El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM, por sus siglas en inglés) indica cuál debería ser la tasa de rendimiento esperada o requerida en activos de riesgo como las acciones ordinarias de Analog Devices.
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Analog Devices Inc. (ADI) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
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70. | 30 sept 2024 | |||||
71. | 31 oct 2024 | |||||
Promedio (R): | ||||||
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Analog Devices Inc. (ADI) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
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t | Fecha | PrecioADI,t1 | DividendoADI,t1 | RADI,t2 | PrecioS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
30 nov 2018 | ||||||
1. | 31 dic 2018 | |||||
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61. | 31 dic 2023 | |||||
62. | 31 ene 2024 | |||||
63. | 29 feb 2024 | |||||
64. | 31 mar 2024 | |||||
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Desviación estándar: |
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1 Datos en dólares estadounidenses por acción ordinaria, ajustados por divisiones y dividendos de acciones.
2 Tasa de rendimiento de las acciones ordinarias de ADI durante el período t.
3 Tasa de rendimiento del S&P 500 (el proxy de la cartera de mercado) durante el período t.
Varianza y covarianza
t | Fecha | RADI,t | RS&P 500,t | (RADI,t–RADI)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RADI,t–RADI)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
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1. | 31 dic 2018 | |||||
2. | 31 ene 2019 | |||||
3. | 28 feb 2019 | |||||
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70. | 30 sept 2024 | |||||
71. | 31 oct 2024 | |||||
Total (Σ): |
t | Fecha | RADI,t | RS&P 500,t | (RADI,t–RADI)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RADI,t–RADI)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
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1. | 31 dic 2018 | |||||
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3. | 28 feb 2019 | |||||
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15. | 29 feb 2020 | |||||
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19. | 30 jun 2020 | |||||
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21. | 31 ago 2020 | |||||
22. | 30 sept 2020 | |||||
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25. | 31 dic 2020 | |||||
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44. | 31 jul 2022 | |||||
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47. | 31 oct 2022 | |||||
48. | 30 nov 2022 | |||||
49. | 31 dic 2022 | |||||
50. | 31 ene 2023 | |||||
51. | 28 feb 2023 | |||||
52. | 31 mar 2023 | |||||
53. | 30 abr 2023 | |||||
54. | 31 may 2023 | |||||
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56. | 31 jul 2023 | |||||
57. | 31 ago 2023 | |||||
58. | 30 sept 2023 | |||||
59. | 31 oct 2023 | |||||
60. | 30 nov 2023 | |||||
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62. | 31 ene 2024 | |||||
63. | 29 feb 2024 | |||||
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69. | 31 ago 2024 | |||||
70. | 30 sept 2024 | |||||
71. | 31 oct 2024 | |||||
Total (Σ): |
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VarianzaADI = Σ(RADI,t–RADI)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianzaS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianzaADI, S&P 500 = Σ(RADI,t–RADI)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimación sistemática del riesgo (β)
VarianzaADI | |
VarianzaS&P 500 | |
CovarianzaADI, S&P 500 | |
Coeficiente de correlaciónADI, S&P 5001 | |
βADI2 | |
αADI3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaciónADI, S&P 500
= CovarianzaADI, S&P 500 ÷ (Desviación estándarADI × Desviación estándarS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βADI
= CovarianzaADI, S&P 500 ÷ VarianzaS&P 500
= ÷
=
3 αADI
= PromedioADI – βADI × PromedioS&P 500
= – ×
=
Tasa de rendimiento esperada
Suposiciones | ||
Tasa de rendimiento del LT Treasury Composite1 | RF | |
Tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado2 | E(RM) | |
Riesgo sistemático de Analog Devices acciones ordinarias | βADI | |
Tasa de rendimiento esperada de las acciones ordinarias de Analog Devices3 | E(RADI) |
1 Promedio no ponderado de los rendimientos de las ofertas de todos los bonos del Tesoro de EE. UU. con cupón fijo en circulación que no vencen ni son rescatables en menos de 10 años (proxy de tasa de rendimiento libre de riesgo).
3 E(RADI) = RF + βADI [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=