Stock Analysis on Net

Moderna Inc. (NASDAQ:MRNA)

Valor actual del flujo de caja libre respecto al patrimonio neto (FCFE) 

Microsoft Excel

En las técnicas de valoración de flujos de caja descontados (DCF), el valor de las acciones se estima en función del valor presente de alguna medida del flujo de caja. El flujo de caja libre a capital (FCFE) se describe generalmente como los flujos de efectivo disponibles para el accionista después de los pagos a los tenedores de deuda y después de tener en cuenta los gastos para mantener la base de activos de la empresa.


Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)

Moderna Inc., previsión de flujo de caja libre a capital (FCFE)

US$ en millones, excepto datos por acción

Microsoft Excel
Año Valor FCFEt o valor terminal (TVt) Cálculo Valor actual en 20.09%
01 FCFE0 -4,095
1 FCFE1 = -4,095 × (1 + 0.00%)
2 FCFE2 = × (1 + 0.00%)
3 FCFE3 = × (1 + 0.00%)
4 FCFE4 = × (1 + 0.00%)
5 FCFE5 = × (1 + 0.00%)
5 Valor terminal (TV5) = × (1 + 0.00%) ÷ (20.09%0.00%)
Valor intrínseco de Moderna acciones ordinarias
 
Valor intrínseco de Moderna acciones ordinarias (por acción) $—
Precio actual de las acciones $121.25

Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31).

¡Renuncia!
La valoración se basa en supuestos estándar. Pueden existir factores específicos relevantes para el valor de las acciones y omitidos aquí. En tal caso, el valor real de las existencias puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.


Tasa de retorno requerida (r)

Microsoft Excel
Suposiciones
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 RF 4.53%
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 E(RM) 13.72%
Riesgo sistemático de Moderna acciones ordinarias βMRNA 1.69
 
Tasa de rendimiento requerida de las acciones ordinarias de Moderna3 rMRNA 20.09%

1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).

2 Ver detalles »

3 rMRNA = RF + βMRNA [E(RM) – RF]
= 4.53% + 1.69 [13.72%4.53%]
= 20.09%


Tasa de crecimiento de FCFE (g)

Tasa de crecimiento de FCFE (g) implícita en el modelo PRAT

Moderna Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Promedio 31 dic. 2023 31 dic. 2022 31 dic. 2021 31 dic. 2020 31 dic. 2019
Datos financieros seleccionados (US$ en millones)
Utilidad (pérdida) neta (4,714) 8,362 12,202 (747) (514)
Ventas netas de productos 6,671 18,435 17,675 200
Activos totales 18,426 25,858 24,669 7,337 1,589
Capital contable 13,854 19,123 14,145 2,561 1,175
Ratios financieros
Tasa de retención1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de margen de beneficio2 -70.66% 45.36% 69.04% -373.77%
Ratio de rotación de activos3 0.36 0.71 0.72 0.03 0.00
Ratio de apalancamiento financiero4 1.33 1.35 1.74 2.86 1.35
Promedios
Tasa de retención 1.00
Ratio de margen de beneficio -82.51%
Ratio de rotación de activos 0.36
Ratio de apalancamiento financiero 1.73
 
Tasa de crecimiento de FCFE (g)5 0.00%

Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 La empresa no paga dividendos

2 Ratio de margen de beneficio = 100 × Utilidad (pérdida) neta ÷ Ventas netas de productos
= 100 × -4,714 ÷ 6,671
= -70.66%

3 Ratio de rotación de activos = Ventas netas de productos ÷ Activos totales
= 6,671 ÷ 18,426
= 0.36

4 Ratio de apalancamiento financiero = Activos totales ÷ Capital contable
= 18,426 ÷ 13,854
= 1.33

5 g = Tasa de retención × Ratio de margen de beneficio × Ratio de rotación de activos × Ratio de apalancamiento financiero
= 1.00 × -82.51% × 0.36 × 1.73
= 0.00%


Pronóstico de la tasa de crecimiento del FCFE (g)

Moderna Inc., modelo H

Microsoft Excel
Año Valor gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 y siguientes g5 0.00%

Dónde:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan mediante interpolación lineal entre g1 y g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00%0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00%0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00%0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%