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Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

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Valor presente del flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

Nivel de dificultad medio

Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Microsoft Corp., pronóstico de flujo de efectivo libre a capital (FCFE)

US $ en millones, excepto datos por acción

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Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente en
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Microsoft
 
Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Microsoft (por acción)
Precio actual de la acción

Fuente: Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede que existan factores específicos relevantes para el valor de las acciones y se omiten aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tarifa de regreso requerida (r)

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Supuestos
Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 RF
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM)
Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de Microsoft βMSFT
 
Tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Microsoft3 rMSFT

Fuente: Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMSFT = RF + βMSFT [E(RM) – RF]
= + []
=


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implícita en el modelo PRAT

Microsoft Corp., PRAT modelo

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Promedio 30 jun. 2020 30 jun. 2019 30 jun. 2018 30 jun. 2017 30 jun. 2016 30 jun. 2015
Datos financieros seleccionados (US $ en millones)
Dividendos en efectivo de acciones ordinarias
Lngresos netos
Ingresos
Los activos totales
Capital contable
Coeficientes financieros
Tasa de retención1
Ratio de margen de beneficio2
Ratio de rotación del activo3
Ratio de apalancamiento financiero4
Promedios
Tasa de retención
Ratio de margen de beneficio
Ratio de rotación del activo
Ratio de apalancamiento financiero
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5

Fuente: Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 calculos

1 Tasa de retención = (Lngresos netos – Dividendos en efectivo de acciones ordinarias) ÷ Lngresos netos
= () ÷
=

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Lngresos netos ÷ Ingresos
= 100 × ÷
=

3 Ratio de rotación del activo = Ingresos ÷ Los activos totales
= ÷
=

4 Ratio de apalancamiento financiero = Los activos totales ÷ Capital contable
= ÷
=

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación del activo × Ratio de apalancamiento financiero
= × × ×
=


Tasa de crecimiento de FCFE ( g ) implícita en el modelo de una sola etapa

g = 100 × (Valor de mercado de acciones0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de acciones0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

dónde:
Valor de mercado de acciones0 = valor de mercado actual de las acciones ordinarias de Microsoft (US $ en millones)
FCFE0 = flujo de caja libre a capital del año pasado de Microsoft (US $ en millones)
r = tasa de rendimiento requerida sobre las acciones ordinarias de Microsoft


Previsión de la tasa de crecimiento de FCFE ( g )

Microsoft Corp.Modelo H

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Año Valor gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 y en adelante g5

Fuente: Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=