Análisis del fondo de comercio y de los activos intangibles
- Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
- Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
- Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
- Ratio de margen de beneficio neto (ajustado)
- Ratio de rotación total de activos (ajustado)
- Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
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Divulgación de fondos de comercio y activos intangibles
Caterpillar Inc., balance: fondo de comercio y activos intangibles
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en diversas áreas. Se observa una disminución constante en las relaciones con los clientes a lo largo del período analizado, pasando de 2421 millones de dólares en 2021 a 2012 millones de dólares en 2025.
En cuanto a la propiedad intelectual, se aprecia una reducción drástica en su valor desde 2021 hasta 2023, descendiendo de 1472 millones de dólares a 484 millones de dólares. Posteriormente, se observa una ligera recuperación en 2024 (496 millones de dólares) seguida de una nueva disminución en 2025 (479 millones de dólares).
El concepto denominado "Otro" muestra una tendencia a la estabilidad, manteniéndose relativamente constante en torno a los 117 millones de dólares desde 2023.
Los activos intangibles de vida finita, importe en libros bruto, experimentan una disminución continua, pasando de 4049 millones de dólares en 2021 a 2833 millones de dólares en 2023, manteniéndose en ese nivel hasta 2024 y descendiendo a 2608 millones de dólares en 2025.
La amortización acumulada presenta un incremento constante, lo que implica una mayor depreciación de los activos intangibles. Pasa de -3007 millones de dólares en 2021 a -2367 millones de dólares en 2025.
Como consecuencia de la dinámica entre el importe en libros bruto y la amortización acumulada, los activos intangibles de vida finita, netos, muestran una disminución significativa, reduciéndose de 1042 millones de dólares en 2021 a 241 millones de dólares en 2025.
La buena voluntad presenta fluctuaciones. Disminuye de 6324 millones de dólares en 2021 a 5288 millones de dólares en 2022, luego se recupera ligeramente a 5308 millones de dólares en 2023, disminuye a 5241 millones de dólares en 2024 y finalmente aumenta a 5321 millones de dólares en 2025.
Finalmente, los activos intangibles y fondo de comercio, que representan la suma de los conceptos anteriores, muestran una tendencia general a la baja, descendiendo de 7366 millones de dólares en 2021 a 5562 millones de dólares en 2025.
- Tendencia General
- Se observa una disminución general en el valor de los activos intangibles y las relaciones con los clientes a lo largo del período analizado.
- Puntos Críticos
- La fuerte caída en la propiedad intelectual entre 2021 y 2023 es un punto a destacar.
- Estabilidad Relativa
- El concepto "Otro" se mantiene relativamente estable.
- Amortización
- El aumento constante de la amortización acumulada contribuye a la disminución de los activos intangibles netos.
Ajustes a los estados financieros: Eliminación del fondo de comercio del balance
Caterpillar Inc., ajustes a los estados financieros
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado. Se observa una evolución en los activos totales, con una disminución inicial en 2022, seguida de un crecimiento constante en los años posteriores, culminando en un aumento notable en 2025.
- Activos Totales
- Los activos totales muestran una trayectoria general ascendente, aunque con una ligera contracción en 2022. El incremento más pronunciado se registra en 2025, lo que sugiere una expansión significativa de la escala operativa.
Los activos totales ajustados presentan un comportamiento similar, con una disminución en 2022 y un crecimiento sostenido en los años siguientes. La diferencia entre los activos totales y los activos totales ajustados se mantiene relativamente constante, indicando que los ajustes no representan una variación sustancial en la base de activos.
- Patrimonio Atribuible a los Accionistas Ordinarios
- El patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios experimenta fluctuaciones. Se observa una disminución en 2022, seguida de un crecimiento moderado en 2023 y 2024, y un nuevo incremento en 2025. Sin embargo, el crecimiento no es tan pronunciado como el observado en los activos totales.
El patrimonio neto ajustado atribuible a los accionistas ordinarios sigue una tendencia similar al patrimonio no ajustado, con un crecimiento más acelerado en los últimos años del período analizado. La brecha entre ambos conceptos se amplía progresivamente, lo que podría indicar cambios en la valoración de ciertos activos o pasivos.
