Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
Beneficio económico
Moderna Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2023 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= -5,414 – 25.26% × 5,263 = -6,744
Se observa una fluctuación significativa en el rendimiento operativo y la estructura de inversión durante el periodo analizado, caracterizada por un ciclo de crecimiento acelerado seguido de una contracción pronunciada.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se identifica una transición desde resultados negativos en 2019 hacia un crecimiento exponencial que alcanzó su punto máximo en 2021 con 14.737 millones de dólares. A partir de ese año, se inicia una tendencia decreciente severa, retornando a valores negativos en 2023 con una pérdida de 5.414 millones de dólares.
- Capital invertido
- La base de activos operativos experimentó una expansión masiva entre 2019 y 2021, ascendiendo de 481 millones a 10.693 millones de dólares. En los ejercicios 2022 y 2023, se registra una reducción sostenida del capital invertido, situándose en 5.263 millones de dólares al cierre del último periodo.
- Beneficio económico
- La capacidad de generación de valor excedente siguió la trayectoria del NOPAT, pasando de una destrucción de valor en 2019 a un pico de creación de valor en 2021 de 11.998 millones de dólares. Esta tendencia se revirtió drásticamente en 2023, resultando en un beneficio económico negativo de 6.744 millones de dólares.
- Costo de capital
- Este indicador se mantuvo con una estabilidad notable a lo largo de todo el periodo, oscilando en un rango estrecho entre el 25,89% y el 25,26%, mostrando una ligera tendencia a la baja sin afectar la dinámica general de los demás ratios.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Moderna Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición de aumento (disminución) en las devoluciones de cargos, descuentos y tarifas de los mayoristas.
3 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos.
4 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto a la utilidad (pérdida) neta.
5 2023 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= 668 × 7.50% = 50
6 2023 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 88 × 21.00% = 19
7 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad (pérdida) neta.
8 2023 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= 383 × 21.00% = 80
9 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad (pérdida) neta
- Se observa una tendencia de pérdida significativa en 2019 y 2020, con valores negativos de -514 millones y -747 millones de dólares respectivamente. Sin embargo, en 2021 se presenta un cambio notable hacia una utilidad neta positiva, alcanzando los 12,202 millones de dólares, signo de una mejora sustancial en el desempeño financiero. En 2022, aunque disminuye respecto a 2021, mantiene una utilidad positiva de 8,362 millones de dólares. Para 2023, la utilidad vuelve a ser negativa, con una pérdida de -4,714 millones de dólares, lo que indica una fluctuación importante y la presencia de algunos factores adversos en ese período.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El beneficio de explotación después de impuestos muestra un patrón de recuperación y crecimiento en los primeros años analizados, iniciando con un valor negativo de -605 millones en 2019 y alcanzando un pico en 2021 con 14,737 millones de dólares, indicando una fuerte recuperación operacional en ese año. En 2022, aunque en disminución respecto a 2021, todavía se ubica en niveles positivos de 3,520 millones. Similar a la utilidad neta, en 2023 se evidencia un giro negativo con una pérdida de -5,414 millones de dólares, reflejando posibles desafíos financieros que afectaron la rentabilidad operacional en ese año específico.
Impuestos operativos en efectivo
Moderna Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
- Provisión para (beneficio de) impuestos sobre la renta
- Los datos muestran una tendencia significativa de incremento en la provisión para impuestos sobre la renta desde 2019 hasta 2022, pasando de valores negativos y muy bajos a un pico en 2022. Específicamente, en 2019 la cifra fue negativa, lo que podría indicar un beneficio fiscal o una corrección contable, y en 2020 experimentó un ligero incremento. Sin embargo, en 2021 se evidenció un incremento sustancial a 1083 millones de dólares, sugiriendo un aumento en las obligaciones fiscales o ganancias sujetas a impuestos. Este incremento continúa en 2022, alcanzando 1213 millones de dólares. En 2023, se observa una reducción marcada, con la provisión bajando a 772 millones, lo que puede reflejar cambios en la utilidad neta, ajustes fiscales o modificaciones en la estructura impositiva.
