Valor presente del flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
En las técnicas de valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de las acciones se estima con base en el valor presente de alguna medida del flujo de efectivo. El flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF) se describe generalmente como flujos de efectivo después de los costos directos y antes de cualquier pago a los proveedores de capital.
Valor intrínseco de las acciones (resumen de valoración)
Applied Materials Inc., pronóstico de flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF)
US $ en millones, excepto datos por acción
| Año | Valor | FCFFt o valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente en |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | |||
| 1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | Valor terminal (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Valor intrínseco del capital de Applied | ||||
| Menos: Deuda (valor razonable) | ||||
| Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Applied | ||||
| Valor intrínseco de las acciones ordinarias de Applied (por acción) | ||||
| Precio actual de la acción | ||||
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
¡Descargo de responsabilidad!
La valoración se basa en supuestos estándar. Puede que existan factores específicos relevantes para el valor de las acciones y se omiten aquí. En tal caso, el valor real de las acciones puede diferir significativamente del estimado. Si desea utilizar el valor intrínseco estimado de las acciones en el proceso de toma de decisiones de inversión, hágalo bajo su propio riesgo.
Costo de capital promedio ponderado (WACC)
Applied Materials Inc., costo de capital
| Valor1 | Peso | Tarifa de regreso requerida2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimonio (valor razonable) | ||||
| Deuda (valor razonable) | = × (1 – ) |
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
1 US $ en millones
Patrimonio (valor razonable) = Número de acciones ordinarias en circulación × Precio actual de la acción
= × $
= $
Deuda (valor razonable). Ver detalles »
2 La tasa de rendimiento requerida sobre el capital se estima utilizando CAPM. Ver detalles »
Tasa de rendimiento requerida de la deuda. Ver detalles »
La tasa de rendimiento requerida sobre la deuda es después de impuestos.
Tasa de impuesto sobre la renta efectiva estimada (promedio)
= ( + + + + + ) ÷ 6
=
WACC =
Tasa de crecimiento de FCFF (g)
Tasa de crecimiento del FCFF ( g ) implícita en el modelo PRAT
Applied Materials Inc., PRAT modelo
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
2020 calculos
2 Gastos por intereses, después de impuestos = Gastos por intereses × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= Lngresos netos + Gastos por intereses, después de impuestos
= +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Gastos por intereses (después de impuestos) y dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
Tasa de crecimiento del FCFF ( g ) implícita en el modelo de una sola etapa
g = 100 × (Capital total, valor razonable0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor razonable0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
dónde:
Capital total, valor razonable0 = valor razonable actual de la deuda y el patrimonio de Applied (US $ en millones)
FCFF0 = el último año el flujo de caja libre de Applied a la empresa (US $ en millones)
WACC = costo promedio ponderado del capital de Applied
Previsión de la tasa de crecimiento del FCFF ( g )
Applied Materials Inc., Modelo H
| Año | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 y en adelante | g5 |
Fuente: Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)
where:
g1 está implícito en el modelo PRAT
g5 está implícito en el modelo de una sola etapa
g2, g3 y g4 se calculan utilizando interpoltion lineal entre g1 y g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=