Estado de flujos de efectivo
Datos trimestrales

El estado de flujo de efectivo proporciona información sobre los ingresos y pagos de efectivo de una empresa durante un período contable, mostrando cómo estos flujos de efectivo vinculan el saldo de efectivo final con el saldo inicial que se muestra en el balance general de la empresa.

El estado de flujos de efectivo consta de tres partes: flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades operativas, flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de inversión y flujos de efectivo proporcionados por (utilizados en) actividades de financiamiento.

Emerson Electric Co., estado de flujos de efectivo consolidado (datos trimestrales)

US$ en millones

3 meses terminados	31 mar 2020	31 dic 2019	30 sept 2019	30 jun 2019	31 mar 2019	31 dic 2018	30 sept 2018	30 jun 2018	31 mar 2018	31 dic 2017	30 sept 2017	30 jun 2017	31 mar 2017	31 dic 2016	30 sept 2016	30 jun 2016	31 mar 2016	31 dic 2015	30 sept 2015	30 jun 2015	31 mar 2015	31 dic 2014	30 sept 2014	30 jun 2014	31 mar 2014	31 dic 2013
Ganancias netas	524)	329)	724)	612)	525)	467)	622)	719)	489)	394)	510)	425)	300)	315)	445)	489)	377)	353)	651)	574)	979)	529)	415)	738)	554)	477)
Pérdida (de ganancias) de operaciones discontinuadas, neto de impuestos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(8)	(6)	84)	55)	41)	(38)	(2)	(46)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Depreciación y amortización	211)	211)	213)	203)	204)	202)	201)	179)	191)	187)	182)	171)	140)	143)	142)	140)	142)	144)	202)	201)	205)	207)	208)	204)	210)	209)
Compensación de acciones	(38)	56)	120)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gastos de pensiones	17)	17)	2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Fondos de pensiones	—)	—)	(60)	—)	—)	—)	(61)	—)	—)	—)	(31)	(14)	—)	—)	(36)	(30)	—)	—)	(32)	(21)	—)	—)	(40)	(90)	—)	—)
Impacto transitorio de la Ley Tributaria	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(189)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganancia por desinversión de negocios, después de impuestos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(83)	—)	(528)	—)	—)	—)	—)	—)
Impuestos sobre la renta pagados sobre la ganancia por desinversión	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(64)	(360)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deterioro del fondo de comercio, neto de impuestos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	508)	—)	—)	—)
Créditos	2)	281)	(127)	3)	(117)	292)	(228)	(59)	(118)	216)	(144)	(71)	(22)	212)	(91)	(59)	(46)	358)	(169)	65)	(26)	434)	(370)	(191)	(148)	446)
Inventarios	(49)	(167)	130)	(12)	(35)	(170)	150)	39)	(23)	(149)	157)	12)	(34)	(103)	142)	(6)	(10)	(68)	249)	(14)	(56)	(195)	122)	(19)	(74)	(161)
Otros activos corrientes	—)	32)	(13)	8)	(73)	(9)	(1)	3)	(16)	(14)	12)	(35)	1)	10)	(24)	20)	(18)	18)	76)	(137)	(23)	(17)	104)	(57)	(13)	25)
Cuentas a pagar	(65)	(225)	119)	55)	36)	(247)	212)	64)	(32)	(129)	142)	93)	19)	(119)	71)	32)	75)	(200)	—)	23)	(33)	(277)	241)	128)	76)	(151)
Gastos devengados	32)	(101)	93)	124)	(31)	(176)	70)	30)	(14)	(84)	(23)	143)	48)	(138)	74)	34)	54)	(263)	232)	63)	(200)	(137)	174)	255)	(60)	(213)
Cambios en el capital de trabajo operativo	(80)	(180)	202)	178)	(220)	(310)	203)	77)	(203)	(160)	144)	142)	12)	(138)	172)	21)	55)	(155)	388)	—)	(338)	(192)	271)	116)	(219)	(54)
Otros, netos	(46)	(9)	3)	(47)	24)	(36)	248)	(51)	20)	26)	108)	56)	65)	35)	91)	46)	58)	90)	39)	105)	40)	27)	46)	50)	30)	59)
Ajustes para conciliar las ganancias netas con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas	144)	275)	278)	156)	228)	166)	199)	128)	211)	213)	259)	213)	205)	178)	197)	156)	200)	234)	62)	(75)	(283)	234)	722)	164)	240)	268)