- Impuestos operativos en efectivo
- La serie presenta una tendencia fluctuante. En 2019 y 2020, los pagos en efectivo por impuestos operativos fueron relativamente bajos y en algunos casos negativos, indicando posibles recuperaciones o errores temporales en la contabilización. En 2021, se registra un incremento sustancial a 1381 millones de dólares, lo que coincide con el aumento en la provisión de impuestos, indicando una posible correlación entre impuestos devengados y pagos efectivos. La tendencia en 2022 muestra un aumento aún mayor a 1763 millones, consolidando la posición de la compañía respecto a obligaciones fiscales en efectivo. Sin embargo, en 2023 se observa un cambio drástico, con un pago efectivo negativo de -191 millones, lo cual podría señalar un movimiento de recuperaciones, devoluciones de impuestos o ajustes contables que redujeron el desembolso en efectivo durante ese período.
Capital invertido
Moderna Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de ingresos diferidos.
5 Adición de equivalentes de capital al capital contable.
6 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
7 Sustracción de construcción en curso.
8 Sustracción de valores negociables.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- La tendencia en el total de deuda y arrendamientos muestra un crecimiento sustancial desde 2019 hasta 2022, alcanzando un pico de 1,200 millones de dólares en 2022, para posteriormente experimentar una ligera disminución en 2023 a 1,243 millones de dólares. Este patrón indica una expansión significativa en la apalancamiento financiero en los primeros años, posiblemente para financiar operaciones, inversiones o expansión, seguido de una estabilización con una ligera recuperación en el último período analizado.
- Capital contable
- El capital contable presenta un incremento pronunciado en todos los períodos, pasando de 1,175 millones en 2019 a un máximo de 19,123 millones en 2022. Sin embargo, en 2023 se observa una disminución sustancial, situándose en 13,854 millones. La notable expansión en los años anteriores podría reflejar aumentos en las utilidades retenidas, emisión de nuevas acciones o revalorización de activos, mientras que la reducción en 2023 puede deberse a pérdidas, dividendos elevados, recompras de acciones o ajuste en la valoración de activos.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra un aumento marcado, alcanzando un pico de 10,693 millones en 2021, tras un inicio en 2019 con 481 millones. La tendencia indica una intensificación en las inversiones realizadas, pero en 2022 y 2023 se observa una disminución a 7,126 y 5,263 millones, respectivamente. Esta variación puede sugerir una revisión de la estructura de inversión, posible desinversión o cambio en la estrategia de asignación de recursos para ajustarse a condiciones financieras o comerciales internas y externas.
Costo de capital
Moderna Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 36,855) | 36,855) | ÷ | 38,098) | = | 0.97 | 0.97 | × | 25.95% | = | 25.11% | ||
| Pasivos por arrendamiento financiero3 | 575) | 575) | ÷ | 38,098) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 668) | 668) | ÷ | 38,098) | = | 0.02 | 0.02 | × | 7.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| Total: | 38,098) | 1.00 | 25.26% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 53,802) | 53,802) | ÷ | 55,002) | = | 0.98 | 0.98 | × | 25.95% | = | 25.39% | ||
| Pasivos por arrendamiento financiero3 | 1,073) | 1,073) | ÷ | 55,002) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 127) | 127) | ÷ | 55,002) | = | 0.00 | 0.00 | × | 7.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 55,002) | 1.00 | 25.46% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 60,967) | 60,967) | ÷ | 61,883) | = | 0.99 | 0.99 | × | 25.95% | = | 25.57% | ||
| Pasivos por arrendamiento financiero3 | 764) | 764) | ÷ | 61,883) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 152) | 152) | ÷ | 61,883) | = | 0.00 | 0.00 | × | 6.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 61,883) | 1.00 | 25.61% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 61,888) | 61,888) | ÷ | 62,126) | = | 1.00 | 1.00 | × | 25.95% | = | 25.86% | ||
| Pasivos por arrendamiento financiero3 | 134) | 134) | ÷ | 62,126) | = | 0.00 | 0.00 | × | 13.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 103) | 103) | ÷ | 62,126) | = | 0.00 | 0.00 | × | 10.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 62,126) | 1.00 | 25.89% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | 9,644) | 9,644) | ÷ | 9,780) | = | 0.99 | 0.99 | × | 25.95% | = | 25.59% | ||
| Pasivos por arrendamiento financiero3 | 39) | 39) | ÷ | 9,780) | = | 0.00 | 0.00 | × | 17.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | 97) | 97) | ÷ | 9,780) | = | 0.01 | 0.01 | × | 9.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| Total: | 9,780) | 1.00 | 25.72% | ||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Pasivos por arrendamiento financiero. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Moderna Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (6,744) | 1,706) | 11,998) | 2,008) | (729) | |
| Capital invertido2 | 5,263) | 7,126) | 10,693) | 4,183) | 481) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | -128.13% | 23.94% | 112.21% | 47.99% | -151.59% | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -3.72% | 5.70% | 5.06% | — | — | |
| Amgen Inc. | 2.44% | 6.98% | 6.97% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 1.75% | -0.98% | 1.29% | — | — | |
| Danaher Corp. | -11.55% | -6.54% | -5.71% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 1.66% | 8.76% | 10.42% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 3.06% | -0.06% | 6.94% | — | — | |
| Johnson & Johnson | 0.27% | 5.53% | 10.59% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | -8.69% | 11.50% | 11.65% | — | — | |
| Pfizer Inc. | -9.33% | 18.17% | 11.33% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 13.68% | 19.04% | 62.79% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -8.63% | -6.88% | -4.86% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.36% | 14.11% | 15.32% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2023 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × -6,744 ÷ 5,263 = -128.13%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se observa una fluctuación significativa en el desempeño financiero durante el periodo analizado, caracterizada por un ciclo de expansión acelerada seguido de una contracción pronunciada en los indicadores de rentabilidad.
