Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Caterpillar Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2025 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa un incremento constante en el NOPAT desde 2021 hasta 2024, pasando de 6986 millones de dólares a 10452 millones de dólares. No obstante, en 2025 se registra una disminución considerable, situándose en 9805 millones de dólares. Este retroceso sugiere una posible reversión en la rentabilidad operativa.
- Costo de capital
- El costo de capital presenta una trayectoria ascendente a lo largo del período analizado. Se incrementa de 18.54% en 2021 a 22.36% en 2025. Este aumento continuo indica un mayor costo de financiamiento, lo que podría afectar la rentabilidad futura.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza, aunque con fluctuaciones. Disminuye ligeramente de 2021 a 2022, pero luego se recupera y continúa creciendo hasta alcanzar los 64653 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos.
- Beneficio económico
- El beneficio económico, calculado como la diferencia entre el NOPAT y el costo de capital aplicado al capital invertido, es consistentemente negativo durante todo el período. La magnitud de la pérdida disminuye de 2021 a 2023, pero vuelve a aumentar significativamente en 2024 y 2025, alcanzando los -4651 millones de dólares. Esto indica que la rentabilidad de la inversión no es suficiente para cubrir el costo de capital, generando una destrucción de valor.
En resumen, si bien la entidad experimentó un crecimiento en el NOPAT hasta 2024, el aumento del costo de capital y la persistente generación de un beneficio económico negativo sugieren desafíos en la creación de valor a largo plazo. La disminución del NOPAT en 2025 es un factor que requiere una atención particular.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Caterpillar Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
3 Adición de aumento (disminución) en la responsabilidad de la garantía del producto.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de capital a la utilidad atribuible a los accionistas ordinarios.
5 2025 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
6 2025 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses excluidos los Productos Financieros = Gastos por intereses ajustados, excluidos los productos financieros × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a las ganancias atribuibles a los accionistas ordinarios.
8 2025 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios
- Se observa un crecimiento constante en la utilidad atribuible a los accionistas ordinarios desde 2021 hasta 2024. En 2021, la utilidad fue de 6489 millones de dólares estadounidenses, aumentando a 6705 millones en 2022, 10335 millones en 2023 y alcanzando un máximo de 10792 millones en 2024. No obstante, en 2025 se registra una disminución considerable, retrocediendo a 8884 millones de dólares estadounidenses. Esta reducción final sugiere una posible reversión en la rentabilidad o la influencia de factores externos.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT presenta una trayectoria similar a la utilidad atribuible a los accionistas ordinarios. Se aprecia un incremento progresivo desde 6986 millones de dólares estadounidenses en 2021 hasta 7348 millones en 2022, 10002 millones en 2023 y 10452 millones en 2024. Al igual que con la utilidad neta, el NOPAT experimenta una caída en 2025, situándose en 9805 millones de dólares estadounidenses. La correlación entre la utilidad neta y el NOPAT indica que la rentabilidad operativa tiene un impacto directo en los resultados finales.
- Tendencias Generales
- Durante el período 2021-2024, la entidad demostró una capacidad creciente para generar beneficios, tanto a nivel operativo (NOPAT) como en términos de rentabilidad para los accionistas. Sin embargo, el año 2025 marca un punto de inflexión, con una disminución en ambos indicadores clave. Esta caída en 2025 podría ser atribuible a diversos factores, incluyendo cambios en las condiciones del mercado, aumento de los costos, o una disminución en la demanda de productos o servicios. Se recomienda un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes de esta tendencia a la baja.
Impuestos operativos en efectivo
Caterpillar Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en dos conceptos clave a lo largo del período examinado.
- Provisión para impuestos sobre la renta
- Se observa un incremento constante en la provisión para impuestos sobre la renta desde 2021 hasta 2023, pasando de 1742 millones de dólares a 2781 millones de dólares. En 2024, se registra una ligera disminución a 2629 millones de dólares, seguida de un nuevo aumento en 2025, alcanzando los 2768 millones de dólares. Esta trayectoria sugiere una correlación con el desempeño financiero general, aunque con fluctuaciones menores en los últimos dos años.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos en efectivo muestran un patrón similar de crecimiento entre 2021 y 2023, incrementándose de 2213 millones de dólares a 3380 millones de dólares. Sin embargo, en 2024 se produce una reducción considerable a 3260 millones de dólares, y una disminución aún más pronunciada en 2025, llegando a 2327 millones de dólares. Esta caída en los últimos dos años contrasta con el crecimiento previo y podría indicar cambios en la rentabilidad, la aplicación de créditos fiscales, o modificaciones en la legislación fiscal.
La divergencia en las tendencias de ambos conceptos a partir de 2024 es notable. Mientras que la provisión para impuestos sobre la renta se mantiene relativamente estable, los impuestos operativos en efectivo experimentan una disminución sustancial. Esta diferencia podría ser objeto de un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y sus implicaciones para la situación financiera general.
Capital invertido
Caterpillar Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición de responsabilidad por la garantía del producto.
5 Adición de equivalentes de capital al patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de la construcción en proceso.
8 Sustracción de inversiones en títulos de deuda y capital.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y el patrimonio de la entidad. Se observa una fluctuación en el total de deuda y arrendamientos reportados a lo largo del período analizado.
- Deuda y Arrendamientos
- En 2021, el total de deuda y arrendamientos reportados ascendió a 38.431 millones de dólares estadounidenses. En 2022, se produjo una disminución a 37.572 millones de dólares estadounidenses. Posteriormente, en 2023, se observó un ligero incremento a 38.452 millones de dólares estadounidenses, seguido de un aumento moderado en 2024, alcanzando los 39.011 millones de dólares estadounidenses. Finalmente, en 2025, se registra un aumento considerable, llegando a 44.058 millones de dólares estadounidenses. Esta tendencia sugiere una creciente dependencia del financiamiento mediante deuda en el último año del período.
