Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Caterpillar Inc., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2025	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021
Beneficio de empresas consolidadas y afiliadas	8,882)	10,788)	10,332)	6,704)	6,493)
Depreciación y amortización	2,262)	2,153)	2,144)	2,219)	2,352)
Ganancia actuarial sobre pensiones y prestaciones postjubilación	(294)	(154)	(97)	(606)	(833)
Provisión (beneficio) para impuestos diferidos sobre la renta	465)	(621)	(592)	(377)	(383)
Pérdida por desinversión	30)	164)	572)	—)	—)
Cargo por deterioro del fondo de comercio	—)	—)	—)	925)	—)
Otro	742)	564)	375)	701)	216)
Cuentas por cobrar, comerciales y otros	(2,138)	(160)	(437)	(220)	(1,259)
Inventarios	(1,477)	(414)	(364)	(2,589)	(2,586)
Cuentas a pagar	1,179)	(282)	(754)	798)	2,041)
Gastos devengados	438)	191)	796)	317)	196)
Sueldos, salarios y beneficios de los empleados devengados	187)	(363)	486)	90)	1,107)
Anticipos de clientes	1,933)	370)	80)	768)	34)
Otros activos, netos	(176)	(97)	(95)	(210)	(97)
Otros pasivos, netos	(294)	(104)	439)	(754)	(83)
Cambios en activos y pasivos, netos de adquisiciones y desinversiones	(348)	(859)	151)	(1,800)	(647)
Ajustes para conciliar el beneficio con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	2,857)	1,247)	2,553)	1,062)	705)
Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	11,739)	12,035)	12,885)	7,766)	7,198)
Gastos de capital, excluidos los equipos arrendados a terceros	(2,821)	(1,988)	(1,597)	(1,296)	(1,093)
Gastos por equipo arrendado a terceros	(1,465)	(1,227)	(1,495)	(1,303)	(1,379)
Ingresos procedentes de enajenaciones de activos arrendados y de propiedades, planta y equipo	708)	722)	781)	830)	1,265)
Adiciones a las cuentas por cobrar financieras	(15,329)	(15,409)	(15,161)	(13,239)	(13,002)
Cobros de cuentas por cobrar financieras	13,515)	13,608)	14,034)	13,177)	12,430)
Ingresos procedentes de la venta de cuentas por cobrar financieras	71)	83)	63)	57)	51)
Inversiones y adquisiciones, neto de efectivo adquirido	(47)	(34)	(75)	(88)	(490)
Ingresos por la venta de negocios e inversiones, netos de efectivo vendido	22)	(61)	(4)	1)	36)
Ingresos por vencimientos y venta de valores	2,494)	3,155)	1,891)	2,383)	785)
Inversiones en valores	(1,930)	(1,495)	(4,405)	(3,077)	(1,766)
Otros, netos	75)	193)	97)	14)	79)
Efectivo neto utilizado para actividades de inversión	(4,707)	(2,453)	(5,871)	(2,541)	(3,084)
Dividendos pagados	(2,749)	(2,646)	(2,563)	(2,440)	(2,332)
Acciones ordinarias emitidas y otras transacciones de compensación de acciones, netas	(16)	20)	12)	51)	135)
Pagos para la compra de acciones ordinarias	(5,190)	(7,697)	(4,975)	(4,230)	(2,668)
Impuesto especial pagado sobre las compras de acciones ordinarias	(73)	(40)	—)	—)	—)
Maquinaria, Energía y Energía	1,976)	—)	—)	—)	494)
Productos Financieros	9,129)	10,283)	8,257)	6,674)	6,495)
Ingresos procedentes de deuda emitida, vencimientos originales superiores a tres meses	11,105)	10,283)	8,257)	6,674)	6,989)
Maquinaria, Energía y Energía	(51)	(1,032)	(106)	(25)	(1,919)
Productos Financieros	(8,030)	(8,284)	(6,212)	(7,703)	(7,877)
Pagos de deuda, vencimientos originales superiores a tres meses	(8,081)	(9,316)	(6,318)	(7,728)	(9,796)
Préstamos a corto plazo, netos, vencimientos originales a tres meses o menos	1,106)	(168)	(1,345)	402)	3,488)
Otros, netos	(1)	(1)	—)	(10)	(4)
Efectivo neto utilizado para actividades de financiación	(3,899)	(9,565)	(6,932)	(7,281)	(4,188)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo	(43)	(106)	(110)	(194)	(29)
Aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	3,090)	(89)	(28)	(2,250)	(103)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período	6,896)	6,985)	7,013)	9,263)	9,366)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período	9,986)	6,896)	6,985)	7,013)	9,263)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).

