Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Constellation Brands Inc., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en miles

3 meses terminados	30 nov 2022	31 ago 2022	31 may 2022	28 feb 2022	30 nov 2021	31 ago 2021	31 may 2021	28 feb 2021	30 nov 2020	31 ago 2020	31 may 2020	29 feb 2020	30 nov 2019	31 ago 2019	31 may 2019	28 feb 2019	30 nov 2018	31 ago 2018	31 may 2018	28 feb 2018	30 nov 2017	31 ago 2017	31 may 2017	28 feb 2017	30 nov 2016	31 ago 2016	31 may 2016
Utilidad (pérdida) neta	479,700)	(1,140,700)	399,300)	405,600)	480,800)	11,900)	(897,300)	390,600)	1,292,000)	521,800)	(172,600)	409,000)	366,500)	(517,000)	(237,100)	1,249,400)	312,100)	1,151,300)	746,300)	928,800)	494,700)	502,000)	405,300)	461,900)	405,000)	353,200)	319,100)
Pérdida neta (ganancia) no realizada en valores valorados a valor razonable	7,400)	9,300)	22,400)	109,900)	199,700)	590,000)	745,100)	(277,300)	(769,600)	47,600)	197,300)	(74,500)	534,300)	839,100)	827,500)	(1,184,700)	163,900)	(692,100)	(258,300)	(247,500)	(216,800)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Provisión por impuestos diferidos (beneficio)	9,800)	187,100)	21,500)	26,300)	77,700)	79,500)	(98,700)	49,400)	90,900)	97,200)	98,900)	39,100)	(740,100)	(207,300)	(245,400)	218,800)	5,800)	86,100)	116,200)	23,500)	77,800)	22,100)	(8,500)	14,000)	(25,200)	83,900)	56,000)
Depreciación	94,900)	90,800)	92,700)	88,700)	86,300)	86,300)	76,000)	74,600)	76,500)	71,700)	71,000)	77,600)	79,800)	82,500)	86,600)	83,000)	81,300)	84,600)	84,200)	79,400)	73,500)	70,800)	70,100)	62,200)	61,400)	58,100)	55,800)
Compensación basada en acciones	18,300)	21,000)	16,800)	11,100)	(2,200)	20,000)	16,000)	11,000)	18,000)	19,400)	14,600)	9,800)	17,000)	18,100)	15,500)	13,000)	15,200)	18,600)	17,300)	15,400)	16,600)	13,800)	15,100)	11,700)	13,000)	15,400)	16,000)
Participación en pérdidas (ganancias) de participadas por el método de participación y actividades relacionadas, neto de ganancias distribuidas	29,800)	650,100)	165,500)	55,600)	(29,300)	(118,800)	154,100)	270,400)	(5,100)	34,200)	373,900)	48,300)	(67,800)	489,200)	91,100)	31,900)	(20,500)	6,800)	(4,700)	16,900)	(20,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gastos de arrendamiento no monetarios	22,300)	22,800)	21,600)	21,000)	20,800)	20,400)	19,700)	20,300)	21,700)	20,400)	20,900)	21,700)	21,800)	22,000)	22,800)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deterioro y amortización de activos intangibles	—)	—)	—)	5,100)	—)	—)	—)	7,300)	1,300)	2,700)	—)	1,400)	1,400)	13,900)	—)	109,500)	1,500)	1,500)	1,500)	1,500)	1,500)	1,500)	88,200)	48,000)	2,100)	2,100)	4,200)
Amortización de los costes de emisión de deuda y pérdida por extinción de deuda	2,900)	10,500)	17,700)	2,400)	2,400)	32,400)	2,700)	6,600)	4,000)	13,700)	—)	3,100)	3,300)	9,700)	—)	3,600)	16,900)	5,900)	3,000)	81,100)	13,200)	4,600)	9,800)	3,100)	3,200)	3,200)	3,200)