- Utilidad Atribuible a los Accionistas Ordinarios
- La utilidad atribuible a los accionistas ordinarios muestra un crecimiento constante entre 2021 y 2024, alcanzando su punto máximo en este último año. No obstante, se registra una disminución significativa en 2025, lo que sugiere un deterioro en la rentabilidad.
La utilidad ajustada atribuible a los accionistas ordinarios presenta una trayectoria similar a la utilidad no ajustada, con un crecimiento inicial y una posterior disminución en 2025. La coincidencia entre ambas métricas indica que los ajustes no tienen un impacto significativo en la rentabilidad reportada.
En resumen, los datos sugieren un período de expansión y crecimiento en los activos, acompañado de un aumento en la utilidad hasta 2024. Sin embargo, la disminución de la utilidad en 2025 requiere un análisis más profundo para determinar las causas subyacentes y evaluar su impacto a largo plazo.
Caterpillar Inc., datos financieros: reportados vs. ajustados
Ratios financieros ajustados: Eliminación del fondo de comercio del balance (resumen)
Caterpillar Inc., ratios financieros ajustados
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la rentabilidad, eficiencia y apalancamiento. Se observa una fluctuación en el ratio de margen de beneficio neto, con un incremento notable en 2023 y 2024, seguido de una disminución en 2025. Los ratios ajustados muestran un comportamiento similar, manteniendo valores consistentemente superiores a los no ajustados.
- Rentabilidad
- La rentabilidad sobre el capital contable experimentó un crecimiento considerable entre 2021 y 2024, alcanzando su punto máximo en este último año. Posteriormente, se produjo un retroceso en 2025, aunque los niveles se mantuvieron por encima de los de 2021. Los ratios ajustados de rentabilidad sobre el capital contable muestran un incremento más pronunciado y una disminución menos acentuada en 2025, indicando un impacto significativo de los ajustes realizados.
- De manera similar, la rentabilidad sobre activos mostró una tendencia ascendente hasta 2024, con un aumento considerable en 2023. En 2025, se registró una disminución, aunque permaneció en niveles superiores a los iniciales. Los ratios ajustados de rentabilidad sobre activos reflejan un comportamiento similar, con valores consistentemente más altos.
En cuanto a la eficiencia, el ratio de rotación total de activos presentó un aumento entre 2021 y 2023, seguido de una ligera disminución en 2024 y una reducción más notable en 2025. Los ratios ajustados de rotación de activos siguieron una trayectoria similar, pero con valores generalmente más altos.
- Apalancamiento
- El ratio de apalancamiento financiero se mantuvo relativamente estable a lo largo del período analizado, con fluctuaciones menores. Los ratios ajustados de apalancamiento financiero mostraron valores más elevados, especialmente en los primeros años, y una menor volatilidad en comparación con los ratios no ajustados.
En resumen, los datos sugieren una mejora en la rentabilidad y eficiencia hasta 2024, seguida de un retroceso en 2025. Los ajustes realizados en los ratios parecen tener un impacto significativo en la medición de la rentabilidad, mostrando valores consistentemente más altos en comparación con los ratios no ajustados. El apalancamiento financiero se mantuvo relativamente estable durante el período analizado.
Caterpillar Inc., Ratios financieros: reportados vs. ajustados
Ratio de margen de beneficio neto (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de margen de beneficio neto = 100 × Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios ÷ Ventas de Maquinaria, Energía y Energía
= 100 × ÷ =
2 Ratio de margen de beneficio neto (ajustado) = 100 × Utilidad ajustada atribuible a los accionistas ordinarios ÷ Ventas de Maquinaria, Energía y Energía
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Utilidad Atribuible a Accionistas Ordinarios
- Se observa un incremento constante en la utilidad atribuible a los accionistas ordinarios desde 2021 hasta 2024, pasando de 6489 millones de dólares en 2021 a 10792 millones de dólares en 2024. No obstante, en 2025 se registra una disminución, retrocediendo a 8884 millones de dólares. Este último año presenta un cambio de tendencia respecto al crecimiento previo.
