Moderna Inc. (NASDAQ:MRNA)

El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el período comprendido entre 2019 y 2023. Inicialmente, se observa una situación de pérdidas, evidenciada por un Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT) negativo en 2019 y un Beneficio Económico también negativo.

Beneficio Neto de Explotación después de Impuestos (NOPAT)

En 2020, el NOPAT experimenta un cambio drástico, pasando a un valor positivo considerable. Esta tendencia positiva se mantiene y se intensifica en 2021, alcanzando su máximo en este período. No obstante, en 2022 y 2023, el NOPAT disminuye sustancialmente, volviendo a valores negativos en 2023.

Costo de Capital

El Costo de Capital presenta una relativa estabilidad a lo largo del período analizado, fluctuando dentro de un rango estrecho entre el 25.42% y el 26.06%. Se aprecia una ligera tendencia a la baja en los últimos años, aunque la variación es mínima.

Capital Invertido

El Capital Invertido muestra un crecimiento constante desde 2019 hasta 2022. En 2023, se observa una disminución en el Capital Invertido, aunque permanece en un nivel superior al registrado en los primeros años del período.

Beneficio Económico

El Beneficio Económico sigue una trayectoria similar al NOPAT, con un cambio de signo en 2020 y un crecimiento significativo hasta 2021. Al igual que el NOPAT, el Beneficio Económico disminuye en 2022 y 2023, resultando en un valor negativo en 2023.

La correlación entre el NOPAT y el Beneficio Económico es evidente, sugiriendo que los cambios en la rentabilidad operativa impactan directamente en la creación de valor. La disminución observada en 2022 y 2023 en ambos indicadores, a pesar de la relativa estabilidad del Costo de Capital, podría indicar una reducción en la eficiencia operativa o un aumento en los costos no relacionados con el capital invertido. La evolución del Capital Invertido, con un crecimiento sostenido hasta 2022 y una posterior disminución, merece una investigación más profunda para determinar sus causas y consecuencias.

Utilidad (pérdida) neta

Se observa una tendencia de pérdida significativa en 2019 y 2020, con valores negativos de -514 millones y -747 millones de dólares respectivamente. Sin embargo, en 2021 se presenta un cambio notable hacia una utilidad neta positiva, alcanzando los 12,202 millones de dólares, signo de una mejora sustancial en el desempeño financiero. En 2022, aunque disminuye respecto a 2021, mantiene una utilidad positiva de 8,362 millones de dólares. Para 2023, la utilidad vuelve a ser negativa, con una pérdida de -4,714 millones de dólares, lo que indica una fluctuación importante y la presencia de algunos factores adversos en ese período.

Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)

El beneficio de explotación después de impuestos muestra un patrón de recuperación y crecimiento en los primeros años analizados, iniciando con un valor negativo de -605 millones en 2019 y alcanzando un pico en 2021 con 14,737 millones de dólares, indicando una fuerte recuperación operacional en ese año. En 2022, aunque en disminución respecto a 2021, todavía se ubica en niveles positivos de 3,520 millones. Similar a la utilidad neta, en 2023 se evidencia un giro negativo con una pérdida de -5,414 millones de dólares, reflejando posibles desafíos financieros que afectaron la rentabilidad operacional en ese año específico.

Provisión para (beneficio de) impuestos sobre la renta

Los datos muestran una tendencia significativa de incremento en la provisión para impuestos sobre la renta desde 2019 hasta 2022, pasando de valores negativos y muy bajos a un pico en 2022. Específicamente, en 2019 la cifra fue negativa, lo que podría indicar un beneficio fiscal o una corrección contable, y en 2020 experimentó un ligero incremento. Sin embargo, en 2021 se evidenció un incremento sustancial a 1083 millones de dólares, sugiriendo un aumento en las obligaciones fiscales o ganancias sujetas a impuestos. Este incremento continúa en 2022, alcanzando 1213 millones de dólares. En 2023, se observa una reducción marcada, con la provisión bajando a 772 millones, lo que puede reflejar cambios en la utilidad neta, ajustes fiscales o modificaciones en la estructura impositiva.

Impuestos operativos en efectivo

La serie presenta una tendencia fluctuante. En 2019 y 2020, los pagos en efectivo por impuestos operativos fueron relativamente bajos y en algunos casos negativos, indicando posibles recuperaciones o errores temporales en la contabilización. En 2021, se registra un incremento sustancial a 1381 millones de dólares, lo que coincide con el aumento en la provisión de impuestos, indicando una posible correlación entre impuestos devengados y pagos efectivos. La tendencia en 2022 muestra un aumento aún mayor a 1763 millones, consolidando la posición de la compañía respecto a obligaciones fiscales en efectivo. Sin embargo, en 2023 se observa un cambio drástico, con un pago efectivo negativo de -191 millones, lo cual podría señalar un movimiento de recuperaciones, devoluciones de impuestos o ajustes contables que redujeron el desembolso en efectivo durante ese período.