Deterioro de la inversión del método de participación de Canopy	—)	1,060,300)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pérdida neta (ganancia) en la venta de inversiones no consolidadas	—)	—)	—)	(51,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(500)	—)	100)	—)	—)	1,600)	(101,400)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deterioro de la construcción de la cervecería en curso	—)	—)	—)	—)	—)	—)	665,900)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganancia (pérdida) en la liquidación de contratos de cobertura previos a la emisión	—)	—)	20,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deterioro de valor de activos mantenidos para la venta	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	21,000)	(22,000)	25,000)	32,700)	390,000)	27,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pérdida (ganancia) en la venta del negocio	—)	—)	—)	(1,700)	—)	—)	—)	(18,900)	4,700)	—)	—)	1,900)	(76,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(262,400)	—)	—)	—)
Pérdida de inventario y contratos relacionados asociados con la optimización del negocio	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	700)	800)	24,300)	300)	61,700)	16,500)	44,500)	—)	—)	—)	—)	—)	59,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pérdida en la liquidación de contratos de bloqueo de tesorería	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(29,300)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Beneficio del impuesto sobre la renta neta relacionado con la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(37,600)	—)	—)	(363,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cuentas por cobrar	59,500)	(102,000)	17,200)	20,800)	53,000)	(51,100)	(136,700)	103,700)	12,000)	(223,100)	167,000)	(63,300)	147,500)	(164,800)	58,600)	(15,500)	117,400)	(124,500)	(49,300)	4,300)	78,300)	(19,900)	(96,800)	72,100)	(26,600)	(55,900)	(39,000)
Inventarios	(173,000)	(3,300)	(83,000)	(42,900)	(169,100)	33,000)	(82,300)	118,500)	2,200)	24,400)	48,600)	105,000)	(227,200)	143,000)	(50,300)	65,800)	(251,500)	113,200)	10,600)	97,900)	(270,900)	30,800)	18,400)	42,900)	(242,800)	67,900)	(19,000)
Gastos pagados por adelantado y otros activos corrientes	39,100)	71,900)	93,700)	1,500)	(124,800)	21,800)	(11,700)	(1,700)	16,100)	10,800)	40,500)	(32,000)	7,900)	40,900)	(8,700)	(46,400)	(7,600)	5,100)	(54,100)	(33,200)	11,400)	(53,700)	(36,000)	(41,200)	(1,800)	3,000)	(31,600)
Cuentas a pagar	(1,500)	94,400)	94,500)	(126,800)	94,600)	21,800)	224,100)	(242,500)	30,100)	145,100)	(28,400)	(118,800)	131,700)	26,200)	(22,300)	(279,900)	190,300)	96,100)	14,900)	(144,900)	117,500)	53,800)	(13,600)	(174,100)	145,700)	88,400)	55,900)
Ingresos diferidos	(14,600)	(16,700)	26,200)	(6,300)	(20,300)	14,100)	130,500)	(3,600)	(18,200)	(12,600)	34,400)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Otros gastos y pasivos devengados	40,700)	(121,500)	(166,200)	(229,700)	204,700)	57,900)	(61,700)	(45,300)	111,600)	14,200)	(155,500)	(38,400)	6,900)	(2,700)	(24,300)	(55,800)	(17,500)	81,600)	(30,400)	(3,000)	(62,900)	82,600)	(88,300)	45,300)	46,300)	100,000)	(69,400)
Variación de los activos y pasivos operativos, netos de los efectos de la compraventa de negocios	(49,800)	(77,200)	(17,600)	(383,400)	38,100)	97,500)	62,200)	(70,900)	153,800)	(41,200)	106,600)	(147,500)	66,800)	42,600)	(47,000)	(331,800)	31,100)	171,500)	(108,300)	(78,900)	(126,600)	93,600)	(216,300)	(55,000)	(79,200)	203,400)	(103,100)