- Utilidad Ajustada Atribuible a Accionistas Ordinarios
- La utilidad ajustada muestra una trayectoria similar a la utilidad no ajustada. Se aprecia un aumento progresivo desde 6489 millones de dólares en 2021 hasta alcanzar 10792 millones de dólares en 2024, seguido de una caída a 8884 millones de dólares en 2025. La utilidad ajustada supera a la no ajustada en 2022, 2023 y 2024.
- Ratio de Margen de Beneficio Neto
- El ratio de margen de beneficio neto experimenta fluctuaciones. Disminuye de 13.47% en 2021 a 11.85% en 2022, para luego repuntar significativamente hasta 16.18% en 2023 y alcanzar un máximo de 17.59% en 2024. En 2025, el ratio desciende a 13.89%, lo que indica una reducción en la rentabilidad en relación con las ventas.
- Ratio de Margen de Beneficio Neto (Ajustado)
- El ratio de margen de beneficio neto ajustado presenta una evolución paralela al ratio no ajustado. Se mantiene en 13.47% en 2021 y 2022, incrementándose a 16.18% en 2023 y a 17.59% en 2024. Al igual que el ratio no ajustado, disminuye a 13.89% en 2025. La coincidencia entre ambos ratios sugiere que los ajustes realizados no tienen un impacto significativo en la rentabilidad general.
En resumen, la entidad experimentó un período de crecimiento en rentabilidad hasta 2024, seguido de una disminución en 2025 tanto en términos de utilidad como de márgenes de beneficio. La convergencia de los ratios ajustados y no ajustados indica que los factores que impulsaron los ajustes no alteraron sustancialmente la tendencia general de la rentabilidad.
Ratio de rotación total de activos (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de rotación total de activos = Ventas de Maquinaria, Energía y Energía ÷ Activos totales
= ÷ =
2 Ratio de rotación total de activos (ajustado) = Ventas de Maquinaria, Energía y Energía ÷ Activos totales ajustados
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la gestión de activos y su utilización a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa una ligera disminución en los activos totales entre 2021 y 2022, seguida de un incremento constante en los años 2023 y 2024. El año 2025 presenta un aumento considerable, alcanzando el valor más alto registrado en el período. Este crecimiento sugiere una expansión en la capacidad operativa o una acumulación de recursos.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria similar a la de los activos totales, con una leve reducción inicial y un crecimiento sostenido en los años posteriores. La diferencia entre los activos totales y los ajustados se mantiene relativamente constante, indicando que los ajustes no representan una variación significativa en la estructura de activos. El incremento más pronunciado en 2025 también se refleja en los activos ajustados.
- Ratio de Rotación Total de Activos
- El ratio de rotación total de activos muestra una mejora inicial entre 2021 y 2022, seguida de una estabilización y una ligera disminución en 2024. En 2025, el ratio experimenta una caída, lo que sugiere una menor eficiencia en la generación de ingresos a partir de los activos totales. Este comportamiento podría indicar una acumulación de activos que no se traduce inmediatamente en un aumento proporcional de las ventas.
- Ratio de Rotación Total de Activos (Ajustado)
- El ratio de rotación total de activos ajustados presenta una tendencia similar a la del ratio no ajustado, con una mejora inicial y una posterior estabilización. Sin embargo, los valores del ratio ajustado son consistentemente más altos que los del ratio no ajustado, lo que indica que la utilización de los activos ajustados es más eficiente en la generación de ingresos. La disminución en 2025 también se observa en este ratio, aunque en menor medida.
En resumen, la empresa experimenta un crecimiento en sus activos totales y ajustados, especialmente en el último año del período analizado. No obstante, la eficiencia en la utilización de estos activos, medida por los ratios de rotación, muestra una tendencia a la baja en el último año, lo que podría requerir una evaluación más profunda de las estrategias de gestión de activos.
