Relación entre el valor de la empresa y el FCFF (EV/FCFF)
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
United Airlines Holdings Inc., FCFFcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
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- Análisis de las Actividades Operativas
- El efectivo neto proporcionado por actividades operativas muestra una tendencia de recuperación significativa tras un período de caídas en 2020, alcanzando cifras negativas en ese año. En 2021, la cifra se vuelve positiva, indicando una recuperación en las operaciones principales de la empresa, con un aumento considerable en 2022 y 2023, consolidándose en valores superiores a los 6,000 millones de dólares. En 2024, se observa un nuevo incremento, alcanzando aproximadamente 9,445 millones de dólares, lo que refleja una mejora sostenida en la generación de efectivo por las actividades operativas.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El FCFF refleja un patrón similar, con una caída notable en 2020 a -7,065 millones de dólares, indicando una fuerte salida de efectivo y dificultades en la generación de flujo tras la pandemia. En 2021, se observa una recuperación significativa, con un valor positivo de 408 millones de dólares, aunque todavía muy por debajo de los niveles de 2022 y posteriores. A partir de 2022, la tendencia es de crecimiento constante: en 2022 el FCFF aumenta a 2,684 millones, en 2023 a 571 millones y en 2024 a 4,833 millones de dólares, consolidando una recuperación robusta y sostenida en la generación de efectivo libre para la empresa.
- Resumen general
- La evolución de ambos indicadores evidencia una fase de recuperación tras un impacto negativo importante en 2020, presumiblemente vinculado a condiciones adversas del sector o extraordinarias como la pandemia. La tendencia muestra una recuperación progresiva en la capacidad de la empresa para generar efectivo, tanto en actividades operativas como en flujo de caja libre. La mejora sostenida en 2022 y 2023, y una significativa expansión en 2024, indican una gestión eficiente en la recuperación financiera y en la generación de efectivo para la empresa, posicionándola en una situación más sólida en términos de liquidez y solvencia.
Intereses pagados, netos de impuestos
United Airlines Holdings Inc., intereses pagados, neto de impuestoscálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
2 2024 cálculo
Efectivo pagado durante el período por concepto de intereses, impuestos = Efectivo pagado durante el período por concepto de intereses × EITR
= 1,494 × 24.45% = 365
3 2024 cálculo
Intereses capitalizados, impuestos = Intereses capitalizados × EITR
= 227 × 24.45% = 56
- Tipo efectivo del impuesto sobre la renta (EITR)
- El porcentaje del impuesto sobre la renta ha mostrado una tendencia general al alza desde 2020 hasta 2022, alcanzando un máximo en 2022 con un 25.56%. Posteriormente, en 2023, se observa una ligera disminución a 22.7%, seguida de un incremento a 24.45% en 2024. Esto indica una cierta volatilidad en la tasa efectiva de impuestos, posiblemente reflejando cambios en la carga fiscal efectiva o en la estrategia fiscal de la empresa en diferentes períodos.
- Efectivo pagado durante el período por intereses, neto de impuestos
- La cantidad de efectivo pagado por intereses ha aumentado en forma constante desde 2020, con un crecimiento relevante hasta 2023, donde alcanza los 1,429 millones de dólares. En 2024, se presenta una disminución a 1,129 millones. Este patrón sugiere una mayor carga de intereses en ese período, seguida por una posible reducción o una estrategia para gestionar mejor las obligaciones de intereses en 2024.
- Intereses capitalizados, netos de impuestos
- El monto de intereses capitalizados ha experimentado un incremento sostenido a lo largo del período, duplicándose aproximadamente desde 57 millones en 2020 hasta 171 millones en 2024. La tendencia indica un mayor uso de capitalización de intereses, lo cual puede reflejar una estrategia de financiamiento que busca optimizar la carga de intereses mediante la capitalización, o una necesidad de diferir pagos de intereses para mejorar la liquidez en el corto plazo.
