Calidad de la información financiera: Periodificaciones agregadas
Las ganancias se pueden descomponer en efectivo y componentes de devengo. Se ha encontrado que el componente de devengo (devengo agregado) tiene menos persistencia que el componente de efectivo y, por lo tanto, (1) las ganancias con un componente de devengo más alto son menos persistentes que las ganancias con un componente de devengo más pequeño, en igualdad de condiciones; y (2) el componente de efectivo de las ganancias debería recibir una ponderación más alta al evaluar el desempeño de la empresa.
Ratio de periodificación basado en el balance
Lockheed Martin Corp., cálculo del balance de los periodificaciones agregadas
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Activos operativos | ||||||
| Activos totales | 55,617) | 52,456) | 52,880) | 50,873) | 50,710) | |
| Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo | 2,483) | 1,442) | 2,547) | 3,604) | 3,160) | |
| Activos operativos | 53,134) | 51,014) | 50,333) | 47,269) | 47,550) | |
| Pasivos de explotación | ||||||
| Pasivo total | 49,284) | 45,621) | 43,614) | 39,914) | 44,672) | |
| Menos: Vencimientos actuales de la deuda a largo plazo | 643) | 168) | 118) | 6) | 500) | |
| Menos: Deuda a largo plazo, neta, excluyendo la parte corriente | 19,627) | 17,291) | 15,429) | 11,670) | 11,669) | |
| Pasivos de explotación | 29,014) | 28,162) | 28,067) | 28,238) | 32,503) | |
| Activos operativos netos1 | 24,120) | 22,852) | 22,266) | 19,031) | 15,047) | |
| Periodificaciones agregadas basadas en el balance2 | 1,268) | 586) | 3,235) | 3,984) | —) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balance3 | 5.40% | 2.60% | 15.67% | 23.38% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de periodificación basado en el balanceCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | 21.29% | -22.39% | -12.09% | 30.23% | — | |
| Caterpillar Inc. | 1.20% | 9.40% | 1.82% | 4.22% | — | |
| Eaton Corp. plc | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | — | |
| GE Aerospace | -10.31% | -50.58% | -7.82% | -33.29% | — | |
| Honeywell International Inc. | 30.89% | 7.21% | -1.99% | 9.04% | — | |
| RTX Corp. | -1.06% | -1.23% | 1.57% | 1.48% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balancesector | ||||||
| Bienes de equipo | 4.71% | -5.90% | -0.33% | -0.06% | — | |
| Ratio de periodificación basado en el balanceindustria | ||||||
| Industriales | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Activos operativos netos = Activos operativos – Pasivos de explotación
= 53,134 – 29,014 = 24,120
2 2024 cálculo
Periodificaciones agregadas basadas en el balance = Activos operativos netos2024 – Activos operativos netos2023
= 24,120 – 22,852 = 1,268
3 2024 cálculo
Ratio de periodificación basado en el balance = 100 × Periodificaciones agregadas basadas en el balance ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 1,268 ÷ [(24,120 + 22,852) ÷ 2] = 5.40%
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en la composición de activos y la calidad de los beneficios reportados. Se observa un incremento constante en los activos operativos netos a lo largo del período analizado, pasando de 19.031 millones de dólares en 2021 a 24.120 millones de dólares en 2024. Este crecimiento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo.
En contraste, las periodificaciones agregadas basadas en balances muestran una disminución considerable de 3.984 millones de dólares en 2021 a 586 millones de dólares en 2023, seguida de un ligero repunte a 1.268 millones de dólares en 2024. Esta reducción indica una menor dependencia de ajustes contables para suavizar los beneficios reportados, o un cambio en la naturaleza de las transacciones que requieren periodificaciones.
- Ratio de devengo basado en el balance
- El ratio de devengo basado en el balance experimenta una disminución drástica de 23,38% en 2021 a 2,6% en 2023, lo que sugiere una reducción significativa en la calidad de los beneficios. Un ratio bajo indica que los beneficios reportados se basan menos en flujos de efectivo reales y más en partidas contables no monetarias. El ligero aumento a 5,4% en 2024 podría indicar una estabilización, aunque el ratio permanece significativamente por debajo de los niveles observados en 2021. Esta evolución requiere una investigación más profunda para determinar las causas subyacentes y su impacto en la sostenibilidad de los beneficios.
