Valor económico añadido (EVA)
EVA es una marca registrada de Stern Stewart.
El valor económico agregado o beneficio económico es la diferencia entre ingresos y costos, donde los costos incluyen no solo los gastos, sino también el costo de capital.
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Beneficio económico
Illinois Tool Works Inc., beneficio económicocálculo
US$ en millones
| 12 meses terminados | 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)1 | ||||||
| Costo de capital2 | ||||||
| Capital invertido3 | ||||||
| Beneficio económico4 | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 NOPAT. Ver detalles »
2 Costo de capital. Ver detalles »
3 Capital invertido. Ver detalles »
4 2021 cálculo
Beneficio económico = NOPAT – Costo de capital × Capital invertido
= – × =
El análisis del rendimiento financiero entre 2017 y 2021 revela una evolución fluctuante en la capacidad de generación de valor operativo y económico.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- Se observa una tendencia general al alza, aunque interrumpida por una contracción en el ejercicio 2020. Tras iniciar en 1.924 millones de dólares en 2017, el NOPAT experimentó un crecimiento significativo en 2018 y alcanzó su punto máximo al cierre del periodo en 2021 con 2.907 millones de dólares.
- Costo de capital
- Este indicador ha mostrado una estabilidad notable con una ligera tendencia ascendente. El valor se desplazó desde el 16,28% en 2017 hasta el 16,75% en 2021, lo que indica que los requerimientos de retorno y el perfil de riesgo se mantuvieron constantes.
- Capital invertido
- Se registró una reducción considerable del capital invertido en 2018, descendiendo de 14.406 millones a 12.895 millones de dólares. Posteriormente, se inició un proceso de incremento gradual y sostenido durante los tres años siguientes, finalizando en 13.555 millones de dólares en 2021.
- Beneficio económico
- Se identifica un cambio estructural en la creación de valor, pasando de un resultado negativo de -421 millones de dólares en 2017 a valores positivos a partir de 2018. A pesar de una caída drástica en 2020, donde el beneficio económico descendió a 57 millones de dólares, se produjo una recuperación sustancial en 2021, alcanzando los 637 millones de dólares.
La interrelación de los datos sugiere que la entidad ha logrado optimizar su estructura de capital y mejorar su rentabilidad operativa, superando un periodo de debilidad en 2020 para retomar una trayectoria de creación de valor económico.
Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
Illinois Tool Works Inc., NOPATcálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Eliminación del gasto por impuestos diferidos. Ver detalles »
2 Adición del aumento (disminución) de la provisión para cuentas de cobro dudoso.
3 Adición de aumento (disminución) en la reserva LIFO. Ver detalles »
4 Adición del aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los depósitos de clientes.
5 Adición de aumento (disminución) en las garantías acumuladas de los productos.
6 Adición del aumento (disminución) de los equivalentes de patrimonio neto al resultado neto.
7 2021 cálculo
Gastos por intereses de arrendamientos operativos capitalizados = Pasivo por arrendamiento operativo × Tipo de descuento
= × =
8 2021 cálculo
Beneficio fiscal de los gastos por intereses = Gastos por intereses ajustados × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
9 Adición de los gastos por intereses después de impuestos a la utilidad neta.
10 2021 cálculo
Gasto fiscal (beneficio) de las rentas de inversión = Rentas de inversión, antes de impuestos × Tipo legal del impuesto sobre la renta
= × 21.00% =
11 Eliminación de los ingresos por inversiones después de impuestos.
- Utilidad neta
- La utilidad neta muestra un crecimiento constante en el período analizado, con un incremento notable de 2017 a 2018. Tras un reconocimiento de 2,563 millones de dólares en 2018, se observa una ligera disminución en 2019, alcanzando 2,521 millones, seguida de una caída en 2020 a 2,109 millones. Sin embargo, en 2021 se registre un nuevo incremento a 2,694 millones, superando en cantidad a los valores anteriores. Este patrón sugiere que la empresa ha logrado recuperarse de la caída en 2020, alcanzando niveles de utilidad neta superiores a los de los años previos y demostrando una tendencia de recuperación y crecimiento en los últimos años.
