Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Caterpillar Inc., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 87,764) | 87,476) | 81,943) | 82,793) | 78,324) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 6,889) | 6,978) | 7,004) | 9,254) | 9,352) | |
| Activos operativos | 80,875) | 80,498) | 74,939) | 73,539) | 68,972) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 68,270) | 67,973) | 66,052) | 66,277) | 62,946) | |
| Menos: Empréstitos a corto plazo | 4,393) | 4,643) | 5,957) | 5,404) | 2,015) | |
| Menos: Deuda a largo plazo con vencimiento en el plazo de un año | 6,665) | 8,763) | 5,322) | 6,352) | 9,149) | |
| Menos: Deuda a largo plazo con vencimiento después de un año | 27,351) | 24,472) | 25,714) | 26,033) | 25,999) | |
| Pasivos de explotación | 29,861) | 30,095) | 29,059) | 28,488) | 25,783) | |
| Activos operativos netos1 | 51,014) | 50,403) | 45,880) | 45,051) | 43,189) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 611) | 4,523) | 829) | 1,862) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 1.20% | 9.40% | 1.82% | 4.22% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | 21.29% | -22.39% | -12.09% | 30.23% | — | |
| Eaton Corp. plc | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | — | |
| GE Aerospace | -10.31% | -50.58% | -7.82% | -33.29% | — | |
| Honeywell International Inc. | 30.89% | 7.21% | -1.99% | 9.04% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.40% | 2.60% | 15.67% | 23.38% | — | |
| RTX Corp. | -1.06% | -1.23% | 1.57% | 1.48% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Bienes de equipo | 4.71% | -5.90% | -0.33% | -0.06% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Industriales | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 80,875 – 29,861 = 51,014
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 51,014 – 50,403 = 611
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 611 ÷ [(51,014 + 50,403) ÷ 2] = 1.20%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la composición de activos y la calidad de los beneficios reportados. Se observa un incremento constante en los activos operativos netos a lo largo del período analizado, pasando de 45.051 millones de dólares en 2021 a 51.014 millones de dólares en 2024. Este crecimiento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos fijos.
Las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una volatilidad considerable. Inicialmente, se registra un valor de 1.862 millones de dólares en 2021, seguido de una disminución notable a 829 millones de dólares en 2022. No obstante, se produce un aumento sustancial en 2023, alcanzando los 4.523 millones de dólares, y continúa creciendo en 2024 hasta los 6.110 millones de dólares. Esta fluctuación indica cambios importantes en el reconocimiento de ingresos y gastos que no se reflejan inmediatamente en el flujo de efectivo.
El ratio de devengo basado en el balance presenta una variabilidad significativa. En 2021, se sitúa en el 4,22%, disminuyendo drásticamente al 1,82% en 2022. En 2023, experimenta un repunte considerable hasta el 9,4%, para luego volver a descender al 1,2% en 2024. Este ratio, que mide la calidad de los beneficios, sugiere que la proporción de beneficios respaldada por flujos de efectivo reales varía considerablemente de un año a otro.
- Activos Operativos Netos
- Muestran una tendencia al alza constante, indicando crecimiento en las operaciones o inversiones.
- Periodificaciones Agregadas
- Presentan una alta volatilidad, sugiriendo cambios significativos en el reconocimiento de ingresos y gastos.
- Ratio de Devengo
- Varía considerablemente, lo que implica fluctuaciones en la calidad de los beneficios reportados y su respaldo en flujos de efectivo.
La combinación de estos factores sugiere que, si bien la empresa experimenta un crecimiento en sus activos, la calidad de sus beneficios puede ser variable y dependiente de las políticas contables de reconocimiento de ingresos y gastos. El análisis de las causas subyacentes a estas fluctuaciones en las periodificaciones y el ratio de devengo sería crucial para una evaluación más completa de la salud financiera.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Caterpillar Inc., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios | 10,792) | 10,335) | 6,705) | 6,489) | 2,998) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 12,035) | 12,885) | 7,766) | 7,198) | 6,327) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado para actividades de inversión | (2,453) | (5,871) | (2,541) | (3,084) | (1,485) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 1,210) | 3,321) | 1,480) | 2,375) | (1,844) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 2.39% | 6.90% | 3.26% | 5.38% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Boeing Co. | 57.20% | -26.69% | -50.32% | -43.09% | — | |
| Eaton Corp. plc | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | — | |
| GE Aerospace | 5.07% | -8.42% | -15.92% | -53.22% | — | |
| Honeywell International Inc. | 28.68% | 5.80% | -0.79% | 2.16% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.66% | 3.08% | -1.36% | -10.24% | — | |
| RTX Corp. | -0.87% | -1.66% | 0.87% | -1.96% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Bienes de equipo | 8.44% | -0.94% | -5.98% | -13.86% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Industriales | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 1,210 ÷ [(51,014 + 50,403) ÷ 2] = 2.39%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos operativos netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 45.051 millones de dólares en 2021 a 45.880 millones en 2022, continuando su crecimiento hasta alcanzar los 50.403 millones en 2023 y finalmente 51.014 millones en 2024. Esta trayectoria sugiere una expansión continua de la capacidad operativa y/o inversiones en activos.
- Periodificaciones agregadas basadas en el estado de flujos de efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una volatilidad considerable. Disminuyeron significativamente de 2.375 millones de dólares en 2021 a 1.480 millones en 2022. Posteriormente, experimentaron un aumento sustancial a 3.321 millones en 2023, seguido de una disminución a 1.210 millones en 2024. Esta fluctuación podría indicar cambios en la gestión del capital de trabajo o en la sincronización entre ingresos y gastos.
- Ratio de devengos basado en el estado de flujos de efectivo
- El ratio de devengos presenta también variaciones notables. Comenzó en 5,38% en 2021, disminuyó a 3,26% en 2022, aumentó a 6,9% en 2023 y finalmente retrocedió a 2,39% en 2024. Este ratio, que mide la calidad de las ganancias, indica la proporción de las ganancias que se basan en transacciones en efectivo. La disminución en 2024 sugiere una mayor dependencia de las ganancias en efectivo en comparación con los periodos anteriores.
En resumen, la empresa experimentó un crecimiento constante en sus activos operativos netos, mientras que las periodificaciones agregadas y el ratio de devengos mostraron una mayor volatilidad, sugiriendo cambios en la gestión financiera y la calidad de las ganancias a lo largo del tiempo.