- Patrimonio
- El patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios experimentó una disminución de 16.484 millones de dólares estadounidenses en 2021 a 15.869 millones de dólares estadounidenses en 2022. No obstante, se produjo una recuperación sustancial en 2023, alcanzando los 19.494 millones de dólares estadounidenses. El patrimonio se mantuvo relativamente estable en 2024 (19.491 millones de dólares estadounidenses) y continuó creciendo en 2025, llegando a 21.318 millones de dólares estadounidenses. Este comportamiento indica una mejora en la solidez financiera de la entidad a partir de 2023.
- Capital Invertido
- El capital invertido mostró una ligera disminución de 55.552 millones de dólares estadounidenses en 2021 a 54.801 millones de dólares estadounidenses en 2022. En 2023, se observó un ligero aumento a 55.518 millones de dólares estadounidenses, seguido de un incremento más pronunciado en 2024, alcanzando los 57.519 millones de dólares estadounidenses. En 2025, el capital invertido continuó su tendencia al alza, llegando a 64.653 millones de dólares estadounidenses. Este crecimiento sugiere una expansión en las inversiones y operaciones de la entidad.
En resumen, la entidad ha experimentado un aumento en su capital invertido y patrimonio, aunque simultáneamente ha incrementado su nivel de deuda, especialmente en el último año del período analizado. La evolución del patrimonio sugiere una mejora en la salud financiera, mientras que el aumento de la deuda requiere un monitoreo continuo para evaluar su impacto en la sostenibilidad a largo plazo.
Costo de capital
Caterpillar Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Empréstitos a corto plazo y deuda a largo plazo. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Caterpillar Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2025 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño económico y la eficiencia de la inversión. Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico a lo largo del período analizado.
- Beneficio económico
- El beneficio económico presenta valores negativos en todos los años considerados. Inicialmente, se registra un descenso desde -3311 US$ millones en 2021 hasta -3599 US$ millones en 2022. Posteriormente, se aprecia una mejora sustancial en 2023 y 2024, alcanzando -1476 y -1496 US$ millones respectivamente. No obstante, en 2025, el beneficio económico experimenta un deterioro significativo, situándose en -4651 US$ millones.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia general al alza. Se observa una ligera disminución de 55552 US$ millones en 2021 a 54801 US$ millones en 2022. A partir de 2023, el capital invertido se incrementa de forma constante, alcanzando 55518 US$ millones, 57519 US$ millones y finalmente 64653 US$ millones en 2025. Este incremento sugiere una expansión de la base de activos de la entidad.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio de diferencial económico, que relaciona el beneficio económico con el capital invertido, fluctúa a lo largo del período. En 2021 y 2022, se registran valores de -5.96% y -6.57% respectivamente, indicando una rentabilidad negativa sobre el capital invertido. Se observa una mejora en 2023 y 2024, con valores de -2.66% y -2.6% respectivamente. Sin embargo, en 2025, el ratio se deteriora considerablemente, alcanzando -7.19%, lo que sugiere una disminución en la eficiencia de la inversión y una mayor pérdida en relación con el capital invertido.
En resumen, la entidad experimenta una volatilidad significativa en su rentabilidad, a pesar de un aumento constante en el capital invertido. El deterioro del ratio de diferencial económico en 2025 indica una disminución en la eficiencia con la que se utiliza el capital para generar beneficios.
Ratio de margen de beneficio económico
Caterpillar Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2025 | 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ventas de Maquinaria, Energía y Energía | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2025 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas de Maquinaria, Energía y Energía
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Beneficio económico
- Se observa una volatilidad considerable en el beneficio económico. Inicialmente, se registran pérdidas sustanciales en 2021 y 2022, con valores de -3311 y -3599 millones de dólares estadounidenses, respectivamente. Posteriormente, se aprecia una mejora significativa en 2023 y 2024, reduciendo las pérdidas a -1476 y -1496 millones de dólares estadounidenses. No obstante, en 2025, el beneficio económico experimenta un deterioro pronunciado, registrando una pérdida de -4651 millones de dólares estadounidenses.
- Ventas de Maquinaria, Energía y Energía
- Las ventas muestran una tendencia general al alza durante el período analizado. Se registra un incremento de las ventas de 48188 millones de dólares estadounidenses en 2021 a 56574 millones de dólares estadounidenses en 2022, y a 63869 millones de dólares estadounidenses en 2023. En 2024, se observa una ligera disminución a 61363 millones de dólares estadounidenses, seguida de una recuperación en 2025, alcanzando los 63980 millones de dólares estadounidenses. El crecimiento en ventas no se traduce consistentemente en una mejora del beneficio económico.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El ratio de margen de beneficio económico refleja la rentabilidad en relación con las ventas. Este ratio se mantiene negativo durante todo el período, indicando pérdidas netas. Se observa una mejora gradual desde -6.87% en 2021 a -2.31% en 2023, lo que sugiere una mayor eficiencia en la gestión de costos o un aumento en los precios de venta. Sin embargo, en 2024 y especialmente en 2025, el ratio de margen de beneficio económico se deteriora, alcanzando -2.44% y -7.27% respectivamente, lo que indica una disminución en la rentabilidad a pesar del aumento en las ventas.
En resumen, aunque las ventas han mostrado un crecimiento general, la entidad ha experimentado fluctuaciones significativas en su beneficio económico y una rentabilidad consistentemente baja. El deterioro del ratio de margen de beneficio económico en los últimos dos años sugiere la necesidad de un análisis más profundo de los factores que afectan la rentabilidad, como los costos de producción, los gastos operativos o la presión competitiva.