En conjunto, estos datos evidencian un incremento progresivo en las obligaciones relacionadas con intereses, tanto en pagos efectivos como en capitalización, lo que puede tener implicaciones sobre la estructura de financiamiento y la carga fiscal de la empresa. La fluctuación en el tipo efectivo del impuesto sobre la renta sugiere cambios en la eficiencia fiscal o en las estrategias de planificación tributaria implementadas en los períodos analizados.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFactual
United Airlines Holdings Inc., EV/FCFF cálculo, comparación con los índices de referencia
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | |
| Valor de la empresa (EV) | 48,338) |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF) | 4,833) |
| Ratio de valoración | |
| EV/FCFF | 10.00 |
| Referencia | |
| EV/FCFFCompetidores1 | |
| FedEx Corp. | 18.80 |
| Uber Technologies Inc. | 27.10 |
| Union Pacific Corp. | 23.17 |
| United Parcel Service Inc. | 12.39 |
| EV/FCFFsector | |
| Transporte | 18.08 |
| EV/FCFFindustria | |
| Industriales | 34.85 |
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
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Si el EV/FCFF de la empresa es más bajo que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente infravalorada.
De lo contrario, si el EV/FCFF de la empresa es más alto que el EV/FCFF del índice de referencia, entonces la empresa está relativamente sobrevalorada.
Relación entre el valor de la empresa y la FCFFhistórico
United Airlines Holdings Inc., EV/FCFFcálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Valor de la empresa (EV)1 | 44,352) | 32,194) | 31,890) | 32,346) | 33,606) | |
| Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)2 | 4,833) | 571) | 2,684) | 408) | (7,065) | |
| Ratio de valoración | ||||||
| EV/FCFF3 | 9.18 | 56.36 | 11.88 | 79.24 | — | |
| Referencia | ||||||
| EV/FCFFCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | 23.54 | 23.94 | 19.13 | 18.72 | — | |
| Uber Technologies Inc. | 23.26 | 46.69 | 136.28 | — | — | |
| Union Pacific Corp. | 25.72 | 31.90 | 23.83 | 26.42 | 25.20 | |
| United Parcel Service Inc. | 16.29 | 24.78 | 16.63 | 16.95 | 28.23 | |
| EV/FCFFsector | ||||||
| Transporte | 19.18 | 32.04 | 21.76 | 24.81 | 184.17 | |
| EV/FCFFindustria | ||||||
| Industriales | 31.37 | 25.93 | 24.30 | 28.80 | 189.49 | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
3 2024 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 44,352 ÷ 4,833 = 9.18
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- Valor de la empresa (EV)
- Se observa una ligera disminución en el valor de la empresa desde 2020 hasta 2022, pasando de 33,606 millones de dólares en 2020 a 31,890 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se mantiene relativamente estable en 32,194 millones, y en 2024 muestra un incremento notable alcanzando los 44,352 millones de dólares. Este patrón puede indicar una recuperación o incremento en la percepción del valor de la compañía en ese último año.
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- El flujo de caja libre muestra una tendencia de recuperación tras un período de valor negativo en 2020, donde fue de -7,065 millones de dólares. En 2021, experimenta una mejora significativa, alcanzando 408 millones y continuando su crecimiento en años posteriores, llegando a 2,684 millones en 2022 y 571 millones en 2023. En 2024, se observa un aumento sustancial a 4,833 millones, lo cual refleja una mejora en la generación de efectivo operativo disponible para la empresa en ese último año.
- EV/FCFF (Ratio financiero)
- El ratio EV/FCFF tiene una tendencia fluctuante: en 2021 presenta un valor elevado de 79.24, lo que puede indicar sobrevaloración en relación con la generación de flujo de caja libre en ese momento. Después, en 2022, el ratio se reduce considerablemente a 11.88, sugiriendo una mejor valoración relativa o una mejora en la generación de flujo de caja. En 2023, el ratio aumenta nuevamente a 56.36, posiblemente reflejando cierta recuperación en los valores considerados. Sin embargo, en 2024, el ratio se reduce considerablemente a 9.18, lo que en conjunto puede interpretarse como una tendencia hacia una valoración más alineada con la generación efectiva de efectivo, vinculando la mejora en el FCFF con una valoración más baja del múltiplo.