Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

Trend de rentabilidad sobre activos (ROA)

Durante el período analizado, la rentabilidad sobre activos mostró una tendencia general de mejora después del tercer trimestre de 2017, alcanzando un pico en el primer trimestre de 2021 con un valor del 17.14%. Posteriormente, se observó una ligera disminución, aunque sin cambios drásticos, manteniéndose en niveles relativamente altos en torno al 16-17%. Esta evolución indica una mejora sostenida en la eficiencia para generar beneficios en relación con los activos totales, con un incremento notable a partir del tercer trimestre de 2017.

Trend del ratio de apalancamiento financiero

El ratio de apalancamiento financiero evidenció un incremento progresivo desde valores cercanos a 3.46 en el primer trimestre de 2017 hasta un máximo en el cuarto trimestre de 2019 de 6.05. Después de este pico, se presentó una tendencia a la baja, alcanzando 4.43 en el último período del análisis. Esto sugiere un proceso de reducción del apalancamiento financiero, posiblemente debido a una estrategia de disminución del endeudamiento o a una mayor utilización de recursos propios, lo cual incrementa la estabilidad financiera de la empresa.

Trend del ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ratio ROE mostró un crecimiento significativo desde niveles inferiores al 37% en los primeros trimestres hasta picos cercanos al 109% en el período de marzo de 2020, indicando un aumento en la rentabilidad del capital. Sin embargo, tras este máximo, se observó una tendencia de fluctuación, disminuyendo hasta valores aproximados del 66-75% en los trimestres finales. La tendencia general refleja una expansión en la rentabilidad del capital durante los primeros años del período, seguida de una estabilización en niveles elevados, aunque con cierta volatilidad en los últimos trimestres.

El análisis de los datos financieros trimestrales revela varias tendencias relevantes en los principales ratios de la entidad. En primer lugar, el ratio de margen de beneficio neto ha experimentado un crecimiento sostenido desde el tercer trimestre de 2017, alcanzando un pico en el cuarto trimestre de 2019 con aproximadamente un 18.06%. Posteriormente, se observa una ligera disminución en los últimos trimestres, situándose en torno al 16.77% en el segundo y tercer trimestre de 2021, aunque mantiene niveles relativamente elevados comparado con los primeros períodos analizados.

En el caso del ratio de rotación de activos, se mantuvo en valores cercanos a 0.85-0.9 durante toda la serie, con una tendencia ligeramente decreciente en los periodos recientes, llegando a 0.81 en el tercer trimestre de 2020 y 0.9 en el cierre de 2021. Este patrón indica una ligera disminución en la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas, aunque los cambios no son significativos en términos absolutos.

El ratio de apalancamiento financiero ha presentado una tendencia claramente ascendente desde niveles cercanos a 3.25 en 2017 hasta un máximo de aproximadamente 6.2 en el segundo trimestre de 2020. Desde ese pico, ha mostrado una tendencia a la baja, estabilizándose en valores inferiores a 5 en los últimos trimestres de 2020 y en adelante. Este patrón sugiere un aumento inicial en el apalancamiento, probablemente en búsqueda de financiamiento adicional o optimización del uso del capital, seguido de una posterior reducción o estabilización del nivel de endeudamiento en periodos recientes.

Por último, el ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE) muestra una tendencia alcista significativa, especialmente entre finales de 2017 y mediados de 2020, donde alcanza valores superiores al 100% en algunos trimestres. Esto indica que la rentabilidad sobre el capital invertido fue extremadamente alta durante ese período, posiblemente impulsada por una mayor eficiencia operativa o un uso efectivo del apalancamiento financiero. Sin embargo, tras alcanzar estos picos, el ROE presenta una disminución en los últimos periodos, ubicándose en alrededor del 74% en el cierre de 2021, manteniendo todavía niveles elevados pero con una tendencia de moderación en su crecimiento.

El análisis de las tendencias en los ratios financieros revela variaciones importantes a lo largo del período evaluado.

Ratio de carga tributaria

El ratio de carga tributaria fue reportado a partir del tercer trimestre de 2017, mostrando una tendencia sostenida de incremento. Desde valores en torno a 0.52-0.56 hasta alcanzar 0.78 en los últimos trimestres, se observa un aumento progresivo en la proporción de impuestos en relación a los beneficios. Esto podría reflejar cambios en la estructura fiscal o en la fiscalización tributaria que impactan la carga fiscal de forma creciente.