Efectivo proporcionado por las actividades operativas	588)	424)	1,204)	946)	533)	323)	1,024)	924)	497)	447)	905)	774)	601)	410)	855)	628)	630)	386)	1,101)	499)	358)	571)	1,408)	1,018)	575)	691)
Gastos de capital	(111)	(114)	(199)	(121)	(119)	(155)	(303)	(120)	(98)	(96)	(176)	(106)	(94)	(100)	(146)	(91)	(86)	(124)	(169)	(157)	(152)	(207)	(194)	(176)	(161)	(236)
Compras de negocios, netas de efectivo y equivalentes adquiridos	(96)	—)	(84)	(142)	(170)	(73)	(1,433)	—)	(257)	(513)	1)	(2,975)	—)	(16)	(70)	(51)	(5)	(6)	(74)	(105)	(2)	(143)	—)	(34)	—)	(576)
Desinversiones de empresas	—)	—)	4)	5)	5)	—)	(22)	2)	(14)	235)	(1)	40)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	413)	8)	1,391)	—)	99)	(4)	—)	268)
Otros, netos	(25)	(17)	(34)	(26)	(34)	(31)	(30)	(29)	(24)	(18)	(26)	(30)	(30)	(20)	(15)	(26)	84)	(13)	(126)	—)	(60)	(26)	(38)	(52)	(44)	(11)
Efectivo (utilizado en) proporcionado por actividades de inversión	(232)	(131)	(313)	(284)	(318)	(259)	(1,788)	(147)	(393)	(392)	(202)	(3,071)	(124)	(136)	(231)	(168)	(7)	(143)	44)	(254)	1,177)	(376)	(133)	(266)	(205)	(555)
Aumento (disminución) neto de los préstamos a corto plazo	1,322)	754)	(433)	(424)	(750)	1,601)	(1,238)	799)	(279)	1,061)	(499)	1,092)	(3)	(2,225)	(726)	335)	323)	34)	(384)	277)	1,450)	(227)	(730)	765)	(175)	320)
Ingresos procedentes de empréstitos a corto plazo superiores a tres meses	433)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	90)	—)	347)	827)	—)	216)	342)	1,957)	771)	512)	1,273)	396)
Pagos de empréstitos a corto plazo superiores a tres meses	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(90)	—)	(347)	(827)	—)	(216)	(402)	(1,937)	(731)	(552)	(1,234)	(395)	(329)
Ingresos de la deuda a largo plazo	—)	—)	—)	556)	1,135)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	1)	—)
Pagos de deuda a largo plazo	—)	(502)	(1)	(249)	(3)	(403)	10)	—)	—)	(251)	(1)	(1)	(1)	(251)	(2)	1)	(2)	(251)	—)	(253)	—)	(251)	(6)	(1)	(8)	(314)
Dividendos pagados	(306)	(305)	(300)	(302)	(302)	(305)	(305)	(306)	(307)	(311)	(309)	(309)	(310)	(311)	(305)	(306)	(306)	(310)	(309)	(313)	(321)	(326)	(300)	(304)	(302)	(304)
Compras de acciones ordinarias	(813)	(129)	(250)	—)	(214)	(786)	—)	(250)	(250)	(500)	—)	(280)	(120)	—)	(46)	—)	(48)	(507)	(460)	(690)	(842)	(509)	(265)	(187)	(206)	(390)
Compra de participación minoritaria	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(574)	—)
Otros, netos	19)	20)	18)	(8)	38)	(9)	1)	40)	24)	(30)	(5)	3)	72)	(43)	(6)	(8)	(1)	(4)	(7)	8)	39)	(59)	(2)	18)	17)	(54)
Efectivo proporcionado por (utilizado en) actividades de financiación	655)	(162)	(966)	(427)	(96)	98)	(1,532)	283)	(812)	(31)	(814)	505)	(362)	(2,920)	(995)	(325)	(514)	(211)	(1,376)	(157)	(1,269)	(146)	(1,084)	(431)	(369)	(675)
Efectivo de actividades operativas discontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(51)	(126)	(429)	(172)	102)	90)	89)	101)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo de actividades de inversión discontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	25)	(29)	1,157)	3,894)	(22)	(17)	(18)	(20)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efectivo de operaciones discontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(26)	(155)	728)	3,722)	80)	73)	71)	81)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y equivalentes	(63)	10)	(34)	(16)	17)	(7)	(22)	(93)	56)	10)	59)	48)	45)	(107)	(43)	(14)	33)	(58)	(108)	49)	(132)	(76)	(91)	4)	(14)	1)
Aumento (disminución) de efectivo y equivalentes	948)	141)	(109)	219)	136)	155)	(2,318)	967)	(652)	34)	(78)	(1,899)	888)	969)	(334)	194)	213)	55)	(339)	137)	134)	(27)	100)	325)	(13)	(538)