- Beneficio neto de explotación después de impuestos (NOPAT)
- El NOPAT refleja una tendencia similar a la de la utilidad neta, con un crecimiento sostenido a lo largo de los años. En 2017, el valor registrado fue de 1,924 millones de dólares, incrementándose en 2018 a 2,774 millones. Luego, se observa una ligera reducción en 2019, situándose en 2,672 millones, seguido por una disminución en 2020 a 2,268 millones, que podría estar relacionada con condiciones adversas en ese período. No obstante, en 2021, se observa una recuperación significativa, con un valor de 2,907 millones, marcando un récord en el período analizado. La tendencia indica que, a pesar de las fluctuaciones, la empresa ha logrado mejorar su rentabilidad operativa en los últimos años, consolidando una posición más fuerte en términos de generación de beneficios tras impuestos.
Impuestos operativos en efectivo
Illinois Tool Works Inc., impuestos operativos en efectivocálculo
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
- Provisión para impuestos sobre la renta
- La provisión para impuestos sobre la renta muestra una tendencia decreciente a lo largo del período analizado, reduciéndose de 1,583 millones de dólares en 2017 a 632 millones en 2021. Esta disminución sugiere una posible reducción en la carga impositiva estimada o en las ganancias sujetas a impuestos, o bien un ajuste en las expectativas fiscales de la compañía. La reducción entre 2018 y 2020 es más marcada, indicando un cambio relevante en las estimaciones fiscales o en la utilidad fiscal generada por la empresa durante esos años.
- Impuestos operativos en efectivo
- Los impuestos operativos pagados en efectivo presentan una tendencia más estable en comparación con la provisión para impuestos, con valores que fluctúan entre aproximadamente 839 millones y 821 millones de dólares en 2021. Aunque en general hay una ligera reducción desde 2017 (1597 millones) a 2020 (666 millones), en 2021 se observa un aumento a 821 millones. Esto puede reflejar variaciones en las obligaciones fiscales efectivamente pagadas, las estrategias de gestión de efectivo o cambios en las operaciones que afectan la salida de caja destinada a impuestos en efectivo.
- Comparación general
- En conjunto, la disminución en la provisión para impuestos sobre la renta y los impuestos en efectivo indica posibles cambios en la situación fiscal, en las ganancias antes de impuestos o en las expectativas de la compañía respecto a su carga fiscal futura. La diferencia entre la provisión y los impuestos en efectivo en cada año puede también reflejar la acumulación de pasivos fiscales diferidos o modificaciones en la gestión de las obligaciones fiscales. La tendencia descendente en ambos conceptos es consistente con una reducción en la carga fiscal o en las utilidades sujetas a impuestos durante los años analizados.
Capital invertido
Illinois Tool Works Inc., capital invertidocálculo (Enfoque de financiación)
US$ en millones
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Adición de arrendamientos operativos capitalizados.
2 Eliminación de impuestos diferidos de activos y pasivos. Ver detalles »
3 Adición de la provisión para cuentas por cobrar de dudoso cobro.
4 Adición de la reserva LIFO. Ver detalles »
5 Adición de ingresos diferidos y depósitos de clientes.
6 Adición de garantías acumuladas de productos.
7 Adición de equivalentes de capital al capital contable atribuibles a ITW.
8 Eliminación de otro resultado integral acumulado.
9 Sustracción de construcción en curso.
- Total de deuda y arrendamientos reportados
- El valor de la deuda y arrendamientos reportados muestra fluctuaciones a lo largo del período analizado. Después de una disminución significativa entre 2017 y 2018, se observa un incremento en 2019, seguido de una estabilización en 2020 y 2021, aunque sin alcanzar los niveles del período inicial de 2017. En términos absolutos, la deuda total mantiene una tendencia de ligera variabilidad, con un pico en 2020, y una reducción en 2021 que la sitúa por debajo del nivel observado en 2017.
- Capital contable atribuible a ITW
- El capital contable presenta una tendencia decreciente desde 2017 hasta 2019, evidenciando una reducción en el patrimonio de la empresa. A partir de 2019, se observa una recuperación progresiva, alcanzando en 2021 un valor superior al registrado en 2019 y acercándose a los niveles de 2017. Esto puede indicar una recuperación en la generación de valor o en la revalorización del patrimonio propio después de un período de disminución.
- Capital invertido
- El capital invertido muestra una tendencia al alza en el período analizado, con incrementos constantes en los valores de 2018 a 2021. Esto refleja una intención de la compañía de dedicar recursos adicionales a sus operaciones o inversiones, resultando en un crecimiento en el monto total invertido a pesar de las fluctuaciones en el patrimonio neto y la deuda. La estabilidad o crecimiento del capital invertido puede sugerir una estrategia de expansión o fortalecimiento de la base de activos.
