Estado de flujos de efectivo

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

RTX Corp., estado de flujos de efectivo consolidado

US$ en millones

12 meses terminados	31 dic 2024	31 dic 2023	31 dic 2022	31 dic 2021	31 dic 2020
Utilidad (pérdida) neta de operaciones continuas	5,013)	3,380)	5,327)	4,145)	(2,928)
Depreciación y amortización	4,364)	4,211)	4,108)	4,557)	4,156)
Beneficio del impuesto sobre la renta diferido	(47)	(402)	(1,663)	(88)	(99)
Coste de compensación de acciones	437)	425)	420)	442)	330)
Pensiones periódicas netas y otros ingresos posteriores a la jubilación	(1,326)	(1,555)	(1,413)	(1,414)	(413)
Ganancia por la venta del negocio, neto de los costos de transacción	(415)	—)	—)	—)	—)
Costos de extinción de deudas	—)	—)	—)	649)	—)
Cargo por deterioro del fondo de comercio	—)	—)	—)	—)	3,183)
Cuentas por cobrar	(175)	(1,805)	437)	(570)	1,318)
Activos contractuales	(2,414)	(753)	(234)	(1,594)	63)
Inventario	(1,474)	(1,104)	(1,575)	163)	412)
Otros activos corrientes	(402)	(1,161)	(1,027)	(566)	(445)
Cuentas por pagar y pasivos devengados	1,508)	4,016)	2,075)	917)	(1,666)
Pasivos contractuales	1,872)	2,322)	846)	1,372)	1,129)
Variación del capital operativo	(1,085)	1,515)	522)	(278)	811)
Otras actividades de explotación, netas	218)	309)	(133)	(871)	(706)
Ajustes para conciliar los ingresos (pérdidas) de las operaciones continuas con los flujos de efectivo netos proporcionados por las actividades operativas	2,146)	4,503)	1,841)	2,997)	7,262)
Flujos de efectivo netos proporcionados por las actividades operativas	7,159)	7,883)	7,168)	7,142)	4,334)
Gastos de capital	(2,625)	(2,415)	(2,288)	(2,134)	(1,795)
Pagos de activos de financiación de clientes	(218)	(117)	(150)	(231)	(280)
Recibos de activos financieros de clientes	202)	212)	179)	389)	368)
Inversiones en empresas	—)	—)	(66)	(1,088)	(419)
Efectivo adquirido en la fusión de Raytheon	—)	—)	—)	—)	3,208)
Enajenaciones de negocios, neto de efectivo transferido	1,795)	6)	94)	1,879)	2,556)
Aumento de otros activos intangibles	(611)	(751)	(487)	(308)	(312)
(Pagos) recibos de liquidaciones de contratos de derivados, netos	(142)	14)	(205)	(16)	(32)
Otras actividades de inversión, netas	65)	12)	94)	145)	49)
Flujos de efectivo netos (utilizados en) proporcionados por las actividades de inversión	(1,534)	(3,039)	(2,829)	(1,364)	3,343)
Ingresos de la deuda a largo plazo	—)	12,914)	1)	4,062)	2,004)
Distribución de la operación discontinuada	—)	—)	—)	—)	17,207)
Amortización de deudas a largo plazo	(2,500)	(578)	(3)	(4,254)	(16,082)
Ingresos del préstamo puente	—)	10,000)	—)	—)	—)
Amortización del préstamo puente	—)	(10,000)	—)	—)	—)
Costos de extinción de deudas	—)	—)	—)	(649)	—)
Variación en el papel comercial, neto	—)	(524)	518)	(160)	160)
Variación de otros empréstitos a corto plazo, netos	(4)	87)	(29)	47)	(2,201)
Dividendos pagados sobre acciones ordinarias	(3,217)	(3,239)	(3,128)	(2,957)	(2,732)
Recompra de acciones ordinarias	(444)	(12,870)	(2,803)	(2,327)	(47)
Transferencia neta a operaciones interrumpidas	—)	—)	—)	(71)	(2,033)
Otras actividades de financiación, netas	(452)	(317)	(415)	(447)	(136)
Flujos de efectivo netos utilizados en las actividades de financiación	(6,617)	(4,527)	(5,859)	(6,756)	(3,860)
Efectivo neto utilizado en actividades operativas	—)	—)	—)	(71)	(728)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	—)	—)	—)	—)	(241)
Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	—)	—)	—)	71)	(1,414)
Efectivo neto utilizado en operaciones discontinuadas	—)	—)	—)	—)	(2,383)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y los equivalentes de efectivo	(28)	18)	(42)	(1)	(22)
Aumento (disminución) neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido	(1,020)	335)	(1,562)	(979)	1,412)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, principios de año	6,626)	6,291)	7,853)	8,832)	7,420)
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, fin de año	5,606)	6,626)	6,291)	7,853)	8,832)

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias y patrones relevantes en la evolución de la situación financiera de la empresa en los periodos considerados.

