Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL)

Coeficiente de liquidez corriente

Desde el primer trimestre de 2017 hasta el tercer trimestre de 2020, el ratio de liquidez corriente presenta una tendencia decreciente, reduciéndose desde 0.43 hasta 0.34, lo que indica una disminución en la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos a corto plazo con sus activos corrientes. Sin embargo, a partir del cuarto trimestre de 2020, se observa una recuperación sostenida del ratio, alcanzando valores de 1.27 en el primer trimestre de 2021 y estabilizándose alrededor de 0.83 en los últimos periodos analizados. Este patrón sugiere una mejora en la posición de liquidez en el periodo post-pandemia, posiblemente debido a ajustes en la gestión de activos o pasivos, o al incremento en la liquidez disponible.

Ratio de liquidez rápido

El ratio de liquidez rápido también exhibe una tendencia descendente en los primeros trimestres de análisis, pasando de 0.26 en el primer trimestre de 2017 a un mínimo de 0.2 en el tercer trimestre de 2017. Después de ese punto, se mantiene relativamente estable en torno a 0.2-0.24 hasta el cuarto trimestre de 2019. A partir del primer trimestre de 2020, coincide con la tendencia al alza que se observa en otros ratios, alcanzando un máximo de 1.17 en el segundo trimestre de 2021. En los periodos recientes, se estabiliza en torno a 0.53-0.74, reflejando una recuperación de la capacidad para cubrir deudas a corto plazo con activos líquidos excluyendo inventarios. La recuperación en este ratio puede estar relacionada con la estrategia de gestión de activos líquidos durante y después de la pandemia.

Ratio de liquidez en efectivo

Este ratio, que mide la proporción de efectivo respecto a los pasivos a corto plazo, muestra una tendencia similar a los otros ratios: una caída inicial desde 0.12 en el primer trimestre de 2017 hasta un mínimo de 0.07 en el primer trimestre de 2018. Posteriormente, se mantiene relativamente estable en torno a 0.08-0.09 hasta el tercer trimestre de 2019, momento en el que experimenta una tendencia significativa al alza en el periodo posterior a la pandemia, llegando a 1.09 en el primer trimestre de 2021. Desde entonces, ha disminuido ligeramente, permaneciendo en torno a 0.41-0.54 en los últimos periodos, aunque todavía en niveles superiores a los observados antes de 2020. Este comportamiento indica una mejora significativa en la disponibilidad de efectivo en comparación con la situación previa a la pandemia, aunque con algunas fluctuaciones en los periodos recientes.

Activos Circulantes

El balance de activos circulantes muestra una tendencia general al aumento desde inicio del período en aproximadamente 6,880 millones de dólares en marzo de 2017 hasta alcanzar un máximo de 25,030 millones en diciembre de 2020. Posteriormente, se observa una ligera disminución y estabilización en niveles cercanos a los 17,000 millones en 2021 y 2022, aunque sin regresar a los valores más bajos del período previo. Este patrón indica una expansión en la liquidez de la empresa en los últimos años, especialmente en 2020, en línea con posibles medidas para fortalecer la posición de activo circulante ante una posible crisis o nuevas estrategias de gestión de liquidez.

Pasivos Corrientes

Los pasivos corrientes mantienen una tendencia ascendente a lo largo del período, pasando de aproximadamente 15,953 millones en marzo de 2017 a alcanzar un pico de 26,324 millones en junio de 2022. La progresión sugiere un incremento en las obligaciones a corto plazo, lo cual puede estar relacionado con mayores financiamientos o aumento en las obligaciones comerciales. La evolución de los pasivos corrientes refleja una posible amplificación de las necesidades de financiamiento a corto plazo, aunque también puede implicar una mayor exposición a riesgos de liquidez si no se acompaña con un incremento proporcional en activos líquidos.

Coeficiente de liquidez corriente

Este ratio muestra una evolución marcada por una tendencia a la baja durante la mayor parte del período, con valores bajos que oscilan alrededor de 0.43 en 2017 y disminuyen hasta un mínimo de 0.34 en varias fechas de 2018 y 2019. A partir de 2020, se puede notar una significativa recuperación, alcanzando un valor de 1.27 en diciembre de 2020, indicando una mayor capacidad de cubrir pasivos corrientes con activos líquidos en ese momento. Sin embargo, tras ese pico, el ratio comienza a estabilizarse en niveles cercanos a 0.83-0.66, sugiriendo una recuperación parcial pero aún con margen de mejora en la liquidez relativa. La tendencia refleja un esfuerzo por fortalecer la posición de liquidez en medio de periodos de crisis, seguida por una estabilización hacia niveles moderados.

