Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL)

Ratio de rotación neta de activos fijos

Este ratio muestra una tendencia estable desde el tercer trimestre de 2017 hasta el primer trimestre de 2020, oscilando alrededor de 1.5, lo que indica una eficiencia relativamente constante en la utilización de los activos fijos para generar ventas. Sin embargo, a partir del segundo trimestre de 2020, se observa una caída significativa, llegando a 0.92 y posteriormente a 0.64, lo cual sugiere una disminución en la eficiencia de uso de los activos fijos durante ese período. Desde mediados de 2021 en adelante, el ratio se recupera paulatinamente, alcanzando valores superiores a 1.0 y llegando a 1.37 en el último período, indicando una mejora progresiva en la utilización de los activos.

Ratio de rotación neta de activos fijos (incluido el arrendamiento operativo, el activo por derecho de uso)

Este ratio presenta una tendencia similar al anterior, aunque con un ligero descenso en comparación. Desde principios de 2018 hasta mediados de 2019, se mantiene cercano a 1.5, pero en 2020, específicamente tras el pico en marzo, se observa una caída pronunciada, llegando a 0.39 en el último trimestre de 2020. La recuperación parcial en 2021 y 2022 sugiere una mejora en la eficiencia al incluir activos por derecho de uso y arrendamientos operativos, aunque aún sin alcanzar los niveles anteriores a la crisis de 2020.

Ratio de rotación total de activos

Este ratio evidencia una tendencia decreciente a lo largo del período analizado. Desde un valor cercano a 0.8 en 2017, disminuye progresivamente hasta aproximadamente 0.17 en marzo de 2021, reflejando una significativa disminución en la eficiencia general en la generación de ventas a partir de todos los activos. Posteriormente, muestra una ligera recuperación alcanzando 0.56 en el último trimestre de 2022, lo que puede indicar una recuperación parcial en la utilización de los recursos totales.

Ratio de rotación de fondos propios

Este indicador presenta una marcada variabilidad a lo largo del tiempo. Inicialmente, en 2017 y 2018, se mantiene en niveles moderados alrededor de 3 a 3.5. A partir del tercer trimestre de 2019, empieza a mostrar incrementos acelerados, alcanzando un pico notable de 26.25 en el primer trimestre de 2022. Sin embargo, tras ese pico, se observa una descendente significativa en el último período, situándose en 10.97. Estos cambios reflejan fluctuaciones en la eficiencia con la que la empresa utiliza su patrimonio para generar ventas, posiblemente vinculadas a cambios en la estructura de financiamiento, resultados operativos o eventos extraordinarios en el contexto de la pandemia.

Ingresos de explotación

Se observa una tendencia ascendente en los ingresos de explotación durante el período analizado. Después de un incremento significativo hasta el tercer trimestre de 2017 y en 2018, con valores que rondan los 11,75 y 11,953 millones de dólares respectivamente, se destaca una estabilización en torno a los 10,4 millones en 2019. Sin embargo, en el primer trimestre de 2020, se presenta una caída pronunciada hasta los 8,592 millones, coincidiendo con el inicio de un período de crisis o impacto externo negativo. La reducirse aún más en el segundo trimestre de 2020, alcanzando 1,468 millones, un descenso sustancial respecto a los trimestres previos. Posteriormente, se observa una recuperación paulatina, alcanzando niveles de 9,469 millones de dólares en el último trimestre de 2022, lo cual indica una tendencia de recuperación tras la caída aguda.

Bienes y equipo, netos de depreciación y amortización acumulada

El valor de los bienes y equipo muestra una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo de todo el período, con un incremento constante desde aproximadamente 24,817 millones en marzo de 2017 hasta 30,519 millones en septiembre de 2022. Esto refleja inversiones continuas en activos fijos y mantenimiento de la infraestructura operativa. Sin embargo, en algunos períodos, durante 2020 y 2021, se presentan leves caídas o estancamientos, lo que puede estar asociado a menor inversión o deterioro en estos activos debido a condiciones adversas del mercado o restricciones operativas.

Ratio de rotación neta de activos fijos

El ratio de rotación de activos fijos presenta una tendencia decreciente en los primeros trimestres del período, comenzando en niveles cercanos a 1.55 en 2017 y disminuyendo progresivamente hasta valores cercanos a 0.47 en el tercer trimestre de 2020, indicando una reducción en la eficiencia con la que los activos están siendo utilizados para generar ingresos. A partir de ese punto, el ratio inicia una tendencia de recuperación, alcanzando valores de 1.37 en el cuarto trimestre de 2022. Esta recuperación parcial puede interpretarse como una mejora en la eficiencia operacional o una reorganización de activos para optimizar la utilización.

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias relevantes en la estructura y desempeño de la empresa durante el período de 2017 a 2022.

Ingresos de explotación

Se observa una tendencia general de aumento en los ingresos de explotación a lo largo del período, alcanzando un pico en diciembre de 2019 con 13,824 millones de dólares. Sin embargo, en 2020 y 2021, los ingresos experimentan una caída significativa, particularmente en marzo y junio de 2020, donde los valores caen por debajo de los 9000 millones, reflejando probablemente el impacto de eventos externos adversos, como la pandemia. Posteriormente, desde fines de 2020 y a lo largo de 2021 y 2022, los ingresos muestran una recuperación progresiva, acercándose nuevamente a niveles prepandemia, superando incluso los 9,000 millones en 2022.