Ratio de apalancamiento financiero (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios
= ÷ =
2 Ratio de apalancamiento financiero (ajustado) = Activos totales ajustados ÷ Patrimonio neto ajustado atribuible a los accionistas ordinarios
= ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la estructura de capital y la posición financiera a lo largo del período examinado.
- Activos Totales
- Se observa una fluctuación inicial con una ligera disminución en 2022, seguida de un crecimiento constante en los años 2023 y 2024. El año 2025 presenta un incremento sustancial, indicando una expansión significativa de la base de activos.
- Activos Totales Ajustados
- La evolución de los activos totales ajustados sigue una trayectoria similar a la de los activos totales, con una disminución en 2022 y un crecimiento progresivo en los años siguientes. El aumento más pronunciado se registra también en 2025, reflejando un cambio importante en la composición de los activos.
- Patrimonio Atribuible a los Accionistas Ordinarios
- El patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios muestra una disminución en 2022, seguida de un crecimiento moderado en 2023 y una estabilización en 2024. En 2025, se observa un incremento, aunque menos pronunciado que el de los activos totales.
- Patrimonio Neto Ajustado Atribuible a los Accionistas Ordinarios
- El patrimonio neto ajustado presenta un patrón de crecimiento más consistente que el patrimonio total, con incrementos anuales desde 2022. El aumento más significativo se produce en 2025, lo que sugiere una mejora en la calidad del patrimonio.
- Ratio de Apalancamiento Financiero
- El ratio de apalancamiento financiero experimenta un ligero aumento en 2022, seguido de una disminución en 2023 y una estabilización en 2024. En 2025, se observa un ligero incremento, indicando un aumento moderado en el riesgo financiero.
- Ratio de Apalancamiento Financiero (Ajustado)
- El ratio de apalancamiento financiero ajustado muestra una tendencia similar a la del ratio no ajustado, con una disminución en 2023 y una estabilización en 2024. El ratio ajustado es consistentemente más alto que el no ajustado, lo que sugiere que los ajustes realizados revelan un mayor nivel de apalancamiento.
En resumen, los datos indican una expansión de la base de activos, un crecimiento del patrimonio neto ajustado y una gestión relativamente estable del apalancamiento financiero, aunque con una ligera tendencia al alza en el último período analizado. La diferencia entre los ratios ajustados y no ajustados sugiere que la consideración de ciertos ajustes es crucial para una evaluación precisa de la estructura de capital.
Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROE = 100 × Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios ÷ Patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado) = 100 × Utilidad ajustada atribuible a los accionistas ordinarios ÷ Patrimonio neto ajustado atribuible a los accionistas ordinarios
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período comprendido entre 2021 y 2025.
- Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios
- Se observa un incremento constante en la utilidad atribuible a los accionistas ordinarios desde 2021 hasta 2024, pasando de 6489 millones de dólares a 10792 millones de dólares. No obstante, en 2025 se registra una disminución, situándose en 8884 millones de dólares. Este retroceso sugiere una posible estabilización o un cambio en las condiciones operativas.
- Utilidad ajustada atribuible a los accionistas ordinarios
- La utilidad ajustada muestra una trayectoria similar a la utilidad no ajustada, con un crecimiento sostenido hasta 2024 (alcanzando 10792 millones de dólares) y una posterior reducción en 2025 (8884 millones de dólares). La convergencia entre la utilidad atribuible y la utilidad ajustada indica que los ajustes realizados no tienen un impacto material significativo en el resultado final.
- Patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios
- El patrimonio atribuible a los accionistas ordinarios experimenta un crecimiento general a lo largo del período, pasando de 16484 millones de dólares en 2021 a 21318 millones de dólares en 2025. Se aprecia una ligera estabilización entre 2023 y 2024, lo que podría indicar una política de retención de beneficios o una menor emisión de nuevas acciones.
