Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
United Parcel Service Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
Se observa una tendencia decreciente en la rentabilidad operativa y una erosión sostenida del beneficio económico durante el periodo analizado, lo que indica una transición desde la creación de valor hacia la destrucción de la misma.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se registra una contracción continua y significativa, descendiendo de 15.125 millones de dólares en 2021 a 6.540 millones de dólares en 2025, lo que refleja una disminución considerable en la eficiencia operativa.
- Costo de capital
- El indicador presenta una trayectoria estable con una ligera tendencia a la baja después de un pico en 2022, situándose en el 15,29% al cierre del periodo.
- Capital invertido
- Se identifica un incremento progresivo y constante en los recursos empleados, los cuales aumentaron de 44.396 millones de dólares en 2021 a 50.644 millones de dólares en 2025.
- Beneficio económico
- Se evidencia un deterioro crítico en la generación de valor. El saldo pasó de un superávit de 7.813 millones de dólares en 2021 a un déficit de 1.201 millones de dólares en 2025, consecuencia de que el NOPAT ha dejado de cubrir el costo del capital invertido.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
United Parcel Service Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para pérdidas crediticias.
3 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
4 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
5 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
6 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
7 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
8 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Utilidad Neta
- Se observa una disminución constante en la utilidad neta a lo largo del período analizado. En 2021, la utilidad neta se registró en 12890 millones de dólares estadounidenses, descendiendo a 11548 millones en 2022. Esta tendencia a la baja continuó en los años siguientes, alcanzando 6708 millones en 2023, 5782 millones en 2024 y finalmente 5572 millones en 2025. La reducción acumulada en la utilidad neta entre 2021 y 2025 es considerable.
- Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)
- El NOPAT también muestra una trayectoria descendente, aunque con una magnitud menor en comparación con la utilidad neta. En 2021, el NOPAT fue de 15125 millones de dólares estadounidenses, disminuyendo a 12726 millones en 2022. La reducción continuó en 2023, con un valor de 7622 millones, y se estabilizó relativamente en los años 2024 y 2025, registrando 6582 millones y 6540 millones respectivamente. La convergencia entre el NOPAT y la utilidad neta en los últimos años sugiere una posible influencia de factores no operativos en la disminución de la utilidad neta.
- Tendencias Generales
- La disminución simultánea tanto de la utilidad neta como del NOPAT indica una reducción en la rentabilidad general de la entidad. La mayor caída en la utilidad neta, en relación con el NOPAT, podría ser atribuible a factores como cambios en la estructura de costos financieros, variaciones en las tasas impositivas o la aparición de gastos extraordinarios. La estabilización del NOPAT en los últimos dos años sugiere que la rentabilidad de las operaciones principales se ha mantenido relativamente constante, mientras que otros factores continúan afectando la utilidad neta final.
Impuestos operativos en efectivo
United Parcel Service Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo de un período de cinco años.
- Gasto por impuesto a las ganancias
- Se observa una disminución constante en el gasto por impuesto a las ganancias. En el año 2021, este gasto ascendió a 3705 millones de dólares, descendiendo a 3277 millones en 2022. La reducción continuó en los años siguientes, alcanzando los 1865 millones de dólares en 2023, 1660 millones en 2024 y finalmente 1592 millones en 2025. Esta tendencia sugiere una posible disminución en la rentabilidad gravable o cambios en la legislación fiscal.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran una trayectoria más variable. En 2021, se registraron 2219 millones de dólares, aumentando considerablemente a 2913 millones en 2022. Posteriormente, se produjo una disminución a 1861 millones en 2023, seguida de un ligero incremento a 1889 millones en 2024. En 2025, el valor se situó en 1848 millones de dólares. Esta fluctuación podría estar relacionada con variaciones en los flujos de efectivo operativos y la gestión fiscal.
La divergencia entre la disminución del gasto por impuesto a las ganancias y la fluctuación de los impuestos operativos en efectivo indica una posible desconexión entre la rentabilidad contable y la capacidad de generar efectivo para el pago de impuestos. Se recomienda un análisis más profundo de los factores que contribuyen a estas diferencias, incluyendo la depreciación, amortización y otros ajustes no monetarios.
Capital invertido
United Parcel Service Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de equivalentes de capital a capital para participaciones mayoritarias.
5 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
6 Sustracción de la construcción en curso.
7 Sustracción de valores negociables.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y el financiamiento de la entidad. Se observa una fluctuación en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado.
