Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Celgene Corp., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2018 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2014 y 2018.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una fluctuación en el NOPAT durante los primeros cuatro años, con un valor inicial de 1826 millones de dólares en 2014, una disminución a 1787 millones en 2015, un repunte a 1954 millones en 2016 y una ligera disminución a 1913 millones en 2017. No obstante, se registra un incremento sustancial en 2018, alcanzando los 4676 millones de dólares. Este último valor representa un cambio significativo en la rentabilidad operativa.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una tendencia decreciente a lo largo del período analizado. Se inicia en 21.28% en 2014 y disminuye gradualmente hasta alcanzar el 18% en 2018. Esta reducción indica una menor necesidad de compensación para los inversores o una mejora en la percepción del riesgo asociado a la entidad.
- Capital invertido
- El capital invertido experimenta un aumento considerable desde 2014 hasta 2018. Se pasa de 9844 millones de dólares en 2014 a 18136 millones en 2015, continuando con un crecimiento moderado en los años siguientes, alcanzando los 27773 millones de dólares en 2018. Este incremento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta valores negativos en todos los años del período analizado. Se observa una fluctuación en la magnitud de la pérdida, con valores que oscilan entre -269 millones de dólares en 2014 y -323 millones de dólares en 2018. La persistencia de valores negativos indica que el rendimiento generado por el capital invertido no es suficiente para cubrir el costo de capital.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento significativo en su NOPAT y capital invertido, mientras que su costo de capital disminuyó. Sin embargo, el beneficio económico se mantuvo consistentemente negativo, lo que sugiere que la rentabilidad de las inversiones no ha superado el costo de oportunidad del capital.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Celgene Corp., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
5 2018 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2018 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
8 2018 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Resumen de la utilidad neta
- La utilidad neta muestra una tendencia general de crecimiento a lo largo del período analizado. En 2014, la utilidad neta fue de 2,000 millones de dólares, disminuyendo notablemente en 2015 a 1,602 millones. Sin embargo, a partir de ese punto se observa una recuperación progresiva, alcanzando los 1,999 millones en 2016 y mostrando un aumento sustancial en 2017, con 2,940 millones. La cifra alcanzada en 2018, de 4,046 millones, representa un incremento considerable en comparación con los años anteriores, consolidando una tendencia de crecimiento sostenido en la utilidad neta en los últimos años del período estudiado.
- Resumen del beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja una tendencia estable con ligeras variaciones en los primeros años, comenzando en 1,826 millones en 2014, ligeramente reduciéndose en 2015 a 1,787 millones y ascendiendo nuevamente en 2016 a 1,954 millones. En 2017, el valor fue de 1,913 millones, ligeramente inferior al año anterior. Sin embargo, en 2018 se registra un incremento significativo hasta los 4,676 millones, más del doble en comparación con 2017 y 2016. Este aumento sustancial en 2018 indica una mejora sustancial en la eficiencia operativa después de impuestos, que coincide con la tendencia de crecimiento en la utilidad neta, sugiriendo una mejora en la rentabilidad operacional de la compañía en los últimos años del período analizado.
Impuestos operativos en efectivo
Celgene Corp., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia general a la alza desde 2014 hasta 2017, alcanzando un pico en 2017 con 1,374 millones de dólares. Sin embargo, en 2018 se observa una disminución significativa a 786 millones, lo que podría indicar una reducción en la carga fiscal calculada o cambios en la estrategia fiscal de la empresa. La variación refleja fluctaciones en las expectativas de impuestos futuros o cambios en la legislación tributaria que afectan las provisiones registradas.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo presentan un comportamiento diferente. Después de una disminución en 2015 respecto a 2014, hay un incremento marcado en 2016 con 884 millones de dólares, seguido por un aumento más notable en 2017 con 2,853 millones. En 2018, la cifra disminuye a 903 millones. La tendencia indica que, pese a altibajos, en 2017 se registró un pico que podría estar asociado a mayores pagos de impuestos en efectivo, posiblemente por mayores ganancias imponibles o cambios en las políticas de pago de impuestos. La reducción en 2018 puede sugerir un menor flujo de efectivo destinado a impuestos, disminución en las ganancias sujetas a pago o cambios en las estrategias de gestión fiscal en efectivo de la compañía.
Capital invertido
Celgene Corp., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de títulos de deuda disponibles para la venta e inversiones de capital con valores razonables fácilmente determinables.
- Patrón de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa una tendencia general de crecimiento en el total de deuda y arrendamientos reportados, pasando de 7,068 millones de dólares en 2014 a 20,645 millones en 2018. La evolución muestra un aumento sostenido en estos pasivos a lo largo del período, con un incremento marcado particularmente entre 2014 y 2015, y una expansión continua en los años siguientes. Este patrón sugiere que la empresa ha aumentado significativamente su nivel de endeudamiento y compromisos financieros, posiblemente en relación con su estrategia de financiamiento o expansión de capital.