- Patrimonio neto ajustado atribuible a los accionistas ordinarios
- El patrimonio neto ajustado también muestra una tendencia ascendente, aunque con valores inferiores al patrimonio total. El crecimiento es más pronunciado entre 2021 y 2023, alcanzando 14250 millones de dólares en 2024 y 15997 millones de dólares en 2025. La diferencia entre el patrimonio total y el ajustado sugiere la existencia de partidas que se ajustan en el cálculo del patrimonio neto.
- Ratio de rentabilidad sobre el capital contable
- La ratio de rentabilidad sobre el capital contable aumenta de 39.37% en 2021 a 55.37% en 2024, lo que indica una mejora en la eficiencia con la que la entidad utiliza su capital para generar beneficios. Sin embargo, en 2025, esta ratio disminuye a 41.67%, reflejando la reducción en la utilidad y el aumento del patrimonio.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ajustado)
- El ratio de rendimiento sobre el capital contable ajustado presenta una tendencia similar a la ratio no ajustada, con un incremento significativo hasta 2024 (75.73%) y una posterior caída en 2025 (55.54%). Los valores ajustados son consistentemente superiores a los no ajustados, lo que sugiere que los ajustes realizados impactan positivamente en la rentabilidad del capital contable.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento significativo en su rentabilidad y patrimonio entre 2021 y 2024. No obstante, los datos de 2025 indican una posible desaceleración o estabilización, lo que requiere un análisis más profundo de los factores subyacentes.
Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) (ajustado)
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2025-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
2025 Cálculos
1 ROA = 100 × Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios ÷ Activos totales
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado) = 100 × Utilidad ajustada atribuible a los accionistas ordinarios ÷ Activos totales ajustados
= 100 × ÷ =
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en el desempeño de la entidad durante el período 2021-2025.
- Utilidad atribuible a los accionistas ordinarios
- Se observa un incremento constante en la utilidad atribuible a los accionistas ordinarios desde 2021 hasta 2024, pasando de 6489 millones de dólares a 10792 millones de dólares. No obstante, en 2025 se registra una disminución, retrocediendo a 8884 millones de dólares. Este último año presenta un cambio de tendencia respecto al crecimiento previo.
- Utilidad ajustada atribuible a los accionistas ordinarios
- La utilidad ajustada muestra una trayectoria similar a la utilidad no ajustada, con un crecimiento sostenido hasta 2024 (alcanzando 10792 millones de dólares) y una posterior caída en 2025, situándose en 8884 millones de dólares. La utilidad ajustada supera a la no ajustada en todos los años, indicando que los ajustes realizados tienen un impacto positivo en el resultado final.
- Activos totales
- Los activos totales experimentan un crecimiento continuo a lo largo del período, aumentando de 82793 millones de dólares en 2021 a 98585 millones de dólares en 2025. Este incremento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones de la entidad.
- Activos totales ajustados
- Los activos totales ajustados también muestran una tendencia al alza, aunque con valores inferiores a los activos totales no ajustados. El crecimiento es notable, pasando de 76469 millones de dólares en 2021 a 93264 millones de dólares en 2025. La diferencia entre activos totales y ajustados se amplía progresivamente.
- Ratio de rentabilidad sobre activos
- El ratio de rentabilidad sobre activos presenta una mejora significativa entre 2021 y 2024, pasando del 7.84% al 12.3%. Sin embargo, en 2025 se observa una disminución, retrocediendo al 9.01%. Este comportamiento refleja la influencia de la utilidad en la rentabilidad de los activos.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ajustado)
- El ratio de rentabilidad sobre activos ajustado sigue una tendencia similar al no ajustado, pero con valores consistentemente más altos. El ratio aumenta de 8.49% en 2021 a 13.08% en 2024, y luego disminuye a 9.53% en 2025. La mayor rentabilidad ajustada indica que los ajustes realizados a los activos tienen un efecto favorable en la eficiencia con la que se generan beneficios.
En resumen, la entidad experimentó un crecimiento en rentabilidad y activos hasta 2024, seguido de una disminución en 2025. Los ratios ajustados consistentemente muestran un mejor desempeño que los no ajustados, lo que sugiere que los ajustes realizados son relevantes para evaluar la verdadera rentabilidad y eficiencia de la entidad.