Análisis de DuPont: Desagregación de ROE, ROAy ratio de margen de beneficio neto
La descomposición ROE implica expresar la utilidad neta dividida por el patrimonio neto como el producto de las proporciones de componentes.
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Desagregación de ROE en dos componentes
Illinois Tool Works Inc., descomposición de ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × | |||
| 31 dic 2018 | = | × | |||
| 31 dic 2017 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA mostró una tendencia general ascendente desde aproximadamente el 10.05% en 2017, alcanzando un pico cercano al 17.24% en 2018 y manteniéndose en niveles elevados hasta 2019. Después de una ligera disminución en 2020, con una reducción a aproximadamente el 13.51%, se observó una recuperación en 2021, alcanzando un 16.76%. Esta evolución indica una mejora en la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar beneficios en el período analizado.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El ratio de apalancamiento financiero mostró una tendencia de incremento en los primeros años, partiendo de 3.66 en 2017 y alcanzando un máximo de 4.98 en 2019. Posteriormente, en 2020, experimentó una ligera disminución a 4.91, y en 2021, descendió a 4.44. Este patrón sugiere una mayor utilización de deuda para financiar las operaciones durante los primeros años, seguido de una disminución en la dependencia de financiamiento externo hacia finales del período, reflejando posibles cambios en la estructura de financiamiento o en la estrategia de gestión del riesgo financiero.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE experimentó un crecimiento significativo, comenzando en aproximadamente 36.79% en 2017 y alcanzando picos cercanos al 83.31% en 2019. Aunque en 2020 evidenció una caída a 66.3%, en 2021 se recuperó nuevamente, alcanzando un 74.32%. Este comportamiento indica un alto nivel de rentabilidad para los accionistas, con periodos de mejora continua, aunque también presenta una ligera fluctuación en respuesta a los cambios en los beneficios o en la utilización del capital propio.
Desagregación de ROE en tres componentes
Illinois Tool Works Inc., descomposición de ROE
| ROE | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | × | Ratio de apalancamiento financiero | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2017 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratios de margen de beneficio neto
- Entre 2017 y 2021, el ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia general de incremento, comenzando en un 11.79% en 2017 y alcanzando un 18.64% en 2021. Hubo un significativo aumento en 2018, con una subida notable del margen, y se mantiene relativamente alto en los años siguientes, aunque con una ligera disminución en 2020 en comparación con 2019, seguido de una recuperación en 2021. Esto indica una mejora en la eficiencia en la conversión de ingresos en beneficios netos a lo largo del periodo, con una tendencia positiva en su capacidad de generación de beneficios.
- Ratios de rotación de activos
- El ratio de rotación de activos presenta fluctuaciones en el periodo analizado, con valores que oscilan desde un 0.81 en 2020 hasta un 0.99 en 2018. Aunque la tendencia no es perfectamente lineal, se observa una recuperación en 2018 después de una caída en 2019, con un ligero descenso en 2020, y una posterior recuperación en 2021 a 0.9. La fluctuación sugiere variaciones en la eficiencia en uso de los activos para generar ventas, aunque sin cambios estructurales evidentes en la tendencia general.
- Ratios de apalancamiento financiero
- Este ratio, que mide la proporción de deuda respecto a capital, muestra un incremento constante desde 2017 hasta 2019, alcanzando cerca de 4.98 en 2019. Después de ese pico, se aprecia una caída en 2020 y 2021, con valores en torno a 4.91 y 4.44, respectivamente. La reducción en el ratios en los últimos años sugiere un esfuerzo por reducir el apalancamiento financiero, aumentando potencialmente la solvencia y disminuyendo el riesgo financiero asociado a una mayor dependencia de financiamiento externo.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE presenta una tendencia al alza significativa desde un 36.79% en 2017 hasta un 83.31% en 2019, reflejando un aumento en la rentabilidad del capital propio. Posteriormente, en 2020, el ROE disminuye a 66.3%, pero vuelve a recuperarse en 2021, alcanzando un 74.32%. La tendencia general indica un desempeño sobresaliente en la generación de beneficios para los accionistas, con picos relevantes en 2018 y 2019 que podrían estar relacionados con mejoras en eficiencia y rentabilidad operativa.