- Patrón del capital contable
- El capital contable presenta fluctuaciones a lo largo del período, comenzando en 6,525 millones en 2014, bajando a 5,919 millones en 2015, y recuperándose ligeramente a 6,599 millones en 2016. En 2017, alcanza 6,921 millones, pero en 2018 vuelve a disminuir a 6,161 millones. Las variaciones indican una relativa estabilidad, aunque con una tendencia a la reducción en el último año, lo que podría reflejar pérdidas, distribución de dividendos o modificaciones en la estructura de capital.
- Patrón del capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento sostenido y significativo durante todo el período, partiendo de 9,844 millones en 2014 y alcanzando 27,773 millones en 2018. El aumento en estos años es notorio, con un crecimiento particularmente fuerte después de 2015. La tendencia indica que la empresa ha incrementado sustancialmente sus recursos invertidos, lo cual puede estar asociado con inversiones en activos, adquisiciones, o expansión de sus operaciones. La relación entre el incremento en el capital invertido y el aumento en la deuda sugiere que la empresa ha financiado en parte su crecimiento mediante endeudamiento.
Costo de capital
Celgene Corp., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Celgene Corp., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2018 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el período comprendido entre 2014 y 2018.
- Beneficio económico
- Se observa una trayectoria de pérdidas económicas sustanciales durante el período analizado. Inicialmente, en 2014, se registra una pérdida de 269 millones de dólares. Esta pérdida se incrementa considerablemente en 2015, alcanzando los 1748 millones de dólares, y se mantiene en un nivel similar en 2016 con 1746 millones de dólares. En 2017, la pérdida disminuye ligeramente a 1639 millones de dólares, para experimentar una reducción más pronunciada en 2018, situándose en 323 millones de dólares. Esta tendencia sugiere una mejora progresiva en la rentabilidad, aunque la entidad continúa operando con pérdidas.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un crecimiento constante a lo largo del período. En 2014, el capital invertido asciende a 9844 millones de dólares. Se registra un aumento significativo en 2015, alcanzando los 18136 millones de dólares, y continúa creciendo en 2016 (18672 millones de dólares) y 2017 (18857 millones de dólares). En 2018, el capital invertido experimenta un incremento aún mayor, llegando a 27773 millones de dólares. Este crecimiento indica una expansión de las operaciones y/o una mayor inversión en activos.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que mide la relación entre el beneficio económico y el capital invertido, presenta una evolución que refleja la dinámica de los dos conceptos anteriores. En 2014, el ratio es de -2.73%. Se observa un deterioro significativo en 2015, con un ratio de -9.64%, que se mantiene en -9.35% en 2016 y -8.69% en 2017. En 2018, el ratio mejora considerablemente, alcanzando -1.16%. Esta mejora es consistente con la reducción de las pérdidas económicas y el aumento del capital invertido. La tendencia general indica una mejora en la eficiencia del capital invertido, aunque el ratio sigue siendo negativo, lo que confirma la ausencia de rentabilidad.
En resumen, la entidad ha experimentado un período de pérdidas económicas significativas, aunque con una tendencia a la mejora en el último año analizado. El capital invertido ha crecido de manera constante, lo que sugiere una expansión de las operaciones. La mejora en el ratio de diferencial económico en 2018 indica una mayor eficiencia en el uso del capital, pero aún se requiere alcanzar la rentabilidad.
Ratio de margen de beneficio económico
Celgene Corp., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | 31 dic 2016 | 31 dic 2015 | 31 dic 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas netas de productos | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | ||||||
| Ventas netas ajustadas de productos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2016-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2015-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2014-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2018 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas de productos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2014-2018.
- Beneficio económico
- Se observa una evolución marcada en el beneficio económico. Inicialmente negativo, con -269 millones de dólares en 2014, experimenta un incremento en la pérdida hasta alcanzar -1748 millones de dólares en 2015. Posteriormente, se aprecia una ligera mejora, estabilizándose alrededor de -1746 y -1639 millones de dólares en 2016 y 2017 respectivamente. Finalmente, en 2018, se registra una reducción sustancial de la pérdida, situándose en -323 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una mejora progresiva en la rentabilidad, aunque la entidad continúa operando con pérdidas.
- Ventas netas ajustadas de productos
- Las ventas netas ajustadas de productos muestran un crecimiento constante a lo largo del período analizado. Partiendo de 7569 millones de dólares en 2014, se incrementan a 9195 millones de dólares en 2015, 11177 millones de dólares en 2016, 12999 millones de dólares en 2017 y alcanzan los 15302 millones de dólares en 2018. Este crecimiento sostenido indica una expansión en la actividad comercial de la entidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con las ventas. En 2014, se sitúa en -3.55%. Posteriormente, experimenta un deterioro significativo, alcanzando -19.01% en 2015 y -15.62% en 2016. Aunque muestra una ligera mejora en 2017 (-12.61%), continúa siendo negativo. En 2018, se observa una mejora considerable, situándose en -2.11%. Esta evolución, en concordancia con el beneficio económico y las ventas, indica una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad, aunque aún se mantiene por debajo de cero.
En resumen, la entidad ha experimentado un crecimiento constante en sus ventas netas ajustadas de productos, acompañado de una mejora gradual en su beneficio económico y ratio de margen de beneficio económico, aunque persiste la operación con pérdidas. La tendencia general sugiere una evolución positiva en el desempeño financiero.