Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
United Airlines Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una marcada recuperación en el NOPAT. Inicialmente negativo en 2021, experimenta un crecimiento sustancial en 2022 y 2023, estabilizándose en niveles elevados en 2024 y 2025. Este patrón sugiere una mejora en la rentabilidad operativa de la entidad.
- Costo de capital
- El costo de capital muestra una tendencia ascendente a lo largo del período analizado. Aumenta de 8.77% en 2021 a 13.31% en 2025. Este incremento podría indicar un mayor riesgo percibido por los inversores o cambios en las condiciones del mercado.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta un crecimiento constante, aunque moderado, desde 2021 hasta 2025. Este aumento gradual sugiere una expansión de las operaciones o inversiones en activos a largo plazo.
- Beneficio económico
- El beneficio económico, aunque positivo en 2023, es predominantemente negativo durante el período. Se observa una mejora significativa en 2023 en comparación con los años anteriores, pero vuelve a ser negativo en 2024 y 2025. La relación entre el NOPAT y el costo de capital influye directamente en el beneficio económico, y el aumento del costo de capital en los últimos años contribuye a la disminución del beneficio económico.
En resumen, la entidad ha experimentado una notable mejora en su rentabilidad operativa, reflejada en el crecimiento del NOPAT. Sin embargo, el aumento del costo de capital y la fluctuación del beneficio económico sugieren la necesidad de una gestión cuidadosa de los recursos y una evaluación continua de las estrategias de inversión.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
United Airlines Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en los ingresos diferidos de viajero frecuente.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
4 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los intereses capitalizados = Gastos por intereses ajustados, neto de intereses capitalizados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
7 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela una marcada transformación en la rentabilidad a lo largo del período examinado. Inicialmente, se observa una pérdida neta significativa, la cual experimenta una reversión sustancial en los años subsiguientes.
- Utilidad (pérdida) neta
- En el primer año analizado, la utilidad neta se registra como una pérdida considerable. No obstante, se aprecia una mejora progresiva, pasando a una utilidad positiva en el segundo año, y continuando con un crecimiento constante en los años siguientes. La utilidad neta aumenta de manera significativa, aunque la tasa de crecimiento se modera ligeramente en los últimos dos años del período.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT sigue una trayectoria similar a la utilidad neta. Se parte de un resultado negativo, que se transforma en un beneficio positivo y creciente. El NOPAT muestra un incremento constante a lo largo del período, indicando una mejora en la eficiencia operativa y la rentabilidad subyacente del negocio. La evolución del NOPAT es consistente con la de la utilidad neta, aunque con valores absolutos menores.
En resumen, los datos sugieren una recuperación y un crecimiento sostenido de la rentabilidad. La transición de pérdidas a beneficios, tanto en la utilidad neta como en el NOPAT, indica una mejora en la gestión y en las condiciones del mercado. La tendencia positiva observada en ambos indicadores sugiere una salud financiera en fortalecimiento.
Impuestos operativos en efectivo
United Airlines Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en los rubros de impuestos. Se observa una variación considerable en el gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias a lo largo del período analizado.
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- En el año 2021, se reportó un gasto por impuesto a las ganancias de -593.253 millones de dólares estadounidenses. Este valor negativo indica un beneficio fiscal, posiblemente debido a la utilización de pérdidas fiscales acumuladas o créditos fiscales. En 2022, este valor experimentó un cambio drástico, convirtiéndose en un gasto de 769.1019 millones de dólares estadounidenses, lo que sugiere una mejora en la rentabilidad imponible. La tendencia continuó en 2023, con un gasto de 1019.953 millones de dólares estadounidenses, indicando un mayor nivel de ingresos sujetos a impuestos. Los años 2024 y 2025 muestran una estabilización relativa, con gastos de 953 millones y sin datos disponibles respectivamente.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria más estable. En 2021, se registraron 374 millones de dólares estadounidenses. En 2022, el valor disminuyó a 352 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2023, se observó un incremento a 274 millones de dólares estadounidenses, seguido de un aumento a 288 millones de dólares estadounidenses en 2024 y una disminución a 221 millones de dólares estadounidenses en 2025. Esta fluctuación podría estar relacionada con cambios en las regulaciones fiscales o en la gestión del flujo de caja.
La divergencia entre el gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias y los impuestos operativos en efectivo sugiere la existencia de diferencias temporales entre la renta contable y la renta fiscal. La magnitud del gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias es significativamente mayor que los impuestos operativos en efectivo en todos los años, lo que podría indicar la existencia de activos o pasivos por impuestos diferidos.
