Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
American Airlines Group Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2019-2023.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- En 2019, el NOPAT se situó en 3350 millones de dólares estadounidenses. En 2020, se experimentó una disminución drástica, registrando una pérdida de 10143 millones de dólares estadounidenses. En 2021, la pérdida se redujo a 736 millones de dólares estadounidenses, mostrando una leve recuperación. En 2022, se observa un retorno a la rentabilidad con un NOPAT de 2040 millones de dólares estadounidenses, que continuó aumentando en 2023 hasta alcanzar los 2815 millones de dólares estadounidenses. Esta trayectoria indica una recuperación progresiva tras un período de pérdidas sustanciales.
- Costo de capital
- El costo de capital se mantuvo relativamente estable durante el período analizado, fluctuando entre el 7.96% y el 8.93%. En 2019 y 2020, se situó en 8.78% y 8.49% respectivamente. En 2021, se registró el valor más bajo del período, 7.96%. Posteriormente, en 2022 y 2023, el costo de capital aumentó ligeramente a 8.87% y 8.93% respectivamente. La estabilidad general sugiere que las condiciones del mercado de capitales no experimentaron cambios significativos que afectaran sustancialmente el costo de financiamiento.
- Capital invertido
- El capital invertido disminuyó de 35495 millones de dólares estadounidenses en 2019 a 31408 millones de dólares estadounidenses en 2020. Esta tendencia a la baja continuó en 2021, alcanzando los 29074 millones de dólares estadounidenses. En 2022, se observó un ligero aumento a 30859 millones de dólares estadounidenses, seguido de una leve disminución en 2023 a 30476 millones de dólares estadounidenses. La reducción general del capital invertido podría indicar una optimización de la estructura de capital o una disminución en las inversiones.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimentó una evolución similar al NOPAT. En 2019, se registró un beneficio económico de 232 millones de dólares estadounidenses. En 2020, se produjo una pérdida significativa de 12811 millones de dólares estadounidenses. En 2021, la pérdida se mantuvo alta, aunque disminuyó a 3050 millones de dólares estadounidenses. En 2022, la pérdida se redujo aún más a 696 millones de dólares estadounidenses, y en 2023 se registró un beneficio económico de 93 millones de dólares estadounidenses. La correlación con el NOPAT sugiere que el beneficio económico está directamente influenciado por la rentabilidad operativa.
En resumen, los datos indican un período de dificultades financieras en 2020, seguido de una recuperación gradual en los años posteriores. La rentabilidad, medida por el NOPAT y el beneficio económico, mejoró significativamente entre 2021 y 2023, mientras que el costo de capital se mantuvo relativamente estable y el capital invertido experimentó una ligera disminución general.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
American Airlines Group Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
3 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
4 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto = Gastos por intereses ajustados, netos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
5 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
6 2023 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad (Pérdida) Neta
- La tendencia de utilidad neta presenta una fluctuación significativa a lo largo de los cinco años analizados. En 2019, la compañía reportó una utilidad neta positiva de 1,686 millones de USD. Sin embargo, en 2020, se experimentó una caída drástica, con una pérdida de 8,885 millones de USD, probablemente atribuible a impactos económicos adversos, como eventos globales y cambios en la demanda del mercado. En 2021, la utilidad continuó en negativo, alcanzando -1,993 millones de USD, aunque en menor magnitud comparada con 2020. En 2022, la empresa recuperó parcialmente su rentabilidad con una ganancia de 127 millones de USD, y en 2023, la utilidad neta perceptiblemente mejoró, llegando a 822 millones de USD. Este patrón refleja una fuerte recuperación en el resultado neto tras un período de pérdidas sustanciales y una tendencia positiva en el año más reciente, sugiriendo una mejora en la rentabilidad y una recuperación en las condiciones operativas y de mercado.