En resumen, la entidad presenta un crecimiento en sus activos operativos, pero una disminución en la calidad de los beneficios, evidenciada por la caída del ratio de devengo. La evolución de las periodificaciones agregadas sugiere un cambio en la gestión contable o en la naturaleza de las operaciones. La combinación de estos factores indica una necesidad de monitorear de cerca la generación de flujo de efectivo y la sostenibilidad de los beneficios a futuro.
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo
Lockheed Martin Corp., cálculo del estado de flujos de efectivo de los devengos agregados
US$ en millones
| 31 dic 2024 | 31 dic 2023 | 31 dic 2022 | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ganancias netas | 5,336) | 6,920) | 5,732) | 6,315) | 6,833) | |
| Menos: Efectivo neto proporcionado por las actividades operativas | 6,972) | 7,920) | 7,802) | 9,221) | 8,183) | |
| Menos: Efectivo neto utilizado para actividades de inversión | (1,792) | (1,694) | (1,789) | (1,161) | (2,010) | |
| Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo | 156) | 694) | (281) | (1,745) | 660) | |
| Ratio financiero | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo1 | 0.66% | 3.08% | -1.36% | -10.24% | — | |
| Referencia | ||||||
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoCompetidores2 | ||||||
| Boeing Co. | 57.20% | -26.69% | -50.32% | -43.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 2.39% | 6.90% | 3.26% | 5.38% | — | |
| Eaton Corp. plc | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | — | |
| GE Aerospace | 5.07% | -8.42% | -15.92% | -53.22% | — | |
| Honeywell International Inc. | 28.68% | 5.80% | -0.79% | 2.16% | — | |
| RTX Corp. | -0.87% | -1.66% | 0.87% | -1.96% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivosector | ||||||
| Bienes de equipo | 8.44% | -0.94% | -5.98% | -13.86% | — | |
| Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivoindustria | ||||||
| Industriales | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2024-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2023-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2022-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ratio de devengo basado en el estado de flujo de efectivo = 100 × Valores devengados agregados basados en el estado de flujos de efectivo ÷ Activos operativos netos medios
= 100 × 156 ÷ [(24,120 + 22,852) ÷ 2] = 0.66%
2 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El análisis de los datos financieros revela tendencias significativas en varios indicadores clave a lo largo del período examinado.
- Activos Operativos Netos
- Se observa un incremento constante en los activos operativos netos. El valor pasó de 19.031 millones de dólares en 2021 a 24.120 millones de dólares en 2024. Este crecimiento sugiere una expansión en las operaciones y/o inversiones en activos a largo plazo. La tasa de crecimiento se mantuvo positiva durante todo el período, aunque con una ligera desaceleración entre 2022 y 2023.
- Periodificaciones Agregadas Basadas en el Estado de Flujos de Efectivo
- Las periodificaciones agregadas muestran una evolución notable. Inicialmente negativas, con -1.745 millones de dólares en 2021, se redujeron significativamente a -281 millones de dólares en 2022. En 2023, se tornaron positivas, alcanzando los 694 millones de dólares, y continuaron aumentando a 156 millones de dólares en 2024. Esta transición indica una mejora en la capacidad de convertir las ganancias contables en flujos de efectivo reales, o una gestión más eficiente del capital de trabajo.
- Ratio de Devengos Basado en el Estado de Flujos de Efectivo
- El ratio de devengos experimentó una disminución sustancial en su valor absoluto. Comenzando en -10.24% en 2021, se redujo a -1.36% en 2022, y luego se volvió positivo, alcanzando 3.08% en 2023 y disminuyendo ligeramente a 0.66% en 2024. Este cambio sugiere una reducción en la dependencia de las ganancias no realizadas y un mayor énfasis en las ganancias basadas en efectivo. El ratio positivo en los últimos dos años indica que las ganancias contables superan los flujos de efectivo generados, lo que podría ser indicativo de una política contable conservadora o de inversiones en crecimiento futuro.
En resumen, los datos sugieren una empresa en expansión con una mejora continua en la generación de flujo de efectivo y una creciente alineación entre las ganancias contables y el efectivo disponible.