Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
United Airlines Holdings Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2024 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2020-2024.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una marcada recuperación en el NOPAT. En 2020, la entidad reportó una pérdida considerable, la cual disminuyó sustancialmente en 2021. En 2022, se registra un beneficio positivo que continúa creciendo en 2023 y 2024, aunque a un ritmo más moderado. El crecimiento del NOPAT indica una mejora en la rentabilidad operativa.
- Costo de capital
- El costo de capital experimentó una disminución inicial entre 2020 y 2021. Posteriormente, se observa un ligero incremento en 2022 y 2023, seguido de un aumento más pronunciado en 2024. Este incremento podría reflejar cambios en las condiciones del mercado o en la percepción del riesgo asociado a la entidad.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza entre 2020 y 2021, seguido de una disminución en 2022. En 2023 y 2024, se observa nuevamente un incremento, superando los niveles de 2021. Esta fluctuación podría estar relacionada con inversiones estratégicas, desinversiones o cambios en la estructura de capital.
- Beneficio económico
- El beneficio económico, que representa la diferencia entre el NOPAT y el costo de capital, presenta una evolución similar a la del NOPAT. En 2020 y 2021 se registran pérdidas significativas, que se reducen considerablemente en 2022 y 2023. Sin embargo, en 2024 se observa una disminución, resultando en una pérdida. La correlación entre el beneficio económico y el NOPAT sugiere que la rentabilidad operativa es un factor determinante en la generación de valor.
En resumen, la entidad ha experimentado una notable mejora en su rentabilidad operativa entre 2020 y 2023, aunque el año 2024 muestra una ligera reversión en la generación de valor económico. El costo de capital ha aumentado en los últimos períodos, lo que podría afectar la rentabilidad futura. La gestión del capital invertido ha sido dinámica, con fluctuaciones que requieren un análisis más profundo para determinar su impacto estratégico.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
United Airlines Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en los ingresos diferidos de viajero frecuente.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
4 2024 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2024 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses, neto de los intereses capitalizados = Gastos por intereses ajustados, neto de intereses capitalizados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
7 2024 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Resumen de la utilidad (pérdida) neta
- Se observa una tendencia de recuperación en la resultado neto de la empresa tras un periodo de pérdidas significativas en 2020 y 2021. La pérdida de aproximadamente 7,07 mil millones de dólares en 2020 se redujo a cerca de 1,96 mil millones en 2021. A partir de ese punto, la utilidad neta se vuelve positiva en 2022, alcanzando cerca de 737 millones de dólares, y continúa en aumento hasta aproximadamente 3,15 mil millones en 2024. Esto indica una franca mejora en la rentabilidad, con una tendencia sostenida hacia resultados positivos en los últimos años.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja una tendencia similar a la de la utilidad neta, mostrando una recuperación significativa tras un valor negativo de aproximadamente 7,14 mil millones en 2020 y 797 millones en 2021. Desde 2022, los valores son positivos, alcanzando alrededor de 2,68 mil millones y creciendo a aproximadamente 5,15 mil millones en 2024. La progresión constante de estos valores en los últimos años sugiere mejoras en la eficiencia operativa y una gestión que logra transformar las pérdidas en beneficios operativos sostenidos y crecientes.
- Patrones generales y conclusiones
- Ambos indicadores reflejan una tendencia de recuperación y crecimiento sostenido en la rentabilidad de la organización, comenzando con una fuerte recuperación en 2022. La notable transformación en los resultados en los últimos tres años sugiere avances en las estrategias operativas y en la gestión financiera que han permitido revertir las pérdidas previas, consolidando resultados positivos en los años más recientes. La continuidad del crecimiento en 2024 apunta a una tendencia favorable y a posibles mejoras en la rentabilidad futura, aunque sería recomendable analizar en detalle los factores subyacentes que impulsan estos cambios para una evaluación completa.
Impuestos operativos en efectivo
United Airlines Holdings Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
- Gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias
- El análisis de los datos revela una tendencia significativa en la variación del gasto (beneficio) por impuesto a las ganancias durante los años considerados. En 2020, se registró un resultado negativo importante, indicando un gasto considerable por impuestos, con un valor de -1753 millones de dólares. Este valor disminuyó en 2021 a -593 millones, lo que refleja una reducción en la carga impositiva o en la utilidad gravable durante ese año. En 2022, el valor se vuelve positivo, alcanzando 253 millones, señalando un beneficio por impuestos, posiblemente debido a cambios en la utilidad neta o en los aspectos fiscales aplicables. La tendencia positiva continúa en 2023, con un incremento a 769 millones, y se mantiene en 2024, con un valor de 1019 millones. La progresión refleja una recuperación o mejor desempeño financiero que permite registrar beneficios fiscales progresivos durante estos años, culminando en un incremento notable en 2024.
- Impuestos operativos en efectivo
- La serie de datos en impuestos operativos en efectivo muestra una tendencia estable y relativamente poco variable a lo largo de los años analizados. En 2020, los impuestos en efectivo fueron de 246 millones de dólares. Este valor aumentó en 2021 a 374 millones y en 2022 a 352 millones, manteniendo una tendencia de incremento con pequeñas variaciones. En 2023, la cifra decrece ligeramente a 274 millones, pero se recupera en 2024 a 288 millones. La estabilidad y pequeños cambios en esta métrica sugieren que los pagos efectivos de impuestos en efectivo han sido consistentes, reflejando un manejo equilibrado de las obligaciones fiscales operativas durante el período, sin fluctuaciones marcadas que puedan indicar cambios en la política fiscal o en la estructura de pagos fiscales de la empresa.