Desagregación de ROE en cinco componentes
Illinois Tool Works Inc., descomposición de ROE
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria presenta una tendencia creciente a lo largo del período analizado, comenzando en 0.52 en 2017 y alcanzando 0.81 en 2021. Este incremento sugiere que la proporción de impuestos respecto a los beneficios o ingresos ha aumentado, indicando una posible mayor carga fiscal o cambios en la estructura impositiva que afectan la rentabilidad neta de la empresa.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio se ha mantenido bastante estable en torno a 0.93-0.94 durante los cinco años, reflejando una consistencia en la proporción de gastos por intereses respecto a alguna base de referencia, probablemente los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). La estabilidad indica que la estructura de financiación y el nivel de endeudamiento en relación con las ganancias antes de intereses no ha experimentado variaciones significativas en este período.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT ha mostrado cierta fluctuación, cayendo en 2020 a un 23.14 %, desde aproximadamente un 24.66-24.87 % en años anteriores. Sin embargo, en 2021, recuperó a un nivel cercano al 24.41 %. La ligera disminución en 2020 puede estar relacionada con condiciones económicas adversas o aumento en costos operativos, pero la recuperación en 2021 señala una gestión eficiente en la recuperación de la rentabilidad operacional.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio ha mostrado variaciones dentro del rango de 0.81 a 0.99. Se observó un aumento en 2018, alcanzando 0.99, y una disminución en 2020 a 0.81, indicando menor eficiencia en la utilización de activos durante ese año. Posteriormente, en 2021, volvió a incrementar a 0.90, evidenciando una recuperación en la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas o ingresos.
- Ratio de apalancamiento financiero
- El apalancamiento financiero tuvo un incremento desde 3.66 en 2017 hasta un máximo de 4.98 en 2019, seguido de una ligera disminución en 2020 y 2021 a 4.91 y 4.44 respectivamente. La tendencia indica un mayor uso de financiamiento externo durante los años iniciales, con una ligera reducción en el nivel de endeudamiento relativo en los años posteriores, posiblemente en respuesta a condiciones de mercado o estrategia financiera.
- Ratio de rendimiento sobre el capital contable (ROE)
- El ROE muestra un crecimiento significativo en 2018 alcanzando un 78.76 %, y continúa en niveles muy elevados en 2019 (83.31 %). En 2020, el ROE disminuye notablemente a 66.3 % pero recupera en 2021 a un 74.32 %. La tendencia general indica una alta rentabilidad de los fondos propios, aunque la caída en 2020 puede estar relacionada con factores económicos adversos o cambios en la base del capital. La recuperación en 2021 refleja una mejora en la generación de beneficios en relación al capital invertido.
Desagregación de ROA en dos componentes
Illinois Tool Works Inc., descomposición de ROA
| ROA | = | Ratio de margen de beneficio neto | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | |||
| 31 dic 2020 | = | × | |||
| 31 dic 2019 | = | × | |||
| 31 dic 2018 | = | × | |||
| 31 dic 2017 | = | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de margen de beneficio neto
- El ratio de margen de beneficio neto muestra una tendencia creciente desde el 2017 hasta el 2019, alcanzando un pico en ese período con un 17.87%. En 2020, se observa una ligera caída a 16.77%, pero en 2021 se recupera y alcanza un 18.64%, superando ampliamente los niveles anteriores a 2019. Este comportamiento indica una mejora en la eficiencia en la generación de beneficios en relación a las ventas, con una tendencia de crecimiento en los últimos años.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio presenta una tendencia estable con fluctuaciones menores a lo largo de los años. Tras un aumento de 0.85 en 2017, se ha mantenido en niveles cercanos a 1 durante los años siguientes, alcanzando un máximo de 0.99 en 2018 y 0.94 en 2019. En 2020, experimenta una disminución a 0.81, posiblemente vinculada a la pandemia u otros factores de inestabilidad, pero se recupera en 2021 a 0.9. La tendencia indica un uso relativamente eficiente de los activos en la generación de ventas, aunque con cierta vulnerabilidad en 2020.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA muestra una tendencia de crecimiento sostenido desde 2017 hasta 2018, alcanzando un 17.24%. Aunque en 2019 se mantiene en niveles similares a 2018 con un 16.73%, en 2020 experimenta una disminución significativa hasta 13.51%, posiblemente reflejando impactos adversos en los beneficios o en la eficiencia en la utilización de activos ante condiciones económicas adversas. En 2021, el ROA se recupera a 16.76%, situándose nuevamente en niveles similares a los de 2018, indicando una recuperación en la rentabilidad de los activos utilizados.