- Beneficio Neto de Explotación Después de Impuestos (NOPAT)
- El análisis del NOPAT revela un patrón similar al de la utilidad neta, evidenciando graves dificultades en 2020 con un valor de -10,143 millones de USD, en línea con la crisis que afectó la rentabilidad operativa de la compañía. En 2021, el NOPAT siguió en negativo, en -736 millones de USD, aunque en menor magnitud, indicando una posible recuperación parcial de las operaciones subyacentes de la empresa. La tendencia positiva continúa en 2022 y 2023, con valores de 2,040 y 2,815 millones de USD, respectivamente. La tendencia en estos datos sugiere una recuperación significativa de las operaciones tras el impacto de 2020, reflejando una recuperación en la eficiencia y rentabilidad operativa de la compañía en los años recientes. La mejora en ambos indicadores, utilidad neta y NOPAT, en 2022 y 2023, refleja una condición financiera más sólida y un proceso de recuperación sostenido en la generación de beneficios operativos y netos.
Impuestos operativos en efectivo
American Airlines Group Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Provisión (beneficio) del impuesto sobre la renta
-
En 2019, la provisión por impuestos sobre la renta fue de 570 millones de dólares, mostrando una cifra positiva y relativamente moderada.
En 2020, se observó una significativa caída a -2,568 millones de dólares, indicando una reversión en la provisión, posiblemente derivada de pérdidas fiscales, disminución de beneficios o cambios en la legislación fiscal, relacionados con el impacto económico de la pandemia.
En 2021, la provisión se recuperó a -555 millones de dólares, mostrando una tendencia a la mejora, aunque permaneció en números negativos; esto puede indicar un retorno gradual a beneficios fiscales o menores obligaciones tributarias.
Para 2022, la cifra cambió a 59 millones de dólares, evidenciando una reversión a números positivos, lo que sugiere una recuperación en la situación tributaria y financiera de la compañía.
En 2023, la provisión se fortaleció a 299 millones de dólares, consolidando la tendencia positiva y reflejando probablemente una mejora en los beneficios o en las políticas fiscales aplicadas a la empresa.
- Impuestos operativos en efectivo
-
Los impuestos operativos en efectivo mostraron un incremento estable desde 2019 hasta 2022: 303 millones en 2019, 348 millones en 2020, 482 millones en 2021 y 485 millones en 2022, indicando una tendencia general al alza en los pagos efectivos de impuestos sobre las operaciones.
Este patrón refleja posiblemente un aumento en la generación de beneficios fiscales en efectivo o cambios en la estructura fiscal que incrementaron las obligaciones en efectivo en dichos años.
En 2023, la cifra disminuyó marginalmente a 450 millones de dólares, lo que puede señalar una estabilización o ligera reducción en los pagos en efectivo, a pesar de un aumento en las provisiones de impuestos sobre beneficios reportados en la misma fecha.
En conjunto, el comportamiento de los impuestos operativos en efectivo muestra una tendencia de crecimiento hasta 2022, seguida de una ligera disminución en 2023, sugiriendo cambios en la política fiscal, en la carga tributaria efectiva o en la estructura de beneficios y deducciones aplicables.
Capital invertido
American Airlines Group Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de equivalentes de capital al déficit contable.
4 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
5 Sustracción de inversiones a corto plazo.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un aumento en el total de deuda y arrendamientos desde 2019 hasta 2021, alcanzando un pico en 2021. Posteriormente, en 2022 y 2023, la cifra presenta una tendencia a la baja, reduciéndose respecto al máximo alcanzado en 2021. Esto puede indicar una estrategia de reducción de apalancamiento o una mejora en la gestión de obligaciones financieras, aunque el valor aún se mantiene relativamente alto en comparación con 2019.
- Déficit contable
- El déficit contable muestra una tendencia claramente negativa en todos los períodos analizados. Desde un déficit de -118 millones en 2019, se experimenta un incremento sustancial en 2020 y 2021, alcanzando -7,340 millones en 2021. A partir de ese año, el déficit comienza a disminuir en magnitud, situándose en -5,202 millones en 2023. Esto sugiere que, si bien la compañía mantiene un déficit contable elevado, en los últimos años ha logrado reducirlo, posiblemente a través de medidas de reestructuración o mejora en la generación de utilidades.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una tendencia decreciente en el período 2019-2021, bajando de 35,495 millones a 29,074 millones, lo que puede reflejar desinversiones o ajuste en los activos dedicados a las operaciones. Sin embargo, en 2022 y 2023, el valor aumenta ligeramente, manteniéndose estable en torno a 30,476 millones en 2023. Esto indica una estabilización en el nivel de inversión en activos que requiere la operación de la compañía tras años de reducción.