- Deuda y Arrendamientos
- En 2021, el total de deuda y arrendamientos ascendió a 25.528 millones de dólares. En 2022, se produjo una disminución a 23.521 millones de dólares, seguida de un incremento en 2023 hasta los 26.729 millones de dólares. En 2024, la deuda disminuyó ligeramente a 25.652 millones de dólares, para luego experimentar un nuevo aumento en 2025, alcanzando los 28.590 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una gestión activa de la deuda, con periodos de reducción y expansión.
- Patrimonio para Participaciones Mayoritarias
- El patrimonio para participaciones mayoritarias experimentó un aumento considerable de 14.253 millones de dólares en 2021 a 19.786 millones de dólares en 2022. Posteriormente, se observó una disminución en 2023 a 17.306 millones de dólares, continuando esta tendencia a la baja en 2024 (16.718 millones de dólares) y en 2025 (16.227 millones de dólares). Esta reducción constante en el patrimonio podría indicar la distribución de dividendos, recompra de acciones o pérdidas acumuladas.
- Capital Invertido
- El capital invertido mostró un crecimiento constante a lo largo del período. Pasó de 44.396 millones de dólares en 2021 a 44.780 millones de dólares en 2022, 45.460 millones de dólares en 2023, 48.150 millones de dólares en 2024 y finalmente a 50.644 millones de dólares en 2025. Este incremento sostenido sugiere una expansión de las operaciones y una continua inversión en activos.
La relación entre deuda y patrimonio ha variado. Inicialmente, la deuda superaba significativamente al patrimonio. Sin embargo, el aumento del patrimonio en 2022 y la posterior disminución en los años siguientes, junto con el crecimiento constante del capital invertido, indican un cambio en la estructura de financiamiento. El incremento del capital invertido, combinado con la fluctuación de la deuda y la disminución del patrimonio, sugiere una estrategia de financiamiento que combina deuda y capital propio para respaldar el crecimiento.
Costo de capital
United Parcel Service Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda a largo plazo y arrendamientos financieros, incluyendo los vencimientos actuales. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
United Parcel Service Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela una degradación progresiva de la capacidad de generación de valor económico entre los años 2021 y 2025.
- Evolución del beneficio económico
- Se identifica una trayectoria decreciente y acelerada. El beneficio económico se redujo significativamente desde los 7.813 millones de dólares en 2021, atravesando un punto de inflexión hacia valores negativos a partir de 2024, para finalizar en -1.201 millones de dólares en 2025.
- Dinámica del capital invertido
- El capital invertido ha experimentado un crecimiento constante durante todo el periodo, ascendiendo de 44.396 millones de dólares en 2021 a 50.644 millones de dólares en 2025. Este incremento en la base de activos no ha sido acompañado por un aumento en los rendimientos operativos.
- Análisis del ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico muestra un deterioro crítico, descendiendo desde el 17,6% en 2021 hasta el -2,37% en 2025. Esta caída indica que la rentabilidad sobre el capital invertido ha declinado sistemáticamente hasta situarse por debajo del coste de oportunidad del capital.
Se observa una correlación negativa en la que el aumento del capital invertido coincide con una caída drástica de la rentabilidad, resultando en una destrucción de valor neta en los ejercicios más recientes.
Ratio de margen de beneficio económico
United Parcel Service Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una trayectoria descendente en los indicadores de rentabilidad y una contracción general en la capacidad de generación de valor económico durante el periodo analizado.
- Tendencia de los ingresos
- Los ingresos mostraron un crecimiento moderado entre 2021 y 2022, alcanzando su punto máximo en el segundo año. A partir de 2023, se inicia una tendencia decreciente que, pese a una leve estabilización en 2024, culmina en una reducción hacia finales de 2025.
- Evolución del beneficio económico
- El beneficio económico presenta una caída severa y continua. Se registra una disminución drástica desde los niveles positivos de 2021, transitando por una reducción acelerada en 2022 y 2023, hasta entrar en terreno negativo en 2024 y profundizar las pérdidas en 2025.
- Análisis del ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen refleja una erosión sistemática de la rentabilidad. El indicador descendió desde un 8.03% en 2021 hasta situarse en un -1.35% en 2025. Este patrón confirma que la rentabilidad operativa ha sido insuficiente para cubrir los costos de capital asociados, resultando en una destrucción de valor económico sostenida en los últimos tres ejercicios.