Total de deuda y arrendamientos reportados

La tendencia en el total de deuda y arrendamientos muestra un crecimiento sustancial desde 2019 hasta 2022, alcanzando un pico de 1,200 millones de dólares en 2022, para posteriormente experimentar una ligera disminución en 2023 a 1,243 millones de dólares. Este patrón indica una expansión significativa en la apalancamiento financiero en los primeros años, posiblemente para financiar operaciones, inversiones o expansión, seguido de una estabilización con una ligera recuperación en el último período analizado.

Capital contable

El capital contable presenta un incremento pronunciado en todos los períodos, pasando de 1,175 millones en 2019 a un máximo de 19,123 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se observa una disminución sustancial, situándose en 13,854 millones. La notable expansión en los años anteriores podría reflejar aumentos en las utilidades retenidas, emisión de nuevas acciones o revalorización de activos, mientras que la reducción en 2023 puede deberse a pérdidas, dividendos elevados, recompras de acciones o ajuste en la valoración de activos.

Capital invertido

El capital invertido muestra un aumento marcado, alcanzando un pico de 10,693 millones en 2021, tras un inicio en 2019 con 481 millones. La tendencia indica una intensificación en las inversiones realizadas, pero en 2022 y 2023 se observa una disminución a 7,126 y 5,263 millones, respectivamente. Esta variación puede sugerir una revisión de la estructura de inversión, posible desinversión o cambio en la estrategia de asignación de recursos para ajustarse a condiciones financieras o comerciales internas y externas.

El análisis de los datos financieros revela fluctuaciones significativas en el desempeño económico a lo largo del período examinado.

Beneficio económico

Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, se registra una pérdida considerable en 2019. Posteriormente, se experimenta un crecimiento exponencial en 2020 y 2021, alcanzando un máximo en este último año. No obstante, en 2022 se aprecia una disminución sustancial, seguida de una pérdida significativa en 2023, revirtiendo la tendencia positiva anterior.

Capital invertido

El capital invertido muestra una tendencia general al alza durante el período 2019-2021, indicando una expansión de la base de activos. A partir de 2022, se observa una estabilización y ligera disminución en el capital invertido, sugiriendo una posible reevaluación de las inversiones o una reducción en la necesidad de financiamiento.

Ratio de diferencial económico

El ratio de diferencial económico refleja la rentabilidad en relación con el capital invertido. En 2019, el ratio es fuertemente negativo, consistente con la pérdida económica registrada. Se observa una mejora drástica en 2020 y 2021, correlacionada con el aumento del beneficio económico. En 2022, el ratio disminuye, anticipando la reducción del beneficio. Finalmente, en 2023, el ratio se vuelve nuevamente negativo y de gran magnitud, reflejando la pérdida económica significativa experimentada.

En resumen, los datos indican un período inicial de pérdidas, seguido de un crecimiento rápido y significativo, y posteriormente, una fuerte reversión a la pérdida. La evolución del ratio de diferencial económico confirma esta tendencia, mostrando una alta correlación con el beneficio económico y el capital invertido.

El análisis de los datos financieros revela una evolución significativa en el desempeño de la entidad a lo largo del período examinado.

Beneficio económico

Se observa una marcada volatilidad en el beneficio económico. Inicialmente, se registra una pérdida considerable en 2019. Posteriormente, se experimenta un crecimiento exponencial en 2020 y 2021, alcanzando un máximo en este último año. No obstante, en 2022 se aprecia una disminución sustancial, seguida de una pérdida significativa en 2023, revirtiendo la tendencia positiva anterior.

Ventas netas ajustadas de productos

Las ventas netas ajustadas de productos muestran un patrón de crecimiento similar al del beneficio económico. Se parte de un valor bajo en 2019, con un incremento notable en 2020 y 2021. En 2022, las ventas disminuyen, y esta tendencia a la baja continúa en 2023, aunque a un ritmo menor que la caída del beneficio económico.

Ratio de margen de beneficio económico

El ratio de margen de beneficio económico no está disponible para el año 2019. En 2020, se registra un margen del 49.5%, que aumenta a 58.45% en 2021. Sin embargo, en 2022, este ratio disminuye drásticamente a 11.87%, y en 2023 se vuelve negativo, alcanzando un valor de -146.43%. Esta evolución indica una creciente ineficiencia en la conversión de ventas en beneficios, especialmente en los dos últimos años del período analizado.

En resumen, la entidad experimentó un período de rápido crecimiento y alta rentabilidad en 2020 y 2021, seguido de un deterioro significativo en su desempeño financiero en 2022 y 2023. La disminución de las ventas y, especialmente, la fuerte caída del margen de beneficio económico sugieren la necesidad de un análisis más profundo de los factores que contribuyen a esta tendencia negativa.