Otro	11,000)	62,100)	(2,400)	(28,300)	43,900)	(9,300)	(29,700)	(20,200)	8,800)	(7,900)	(44,100)	51,900)	(1,300)	(10,000)	34,500)	79,700)	65,700)	(1,300)	8,200)	5,800)	(6,900)	12,900)	17,900)	(3,200)	(9,500)	(20,300)	(5,300)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	146,600)	2,036,800)	358,900)	(144,300)	437,400)	798,000)	1,613,300)	52,300)	(373,300)	236,600)	859,100)	65,800)	290,400)	1,343,300)	830,200)	(977,000)	323,300)	(316,800)	(242,300)	(465,800)	(129,200)	219,300)	(23,700)	(181,600)	(34,200)	345,800)	26,800)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	626,300)	896,100)	758,200)	261,300)	918,200)	809,900)	716,000)	442,900)	918,700)	758,400)	686,500)	474,800)	656,900)	826,300)	593,100)	272,400)	635,400)	834,500)	504,000)	463,000)	365,500)	721,300)	381,600)	280,300)	370,800)	699,000)	345,900)
Compra de propiedades, planta y equipo	(248,800)	(238,400)	(196,600)	(428,100)	(245,300)	(239,500)	(113,900)	(396,900)	(189,900)	(133,600)	(144,200)	(188,200)	(183,100)	(199,500)	(155,700)	(266,000)	(249,700)	(202,400)	(168,200)	(352,000)	(200,500)	(288,000)	(217,100)	(315,800)	(223,000)	(199,200)	(169,400)
Compra de negocio, neto de efectivo adquirido	100)	—)	(37,200)	—)	(53,500)	—)	—)	—)	—)	(19,900)	—)	—)	—)	—)	(36,200)	(300)	(25,100)	(19,400)	(800)	(18,200)	(100)	(131,800)	—)	(568,800)	(257,300)	—)	(284,900)
Inversiones en participadas por el método de la participación y valores	(8,500)	(21,000)	—)	(8,000)	—)	(20,100)	(8,500)	(5,000)	—)	(4,000)	(213,400)	(14,500)	(700)	(13,000)	(20,000)	(4,200)	(3,926,800)	(149,000)	(1,500)	—)	(191,300)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la venta de activos	—)	100)	6,500)	100)	2,700)	500)	800)	600)	200)	400)	17,700)	7,600)	700)	(300)	300)	26,000)	1,600)	44,700)	—)	4,700)	400)	800)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos procedentes de la venta de inversiones no consolidadas	—)	—)	—)	74,400)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	110,200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ingresos de (pagos relacionados con) la venta de negocios	96,700)	—)	—)	—)	—)	(400)	5,000)	956,600)	1,800)	—)	41,100)	—)	269,700)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5,000)	575,300)	—)	—)	—)
Otras actividades de inversión	(100)	100)	500)	—)	(1,000)	(1,000)	—)	—)	—)	900)	(300)	(1,500)	3,200)	600)	(1,900)	—)	1,500)	(9,200)	6,800)	(19,300)	(6,200)	(300)	800)	(3,400)	(15,200)	(500)	400)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(160,600)	(259,200)	(226,800)	(361,600)	(297,100)	(260,500)	(116,600)	555,300)	(187,900)	(156,200)	(299,100)	(195,100)	89,800)	(212,200)	(213,500)	(244,500)	(4,198,500)	(335,300)	(53,500)	(384,800)	(397,700)	(419,300)	(221,300)	(312,700)	(495,500)	(199,700)	(453,900)
Ingresos procedentes de la emisión de deuda a largo plazo	999,000)	—)	1,846,800)	—)	(6,300)	995,600)	6,300)	—)	100)	—)	1,194,600)	—)	—)	1,291,300)	—)	—)	3,645,600)	12,000)	—)	1,915,500)	2,000,900)	2,508,500)	1,508,500)	615,500)	409,500)	231,100)	709,500)
Pagos de capital de la deuda a largo plazo	(2,600)	(570,000)	(1,084,700)	(1,800)	(6,400)	(1,349,700)	(7,400)	(507,300)	(677,600)	(576,900)	(959,500)	(134,300)	(729,500)	(1,308,600)	(22,900)	(17,500)	(21,800)	(17,600)	(5,900)	(605,900)	(2,004,900)	(2,604,500)	(1,913,400)	(64,100)	(65,300)	(748,200)	(94,200)
Ingresos netos procedentes de (reembolsos de) empréstitos a corto plazo	211,700)	539,900)	(199,000)	80,000)	(243,000)	486,000)	—)	(40,000)	40,000)	—)	(238,900)	(42,600)	130,500)	(435,500)	(205,000)	60,000)	17,900)	45,100)	(77,500)	(467,700)	398,300)	(174,700)	381,300)	253,000)	239,900)	83,300)	(379,100)
Dividendos pagados	(145,800)	(146,000)	(149,300)	(142,500)	(141,200)	(142,600)	(146,700)	(143,800)	(143,600)	(143,700)	(143,900)	(142,200)	(142,000)	(142,000)	(143,000)	(139,800)	(138,800)	(138,600)	(140,500)	(99,000)	(100,100)	(100,500)	(100,500)	(76,800)	(79,500)	(79,500)	(79,300)