Desagregación de ROA en cuatro componentes
Illinois Tool Works Inc., descomposición de ROA
| ROA | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | × | Rotación de activos | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 dic 2017 | = | × | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia creciente a lo largo del período analizado. En 2017, el ratio era de 0.52, lo que indica una menor proporción de impuestos en relación con los beneficios antes de impuestos. Este ratio incrementó de manera constante en los años siguientes, alcanzando 0.81 en 2021, lo que refleja un aumento en la carga fiscal relativa de la empresa.
- Ratio de carga de intereses
- El ratio de carga de intereses se mantuvo relativamente estable a lo largo de los años, con un valor de 0.93 en 2017 y 2018, y un leve incremento a 0.94 en 2019, manteniéndose en ese nivel en 2020 y 2021. Este patrón sugiere que los costes por intereses en relación con los beneficios operativos no han experimentado cambios sustantivos en el período considerado.
- Ratio de margen EBIT
- El margen EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) se mantuvo en torno al 24-25 % durante todo el período, con una ligera disminución en 2020 a 23.14 %, seguido de una recuperación a 24.41 % en 2021. La estabilidad relativa en este ratio indica que la rentabilidad operativa ha sido consistente, aunque experimentó una ligera caída en 2020, posiblemente debido a las condiciones económicas globales o a cambios en los costos operativos.
- Ratio de rotación de activos
- Este ratio muestra cierta fluctuación, iniciando en 0.85 en 2017, incrementándose a 0.99 en 2018, pero disminuyendo nuevamente a 0.81 en 2020, y recuperándose a 0.9 en 2021. La tendencia general sugiere una variabilidad en la eficiencia en la utilización de los activos, con un aumento en la rotación en 2018, seguido de una disminución en 2020, y una recuperación en 2021 que indica mejor aprovechamiento de los recursos en ese último año.
- Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA)
- El ROA tuvo una tendencia inicialmente ascendente, desde 10.05 % en 2017 hasta 17.24 % en 2018, y manteniéndose en niveles similares en 2019 con 16.73 %. Sin embargo, en 2020 se observó una disminución a 13.51 %, antes de recuperarse en 2021 a 16.76 %. Este patrón refleja una mejora significativa en la rentabilidad de los activos en los primeros años, seguida por una caída en 2020, probablemente relacionada con las condiciones económicas adversas, y posteriormente una recuperación en 2021, indicando una posible recuperación en la gestión y rentabilidad de los activos.
Desagregación del ratio de margen de beneficio neto
Illinois Tool Works Inc., descomposición de la relación de margen de beneficio neto
| Ratio de margen de beneficio neto | = | Carga tributaria | × | Carga de intereses | × | Margen EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dic 2021 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2020 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2019 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2018 | = | × | × | ||||
| 31 dic 2017 | = | × | × |
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Ratio de carga tributaria
- El ratio de carga tributaria muestra una tendencia al alza a lo largo del período analizado, comenzando en 0.52 en 2017 y alcanzando 0.81 en 2021. Este incremento indica que una proporción mayor de los beneficios de la empresa se destina al pago de impuestos con el tiempo, lo cual podría reflejar cambios en la estructura fiscal, en las tasas impositivas aplicables o en la base gravable de la compañía.
- Ratio de carga de intereses
- Este ratio se mantiene prácticamente constante en torno a 0.93-0.94 durante todo el período, con mínimas variaciones. La estabilidad sugiere que los gastos por intereses en relación con los beneficios se han mantenido relativamente constantes, indicando que la estructura de financiamiento y el nivel de endeudamiento podrían no haber experimentado cambios significativos en este lapso.
- Ratio de margen EBIT
- El ratio de margen EBIT muestra una ligera disminución en 2020, bajando a 23.14 desde aproximadamente 24.66-24.87 en años anteriores. Sin embargo, en 2021 se observa una recuperación a 24.41. La tendencia indica que la rentabilidad operativa, medida por este margen, fue relativamente estable, con una ligera disminución en 2020, posiblemente relacionada con la coyuntura global. La recuperación en 2021 sugiere una posible mejora en la eficiencia operativa o recuperación de ventas y márgenes.
- Ratio de margen de beneficio neto
- Este ratio muestra un incremento sustancial en 2018, pasando de 11.79% en 2017 a 17.36%, y continúa en un nivel alto en los años siguientes, alcanzando un máximo de 18.64% en 2021. La tendencia refleja una mejora significativa en la rentabilidad neta, probablemente atribuible a una gestión eficiente de costos, incremento en los beneficios operativos o mejoras en las estrategias fiscales, que han permitido a la empresa incrementar su margen de beneficio tras 2017.