar todo
VarianzaORCL = Σ(RORCL,t–RORCL)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaORCL, S&P 500 = Σ(RORCL,t–RORCL)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaORCL | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaORCL, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónORCL, S&P 5001 | |
| βORCL2 | |
| αORCL3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónORCL, S&P 500
= CovarianzaORCL, S&P 500 ÷ (Desviación estándarORCL × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βORCL
= CovarianzaORCL, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αORCL
= PromedioORCL – βORCL × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de acciones ordinarias Oracle | βORCL | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Oracle3 | E(RORCL) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas en todos los bonos del Tesoro de los Estados Unidos con cupón fijo pendientes, ni vencidos ni exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RORCL) = RF + βORCL [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=