El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios aspectos de la actividad económica. Se observa una evolución variable en el beneficio de empresas consolidadas y afiliadas, con un crecimiento notable entre 2021 y 2024, seguido de una disminución en 2025.

Beneficio de empresas consolidadas y afiliadas: El beneficio muestra un incremento constante hasta 2024, lo que sugiere un período de expansión y rentabilidad creciente. La posterior caída en 2025 podría indicar factores externos o internos que afectaron negativamente los ingresos o aumentaron los costos.

La depreciación y amortización se mantiene relativamente estable a lo largo del período, con ligeras fluctuaciones que no alteran significativamente la tendencia general.

Depreciación y amortización: La estabilidad en este rubro sugiere una política de inversión en activos fijos consistente, sin grandes cambios en la tasa de obsolescencia o en la vida útil de los activos.

La ganancia actuarial sobre pensiones y prestaciones postjubilación presenta valores negativos que se incrementan en magnitud, lo que podría indicar cambios en las tasas de descuento o en las expectativas de vida de los jubilados.

Ganancia actuarial sobre pensiones y prestaciones postjubilación: El aumento de las pérdidas actuariales podría implicar un mayor costo futuro para la empresa en relación con sus obligaciones de pensiones.

La provisión para impuestos diferidos sobre la renta muestra una variación significativa, pasando de valores negativos a positivos en 2025. Esto podría estar relacionado con cambios en las leyes fiscales o en la estrategia fiscal de la empresa.

Provisión (beneficio) para impuestos diferidos sobre la renta: La reversión a un valor positivo sugiere que la empresa podría estar reconociendo ingresos fiscales futuros o reduciendo sus pasivos fiscales.

Se identifica una pérdida por desinversión en 2023 y 2024, así como un cargo por deterioro del fondo de comercio en 2022, lo que indica posibles reestructuraciones o ajustes en el valor de los activos.

Pérdida por desinversión y Cargo por deterioro del fondo de comercio: Estos eventos sugieren que la empresa ha estado evaluando y ajustando su cartera de activos, posiblemente deshaciéndose de negocios no rentables o reconociendo una disminución en el valor de sus adquisiciones.

En cuanto al balance, las cuentas por cobrar, comerciales y otros muestran una disminución inicial seguida de un aumento considerable en 2025, lo que podría indicar problemas de cobro o cambios en las condiciones de crédito. Los inventarios también muestran una disminución inicial, seguida de un aumento en 2025.

Cuentas por cobrar, comerciales y otros: El aumento en 2025 podría ser una señal de alerta, indicando una posible acumulación de deudas incobrables.
Inventarios: El incremento en 2025 podría indicar una desaceleración en las ventas o una acumulación de productos terminados.

Las cuentas a pagar muestran una volatilidad considerable, mientras que los gastos devengados se mantienen relativamente estables. Los sueldos, salarios y beneficios de los empleados devengados disminuyen en 2022 y 2023, para luego aumentar en 2025.

El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas es consistentemente positivo y presenta una tendencia al alza hasta 2024, disminuyendo ligeramente en 2025. Los gastos de capital son significativos y muestran una tendencia creciente, lo que indica una inversión continua en activos fijos.

Las actividades de financiación muestran un uso neto de efectivo, principalmente debido a los dividendos pagados y la recompra de acciones. El aumento (disminución) de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido es variable, con un aumento notable en 2025.

En resumen, los datos financieros reflejan una empresa con una rentabilidad variable, una inversión continua en activos fijos y una política de retorno de capital a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones. La volatilidad en algunas cuentas del balance y el flujo de efectivo requiere un análisis más profundo para identificar los factores subyacentes y evaluar el riesgo financiero.

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

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