Capital invertido
United Airlines Holdings Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de ingresos diferidos de viajero frecuente.
4 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de inversiones a corto plazo.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- Se observa un incremento en la deuda y arrendamientos reportados desde 2020 hasta 2021, pasando de 33,909 millones de dólares a 41,063 millones. Sin embargo, en 2022, se presenta una disminución a 37,300 millones y en los siguientes años una ligera reducción, llegando a 33,633 millones en 2024. Esto indica una tendencia general de reducción en la carga total de deuda en el período analizado, especialmente notable en 2024, where la deuda alcanza su nivel más bajo en los últimos cinco años. La tendencia puede interpretarse como una estrategia para reducir pasivos a largo plazo.
- Capital contable
- El capital contable muestra una tendencia de recuperación tras un descenso en 2021, cuando bajó de 5,960 millones en 2020 a 5,029 millones. A partir de ese punto, se evidencia un incremento sustancial, alcanzando 6,896 millones en 2022, y continuando en ascenso en 2023 con 9,324 millones, hasta llegar a 12,675 millones en 2024. La tendencia positiva a partir de 2021 sugiere una recuperación financiera, posiblemente debido a mejoras en la rentabilidad o emisiones de acciones para fortalecer el patrimonio.
- Capital invertido
- El capital invertido muestran fluctuaciones a lo largo del período. Desde 2020, en que fue de 46,438 millones, se observa un aumento hasta 52,534 millones en 2021. En 2022, disminuye notablemente a 41,357 millones, posiblemente reflejando una reducción en inversiones o desinversiones selectivas. Posteriormente, en 2023, se recupera ligeramente a 45,532 millones y continúa en ascenso en 2024, llegando a 49,435 millones. La variabilidad del capital invertido puede indicar ajustes en la estructura de inversión, con un enfoque probable en la optimización de activos y pasivos para mejorar la eficiencia del capital empleado.
Costo de capital
United Airlines Holdings Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo, arrendamientos financieros y otros pasivos financieros. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
United Airlines Holdings Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2024 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño económico durante el período comprendido entre 2020 y 2024.
- Beneficio económico
- Se observa una trayectoria marcada por pérdidas sustanciales en 2020 y 2021, con valores de -12300 millones y -5633 millones de dólares estadounidenses, respectivamente. A partir de 2022, se registra una mejora progresiva, alcanzando un beneficio de 170 millones de dólares en 2023. No obstante, en 2024 se presenta una disminución, resultando en una pérdida de -1290 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido experimenta un incremento inicial, pasando de 46438 millones de dólares en 2020 a 52534 millones en 2021. Posteriormente, se observa una reducción en 2022, situándose en 41357 millones de dólares. En 2023, el capital invertido se recupera ligeramente hasta 45532 millones, y continúa creciendo en 2024, alcanzando los 49435 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico refleja la rentabilidad en relación con el capital invertido. En 2020 y 2021, este ratio es significativamente negativo, con valores de -26.49% y -10.72%, respectivamente, lo que indica una baja rentabilidad. En 2022 y 2023, el ratio mejora considerablemente, pasando a -3.87% y 0.37%, respectivamente, sugiriendo una mejora en la eficiencia del capital. Sin embargo, en 2024, el ratio vuelve a ser negativo, situándose en -2.61%, lo que indica una disminución en la rentabilidad en comparación con el año anterior.
En resumen, la entidad experimentó un período inicial de pérdidas significativas, seguido de una recuperación parcial en 2022 y 2023. La disminución del beneficio económico y el ratio de diferencial económico en 2024 sugieren desafíos en el mantenimiento de la rentabilidad a pesar del aumento del capital invertido.
Ratio de margen de beneficio económico
United Airlines Holdings Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos de viajero frecuente | ||||||
| Ingresos operativos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2024 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos operativos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2020 y 2024.
- Beneficio económico
- Se observa una marcada disminución del beneficio económico en 2020, registrando una pérdida considerable. Posteriormente, se aprecia una tendencia a la recuperación, con una reducción progresiva de las pérdidas en 2021 y 2022, culminando en un beneficio positivo en 2023. No obstante, en 2024 se registra nuevamente una pérdida, aunque de menor magnitud que la observada en años anteriores.
- Ingresos operativos ajustados
- Los ingresos operativos ajustados muestran un crecimiento constante a lo largo del período analizado. Se evidencia un incremento significativo desde 2020 hasta 2023, con una desaceleración en el crecimiento entre 2023 y 2024, aunque los ingresos continúan siendo superiores a los de años previos.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con los ingresos. En 2020 y 2021, el ratio es significativamente negativo, lo que indica pérdidas sustanciales. Se observa una mejora gradual en los años 2022 y 2023, alcanzando un valor positivo en este último año. Sin embargo, en 2024, el ratio vuelve a ser negativo, aunque en menor proporción que en los primeros años del período.
En resumen, la entidad experimentó un período inicial de dificultades financieras, seguido de una recuperación impulsada por el crecimiento de los ingresos. La rentabilidad, aunque mejorada, muestra cierta volatilidad, con un retroceso en 2024. La evolución del ratio de margen de beneficio económico confirma esta tendencia, reflejando la sensibilidad de la rentabilidad a las fluctuaciones en el beneficio económico.