Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
Delta Air Lines Inc., FCFFcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Primero, en relación con el efectivo neto proporcionado por actividades operativas:
- Se observa un incremento sostenido en los años 2017 y 2018, alcanzando 8,425 millones de dólares en 2019. Sin embargo, en 2020 se experimenta una caída severa y negativa, situándose en -3,793 millones de dólares, lo cual indica que la empresa enfrentó dificultades significativas para generar efectivo a partir de sus operaciones durante ese año, posiblemente relacionado con eventos extraordinarios o impactos de la pandemia.
- En cuanto al flujo de caja libre para la empresa (FCFF):
- El patrón muestra un crecimiento constante hasta 2019, llegando a 3,209 millones de dólares, lo que confirma una mejora en la capacidad de la organización para generar efectivo sobrante tras sus inversiones. Sin embargo, en 2020, el FCFF se desploma a -5,468 millones de dólares, reflejando una situación de grave restricción de liquidez y posibles pérdidas operativas o de inversión.
- Finalmente, en 2021, a pesar de la recuperación en el efectivo generado por las actividades operativas, la empresa presenta un FCFF cercano a cero (25 millones de dólares), sugiriendo una recuperación parcial pero aún con dificultades para generar flujo de caja positivo tras inversiones.
Intereses pagados, netos de impuestos
Delta Air Lines Inc., intereses pagados, neto de impuestoscálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
2 2021 cálculo
Efectivo pagado por intereses, impuestos = Efectivo pagado por intereses × EITR
= 1,506 × 29.80% = 449
- Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)
- El porcentaje del impuesto sobre la renta presenta una tendencia decreciente desde 2017 hasta 2020, pasando de un 34.6% en 2017 a un 20.5% en 2020, lo que puede indicar una reducción en la carga fiscal efectiva durante ese período. Sin embargo, en 2021 se observa un aumento significativo hasta un 29.8%, recuperando parcialmente la proporción fiscal respecto a años anteriores. Este patrón sugiere cambios en la estructura fiscal o en la base imponible, así como posibles beneficios fiscales o ajustes en las estrategias de planificación tributaria.
- Efectivo pagado por intereses, neto de impuestos
- El efectivo pagado por intereses muestra una tendencia al alza en términos absolutos, incrementándose de 255 millones de dólares en 2017 a 1,057 millones en 2021. Este aumento en los pagos por intereses refleja un incremento en la carga financiera por financiamiento o un mayor nivel de deuda en los últimos años. La progresión no es lineal, pero en general, la tendencia es claramente ascendente, indicando una mayor utilización de financiamiento externo o mayores costos asociados a la deuda en el período considerado.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual
Delta Air Lines Inc., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |
| Valor de la empresa (EV) | 34,645) |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF) | 25) |
| Ratio de valoración | |
| EV/FCFF | 1,374.13 |
| Referencia | |
| EV/FCFFCompetidores1 | |
| FedEx Corp. | 22.84 |
| Uber Technologies Inc. | 23.79 |
| Union Pacific Corp. | 24.40 |
| United Airlines Holdings Inc. | 10.42 |
| United Parcel Service Inc. | 14.22 |
| EV/FCFFsector | |
| Transporte | 24.67 |
| EV/FCFFindustria | |
| Industriales | 40.39 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
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Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico
Delta Air Lines Inc., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Valor de la empresa (EV)1 | 42,689) | 42,686) | 46,127) | 42,684) | 43,987) | |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)2 | 25) | (5,468) | 3,209) | 2,038) | 1,251) | |
| Ratio de valoración | ||||||
| EV/FCFF3 | 1,693.21 | — | 14.37 | 20.94 | 35.16 | |
| Referencia | ||||||
| EV/FCFFCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | 18.72 | — | — | — | — | |
| Uber Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Union Pacific Corp. | 26.42 | 25.20 | — | — | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 79.24 | — | — | — | — | |
| United Parcel Service Inc. | 16.95 | 28.23 | — | — | — | |
| EV/FCFFsector | ||||||
| Transporte | 24.81 | 184.17 | — | — | — | |
| EV/FCFFindustria | ||||||
| Industriales | 28.80 | 189.49 | — | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
3 2021 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 42,689 ÷ 25 = 1,693.21
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- Valor de la empresa (EV)
- El valor de la empresa mostró una tendencia relativamente estable en general, con cifras cercanas a los 43,987 millones de dólares en 2017, disminuyendo ligeramente en 2018 hasta 42,684 millones, y recuperándose en 2019 a 46,127 millones. En 2020, se produjo una ligera disminución a 42,686 millones, permaneciendo prácticamente constante en 2021 en 42,689 millones. La estabilidad en los valores sugiere que, a pesar de las fluctuaciones, el valor de mercado de la empresa se mantuvo relativamente constante en los últimos años, con algunos altibajos relacionados posiblemente con las condiciones del mercado y eventos económicos relevantes.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre experimentó un crecimiento sostenido de 2017 a 2019, pasando de 1,251 millones a 3,209 millones de dólares. Sin embargo, en 2020 se presentó una significativa caída negativa de -5,468 millones, probablemente atribuible a impactos extraordinarios o a condiciones de mercado adversas, como la pandemia global. En 2021, el FCFF mostró una recuperación, alcanzando 25 millones, aunque todavía muy por debajo de niveles pre-pandemia. La variabilidad en el FCFF refleja una alta sensibilidad a eventos externos y cambios en el entorno operativo.
- EV/FCFF (ratio financiero)
- El ratio EV/FCFF disminuyó de 35.16 en 2017 a 14.37 en 2019, indicando una tendencia a una valoración más eficiente o una expectativa de menor crecimiento en relación con la generación de flujo de efectivo. En 2020, el ratio no fue reportado, probablemente debido a la caída negativa en el FCFF, que distorsionó el análisis. En 2021, el ratio experimentó un incremento desmesurado hasta 1,693.21, resultado de la recuperación del EV y la persistente caída en el FCFF, lo que sugiere una elevada valoración relativa frente a la generación de caja, posiblemente por la percepción del mercado sobre el valor residual o expectativas futuras de recuperación.