Patrón de ganancias netas: Las ganancias netas muestran una tendencia general de crecimiento desde el inicio del período analizado, alcanzando un pico significativo en el tercer trimestre de 2017. Se observa una fluctuación en los niveles de rentabilidad, con algunos períodos de disminución, particularmente en 2014 y 2015, aunque en 2016 y 2017 los resultados muestran una recuperación notable. La tendencia indica una capacidad sostenida para generar beneficios, aunque con variaciones trimestrales notorias.
Impacto de operaciones discontinuadas y desinversiones: Las pérdidas relacionadas con operaciones discontinuadas se presentaron en varios trimestres, particularmente en 2014 y 2019, con algunos picos negativos que reflejan eventos de desinversión o cierre de negocios no operativos. La ganancia por desinversión en ciertos períodos y el deterioro de fondos de comercio, en algunos trimestres, sugieren una estrategia activa de reestructuración y optimización del portafolio de activos. Sin embargo, en algunos trimestres, estas partidas fueron escasas o no se registraron, indicando un enfoque más estable en otros períodos.
Gastos de depreciación y amortización: Se observa un aumento progresivo en los gastos de depreciación y amortización desde 2016 en adelante, alcanzando niveles cercanos a los 200 millones de dólares, indicando un incremento en la base de activos amortizables. La tendencia refleja una inversión continuada en activos fijos y tecnológicos, además de la depreciación del inventario y otros activos intangibles.
Gastos de pensiones y fondos asociados: Los gastos relacionados con pensiones y los fondos de pensiones muestran fluctuaciones menores, con algunos incrementos en 2017 y 2018. La acumulación de fondos y gastos asociados sugieren una gestión activa del pasivo laboral. La presencia de cambios en los fondos y gastos asociados evidencia una estrategia de mitigación del riesgo de pasivos laborales a largo plazo.
Variaciones en el capital de trabajo y activos corrientes: Los cambios en el capital de trabajo operativo reflejan variaciones significativas trimestre a trimestre. En algunos períodos, hay disminuciones pronunciadas en inventarios y cuentas a pagar, acompañadas de fluctuaciones en otros activos y pasivos corrientes. Esto indica una gestión dinámica del ciclo operativo, con esfuerzos por optimizar inventarios y cuentas por pagar para mantener la liquidez y la eficiencia operativa.
Flujos de efectivo de actividades operativas: El efectivo proporcionado por las operaciones muestra altas fluctuaciones, con picos en ciertos trimestres, en particular en 2014 y 2019, señalando ciclos de generación y consumo de efectivo variables. La tendencia hacia niveles superiores a los 900 millones en ciertos períodos refleja una mejora en la generación de efectivo operativa, aunque en otros se presentan caídas notorias, posiblemente relacionadas con cambios en el capital de trabajo y gastos operativos.
Gastos de capital y compras de negocios: Los gastos de capital experimentan un incremento y variaciones significativas en los últimos períodos, especialmente en 2018. La inversión en adquisición de negocios y compra de participaciones minoritarias presenta picos notorios en algunos trimestres, evidenciando una estrategia de crecimiento inorgánico. La adquisición de activos y negocios parece ser un componente importante en la expansión de la compañía en estos años.
Endeudamiento y financiamiento: Las variaciones en los préstamos a corto y largo plazo muestran un patrón de incrementos y disminuciones a lo largo del tiempo. La compañía ha realizado emisiones de deuda en determinados períodos, con pagos también visibles, lo que refleja una estrategia de gestión del apalancamiento y financiamiento para sostener su crecimiento y operaciones. La tendencia general indica una dependencia de fuentes externas de financiamiento en algunos trimestres y una reducción en otros para gestionar la estructura del pasivo.
Dividendos y recompra de acciones: El pago de dividendos es constante a nivel trimestral, con leves variaciones en los montos, sugiriendo una política estable de distribución de utilidades. La recompra de acciones muestra picos destacados, especialmente en períodos finales, señalando una estrategia de retorno para los accionistas y gestión del capital social, respecto a la reducción del número de acciones en circulación.
Variaciones de efectivo y efectos de tipos de cambio: El efectivo experimenta fluctuaciones netas, con algunos períodos de fuerte disminución y otros de aumento, principalmente ligados a la magnitud de las actividades de inversión y financiamiento. Los efectos de los tipos de cambio son relativamente moderados, en algunos casos contribuyen a la variabilidad del efectivo global, reflejando exposición a monedas extranjeras en sus operaciones internacionales.

Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)

Estado de flujos de efectivo Datos trimestrales

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