Costo de capital
American Airlines Group Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y pasivos por arrendamiento financiero, incluidos los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
American Airlines Group Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una volatilidad significativa en el beneficio económico durante el período examinado. Se observa un beneficio positivo en 2019, seguido de una fuerte disminución y pérdidas sustanciales en 2020 y 2021. Posteriormente, se aprecia una reducción en la magnitud de las pérdidas en 2022, culminando en un beneficio modesto en 2023.
En cuanto al capital invertido, se identifica una tendencia a la baja desde 2019 hasta 2021, seguida de un ligero incremento en 2022 y una leve disminución en 2023. El capital invertido se mantiene relativamente estable en los últimos dos años del período analizado.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la rentabilidad en relación con el capital invertido. Este ratio experimenta una caída drástica en 2020, coincidiendo con la fuerte disminución del beneficio económico. Aunque muestra una mejora gradual en los años siguientes, permanece en territorio negativo hasta 2023, cuando alcanza un valor positivo, aunque bajo.
La correlación entre el beneficio económico y el ratio de diferencial económico es evidente. La evolución del ratio de diferencial económico sugiere que, si bien la situación financiera ha mejorado en los últimos años, la rentabilidad sobre el capital invertido aún no ha alcanzado los niveles observados en 2019. La recuperación del beneficio económico en 2023, aunque modesta, indica una posible tendencia positiva en el futuro, pero se requiere un seguimiento continuo para confirmar su sostenibilidad.
Ratio de margen de beneficio económico
American Airlines Group Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos de explotación
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una volatilidad significativa en el desempeño económico durante el período examinado. Inicialmente, se observa un beneficio económico positivo en el primer año, seguido de una disminución drástica y pérdidas sustanciales en los años subsiguientes.
- Beneficio económico
- El beneficio económico experimentó una caída pronunciada, pasando de un valor positivo de 232 unidades monetarias en el primer año a una pérdida de 12811 unidades monetarias en el segundo. Aunque se observó una mejora gradual en los años siguientes, la empresa continuó registrando pérdidas significativas hasta el penúltimo año, momento en el cual se reportó un beneficio económico de 93 unidades monetarias.
En cuanto a los ingresos de explotación, se aprecia una tendencia similar de contracción inicial seguida de recuperación. Los ingresos disminuyeron considerablemente en el segundo año, pero mostraron una recuperación progresiva en los años posteriores, superando los niveles iniciales en los dos últimos años del período analizado.
- Ingresos de explotación
- Los ingresos de explotación descendieron de 45768 unidades monetarias en el primer año a 17337 unidades monetarias en el segundo. Posteriormente, se produjo un aumento constante, alcanzando 29882 unidades monetarias en el tercer año, 48971 unidades monetarias en el cuarto año y finalmente 52788 unidades monetarias en el quinto año.
El ratio de margen de beneficio económico refleja la relación entre el beneficio económico y los ingresos de explotación. Este ratio experimentó una disminución drástica, pasando de un valor positivo del 0.51% en el primer año a un valor negativo del -73.89% en el segundo. Aunque el ratio mejoró gradualmente en los años siguientes, permaneció en territorio negativo hasta el último año, donde se situó en el 0.18%.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico descendió de 0.51% en el primer año a -73.89% en el segundo, -10.21% en el tercer año, -1.42% en el cuarto año y finalmente 0.18% en el quinto año. Esta evolución indica una mejora en la rentabilidad en relación con los ingresos, aunque aún se mantiene en un nivel relativamente bajo.
En resumen, los datos sugieren un período inicial de dificultades económicas significativas, seguido de una recuperación gradual en los ingresos de explotación y una mejora en el beneficio económico y su ratio asociado. La volatilidad observada indica una sensibilidad a factores externos o internos que impactaron en el desempeño financiero de la entidad.