Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM)
El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida sobre activos de riesgo como las acciones ordinarias de KLA.
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Tasas de retorno
KLA Corp., tasas mensuales de retorno
| KLA Corp. (KLAC) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioKLAC,t1 | DividendoKLAC,t1 | RKLAC,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 jul. 2018 | ||||||
| 1. | 31 ago. 2018 | |||||
| 2. | 30 sept. 2018 | |||||
| 3. | 31 oct. 2018 | |||||
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| 70. | 31 may. 2024 | |||||
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| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
| KLA Corp. (KLAC) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Fecha | PrecioKLAC,t1 | DividendoKLAC,t1 | RKLAC,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 jul. 2018 | ||||||
| 1. | 31 ago. 2018 | |||||
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| 3. | 31 oct. 2018 | |||||
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| 14. | 30 sept. 2019 | |||||
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| 16. | 30 nov. 2019 | |||||
| 17. | 31 dic. 2019 | |||||
| 18. | 31 ene. 2020 | |||||
| 19. | 29 feb. 2020 | |||||
| 20. | 31 mar. 2020 | |||||
| 21. | 30 abr. 2020 | |||||
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| 28. | 30 nov. 2020 | |||||
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| 58. | 31 may. 2023 | |||||
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| 60. | 31 jul. 2023 | |||||
| 61. | 31 ago. 2023 | |||||
| 62. | 30 sept. 2023 | |||||
| 63. | 31 oct. 2023 | |||||
| 64. | 30 nov. 2023 | |||||
| 65. | 31 dic. 2023 | |||||
| 66. | 31 ene. 2024 | |||||
| 67. | 29 feb. 2024 | |||||
| 68. | 31 mar. 2024 | |||||
| 69. | 30 abr. 2024 | |||||
| 70. | 31 may. 2024 | |||||
| 71. | 30 jun. 2024 | |||||
| Promedio (R): | ||||||
| Desviación estándar: | ||||||
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1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de KLAC durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
KLA Corp., cálculo de la varianza y covarianza de los rendimientos
| t | Fecha | RKLAC,t | RS&P 500,t | (RKLAC,t–RKLAC)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RKLAC,t–RKLAC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 ago. 2018 | |||||
| 2. | 30 sept. 2018 | |||||
| 3. | 31 oct. 2018 | |||||
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| 70. | 31 may. 2024 | |||||
| 71. | 30 jun. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Fecha | RKLAC,t | RS&P 500,t | (RKLAC,t–RKLAC)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RKLAC,t–RKLAC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
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| 3. | 31 oct. 2018 | |||||
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| 7. | 28 feb. 2019 | |||||
| 8. | 31 mar. 2019 | |||||
| 9. | 30 abr. 2019 | |||||
| 10. | 31 may. 2019 | |||||
| 11. | 30 jun. 2019 | |||||
| 12. | 31 jul. 2019 | |||||
| 13. | 31 ago. 2019 | |||||
| 14. | 30 sept. 2019 | |||||
| 15. | 31 oct. 2019 | |||||
| 16. | 30 nov. 2019 | |||||
| 17. | 31 dic. 2019 | |||||
| 18. | 31 ene. 2020 | |||||
| 19. | 29 feb. 2020 | |||||
| 20. | 31 mar. 2020 | |||||
| 21. | 30 abr. 2020 | |||||
| 22. | 31 may. 2020 | |||||
| 23. | 30 jun. 2020 | |||||
| 24. | 31 jul. 2020 | |||||
| 25. | 31 ago. 2020 | |||||
| 26. | 30 sept. 2020 | |||||
| 27. | 31 oct. 2020 | |||||
| 28. | 30 nov. 2020 | |||||
| 29. | 31 dic. 2020 | |||||
| 30. | 31 ene. 2021 | |||||
| 31. | 28 feb. 2021 | |||||
| 32. | 31 mar. 2021 | |||||
| 33. | 30 abr. 2021 | |||||
| 34. | 31 may. 2021 | |||||
| 35. | 30 jun. 2021 | |||||
| 36. | 31 jul. 2021 | |||||
| 37. | 31 ago. 2021 | |||||
| 38. | 30 sept. 2021 | |||||
| 39. | 31 oct. 2021 | |||||
| 40. | 30 nov. 2021 | |||||
| 41. | 31 dic. 2021 | |||||
| 42. | 31 ene. 2022 | |||||
| 43. | 28 feb. 2022 | |||||
| 44. | 31 mar. 2022 | |||||
| 45. | 30 abr. 2022 | |||||
| 46. | 31 may. 2022 | |||||
| 47. | 30 jun. 2022 | |||||
| 48. | 31 jul. 2022 | |||||
| 49. | 31 ago. 2022 | |||||
| 50. | 30 sept. 2022 | |||||
| 51. | 31 oct. 2022 | |||||
| 52. | 30 nov. 2022 | |||||
| 53. | 31 dic. 2022 | |||||
| 54. | 31 ene. 2023 | |||||
| 55. | 28 feb. 2023 | |||||
| 56. | 31 mar. 2023 | |||||
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| 59. | 30 jun. 2023 | |||||
| 60. | 31 jul. 2023 | |||||
| 61. | 31 ago. 2023 | |||||
| 62. | 30 sept. 2023 | |||||
| 63. | 31 oct. 2023 | |||||
| 64. | 30 nov. 2023 | |||||
| 65. | 31 dic. 2023 | |||||
| 66. | 31 ene. 2024 | |||||
| 67. | 29 feb. 2024 | |||||
| 68. | 31 mar. 2024 | |||||
| 69. | 30 abr. 2024 | |||||
| 70. | 31 may. 2024 | |||||
| 71. | 30 jun. 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
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VarianzaKLAC = Σ(RKLAC,t–RKLAC)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaKLAC, S&P 500 = Σ(RKLAC,t–RKLAC)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
| VarianzaKLAC | |
| VarianzaS&P 500 | |
| CovarianzaKLAC, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaciónKLAC, S&P 5001 | |
| βKLAC2 | |
| αKLAC3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónKLAC, S&P 500
= CovarianzaKLAC, S&P 500 ÷ (Desviación estándarKLAC × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βKLAC
= CovarianzaKLAC, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αKLAC
= PromedioKLAC – βKLAC × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
| Suposiciones | ||
| Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
| Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
| Riesgo sistemático de KLA acciones ordinarias | βKLAC | |
| Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de KLA3 | E(RKLAC) | |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RKLAC) = RF + βKLAC [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=