Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
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- Descripción general de las tendencias en los flujos de efectivo
- El efectivo generado por las actividades operativas muestra una tendencia de crecimiento significativo desde 2020 hasta 2021, experimentando un incremento marcado de aproximadamente 5,626 millones de dólares, pasando de 5,097 millones a 10,135 millones. Tras este pico, en 2022 se observa una ligera disminución a 9,832 millones, lo que podría indicar cierta estabilización o un pequeño retroceso en la generación de efectivo operativo. En los años siguientes, 2023 y 2024, se presenta una tendencia decreciente en dicho flujo, con valores de 8,848 millones y 8,312 millones respectivamente, reflejando una posible reducción en la eficiencia operativa o cambios en las condiciones del negocio. Sin embargo, para 2025, vuelve a registrarse una disminución a 7,036 millones, manteniendo la tendencia descendente en los flujos de efectivo operativos.
- Comportamiento del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El FCFF presenta una evolución notablemente positiva en 2021, partiendo de un valor negativo de -237 millones en 2020 a 4,946 millones, lo que indica una mejora sustancial en la generación de efectivo después de inversiones y gastos asociados. Desde entonces, se mantiene en niveles elevados, con 3,660 millones en 2022, 3,245 millones en 2023, y nuevamente en 2024 con 3,748 millones, sugiriendo una capacidad constante para generar efectivo libre tras inversiones. Para 2025, el FCFF se estabiliza en 3,634 millones, lo que evidencia una cierta consistencia en la generación de caja después de gastos de inversión en los años recientes. Esta estabilidad, a pesar de las fluctuaciones en el efectivo de las operaciones, podría reflejar una gestión eficiente de la inversión y un flujo de efectivo positivo sostenido.
Intereses pagados, netos de impuestos
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2 2025 cálculo
Pagos en efectivo por intereses, netos de intereses capitalizados, impuestos = Pagos en efectivo por concepto de intereses, netos de intereses capitalizados × EITR
= 814 × 24.80% = 202
3 2025 cálculo
Intereses capitalizados, impuestos = Intereses capitalizados × EITR
= 55 × 24.80% = 14
- Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)
- El porcentaje del impuesto sobre la renta ha mostrado cierta estabilidad en el período analizado, situándose alrededor del 21.6% al 25.9%. Se observa una ligera disminución en el año 2025, con un valor cercano al 24.8%, tras un incremento en el año 2023. Esto podría reflejar cambios en las políticas fiscales, ajustes en las estrategias de planificación impositiva o variaciones en los resultados que afectaron la base gravable.
- Pagos en efectivo por intereses, netos de intereses capitalizados, netos de impuestos
- Los pagos en efectivo relacionados con intereses muestran una tendencia de aumento a lo largo del período. En 2020, los pagos fueron de aproximadamente US$492 millones, incrementándose a US$642 millones en 2021, y fluctuando posteriormente alrededor de los US$510 a US$552 millones en los años siguientes. En 2025, se observa un valor de US$612 millones, lo que indica una tendencia general de crecimiento en los pagos en efectivo por intereses en línea con posibles incrementos en la carga financiera.
- Intereses capitalizados, netos de impuestos
- El monto de intereses capitalizados ha presentado variaciones a lo largo del período, alcanzando un máximo de US$57 millones en 2023, antes de disminuir a US$41 millones en 2025. La tendencia refleja una gestión activa en la capitalización de intereses, posiblemente vinculada a inversiones en activos que generan derechos de capitalización o a políticas específicas en la financiación de proyectos. La disminución en 2025 sugiere un posible cambio en las políticas de capitalización o en la estructura de financiamiento.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual
Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |
Valor de la empresa (EV) | 68,791) |
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF) | 3,634) |
Ratio de valoración | |
EV/FCFF | 18.93 |
Referencia | |
EV/FCFFCompetidores1 | |
Uber Technologies Inc. | 28.51 |
Union Pacific Corp. | 23.07 |
United Airlines Holdings Inc. | 9.91 |
United Parcel Service Inc. | 12.51 |
EV/FCFFsector | |
Transporte | 18.41 |
EV/FCFFindustria | |
Industriales | 35.08 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31).
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Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico
31 may 2025 | 31 may 2024 | 31 may 2023 | 31 may 2022 | 31 may 2021 | 31 may 2020 | ||
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Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |||||||
Valor de la empresa (EV)1 | 68,327) | 88,219) | 77,708) | 70,008) | 92,612) | 60,117) | |
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)2 | 3,634) | 3,748) | 3,245) | 3,660) | 4,946) | (237) | |
Ratio de valoración | |||||||
EV/FCFF3 | 18.80 | 23.54 | 23.94 | 19.13 | 18.72 | — | |
Referencia | |||||||
EV/FCFFCompetidores4 | |||||||
Uber Technologies Inc. | — | 23.26 | 46.69 | 136.28 | — | — | |
Union Pacific Corp. | — | 25.72 | 31.90 | 23.83 | 26.42 | 25.20 | |
United Airlines Holdings Inc. | — | 9.18 | 56.36 | 11.88 | 79.24 | — | |
United Parcel Service Inc. | — | 16.29 | 24.78 | 16.63 | 16.95 | 28.23 | |
EV/FCFFsector | |||||||
Transporte | — | 19.18 | 32.04 | 21.76 | 24.81 | 184.17 | |
EV/FCFFindustria | |||||||
Industriales | — | 31.37 | 25.93 | 24.30 | 28.80 | 189.49 |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-05-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-05-31).
3 2025 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 68,327 ÷ 3,634 = 18.80
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- Valor de la empresa (EV)
- Desde mayo de 2020 hasta mayo de 2025, el valor de la empresa muestra una tendencia general de incremento, alcanzando un pico en mayo de 2021 con 92,612 millones de dólares. Después de ese año, se observa una disminución significativa en 2022, llegando a 70,008 millones, seguida por una recuperación progresiva en los años subsiguientes, alcanzando 88,219 millones en 2024 y finalizando en 68,327 millones en 2025. Esta fluctuación puede reflejar variaciones en las expectativas del mercado y cambios en las perspectivas financieras de la compañía.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El FCFF evidencia una recuperación notable tras un período negativo en mayo de 2020, donde fue de -237 millones de dólares. A partir de esa fecha, ha mostrado una tendencia positiva, alcanzando máximos en 2021 con 4,946 millones y manteniendo niveles superiores a los 3,200 millones en los años siguientes. En 2024, el FCFF se estabiliza en 3,748 millones y en 2025 en 3,634 millones, indicando una generación de caja sostenida y saludable a lo largo del período analizado.
- EV/FCFF
- El ratio EV/FCFF presenta un aumento de aproximadamente 18.72 en 2021 a un pico de 23.94 en 2023, reflejando una mayor valoración de la firma en relación con su flujo de caja libre, lo cual puede señalar expectativas de crecimiento o percepciones de mayor riesgo. Sin embargo, en 2024, este ratio disminuye a 23.54, y en 2025 baja a 18.8, sugiriendo una posible mejora en la eficiencia del generación de caja o una reevaluación del valor de mercado en relación a los flujos de caja futuros.