Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida de los activos de riesgo como las acciones ordinarias de Applied.
Las tasas de rendimiento
Applied Materials Inc., tasas de rendimiento mensuales
| Applied Materials Inc. (AMAT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioAMAT,t1 | DividendoAMAT,t1 | RAMAT,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 nov. 2014 | ||||||
| 1. | 31 dic. 2014 | |||||
| 2. | 31 ene. 2015 | |||||
| 3. | 28 feb. 2015 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 30 sept. 2020 | |||||
| 71. | 31 oct. 2020 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación típica: | ||||||
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
| Applied Materials Inc. (AMAT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioAMAT,t1 | DividendoAMAT,t1 | RAMAT,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 nov. 2014 | ||||||
| 1. | 31 dic. 2014 | |||||
| 2. | 31 ene. 2015 | |||||
| 3. | 28 feb. 2015 | |||||
| 4. | 31 mar. 2015 | |||||
| 5. | 30 abr. 2015 | |||||
| 6. | 31 may. 2015 | |||||
| 7. | 30 jun. 2015 | |||||
| 8. | 31 jul. 2015 | |||||
| 9. | 31 ago. 2015 | |||||
| 10. | 30 sept. 2015 | |||||
| 11. | 31 oct. 2015 | |||||
| 12. | 30 nov. 2015 | |||||
| 13. | 31 dic. 2015 | |||||
| 14. | 31 ene. 2016 | |||||
| 15. | 29 feb. 2016 | |||||
| 16. | 31 mar. 2016 | |||||
| 17. | 30 abr. 2016 | |||||
| 18. | 31 may. 2016 | |||||
| 19. | 30 jun. 2016 | |||||
| 20. | 31 jul. 2016 | |||||
| 21. | 31 ago. 2016 | |||||
| 22. | 30 sept. 2016 | |||||
| 23. | 31 oct. 2016 | |||||
| 24. | 30 nov. 2016 | |||||
| 25. | 31 dic. 2016 | |||||
| 26. | 31 ene. 2017 | |||||
| 27. | 28 feb. 2017 | |||||
| 28. | 31 mar. 2017 | |||||
| 29. | 30 abr. 2017 | |||||
| 30. | 31 may. 2017 | |||||
| 31. | 30 jun. 2017 | |||||
| 32. | 31 jul. 2017 | |||||
| 33. | 31 ago. 2017 | |||||
| 34. | 30 sept. 2017 | |||||
| 35. | 31 oct. 2017 | |||||
| 36. | 30 nov. 2017 | |||||
| 37. | 31 dic. 2017 | |||||
| 38. | 31 ene. 2018 | |||||
| 39. | 28 feb. 2018 | |||||
| 40. | 31 mar. 2018 | |||||
| 41. | 30 abr. 2018 | |||||
| 42. | 31 may. 2018 | |||||
| 43. | 30 jun. 2018 | |||||
| 44. | 31 jul. 2018 | |||||
| 45. | 31 ago. 2018 | |||||
| 46. | 30 sept. 2018 | |||||
| 47. | 31 oct. 2018 | |||||
| 48. | 30 nov. 2018 | |||||
| 49. | 31 dic. 2018 | |||||
| 50. | 31 ene. 2019 | |||||
| 51. | 28 feb. 2019 | |||||
| 52. | 31 mar. 2019 | |||||
| 53. | 30 abr. 2019 | |||||
| 54. | 31 may. 2019 | |||||
| 55. | 30 jun. 2019 | |||||
| 56. | 31 jul. 2019 | |||||
| 57. | 31 ago. 2019 | |||||
| 58. | 30 sept. 2019 | |||||
| 59. | 31 oct. 2019 | |||||
| 60. | 30 nov. 2019 | |||||
| 61. | 31 dic. 2019 | |||||
| 62. | 31 ene. 2020 | |||||
| 63. | 29 feb. 2020 | |||||
| 64. | 31 mar. 2020 | |||||
| 65. | 30 abr. 2020 | |||||
| 66. | 31 may. 2020 | |||||
| 67. | 30 jun. 2020 | |||||
| 68. | 31 jul. 2020 | |||||
| 69. | 31 ago. 2020 | |||||
| 70. | 30 sept. 2020 | |||||
| 71. | 31 oct. 2020 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación típica: | ||||||
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
Mostrar todo
1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos en acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de AMAT durante el período t .
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t .