Ratio de carga de intereses

Este ratio mantuvo un valor prácticamente constante desde 2017 en aproximadamente 0.93-0.94. Sin cambios significativos, indica que la carga de intereses en relación a los beneficios o gastos financieros permaneció estable durante todo el período, sugiriendo una gestión de deuda consistente sin variaciones notables en la estructura financiera en términos de intereses.

Ratio de margen EBIT

El margen EBIT presentó fluctuaciones menores con una tendencia ligeramente decreciente en ciertos períodos. Comenzó con valores cercanos a 24.66% y alcanzó niveles cercanos a 23.14% en los últimos trimestres, mostrando una posible disminución en la rentabilidad operativa, aunque en general se mantuvo en niveles relativamente estables.

Ratio de rotación de activos

Este ratio evidenció una tendencia a la disminución a partir de mediados de 2018, descendiendo desde niveles cercanos a 0.97 hasta aproximadamente 0.81 en los últimos trimestres. La reducción indica una menor eficiencia en la utilización de los activos para generar ventas, señalando que la empresa ha tenido un menor aprovechamiento de sus recursos en periodos recientes.

Ratio de apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero mostró una tendencia ascendente desde niveles alrededor de 3.34 en 2017 hasta un pico cercano a 6.2 en medio de 2020. Posteriormente, experimentó una caída, estabilizándose alrededor de 4.43-4.78 hacia finales de 2021. La tendencia indica un aumento en el uso de deuda en ciertos períodos, seguido por una reducción del apalancamiento, reflejando posibles cambios en la política financiera o en la estructura de financiamiento de la empresa.

Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)

El ROE mostró un comportamiento muy variable, con picos destacables en torno a 109.07% en el primer trimestre de 2020, seguido de una caída significativa en los siguientes períodos. A partir de ese punto, los valores fluctuaron considerablemente entre aproximadamente 66% y 83%, lo que refleja cambios en la rentabilidad para los accionistas, posiblemente en respuesta a variaciones en beneficios netos, estructura de capital o eventos excepcionales. El aumento abrupto en 2020 puede relacionarse con efectos económicos o decisiones estratégicas durante ese período.

En conjunto, estos patrones sugieren una gestión que ha enfrentado cambios en la estructura tributaria, una estabilidad en la carga de intereses, una ligera disminución en la eficiencia en la rotación de activos y una fluctuación significativa en la rentabilidad sobre el capital propio. La reducción del apalancamiento tras picos cercanos a 6 indica también una tendencia a moderar la utilización de deuda tras períodos de mayor financiamiento apalancado.

Ratio de margen de beneficio neto

El ratio muestra una tendencia general de aumento desde niveles cercanos al 11.79% en el primer trimestre de 2018 hasta aproximadamente un 19.14% en el tercer trimestre de 2021. Se observa un crecimiento sostenido a partir de mediados de 2018, alcanzando picos en 2019 y manteniéndose en niveles superiores al 16% durante los últimos periodos analizados. Esto indica una mejora en la rentabilidad neta, reflejando una mayor eficiencia en el control de costos y gastos en relación con los ingresos.

Ratio de rotación de activos

El ratio comienza en 0.85 en el cuarto trimestre de 2017 y presenta fluctuaciones moderadas a lo largo del tiempo. Se mantiene en torno a valores cercanos a 0.9 en la mayoría de los periodos, con pequeños descensos hasta aproximadamente 0.81 en el segundo semestre de 2020 y principios de 2021, y recuperaciones posteriores cercanas a 0.9. La tendencia indica una estabilidad relativa en la eficiencia del uso de los activos para generar ventas, con leves disminuciones en ciertos periodos que podrían reflejar cambios en la gestión o en la estructura del activo.

Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)

El ROA muestra una tendencia ascendente desde niveles cercanos al 10.05% en el primer trimestre de 2018 hasta un máximo cercano al 17.57% en el tercer trimestre de 2021. Se observa una evolución positiva que indica una mejora en la capacidad de la empresa para generar beneficios en relación con sus activos totales. No obstante, durante 2020, especialmente en el segundo semestre, el ROA experimenta una leve disminución, situándose cerca del 13.51%, pero recuperándose en periodos posteriores. Esto podría estar relacionado con efectos generados por la pandemia o cambios temporales en la operatividad, que posteriormente se estabilizan y mejoran en los periodos siguientes.

El análisis de los datos financieros revela varias tendencias significativas en los diferentes ratios durante el período considerado. En primer lugar, el ratio de carga tributaria muestra un incremento progresivo, comenzando en 0.52 en el segundo trimestre de 2017 y alcanzando finalmente 0.81 en el último trimestre de 2021. Este aumento constante indica que la empresa ha incrementado su carga tributaria relativa a sus ganancias a lo largo del tiempo.

Por otra parte, el ratio de carga de intereses se mantiene estable en 0.93 o 0.94 durante todo el período, reflejando una estructura de financiamiento consistente y una gestión estable del nivel de endeudamiento en relación con las ganancias antes de intereses e impuestos.

El ratio de margen EBIT presenta cierta fluctuación; en 2017 se sitúa en torno al 24.7%, alcanzando valores cercanos a 25%. Aunque experimenta leves caídas en algunos períodos, en general mantiene un nivel alrededor del 24% al 25%. Sin embargo, en los últimos trimestres de 2020 y 2021, el margen EBIT disminuye a aproximadamente 23%, lo que puede señalar un ligero deterioro en la rentabilidad operativa en ese período.

En relación con la rotación de activos, se observa una tendencia decreciente desde niveles cercanos a 0.97 en 2017, pasando por valores más bajos en los años posteriores, llegando a 0.81 en el último trimestre de 2020, y recuperándose ligeramente a 0.9 en 2021. Esta tendencia indica una disminución en la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas, aunque en los últimos períodos se evidencia cierta recuperación.

Finalmente, la rentabilidad sobre activos (ROA) evidencia fluctuaciones bastante marcadas a lo largo del período. En 2017, el ROA oscila alrededor del 10%, alcanzando un pico en 2018 de aproximadamente 17.6%. Sin embargo, posteriormente se observa una disminución a niveles cercanos al 13-14%. Es importante destacar que, pese a estas caídas, en 2021 el ROA recupera un nivel cercano al 17.5%, sugiriendo una recuperación en la rentabilidad de los activos hacia el final del período analizado.

Patrón en los ratios fiscales y financieros

Desde el tercer trimestre de 2017, se observa una tendencia estable en los ratios de carga tributaria y de carga de intereses, manteniéndose en niveles cercanos a 0.55 y 0.93 respectivamente, con ligeras variaciones. La proporción de carga tributaria muestra un incremento gradual hasta aproximadamente 0.78 en 2020, sugiriendo un aumento en la proporción de impuestos respecto a la utilidad antes de impuestos, sin cambios radicales. Por su parte, el ratio de carga de intereses permanece constante en torno a 0.93-0.94, indicando una estructura de financiación con una proporción constante de gastos por intereses respecto a sus beneficios financieros.

Ratios de márgenes y rentabilidad

El margen EBIT presenta una tendencia ligeramente creciente, comenzando en un 24.66% en el primer trimestre de 2017, alcanzando niveles cercanos al 25% en 2021, lo cual indica una mejora en la eficiencia operacional y en la rentabilidad antes de intereses e impuestos de la empresa. Sin embargo, se aprecian ligeras fluctuaciones a lo largo del período, con un descenso a cerca de 23.14% en el último trimestre de 2021.

El margen de beneficio neto exhibe una tendencia positiva significativa, pasando de aproximadamente 11.79% en 2017 a un máximo de 19.14% en el tercer trimestre de 2021. Este incremento refleja una mejora sustancial en la rentabilidad neta respecto a las ventas, posiblemente atribuible a una gestión eficiente de costos y a la optimización de los gastos financieros y fiscales. Sin embargo, en los últimos trimestres, el ratios muestra una ligera disminución, situándose en torno al 18.64% en el cuarto trimestre de 2021, aunque sigue evidenciando niveles superiores a los alcanzados en los primeros años del análisis.