Compra de autocartera	—)	(392,900)	(1,007,600)	—)	(85,500)	(904,200)	(400,800)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(50,000)	—)	—)	—)	(404,300)	(100,000)	(799,300)	(224,900)	(14,300)	—)	(750,100)	(367,100)	(4,500)	(1,000)
Ingresos procedentes de acciones emitidas en el marco de planes de compensación de acciones	6,200)	16,500)	14,000)	17,900)	136,800)	10,400)	12,500)	15,700)	11,200)	27,600)	4,400)	39,300)	6,000)	22,500)	10,400)	30,600)	11,100)	13,900)	7,600)	11,900)	5,500)	15,400)	16,600)	20,400)	6,000)	17,400)	15,900)
Pagos de retenciones mínimas de impuestos sobre las adjudicaciones de pagos basados en acciones	—)	(100)	(10,400)	—)	—)	—)	(9,800)	—)	(100)	—)	(7,600)	(100)	—)	(300)	(13,900)	—)	(100)	(600)	(12,900)	(8,800)	(400)	(200)	(22,300)	2,000)	(2,200)	(19,200)	(45,500)
Pagos de emisión de deuda, extinción de deuda y otros costos de financiamiento	(800)	(7,500)	(25,800)	400)	(200)	(34,800)	—)	(4,000)	(100)	(100)	(18,100)	—)	(200)	(8,000)	—)	(1,300)	(19,700)	(13,600)	—)	(89,800)	(12,200)	(8,400)	(11,800)	(7,500)	(2,000)	(1,400)	(3,200)
Distribuciones a participaciones minoritarias	(15,000)	(11,300)	(11,200)	(15,600)	(15,700)	(10,600)	(10,600)	(12,500)	(12,500)	(10,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pago a los titulares de Acciones Clase B en relación con la Reclasificación	(1,500,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pago de contraprestación contingente	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(11,300)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Beneficios fiscales en exceso de las adjudicaciones de pagos basados en acciones	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	19,200)	11,300)	32,100)	68,800)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	(447,300)	(571,400)	(627,200)	(61,600)	(361,500)	(949,900)	(556,500)	(691,900)	(782,600)	(703,100)	(169,000)	(291,200)	(735,200)	(630,600)	(374,400)	(68,000)	3,494,200)	(503,700)	(329,200)	(143,100)	62,200)	(378,700)	(141,600)	11,600)	150,600)	(488,900)	191,900)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	1,500)	(2,200)	(1,800)	—)	(1,700)	100)	300)	1,400)	100)	2,700)	3,000)	(800)	900)	(900)	(100)	3,100)	(6,600)	600)	(1,600)	700)	(1,100)	3,200)	3,000)	900)	(5,900)	(400)	300)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	19,900)	63,300)	(97,600)	(161,900)	257,900)	(400,400)	43,200)	307,700)	(51,700)	(98,200)	221,400)	(12,300)	12,400)	(17,400)	5,100)	(37,000)	(75,500)	(3,900)	119,700)	(64,200)	28,900)	(73,500)	21,700)	(19,900)	20,000)	10,000)	84,200)

El análisis de los datos financieros trimestrales revela diversas tendencias y patrones relevantes en los indicadores financieros considerados.

Utilidad neta: La utilidad neta presenta una tendencia general de crecimiento hasta alcanzar su punto máximo en el cuarto trimestre de 2018, con un pico de 1,151 millones de dólares. Posteriormente, muestra fluctuaciones importantes, incluyendo períodos de pérdidas sustanciales, como en el primer trimestre de 2020 y el cuarto trimestre de 2021, con valores negativos de hasta -1,140 millones de dólares. En los últimos períodos, se observa un comportamiento variable, aunque con momentos de recuperación, cerrando con una utilidad de 479.7 millones de dólares en el primer trimestre de 2022.