Costo de capital
Illinois Tool Works Inc., costo de capitalCálculos
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
| Capital (valor razonable)1 | Pesos | Costo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital contable2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Deuda3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Pasivo por arrendamiento operativo4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Basado en el informe: 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 US$ en millones
2 Capital contable. Ver detalles »
3 Deuda. Ver detalles »
4 Pasivo por arrendamiento operativo. Ver detalles »
Ratio de diferencial económico
Illinois Tool Works Inc., ratio de diferencial económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Capital invertido2 | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de diferencial económico3 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de diferencial económicoCompetidores4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 Capital invertido. Ver detalles »
3 2021 cálculo
Ratio de diferencial económico = 100 × Beneficio económico ÷ Capital invertido
= 100 × ÷ =
4 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
El desempeño financiero muestra una transición desde la destrucción de valor hacia la creación de valor, caracterizada por una volatilidad moderada en la rentabilidad económica durante el periodo analizado.
- Beneficio económico
- Se observa una recuperación significativa a partir de 2017, año en el que se registró un valor negativo de 421 millones de dólares. Este indicador alcanzó un máximo de 666 millones en 2018, seguido de una tendencia decreciente que culminó en un mínimo positivo de 57 millones en 2020. Para el cierre de 2021, se identifica un fuerte repunte, situando el beneficio en 637 millones de dólares.
- Capital invertido
- La estructura de capital experimentó una reducción inicial entre 2017 y 2018, descendiendo de 14,406 a 12,895 millones de dólares. Posterior a este ajuste, se evidencia un crecimiento constante y gradual durante tres ejercicios consecutivos, finalizando el periodo con una inversión de 13,555 millones de dólares.
- Ratio de diferencial económico
- El ratio refleja la correlación directa con el beneficio económico, iniciando con un valor negativo del -2.92% en 2017, lo que indica que el retorno fue inferior al costo de capital. El indicador alcanzó su punto más alto en 2018 con un 5.16%, descendió drásticamente hasta el 0.42% en 2020 y se recuperó hasta el 4.7% en 2021, demostrando una capacidad de retorno resiliente frente a las fluctuaciones operativas.
Ratio de margen de beneficio económico
Illinois Tool Works Inc., ratio de margen de beneficio económicocálculo, comparación con los índices de referencia
| 31 dic 2021 | 31 dic 2020 | 31 dic 2019 | 31 dic 2018 | 31 dic 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datos financieros seleccionados (US$ en millones) | ||||||
| Beneficio económico1 | ||||||
| Ingresos de explotación | ||||||
| Más: Aumento (disminución) de los ingresos diferidos y de los depósitos de clientes | ||||||
| Ingresos operativos ajustados | ||||||
| Relación de rendimiento | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económico2 | ||||||
| Referencia | ||||||
| Ratio de margen de beneficio económicoCompetidores3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Basado en los informes: 10-K (Fecha del informe: 2021-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2020-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2019-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2018-12-31), 10-K (Fecha del informe: 2017-12-31).
1 Beneficio económico. Ver detalles »
2 2021 cálculo
Ratio de margen de beneficio económico = 100 × Beneficio económico ÷ Ingresos operativos ajustados
= 100 × ÷ =
3 Haga clic en el nombre del competidor para ver los cálculos.
Los ingresos operativos ajustados presentan una trayectoria relativamente estable durante el periodo analizado. Se observa un crecimiento inicial entre 2017 y 2018, alcanzando un máximo de 14,778 millones de dólares. A partir de ese punto, se registra una tendencia decreciente que culmina en 2020 con el valor más bajo del periodo, 12,608 millones de dólares, seguida de una recuperación significativa en 2021, situándose en 14,627 millones de dólares.
El beneficio económico muestra una volatilidad más acentuada que los ingresos operativos. Tras iniciar el periodo con un saldo negativo de -421 millones de dólares en 2017, el indicador revirtió su tendencia hacia valores positivos en 2018. Se identifica una contracción severa en 2020, donde el beneficio descendió a 57 millones de dólares, para posteriormente recuperar su capacidad de generación de valor en 2021 con un monto de 637 millones de dólares.
- Ratio de margen de beneficio económico
- Este indicador refleja la eficiencia en la generación de valor sobre la base operativa, mostrando una evolución paralela al beneficio económico. El ratio transitó desde un valor negativo del -2.94% en 2017 hasta un pico del 4.51% en 2018. En 2020, el margen se redujo drásticamente al 0.45%, recuperándose en 2021 hasta alcanzar el 4.35%.