Stock Analysis on Net
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Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

Modelo de descuento de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. Los dividendos son la medida más limpia y directa del flujo de caja porque son claramente flujos de caja que van directamente al inversor.

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Oracle Corp., previsión de dividendos por acción (DPS)

US$

Microsoft Excel
Año Valor DPSt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 13.62%
0 DPS01 1.36
1 DPS1 1.98 = 1.36 × (1 + 45.60%) 1.74
2 DPS2 2.72 = 1.98 × (1 + 37.28%) 2.11
3 DPS3 3.51 = 2.72 × (1 + 28.96%) 2.39
4 DPS4 4.23 = 3.51 × (1 + 20.64%) 2.54
5 DPS5 4.75 = 4.23 × (1 + 12.31%) 2.51
5 Valor terminal (TV5) 409.33 = 4.75 × (1 + 12.31%) ÷ (13.62% – 12.31%) 216.20
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Oracle (por acción) $227.49
Precio actual de las acciones $117.21

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31).

1 DPS0 = Suma de los dividendos por acción de Oracle acciones ordinarias del último año. Ver detalles »

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.

Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.86%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.52%
Riesgo sistemático de Oracle acciones ordinarias βORCL 1.01
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Oracle3 rORCL 13.62%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rORCL = RF + βORCL [E(RM) – RF]
= 4.86% + 1.01 [13.52% – 4.86%]
= 13.62%

Tasa de crecimiento de dividendos (g)

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo PRAT

Oracle Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 may. 2023 31 may. 2022 31 may. 2021 31 may. 2020 31 may. 2019 31 may. 2018
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Dividendos en efectivo declarados 3,668 3,457 3,063 3,070 2,932 3,140
Utilidad neta 8,503 6,717 13,746 10,135 11,083 3,825
Ingresos 49,954 42,440 40,479 39,068 39,506 39,831
Activos totales 134,384 109,297 131,107 115,438 108,709 137,264
Total del capital contable de Oracle Corporation (déficit) 1,073 (6,220) 5,238 12,074 21,785 45,726
Ratios financieros
Tasa de retención1 0.57 0.49 0.78 0.70 0.74 0.18
Ratio de margen de beneficio2 17.02% 15.83% 33.96% 25.94% 28.05% 9.60%
Ratio de rotación de activos3 0.37 0.39 0.31 0.34 0.36 0.29
Ratio de apalancamiento financiero4 125.24 — 25.03 9.56 4.99 3.00
Promedios
Tasa de retención 0.57
Ratio de margen de beneficio 21.73%
Ratio de rotación de activos 0.34
Ratio de apalancamiento financiero 10.65
 
Tasa de crecimiento de dividendos (g)5 45.60%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-05-31).

2023 Cálculos

1 Tasa de retención = (Utilidad neta – Dividendos en efectivo declarados) ÷ Utilidad neta
= (8,503 – 3,668) ÷ 8,503
= 0.57

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad neta ÷ Ingresos
= 100 × 8,503 ÷ 49,954
= 17.02%

3 Ratio de rotación de activos = Ingresos ÷ Activos totales
= 49,954 ÷ 134,384
= 0.37

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Total del capital contable de Oracle Corporation (déficit)
= 134,384 ÷ 1,073
= 125.24

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 0.57 × 21.73% × 0.34 × 10.65
= 45.60%

Tasa de crecimiento de dividendos (g) implícita en el modelo de crecimiento de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($117.21 × 13.62% – $1.36) ÷ ($117.21 + $1.36)
= 12.31%

Dónde:
P0 = Precio actual de las acciones de Oracle acciones ordinarias
D0 = Suma de los dividendos por acción de Oracle acciones ordinarias del último año
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Oracle

Previsión de la tasa de crecimiento de los dividendos (g)

Oracle Corp., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 45.60%
2 g2 37.28%
3 g3 28.96%
4 g4 20.64%
5 y siguientes g5 12.31%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de crecimiento de Gordon
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 45.60% + (12.31% – 45.60%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 37.28%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 45.60% + (12.31% – 45.60%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.96%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 45.60% + (12.31% – 45.60%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.64%