Pérdida neta no realizada en valores valorados a valor razonable: Este concepto muestra un patrón de aumento en pérdidas no realizadas en ciertos períodos, destacando picos negativos en el cuarto trimestre de 2017 y en el tercer trimestre de 2018, con valores que alcanzan los -2,58 mil millones de dólares. Estas pérdidas disminuyen en períodos posteriores, pero existen episodios de recuperación en los que la cifra se vuelve positiva, atendiendo a la venta de activos. La tendencia indica volatilidad significativa relacionada con las variaciones en las valoraciones de activos y pasivos.
Provisión por impuestos diferidos: El componente asociado a impuestos diferidos presenta una tendencia volátil, con períodos de beneficios y otros de provisiones importantes en contra, como en el cuarto trimestre de 2019 y en el primer trimestre de 2020, con valores negativos de -740.1 y -207.3 millones de dólares respectivamente. La tendencia general sugiere una gestión activa ante cambios en las expectativas fiscales y en la valuación de activos y pasivos fiscales diferidos.
Depreciación y amortización: El gasto en depreciación y amortización muestra una tendencia de incremento a lo largo del período, alcanzando niveles cercanos a los 94,900 en el primer trimestre de 2022. Esto indica una inversión significativa en activos fijos y activos intangibles, además de la amortización de los costes asociados a financiamientos y adquisiciones, reflejando una estrategia de inversión y uso intensivo de activos en el desempeño operativo.
Compensación basada en acciones y participación en pérdidas de participadas: Los pagos por compensaciones en acciones presentan una tendencia de aumento en ciertos períodos, especialmente en los últimos trimestres, pudiendo reflejar motivaciones de alineación de intereses y programas de incentivos. La participación en pérdidas de empresas participadas muestra picos relevantes, particularmente en el cuarto trimestre de 2018 y en el primer trimestre de 2020, asociadas probablemente a deterioros o pérdidas en inversiones, en especial en participaciones de métodos de participación, incluyendo deterioros sustanciales en inversiones relacionadas con activos de gran escala.
Flujo de efectivo de actividades operativas: El efectivo neto proporcionado por las operaciones muestra una tendencia de crecimiento, alcanzando picos en varios períodos, especialmente en el cuarto trimestre de 2018, con 918 millones de dólares, y en el tercer trimestre de 2021, con más de 896 millones. Sin embargo, en ciertos períodos, el flujo se vuelve negativo, reflejando cambios estacionales, costos excepcionales o variaciones en los activos y pasivos operativos, particularmente en el efectivo invertido en cambios en inventarios y cuentas por cobrar o pagar.
Actividades de inversión y financiamiento: Se observa un patrón de inversión significativa en propiedades, planta y equipo, con desembolsos recurrentes que superan en muchos casos los 100 millones de dólares, llegando en algunos períodos a más de 396 millones en compras de activos fijos. La inversión en negocios y participaciones también es relevante, con operaciones en adquisición de inversiones y desinversiones en activos no consolidados, incluyendo ventas y compras de activos estratégicos.; Las actividades de financiamiento registran flujos volátiles, con períodos de emisión de deuda que superan los 3.6 mil millones de dólares, acompañados de pagos sustanciales de capital de deuda, en algunos casos por más de mil millones. Esto evidencia una estrategia de apalancamiento para financiar inversiones o gestionar la estructura de capital, con resultados que generan efectos negativos en el flujo de caja de las actividades de financiación en varios trimestres, reflejando la presión de la deuda en la liquidez.
Otros aspectos relevantes: El efecto de las variaciones de tipos de cambio en los efectivos y equivalentes muestra fluctuaciones menores, aunque ocasionalmente impacta de forma relevante en los resultados financieros. La gestión de los movimientos en efectivo, combinada con las variaciones en los pasivos financieros y las inversiones en activos intangibles, contribuye a una alta volatilidad en la liquidez, evidenciada por los cambios sustanciales en el flujo neto de efectivo, incluyendo aumentos y disminuciones importantes en los períodos considerados.

Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

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