Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
ServiceNow Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 26,038) | 20,383) | 17,387) | 13,299) | 10,798) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 3,726) | 2,304) | 1,897) | 1,470) | 1,728) | |
| Menos: Valores negociables | 2,558) | 3,458) | 2,980) | 2,810) | 1,576) | |
| Activos operativos | 19,754) | 14,621) | 12,510) | 9,019) | 7,494) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 13,074) | 10,774) | 9,759) | 8,267) | 7,103) | |
| Menos: Deuda corriente, neta | —) | —) | —) | —) | 92) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, neta, menos parte corriente | 1,491) | 1,489) | 1,488) | 1,486) | 1,484) | |
| Pasivos de explotación | 11,583) | 9,285) | 8,271) | 6,781) | 5,527) | |
| Activos operativos netos1 | 8,171) | 5,336) | 4,239) | 2,238) | 1,967) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 2,835) | 1,097) | 2,001) | 271) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 41.98% | 22.91% | 61.79% | 12.89% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Accenture PLC | 2.83% | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | |
| Adobe Inc. | -5.28% | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | |
| AppLovin Corp. | — | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | |
| International Business Machines Corp. | — | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | |
| Intuit Inc. | 3.52% | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | |
| Microsoft Corp. | 21.81% | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | |
| Oracle Corp. | 20.79% | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 32.24% | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | |
| Salesforce Inc. | 0.71% | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | |
| Synopsys Inc. | 154.48% | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | |
| Workday Inc. | 20.74% | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Software y servicios | 0.00% | 26.16% | 18.26% | 29.59% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 0.00% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 19,754 – 11,583 = 8,171
2 2025 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2025 – Activos operativos netos2024
= 8,171 – 5,336 = 2,835
3 2025 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 2,835 ÷ [(8,171 + 5,336) ÷ 2] = 41.98%
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El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante y sustancial en los activos operativos netos. El valor se duplica aproximadamente entre 2022 y 2023, continuando con un crecimiento significativo en los años siguientes, alcanzando un valor considerablemente superior en 2025 en comparación con el período inicial. Esta evolución sugiere una expansión de las operaciones y una mayor inversión en activos productivos.
- Periodificaciones agregadas basadas en balances
- Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una variación considerable. Tras un aumento notable entre 2022 y 2023, se registra una disminución en 2024, seguida de un nuevo incremento en 2025. Esta volatilidad podría indicar cambios en la gestión de ingresos y gastos diferidos, o en la valoración de activos y pasivos.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta fluctuaciones importantes. Se observa un aumento drástico entre 2022 y 2023, seguido de una disminución en 2024 y un nuevo incremento en 2025, aunque sin alcanzar el máximo de 2023. Este ratio, que mide la calidad de las ganancias, indica una mayor dependencia de las ganancias basadas en el balance en 2023 y 2025 en comparación con 2024. La alta volatilidad sugiere cambios en la forma en que se reconocen los ingresos y gastos.
En resumen, los datos indican un crecimiento robusto en los activos operativos netos, acompañado de variaciones significativas en las periodificaciones y el ratio de devengo. Se recomienda un análisis más profundo de las causas subyacentes a estas fluctuaciones para comprender mejor la sostenibilidad del crecimiento y la calidad de las ganancias.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
ServiceNow Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad neta | 1,748) | 1,425) | 1,731) | 325) | 230) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 5,444) | 4,267) | 3,398) | 2,723) | 2,191) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (1,689) | (2,501) | (2,167) | (2,583) | (1,607) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | (2,007) | (341) | 500) | 185) | (354) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | -29.72% | -7.12% | 15.44% | 8.80% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Accenture PLC | -6.95% | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | |
| Adobe Inc. | -14.85% | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | |
| AppLovin Corp. | — | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | |
| International Business Machines Corp. | — | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | |
| Intuit Inc. | -0.10% | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | |
| Microsoft Corp. | 12.55% | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | |
| Oracle Corp. | 13.98% | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -8.91% | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | |
| Salesforce Inc. | -6.66% | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | |
| Synopsys Inc. | 71.60% | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | |
| Workday Inc. | -4.25% | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Software y servicios | 0.00% | 11.97% | 7.19% | 2.21% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Tecnología de la información | 0.00% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × -2,007 ÷ [(8,171 + 5,336) ÷ 2] = -29.72%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un crecimiento constante y sustancial en los activos operativos netos. El valor se duplicó aproximadamente entre 2022 y 2023, y continuó incrementándose de manera significativa en los años siguientes, alcanzando un valor considerablemente superior en 2025 en comparación con el período inicial. Esta evolución sugiere una expansión de las operaciones y una mayor inversión en activos productivos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Inicialmente positivas en 2022 y 2023, se tornan negativas en 2024 y 2025, con una disminución particularmente pronunciada en el último año. Esta transición indica un cambio en la relación entre los ingresos reportados y los flujos de efectivo reales, posiblemente debido a cambios en las políticas contables, la gestión del capital de trabajo o la calidad de los ingresos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta una trayectoria descendente. Comenzando con un valor positivo en 2022 y 2023, se vuelve negativo en 2024 y 2025, con una disminución progresiva. La magnitud de la disminución es notable, especialmente en 2025. Un ratio de devengos negativo sugiere que los flujos de efectivo son menores que los ingresos reportados, lo que podría indicar problemas potenciales con la sostenibilidad de los ingresos o la calidad de las ganancias. La evolución del ratio de devengos está directamente relacionada con la evolución de las periodificaciones agregadas.
En resumen, la empresa experimenta un crecimiento importante en sus activos operativos netos, pero este crecimiento se acompaña de una creciente divergencia entre los ingresos reportados y los flujos de efectivo, evidenciada por la evolución negativa del ratio de devengos y las periodificaciones agregadas. Esta situación requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y evaluar el impacto potencial en la salud financiera a largo plazo.