- Beneficio económico
- Esta métrica muestra una volatilidad extrema. Tras iniciar en terreno negativo en 2019, experimentó un crecimiento exponencial hasta alcanzar un máximo de 11,998 millones de dólares en 2021. A partir de ese punto, se registra un descenso abrupto, retornando a valores negativos en 2023 con una cifra de -6,744 millones de dólares.
- Capital invertido
- El capital invertido presentó un incremento sostenido y acelerado entre 2019 y 2021, ascendiendo de 481 millones a 10,693 millones de dólares. En los dos ejercicios siguientes, se observa una tendencia a la reducción, cerrando el periodo en 5,263 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio refleja el comportamiento de los dos indicadores anteriores, transitando desde un valor negativo en 2019 hacia un pico de eficiencia del 112.21% en 2021. Posteriormente, se evidencia una caída drástica, situándose en el 23.94% en 2022 y finalizando en -128.13% en 2023, lo que indica que el rendimiento generado fue inferior al costo del capital invertido al cierre del periodo.
Ratio de margen de beneficio económico
Moderna Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | (6,744) | 1,706) | 11,998) | 2,008) | (729) | |
| Ventas netas de productos | 6,671) | 18,435) | 17,675) | 200) | —) | |
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos | (2,060) | (4,157) | 2,824) | 3,842) | (72) | |
| Ventas netas ajustadas de productos | 4,611) | 14,278) | 20,499) | 4,042) | (72) | |
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | -146.25% | 11.95% | 58.53% | 49.67% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| AbbVie Inc. | -4.67% | 8.06% | 8.64% | — | — | |
| Amgen Inc. | 6.35% | 11.18% | 11.55% | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 2.62% | -1.53% | 2.24% | — | — | |
| Danaher Corp. | -37.91% | -16.24% | -14.27% | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 1.43% | 7.46% | 9.61% | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 5.20% | -0.10% | 12.28% | — | — | |
| Johnson & Johnson | 0.31% | 6.63% | 11.08% | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | -10.11% | 14.34% | 16.91% | — | — | |
| Pfizer Inc. | -24.26% | 19.89% | 12.10% | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.47% | 19.17% | 42.46% | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -17.23% | -12.68% | -9.89% | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.25% | 20.82% | 18.98% | — | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2023 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ventas netas ajustadas de productos
= 100 × -6,744 ÷ 4,611 = -146.25%
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Se identifica un ciclo de crecimiento acelerado seguido de una contracción significativa en los indicadores financieros analizados entre 2019 y 2023.
- Ventas netas ajustadas de productos
- Se observa un incremento sustancial desde 2019, alcanzando un máximo de 20,499 millones de dólares en 2021. A partir de este punto, se registra una tendencia decreciente sostenida que reduce la cifra a 4,611 millones de dólares al cierre de 2023.
- Beneficio económico
- El beneficio transitó de un saldo negativo en 2019 a un pico de 11,998 millones de dólares en 2021. Posteriormente, se produjo una caída abrupta, resultando en un valor negativo de 6,744 millones de dólares en 2023.
- Ratio de margen de beneficio económico
- El margen de rentabilidad mostró una expansión hasta el 58.53% en 2021. En los ejercicios posteriores, el ratio experimentó un deterioro crítico, descendiendo al 11.95% en 2022 y culminando en un -146.25% en 2023, lo que indica que los costos operativos superaron ampliamente los ingresos en el último periodo analizado.