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias relevantes en relación con la liquidez, la estructura de activos y pasivos, y la gestión del riesgo financiero.

Activos rápidos

Se observa una tendencia general de incremento en los activos rápidos a lo largo del período analizado, con un aumento particular en el primer trimestre de 2020, donde los activos alcanzan su valor máximo en el período, seguido por fluctuaciones y una recuperación significativa en el cuarto trimestre de 2020. Después de esa recuperación, los activos parecen estabilizarse en niveles elevados, aunque con fluctuaciones menores, indicando una posible gestión activa de activos líquidos y una estrategia para mantener una alta disponibilidad de recursos líquidos en respuesta a las condiciones del mercado.

Pasivo corriente

El pasivo corriente muestra una tendencia creciente desde principios de 2017 hasta finales de 2022, con aumentos particularmente notables en los trimestres finales de 2020 y durante 2022. La tendencia indica una ampliación en las obligaciones a corto plazo, lo que podría reflejar mayores necesidades de financiamiento o programas de refinanciamiento. La persistente expansión en el pasivo corriente sugiere una posible estrategia de financiar operaciones mediante obligaciones a corto plazo, lo cual requiere una gestión cuidadosa del endeudamiento y de la liquidez disponible.

Ratio de liquidez rápido

El ratio de liquidez rápido presenta una evolución marcada por una notable mejora en 2020, con un incremento sustancial que alcanza un pico en el último trimestre de ese año, llegando a un valor de 1.17. Esto indica que, en ese momento, la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo utilizando sus activos líquidos fue muy sólida. Sin embargo, posteriormente, el ratio disminuye, estabilizándose en niveles por debajo de 1, con valores en torno a 0.5-0.7 en los últimos trimestres. Esto sugiere una reducción en la liquidez relativa, aunque en general la empresa mantiene una posición que, en algunos períodos, podría considerarse ajustada, pero aún manejable, considerando las fluctuaciones en los activos y pasivos.

El análisis de los activos totales en efectivo revela una tendencia fluctuante a lo largo de los periodos, con un incremento significativo en el primer semestre de 2020. Específicamente, los activos en efectivo alcanzaron un valor relativamente bajo en marzo de 2017, con alrededor de 1,9 mil millones de dólares, manteniéndose en valores similares en los años siguientes, hasta que en el primer semestre de 2020 se observa una subida notable hasta aproximadamente 15 mil millones, coincidiendo con la crisis generada por la pandemia. Posteriormente, en 2021 y 2022, los activos en efectivo se estabilizan en niveles superiores a los 10 mil millones, aunque sin regresar a los picos observados en 2020 en el segundo semestre.

El pasivo corriente muestra una tendencia creciente en el período analizado. Desde valores cercanos a 15,9 mil millones en marzo de 2017, la cifra aumenta progresivamente, alcanzando picos superiores a los 26 mil millones en 2022, con incrementos marcados en los últimos trimestres. Este comportamiento indica un incremento en las obligaciones a corto plazo, lo cual puede ser reflejo de una mayor apalancamiento o del manejo de liquidez ante condiciones de mercado adversas o cambios en las operaciones de la empresa.

El ratio de liquidez en efectivo presenta una evolución variable a lo largo de los años. Entre 2017 y principios de 2020, el ratio se mantiene relativamente bajo, en torno a 0.09 o 0.08, lo que indica que la capacidad de cubrir el pasivo corriente con efectivo en ese período era limitada. Sin embargo, a partir del primer trimestre de 2020, el ratio experimenta un aumento acelerado, alcanzando su punto más alto en diciembre de 2020 con aproximadamente 1.09, lo que refleja una mejora sustancial en la posición de liquidez en efectivo en comparación con las obligaciones a corto plazo en ese momento. Posteriormente, el ratio decrece gradualmente, estabilizándose en niveles cercanos a 0.41 en 2022, sugiriendo que, aunque ha mejorado respecto a años anteriores, todavía mantiene un nivel de liquidez inferior a 1 en los períodos recientes.