Propiedad y equipo, neto de depreciación y amortización acumulada

Este indicador muestra una tendencia de crecimiento sostenido durante todo el período, incrementándose desde aproximadamente 24,817 millones en marzo de 2017 hasta 37,708 millones en junio de 2022. La acumulación de activos fijos indica una inversión continua en infraestructura y equipos, aunque con ciertas fluctuaciones en los valores, probablemente relacionadas con decisiones de mantenimiento, adquisición o disposiciones de activos específicos.

Ratio de rotación neta de activos fijos

El ratio de rotación muestra una tendencia decreciente desde valores cercanos a 1.55 en 2017, hasta niveles significativamente menores en 2020, alcanzando un mínimo de 0.39 en septiembre de 2020. Esto indica que, en ese período, la eficiencia en la utilización de los activos fijos para generar ingresos se redujo considerablemente, probablemente debido a la caída en operaciones y ventas durante la pandemia. A partir de ese punto, el ratio comienza a recuperarse, alcanzando aproximadamente 1.11 en junio de 2022, lo que sugiere una mejor utilización de los activos en la fase de recuperación económica.

En conjunto, los datos reflejan un período de crecimiento sostenido en los activos y en los ingresos antes de una fuerte afectación en 2020, con una posterior recuperación gradual hacia niveles anteriores. La disminución en el ratio de rotación durante el período de crisis y su posterior mejora indican un deterioro en la eficiencia en el uso de activos durante los momentos más críticos, seguido de una recuperación relativa en la gestión de los activos fijos a medida que la operación se normaliza post-pandemia.

Ingresos de explotación

Los ingresos de explotación muestran una tendencia general de crecimiento en los períodos considerados. A partir de aproximadamente 9.148 millones de dólares en marzo de 2017, los ingresos alcanzan un pico cercano a 13.824 millones en diciembre de 2021. Aunque existen períodos de fluctuaciones, se observa un aumento significativo en los ingresos en los primeros meses de 2022, superando los 9.300 millones de dólares. Esto puede indicar una recuperación o expansión en las operaciones, especialmente después del bajón notorio en marzo de 2020, asociado probablemente a condiciones adversas como la pandemia de COVID-19.

Activos totales

Los activos totales muestran una tendencia de crecimiento sostenido a lo largo de todo el período, partiendo de 51.459 millones en marzo de 2017 y llegando a aproximadamente 74.805 millones en junio de 2022. La expansión en los activos refleja posiblemente inversiones en infraestructura, flota u otros activos de largo plazo. Aunque existen fluctuaciones en los niveles de activos, la tendencia a largo plazo es ascendente, lo que indica una estrategia de crecimiento o consolidación del patrimonio de la empresa.

Ratio de rotación total de activos

El ratio de rotación total de activos presenta una tendencia a la baja en los períodos más recientes, comenzando en valores cercanos a 0.77 en junio de 2017 y descendiendo a niveles mínimos de aproximadamente 0.17 en marzo de 2020. Posteriormente, se observa una recuperación parcial, alcanzando valores cercanos a 0.56 en junio de 2022. La disminución en la rotación en los momentos inmediatos a mediados de 2020 puede estar relacionada con el impacto de la pandemia, que afectó severamente la eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos. La recuperación posterior indica una reactivación en la utilización de los activos para generar ingresos, aunque todavía sin alcanzar los niveles previos a la crisis.

Ingresos de explotación

Desde el primer trimestre de 2017 hasta el segundo trimestre de 2022, los ingresos de explotación muestran una tendencia general de crecimiento a lo largo del período analizado. Se observa una fluctuación significativa en el primer semestre de 2020, con una caída pronunciada en los ingresos, alcanzando una disminución considerable en comparación con los trimestres anteriores. A partir de ese punto, los ingresos muestran signos de recuperación, alcanzando nuevos picos en los últimos trimestres de 2021 y primer semestre de 2022, superando ampliamente los niveles previos a la crisis. Esto refleja una recuperación en las operaciones, posiblemente vinculada a la reanudación de la actividad tras la caída relacionada con eventos globales de 2020.

Capital contable

El capital contable experimentó una tendencia de aumento hasta el tercer trimestre de 2019, alcanzando un pico en ese momento, y a partir de entonces comienza una notable disminución en los valores reportados, alcanzando mínimos en el primer semestre de 2020. Posteriormente, se observa un proceso de recuperación, aunque los valores permanecen significativamente por debajo de los niveles máximos alcanzados antes de 2020. Esta variación puede estar relacionada con la volatilidad del entorno económico y la gestión de recursos en consecuencia de los cambios operativos y financieros en el período.

Ratio de rotación de fondos propios

Este ratio, que indica la eficiencia en el uso del capital propio para generar ingresos, muestra valores estables en los primeros años, con niveles alrededor de 3.0 a 3.5 en 2017 y 2018. Sin embargo, a partir del cuarto trimestre de 2019, el ratio presenta una tendencia de aumento pronunciada, llegando a un máximo en el primer trimestre de 2021 con un valor de 26.25. Esto sugiere una mayor utilización de los fondos propios para la generación de ingresos en ese período, posiblemente debido a menor capital disponible o estrategias de financiamiento específicas. Posteriormente, se observa una disminución significativa en el ratio en los trimestres siguientes, regresando a niveles cercanos a 10, lo que indica una reducción en la eficiencia de uso del capital propio o un aumento en el capital social, o ambas situaciones. La escalada hasta máximos en 2021 puede reflejar un esfuerzo por mantener operaciones con un menor respaldo de capital propio o una estrategia de apalancamiento temporal.