Utilidad neta de operaciones continuas: Se observa una recuperación significativa en la utilidad neta tras un período de pérdida en 2020, alcanzando valores positivos en 2021 y 2022, con un incremento en 2022. Sin embargo, en 2023, la utilidad disminuye, aunque sigue siendo positiva, y en 2024 vuelve a incrementar, alcanzando niveles superiores a los de 2022.
Depreciación y amortización: La depreciación y amortización presentan una tendencia estable, con valores que oscilan ligeramente a lo largo del tiempo, demostrando una política constante de reconocimiento de estos gastos en línea con los activos fijos y intangibles.
Beneficio del impuesto sobre la renta diferido: Los beneficios diferidos muestran un patrón de incremento negativo en 2022, alcanzando un pico de -1663 millones, sugiriendo un impacto desfavorable en la carga impositiva diferida en ese año. En 2023, se observa una disminución en este efecto negativo, acercándose a niveles previos, y en 2024 se reduce aún más, acercándose a la neutralidad.
Coste de compensación de acciones: Este costo mantiene una tendencia creciente, aunque moderada, reflejando posiblemente un incremento en la recompra o en la emisión de acciones para compensar empleados o ejecutivos, contribuyendo a la modificación en el patrimonio.
Pensiones periódicas netas y otros ingresos posteriores a la jubilación: Se aprecia un patrón de incremento en estas obligaciones o ingresos, con valores negativos crecientes hasta 2024, indicando un aumento en los costos asociados a los beneficios de jubilación o a beneficios similares.
Venta de negocio, neto de costos de transacción: Se registró en 2024 una ganancia significativa por la venta de un negocio, lo que indica que la empresa pudo haber realizado una desinversión importante en ese año, afectando positivamente los resultados.
Activos y pasivos: Los activos como cuentas por cobrar, inventarios y activos contractuales muestran fluctuaciones importantes. Por ejemplo, las cuentas por cobrar presentan valores negativos en 2021 y 2023, indicando deterioro o cobros en exceso. Los activos contractuales y el inventario muestran una tendencia a la disminución en 2022 y 2023, sugiriendo cambios en la rotación o en la gestión de estos activos. Los pasivos, como cuentas por pagar, aumentan notablemente en 2021 y 2022, reflejando mayor apalancamiento o crecimiento en las obligaciones de pago.
Capacidad de generación de efectivo y variaciones operativas: Las actividades operativas mostraron una fuerte recuperación en 2021, con flujos de efectivo operativos que alcanzaron valores altos, pero en 2022 y 2023 se mantienen en niveles elevados. La variación del capital operativo presenta cambios significativos, con incrementos en 2021 y 2022, y una disminución en 2024, reflejando cambios en la inversión y financiamiento de la operación.
Actividades de inversión: Se evidencia un volumen considerable de gastos de capital en todos los años, con un aumento constante, alcanzando en 2024 una cifra cercana a los 2625 millones, lo cual indica intensificación en inversiones en activos físicos o intangibles. La venta de negocios en 2020 y 2021 ayudó a mantener la liquidez, aunque en años posteriores la inversión en activos y adquisiciones muestra una tendencia de incremento.
Financiamiento: La salida de efectivo por amortización de deudas y pagos en actividades de financiamiento fue significativa en todos los años, especialmente en 2020 y 2021, con amortización extrema en esos periodos. La emisión de deuda a largo plazo en 2021 y 2024 refleja estrategias de financiamiento para sostener operaciones o financiar inversiones, con efectos importantes en los flujos de efectivo de estos años.
Dividendos y recompra de acciones: La compañía ha realizado pagos sustanciales en dividendos durante todos los años, con una ligera disminución en 2024. La recompra de acciones muestra picos en 2021 y 2022, indicando una política de reducción del capital mediante recompra de acciones, aunque en 2024 esta actividad se reduce significativamente.
Variación del efectivo y sus equivalentes: El efectivo neto de fin de año refleja fluctuaciones, con aumentos en 2021 y disminuciones en 2022 y 2024. La tendencia general indica un manejo activo de liquidez, con periodos de aumento en efectivo en años intermedios relacionados a actividades de financiamiento o ventas de activos, y disminuciones en otros años como resultado de mayores desembolsos en inversión y pago de deuda.

RTX Corp. (NYSE:RTX)

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