Varianza y covarianza
Applied Materials Inc., cálculo de varianza y covarianza de retornos
| t | Fecha | RAMAT,t | RS&P 500,t | (RAMAT,t–RAMAT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RAMAT,t–RAMAT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 dic. 2014 | |||||
| 2. | 31 ene. 2015 | |||||
| 3. | 28 feb. 2015 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 70. | 30 sept. 2020 | |||||
| 71. | 31 oct. 2020 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RAMAT,t | RS&P 500,t | (RAMAT,t–RAMAT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RAMAT,t–RAMAT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 dic. 2014 | |||||
| 2. | 31 ene. 2015 | |||||
| 3. | 28 feb. 2015 | |||||
| 4. | 31 mar. 2015 | |||||
| 5. | 30 abr. 2015 | |||||
| 6. | 31 may. 2015 | |||||
| 7. | 30 jun. 2015 | |||||
| 8. | 31 jul. 2015 | |||||
| 9. | 31 ago. 2015 | |||||
| 10. | 30 sept. 2015 | |||||
| 11. | 31 oct. 2015 | |||||
| 12. | 30 nov. 2015 | |||||
| 13. | 31 dic. 2015 | |||||
| 14. | 31 ene. 2016 | |||||
| 15. | 29 feb. 2016 | |||||
| 16. | 31 mar. 2016 | |||||
| 17. | 30 abr. 2016 | |||||
| 18. | 31 may. 2016 | |||||
| 19. | 30 jun. 2016 | |||||
| 20. | 31 jul. 2016 | |||||
| 21. | 31 ago. 2016 | |||||
| 22. | 30 sept. 2016 | |||||
| 23. | 31 oct. 2016 | |||||
| 24. | 30 nov. 2016 | |||||
| 25. | 31 dic. 2016 | |||||
| 26. | 31 ene. 2017 | |||||
| 27. | 28 feb. 2017 | |||||
| 28. | 31 mar. 2017 | |||||
| 29. | 30 abr. 2017 | |||||
| 30. | 31 may. 2017 | |||||
| 31. | 30 jun. 2017 | |||||
| 32. | 31 jul. 2017 | |||||
| 33. | 31 ago. 2017 | |||||
| 34. | 30 sept. 2017 | |||||
| 35. | 31 oct. 2017 | |||||
| 36. | 30 nov. 2017 | |||||
| 37. | 31 dic. 2017 | |||||
| 38. | 31 ene. 2018 | |||||
| 39. | 28 feb. 2018 | |||||
| 40. | 31 mar. 2018 | |||||
| 41. | 30 abr. 2018 | |||||
| 42. | 31 may. 2018 | |||||
| 43. | 30 jun. 2018 | |||||
| 44. | 31 jul. 2018 | |||||
| 45. | 31 ago. 2018 | |||||
| 46. | 30 sept. 2018 | |||||
| 47. | 31 oct. 2018 | |||||
| 48. | 30 nov. 2018 | |||||
| 49. | 31 dic. 2018 | |||||
| 50. | 31 ene. 2019 | |||||
| 51. | 28 feb. 2019 | |||||
| 52. | 31 mar. 2019 | |||||
| 53. | 30 abr. 2019 | |||||
| 54. | 31 may. 2019 | |||||
| 55. | 30 jun. 2019 | |||||
| 56. | 31 jul. 2019 | |||||
| 57. | 31 ago. 2019 | |||||
| 58. | 30 sept. 2019 | |||||
| 59. | 31 oct. 2019 | |||||
| 60. | 30 nov. 2019 | |||||
| 61. | 31 dic. 2019 | |||||
| 62. | 31 ene. 2020 | |||||
| 63. | 29 feb. 2020 | |||||
| 64. | 31 mar. 2020 | |||||
| 65. | 30 abr. 2020 | |||||
| 66. | 31 may. 2020 | |||||
| 67. | 30 jun. 2020 | |||||
| 68. | 31 jul. 2020 | |||||
| 69. | 31 ago. 2020 | |||||
| 70. | 30 sept. 2020 | |||||
| 71. | 31 oct. 2020 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Show all
VarianzaAMAT = Σ(RAMAT,t–RAMAT)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaAMAT, S&P 500 = Σ(RAMAT,t–RAMAT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática de riesgos (β)
| VarianzaAMAT | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaAMAT, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónAMAT, S&P 5001 | |
| βAMAT2 | |
| αAMAT3 |
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónAMAT, S&P 500
= CovarianzaAMAT, S&P 500 ÷ (Desviación típicaAMAT × Desviación típicaS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βAMAT
= CovarianzaAMAT, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αAMAT
= PromedioAMAT – βAMAT × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Supuestos | ||
| Tasa de rendimiento de LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de las acciones ordinarias de Applied | βAMAT | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Applied3 | E(RAMAT) | |
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | CAPM (www.stock-analysis-on.net)
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. De cupón fijo en circulación que no vencen ni son exigibles en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento sin riesgo).
3 E(RAMAT) = RF + βAMAT [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=