Capital invertido
United Airlines Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de ingresos diferidos de viajero frecuente.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de inversiones a corto plazo.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Deuda y Arrendamientos
- Se observa una disminución constante en el total de deuda y arrendamientos reportados. Comenzando en 41063 millones de dólares estadounidenses en 2021, la cifra disminuyó a 37300 millones en 2022, 36739 millones en 2023, 33633 millones en 2024 y finalmente a 31036 millones en 2025. Esta tendencia sugiere una reducción del apalancamiento financiero a lo largo del tiempo.
- Capital Contable
- El capital contable experimentó un crecimiento notable. Aumentó de 5029 millones de dólares estadounidenses en 2021 a 6896 millones en 2022, 9324 millones en 2023, 12675 millones en 2024 y alcanzó los 15282 millones en 2025. Este incremento indica una mejora en la solvencia y una mayor capacidad para absorber pérdidas.
- Capital Invertido
- El capital invertido muestra una trayectoria más fluctuante. Disminuyó de 52534 millones de dólares estadounidenses en 2021 a 41357 millones en 2022, para luego aumentar a 45532 millones en 2023, 49435 millones en 2024 y 50212 millones en 2025. Si bien hubo una disminución inicial, la tendencia general a partir de 2022 es ascendente, lo que podría indicar una mayor inversión en activos o una reestructuración del capital.
En resumen, la entidad ha logrado reducir su nivel de deuda mientras simultáneamente ha incrementado su capital contable. El capital invertido, aunque fluctuante, muestra una tendencia general al alza en los últimos años del período analizado. Estos cambios sugieren una mejora en la salud financiera general y una mayor estabilidad a largo plazo.
Costo de capital
United Airlines Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
United Airlines Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño económico durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada recuperación en el beneficio económico. Inicialmente, se registra una pérdida sustancial en 2021 y 2022. No obstante, en 2023 se alcanza un beneficio positivo, aunque posteriormente disminuye en 2024 y 2025, volviendo a territorio negativo. La magnitud de la pérdida en 2021 es considerablemente mayor que las pérdidas posteriores.
- Capital invertido
- El capital invertido presenta una tendencia general al alza a lo largo del período analizado. Se aprecia una disminución entre 2021 y 2022, seguida de un incremento constante en los años subsiguientes. El crecimiento del capital invertido se modera ligeramente entre 2024 y 2025.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la rentabilidad del capital invertido. Este ratio experimenta una mejora significativa entre 2021 y 2023, pasando de valores negativos altos a un valor positivo. Sin embargo, a partir de 2023, el ratio vuelve a disminuir, registrando valores negativos en 2024 y 2025. La tendencia indica una menor eficiencia en la generación de beneficios en relación con el capital invertido en los últimos dos años del período.
En resumen, la entidad experimentó una fase de recuperación en 2023, pero esta se vio interrumpida en los años siguientes, con una disminución del beneficio económico y una consecuente reducción en la rentabilidad del capital invertido. El capital invertido continuó creciendo, lo que sugiere una estrategia de expansión o inversión a pesar de la disminución de la rentabilidad.
Ratio de margen de beneficio económico
United Airlines Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos de viajero frecuente | ||||||
| Ingresos operativos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos operativos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada recuperación en el beneficio económico. Inicialmente, la entidad reportó pérdidas sustanciales en 2021 y 2022, de -5407 y -1395 millones de dólares estadounidenses, respectivamente. En 2023, se registra un beneficio de 385 millones de dólares, indicando una mejora considerable. No obstante, en 2024 y 2025, el beneficio económico disminuye nuevamente, alcanzando -912 y -1346 millones de dólares, respectivamente.
- Ingresos operativos ajustados
- Los ingresos operativos ajustados muestran una tendencia ascendente constante a lo largo del período analizado. Se incrementan de 24941 millones de dólares en 2021 a 59406 millones de dólares en 2025. Este crecimiento indica una expansión en la actividad principal de la entidad.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. En 2021 y 2022, el ratio es negativo, situándose en -21.68% y -3.08%, respectivamente, lo que confirma las pérdidas reportadas. En 2023, el ratio se vuelve positivo, alcanzando el 0.71%, lo que coincide con el beneficio económico positivo. Sin embargo, en 2024 y 2025, el ratio vuelve a ser negativo, con valores de -1.59% y -2.27%, respectivamente, lo que indica una disminución en la rentabilidad a pesar del aumento continuo de los ingresos operativos ajustados.
En resumen, la entidad experimentó una recuperación significativa en 2023, pero esta no se mantuvo en los años siguientes. A pesar del crecimiento constante de los ingresos, la rentabilidad disminuyó en 2024 y 2025, lo que sugiere un aumento en los costos o una presión sobre los precios.